Оценка стоимости предприятия

Расчет точки безубыточности производится по формуле 

где:

Q - точка безубыточности (объем продаж);

F- сумма постоянных расходов;

Р- себестоимость;

V- выручка.

Затраты (тыс.тг)

 

 

 

 

452140

 

252163

 

 

 

452140 Объемы производства услуг (тыс. тг)

 

Рисунок 2 - Точка безубыточности ТОО "Absolute Service"

 

Анализ безубыточности проекта  позволяет выявить зависимость  размера прибыли от определяющих факторов: объема продаж, изменения  цены продукции, расходов на строительство  предприятия цен на сырье и  т.д. Эта информация с учетом желательного диапазона значений цен продажи, расходов предприятия и т.д. может  использоваться для оценки инвестиционного  проекта и инвестиционного риска.

Расчет: Q_2011год=252163/(511289/916766)= 252163/0,56=452140 тыс. тенге.

 

Получение прибыли есть основная цель деятельности любого коммерческого  предприятия. Достаточным уровень  прибыли может считаться в  том случае, когда норма прибыли  равна или превышает норму  прибыли, которую можно получить в других сферах деятельности. В  противном случае, общеизвестно, что  капитал стремится перетекать в  области с наибольшей нормой прибыли. От этого правила возможны отклонения:

- когда вступают в силу  законы несвободной рыночной  экономики - рынок поделен и необходимо закрепиться, в той сфере, где это возможно.

- объем прибыли в абсолютном  выражении настолько велик, что  собственники капитала не обращают  внимания на относительные показатели  доходности.

В практике финансового анализа  используется большое количество различных  показателей рентабельности. Для  оценки кредитоспособности заемщика в  краткосрочном периоде представляется целесообразным ограничиться приведенными ниже коэффициентами.

Коэффициент доходности активов: определяется как отношение выручки  от реализации за отчетный период к  общей стоимости активов по состоянию  на отчетную дату. Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим образом:

 

Коэффициент доходности активов = Выручка от

реализации за период / итог баланса*100%

 

Рассчитаем данный показатель за три года

Коэффициент доходности активов:

2010 год = 586454/208828*100=280,8%

2011 год = 916766/227074*100=403,7%

2012 год = 185060/540371*100=34,2%

Определение средних оценочных  характеристик для данного коэффициента представляется нецелесообразным, поскольку  его значение зависит от большого количества параметров, которые являются сугубо индивидуальными для каждого  предприятия. Экономический смысл  данного коэффициента в том, чтобы  определить эффективность вложений предприятия.

Коэффициент прибыльности основной деятельности (К1): определяется как  отношение прибыли от реализации за период к выручке от реализации за период. Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим образом:

K1 = Прибыль (убыток) от реализации / выручка от реализации*100% (3)

К1 2010 год = 340782/586454*100=58,1%

К1 2011 год = 405476/916766*100=44,2%

К1 2012 год = 185060/185060*100=1000%

Средние оценочные характеристики:

менее 10% - неудовлетворительно;

от 5% до 15% - удовлетворительно;

более 15% - хорошо.

Данный коэффициент показывает, насколько эффективно ведется предприятием его основная производственная деятельность. Является очень важным показателем, так как по статьям "выручка от реализации" и "себестоимость", как правило, предприятия отражают наиболее реальные цифры.

Коэффициент рентабельности (К2): определяется как отношение  прибыли от финансово-хозяйственной  деятельности за период к выручке  от реализации за период. Измеряется в  процентах. Рассчитывается следующим  образом:

 

К2 = Прибыль от финансово-хозяйственной 

деятельности / выручка от реализации*100%      (4)

 

К2 2010 год = 106570/586454*100=18,2%

К2 2011 год = 153313/916766*100=16,7%

К2 2012 год = 72876/185060*100=39,4%

Средние оценочные характеристики: менее 0% - неудовлетворительно;

От 0% до 10% - удовлетворительно;

Более 10% - хорошо.

Коэффициент рентабельности (К3): определяется как отношение  прибыли за период (до налогообложения) к выручке от реализации за период. Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим образом:

 

K3 = Прибыль отчетного года / выручка от реализации*100%   (5)

 

К3 2010 год = 106570/586454*100=18,2%

К3 2011 год = 153313/916766*100=16,7%

К3 2012 год = 72876/185060*100=39,4%

Средние оценочные характеристики: менее 0% - неудовлетворительно;

От 0% до 5% - удовлетворительно;

Более 5% - хорошо.

 

Коэффициент рентабельности (К4): определяется как отношение  нераспределенной прибыли за период к выручке от реализации за период. Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим образом:

 

K4 = Нераспределенная прибыль / выручка от реализации*100%  (6)

 

К4 2010 год = 187383/586454*100=32,0%

К4 2011 год = 213986/916766*100=23,3%

К4 2012 год = 239385/185060*100=129,4%

Средние оценочные характеристики:

менее 0% - неудовлетворительно;

От 0% до 5% - удовлетворительно;

Более 5% - хорошо.

Сведем полученные данные в таблицу.

 

Таблица 5 - Динамика коэффициентов  рентабельности ТОО "Absolute Service" за 2010-2012 гг. (%)

 

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменение
				гр 3 - гр 2	гр 4 - гр3
1	2	3	4	5	6
Коэффициент доходности активов	280,8	403,7	34,2	122,9	-369,5
Коэффициент рентабельности основной деятельности	58,1	44,2	100,0	-13,9	55,8
Коэффициент рентабельности от финансово-хозяйственной  деятельности	18,2	16,7	39,4	-1,4	22,7
Коэффициент рентабельности до налогообложения	18,2	16,7	39,4	-1,4	22,7
Коэффициент рентабельности нераспределенной прибыли	32,0	23,3	129,4	-8,6	106,0

 

По результатам анализа  рентабельности можно сказать, что  ТОО "Absolute Service" ежегодно улучшает свои показатели. Предприятие более чем рентабельно.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости ТОО "Absolute Service".

Данная группа показателей  характеризует степень стабильности предприятия. Стабильность предприятия  обусловлена в первую очередь  структурой его финансов и степенью зависимости от внешних кредиторов. Финансовая устойчивость характеризуется  соотношением собственных и заемных  средств.

Чем больше в структуре  финансов перекос в сторону заемных  средств, тем больше риск банкротства  предприятия.

Доля краткосрочных обязательств в активах: определяется как отношение  краткосрочных пассивов к общей  стоимости активов. Измеряется в  процентах. Рассчитывается следующим  образом:

 

Доля краткосрочных обязательств в активах = (краткосрочные заемные  средства + кредиторская задолженность + прочие краткосрочные пассивы) / (итог баланса - убытки) *100%

 

Сделаем расчет для нашего предприятия.

2010 год - 21100/208828*100=10,1%

2011 год - -49951/227074*100=-22%

2012 год - 134367/540371*100=24,9%

Средние оценочные характеристики:

Более 80% - неудовлетворительно;

От 80% до 50% - удовлетворительно;

Менее 50% - хорошо.

Соотношение собственных  и заемных средств: определяется как отношение собственных средств  предприятия и долгосрочных пассивов к краткосрочным пассивам). Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим  образом:

Соотношение собственных  и заемных средств = (Собственные  средства + долгосрочные пассивы)/ (краткосрочные  заемные средства + кредиторская задолженность + прочие краткосрочные пассивы) *100%

 

Сделаем расчет для ТОО  "Absolute Service".

2010 год -187728/21100*100=889,7%

2011 год -277025/-49951*100=-554,6%

2012 год -406004/134367*100=302,2%

Средние оценочные характеристики:

Менее 100% - неудовлетворительно;

От 100% до 150% - удовлетворительно;

более 150% - хорошо.

Соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности: определяется как отношение краткосрочной  дебиторской задолженности к  кредиторской задолженности). Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим  образом:

 

Соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности = краткосрочная  дебиторская задолженность / кредиторская задолженность, т.е. *100%

 

2010 год -19282/34211*100=56,4%

2011 год -20038/-45860*100=-43,2%

2012 год -20312/130202*100=15,6%

Средние оценочные характеристики:

Менее 60% - неудовлетворительно;

От 60% до 100% - удовлетворительно;

более 100% - хорошо.

Коэффициент маневренности  собственных средств: определяется как отношение собственных оборотных  средств к общей стоимости  собственных средств предприятия. Измеряется в процентах. Рассчитывается следующим образом:

 

 

Коэффициент маневренности  собственных средств = ((собственные  средства + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы) / собственные средства*100%

 

2010 год -157694/ 187728*100=84%

2011 год -250556/ 214313*100=116,9%

2012 год -380555/ 239730*100=158,7%

Средние оценочные характеристики:

Менее 20% - неудовлетворительно;

От 20% до 50% - удовлетворительно;

более 50% - хорошо.

По сделанным расчетам составим таблицу 6.

 

Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости ТОО "Absolute Service"

за 2010-2012 гг (%)

 

Показатели финансовой устойчивости	2010 год	2011 год	2012 год	Изменение
				гр 3 - гр 2	гр 4 - гр3
1	2	3	4	5	6
Доля краткосрочных обязательств в активах	10,1	-22,0	24,9	-32,1	46,9
Соотношение собственных  и заемных средств	889,7	-554,6	302,2	-1444,3	856,8
Соотношение дебиторской  и кредиторской задолженности	56,4	-43,7	15,6	-100,1	59,3
Коэффициент маневренности  собственных средств	84,0	116,9	158,7	32,9	41,8

 

При анализе коэффициентов  финансовой устойчивости необходимо учитывать, что структура финансов предприятия  находится в сильной зависимости  от рода его основной деятельности. Следовательно, например, для торговых фирм, работающих в основном на заемном  капитале, более показательными будут  являться показатели доли обязательств в активах и соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности. В  то же время для промышленных предприятий  с развитой производственной инфраструктурой  более важными являются показатели соотношения собственных и заемных  средств и коэффициента маневренности  собственных средств, и т.д.