Управление финансовой устойчивостью предприятия

- коэффициент общей  (текущей) ликвидности рассчитывается  как частное от деления оборотных  средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода;

- коэффициент быстрой  (срочной) ликвидности раскрывает  отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам;

- коэффициент абсолютной  ликвидности рассчитывается как  частное от деления денежных  средств на краткосрочные обязательства;

- коэффициент соотношения  чистого оборотного капитала  к краткосрочным обязательствам  представляет собой отношение  суммы собственных оборотных  средств предприятия к краткосрочным  обязательствам. [16, 358]

Анализ ликвидности  баланса ОАО «Птицефабрика Заря» представлен в табл.6.

Данные табл. 6 позволяют  сделать вывод, что баланс ОАО  «Птицефабрика Заря» не является абсолютно ликвидным, так как  на начало 2012 г. три из соотношений  групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса: наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, быстро реализуемых активов недостаточно для погашения краткосрочных пассивов предприятия, а труднореализуемые активы в значительной мере превышают постоянные пассивы. Следует отметить, что платежный недостаток наиболее ликвидных активов в динамике увеличивается, что является отрицательным моментом деятельности предприятия. Тем не менее за анализируемый период происходит увеличение платежного излишка медленно реализуемых активов организации.

 

Таблица 6 Анализ ликвидности баланса

 

АКТИВ		На начало года		ПАССИВ		На начало года		Платежный излишек или  недостаток
		2011	2012			2011	2012	На начало года
								2011	2012
А1	Наиболее ликвидные  активы	617	545	П1	Наиболее срочные обязательства	42479	74791	-41862	-74246
	% к итогу	0,25	0,2		% к итогу	17,02	27,8
А2	Быстро реализуемые  активы	24457	12176	П2	Краткосрочные пассивы	8650	19756	15807	-7580
	% к итогу	9,8	4,53		% к итогу	3,46	7,35
А3	Медленно реализуемые активы	58923	94566	П3	Долгосрочные пассивы	53854	76439	5069	18127
	% к итогу	23,6	35,18		% к итогу	21,57	28,46
А4	Труднореализуемые активы	165645	161532	П4	Постоянные пассивы	144659	97833	-20986	-63699
	% к итогу	66,35	60,09		% к итогу	57,95	36,39
	Баланс	249642	268819		Баланс	249642	268819	х	х
	% к итогу	100,0	100,0		% к итогу	100,0	100,0	х	х

 

Таблица 7 Расчёт коэффициентов платежеспособности предприятия

 

Показатель	На начало года			Норматив- ное значение
	2010	2011	2012
1. Общая сумма  текущих  активов, тыс.р.	74897	83997	107287
2. Сумма денежных средств,  краткосроч- ных финансовых вложений и дебиторс-кой задолженности, тыс.р.	19603	25074	30840
3. Сумма денежных средств  и кратко-срочных финансовых вложений, тыс.р.	119	617	545
4. Краткосрочные обязательства,  тыс.р.	30725	51129	94547
5. Коэффициенты ликвидности: а) текущей                                        б) быстрой                                        в) абсолютной	2,44 0,64 0,004	1,64 0,49 0,012	1,13 0,33 0,006	≥ 2,0 ≥ 1,0 ≥ 0,2
6. Коэффициент соотношения  суммы собственных оборотных  средств к сумме краткосрочных  обязательств	1,44	0,64	0,14	≥ 1,0

          Анализируя данные табл. 7 можно сделать следующие выводы.

Коэффициенты платежеспособности на предприятии в 2012 г. не соответствуют нормативным значениям. Все рассчитанные коэффициенты ниже нормативов, причем в динамике они заметно снижаются, это происходит в результате того, что краткосрочные обязательства предприятия растут быстрее, чем его текущие активы. Коэффициент текущей ликвидности на начало 2012 г. равен 1,13, он больше 1, а это показывает, что оборотных средств на предприятии пока достаточно для погашения краткосрочных обязательств, однако в динамике этот показатель уменьшается, что характеризует предприятие с негативной стороны. Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности на начало 2012 г. имеют довольно низкие значения: 0,33 и 0,006 соответственно. Это говорит о том, что денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также    дебиторской     задолженности

предприятия недостаточно для погашения своих текущих  обязательств.

 

 

3.3 Анализ финансовой устойчивости

 

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния предприятия – это стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы, которая характеризуется финансовой устойчивостью. Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. [17, 235]

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется при  помощи абсолютных и относительных  показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, которые определяются как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Относительными показателями финансовой устойчивости являются финансовые коэффициенты (коэффициенты финансовой устойчивости). Данные коэффициенты, их сущность представлены в теоретическом разделе работы.

На основании данных табл. 8 можно сделать вывод, что  ОАО «Птицефабрика Заря» находится  в нормальном финансовом состоянии, это означает, что для покрытия запасов и затрат предприятие  использует различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные. Однако следует отметить, что недостаток собственных оборотных средств в динамике увеличивается, и на начало 2012 г. он составляет 64527 тыс. руб. Излишек собственных и долгосрочных заемных средств в свою очередь постепенно снижается, что характеризует предприятие с отрицательной стороны. Сумма общей величины основных источников формирования запасов и затрат на предприятии за 2010 – 2012 гг. также уменьшается и на начало 2012 г. равна 31668 тыс. руб.

Таблица 8 Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс. р.

Показатель	На начало года
	2010	2011	2012
1. Собственный капитал	165527	144659	97833
2. Долгосрочные кредиты  и займы	55525	53854	76439
3. Внеоборотные активы	176880	165645	161532
4. Наличие собственных оборотных средств	44172	32868	12740
5. Наличие собственных  и долгосрочных заемных средств	99697	86722	89179
6. Краткосрочные кредиты  и займы	3450	8650	19756
7. Общая величина источников формирования запасов и затрат	103147	95372	108935
8. Общая сумма запасов  и затрат	54883	59092	77267
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-10711	-26224	-64527
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заёмных источников	44814	27630	11912
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	48264	36280	31668
12. Тип финансовой ситуации	Нормальная финансовая устойчивость

 

Данные, рассчитанные в  табл. 9, показывают, что большинство коэффициентов финансовой устойчивости на предприятии не соответствуют своим нормативным значениям. Рассмотрим каждый из них отдельно.

Показатели структуры  капитала ОАО «Птицефабрика Заря», среди которых коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент заемных средств, на начало 2012 г. не соответствуют нормальным ограничениям. Коэффициент собственности на начало 2012 г. равен 0,36, он ниже нормативного значения и показывает, что собственные средства составляют 36% в общем объеме ресурсов предприятия, это говорит о том, что

предприятие не стабильно  и зависит от внешних кредитов.

Таблица 9 Расчёт коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	На начало года			Норма-тивное значение
	2010	2011	2012
1. Собственный капитал, тыс.р.	165527	144659	97833
2. Долгосрочные кредиты  и займы, тыс.р.	55525	53854	76439
3. Краткосрочные кредиты,  займы и кредиторская задолженность,  тыс.р.	30725	51129	94547
4. Внеоборотные активы, тыс.р.	176880	165645	161532
5. Общая сумма текущих активов, тыс.р.	74897	83997	107287
6. Сумма износа основных  средств и нематериальных активов,  тыс.р.	115994	119417	122111
7. Первоначальная стоимость  основных средств и нематериальных  активов, тыс.р.	403984	398368	405754
8. Валюта баланса, тыс.р.	251777	249642	268819
9. Наличие собственных  оборотных средств, тыс.р.	44172	32868	12740
10. Коэффициенты: а) собственности	0,66	0,58	0,36	> 0,6
б) финансовой зависимости	1,52	1,73	2,75
в) заёмных средств	0,34	0,42	0,64	< 0,40
г) финансирования	1,92	1,38	0,57	> 1,00
д) финансовой устойчивости	0,88	0,8	0,65	> 0,75
е) обеспеченности собственными оборотны-ми средствами	0,59	0,39	0,12	> 0,10
ж) маневренности	0,27	0,23	0,13	≈ 0,40
з) инвестирования	0,94	0,87	0,61	> 1,00
и) накопления амортизации	0,29	0,3	0,3

 

Коэффициент финансовой зависимости увеличивается во времени  и на начало 2012 г. составляет 2,75, что означает снижение финансовой независимости (автономии) организации. Коэффициент заемных средств в динамике также растет и в свою очередь показывает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, он выше своего нормативного значения и на начало 2012 г. равен 0,64.

Коэффициент финансирования в 2010 – 2012 гг. снижается, на начало 2012 г. он составляет 0,57. Это показывает, что только 57% деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Коэффициент финансовой устойчивости на начало 2012 г. равен 0,65%, он показывает, что 65% активов предприятия финансируются за счет устойчивых источников, а именно собственного капитала и долгосрочных заемных средств. В динамике этот показатель уменьшается и становится ниже своего нормативного значения, что говорит о недостаточной устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует своему нормативному значению, однако следует отметить, что за анализируемый период он заметно снижается, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия. На начало 2012 г. этот показатель составляет 0,12. Коэффициент маневренности в динамике уменьшается и на начало 2012 г. составляет 0,13, это говорит о том, что только 13% собственных средств предприятия вложено в мобильные активы. Коэффициент инвестирования в 2010 – 2012 гг. также снижается, он ниже своего норматива и на начало 2012 г. равен 0,61, что показывает долю собственных средств организации, вложенную во внеоборотные активы. И, наконец, коэффициент накопления амортизации имеет достаточно постоянное в динамике значение, на начало 2012 г. он равен 0,3.

Таким образом, выше приведенный  анализ коэффициентов позволяет сделать вывод, что ОАО «Птицефабрика Заря» нельзя назвать финансово устойчивым и стабильным предприятием, так как в данный момент оно испытывает зависимость во внешних источниках финансирования и заемных средствах. Кроме того, все показатели, характеризующие его устойчивость, не соответствуют своим нормативным значениям, причем за рассматриваемый период времени это несоответствие только увеличивается.

3.4   Анализ  наличного и безналичного денежного  потока

 

Осуществляя хозяйственную  деятельность, предприятие сталкивается с необходимостью производить расчеты как внутри самого предприятия, так и вне его. Внутренние расчеты связаны с выплатой заработной платы и подотчетных сумм работникам, дивидендов акционерам и др. Внешние расчеты обусловлены финансовыми взаимоотношениями по поводу поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг, закупки сырья и материалов, уплаты налогов, взносов в государственные внебюджетные фонды, получения и возврата кредита и др. [13, 167] Основные назначения расчетов заключаются в обслуживании денежного (платежного) оборота.