Повышение эффективности деятельности ОАО «Апатит» на основе управления стоимостью компании

На конец года на основе анализа бухгалтерской отчетности можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии предприятия. За отчетный период степень финансовой устойчивости увеличилась, так как увеличились абсолютные значения каждой из компонент: собственные средства увеличились на 4 303 904 руб., собственные и заемные оборотные средства - на 4 303 904 руб., общая величина заемных источников - на 3 692 504 руб.

Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса проводится с целью дать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности приведен в табл. 1.22.

 

Таблица 1.22 Анализ ликвидности баланса ОАО «Апатит» за 2010 год

Актив На начало периода, тыс. руб.На конец перио да, тыс. руб.ПассивНа начало периода, тыс. руб.На конец пери- ода, тыс. руб.Платежный излишек, тыс. руб.В % к вели чине итого группна начало периодана конец периодана начало периодана конец периодаА1 - наиболее ликвидные активы53357271771702П1 -Наиболее срочные обяза тельства89419205849654-360616-407795-40,33-69,7А2 - быстро реали зуемые активы34507027070034П2 - Кратко срочные пассивы827963216554262273685348316,83164,8А3 -Медленно реалии зуемые активы45735315285634П3 - Долго срочные пассивы00457353528563--А4-Трудно реалии зуемые активы1668497519459014П4 -Постоян ные пассивы1982142126979980-313644-752096-15,8-27.9ИТОГО (В)3033492133838840 303349213383884000

В данном случае, исходя из данных представленных в табл. 1.22, соотношение, на основе которого можно сделать вывод о ликвидности предприятия, выглядит следующим образом:

 

На начало года: , на конец года: .

 

В балансе предприятия не реализуется первое условие, что указывает на неликвидную структуру баланса.

Однако разделение активов на группы по степени ликвидности достаточно условно. Выполнение первого неравенства, когда денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают краткосрочную кредиторскую задолженность на российских предприятиях довольно редко. Очень важно выполнение последнего неравенства, поскольку оно свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости, то есть наличие у предприятия собственных оборотных средств. Выполнение последнего неравенства наблюдается в балансе ОАО «Апатит», что свидетельствует о финансовой устойчивости и наличии собственных средств.

Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия.

Анализ финансовых показателей заключается в сравнении их с базисными значениями, с нормативными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период.

А. Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

1)коэффициент автономии, показывающий степень независимости предприятия от заемных источников средств:

на начало и конец года соответственно

 

(1.39)

 

Так как на начало и конец года коэффициент автономии для ОАО «Апатит» в пределах нормы, то есть больше 0,6, то означает, что все обязательства предприятие может покрыть собственными средствами. Рост данного коэффициента свидетельствует о том, что предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов. И это является доказательством того факта, что ОАО «Апатит» в основном развивается за счет собственных средств.

2)Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - это отношение величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:

на начало и конец года соответственно

 

(1.40)

 

На протяжении отчетного периода соответствует нормативу, то есть < 1. Его уменьшение свидетельствует о снижении зависимости ОАО «Апатит» от внешних кредиторов и увеличении финансовой устойчивости. То есть на каждый рубль собственных средств приходится 50 и 20 копеек заемных средств соответственно. Это также является доказательством того, что ОАО «Апатит» привлекает мало заемных средств.

3)коэффициент маневренности - соотношение собственных и оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

на начало и конец года соответственно

 

(1.41)

 

Коэффициент манёвренности < 0,5, что говорит о том, что предприятие обладает низким коэффициентом маневренности, а увеличение этого коэффициента к концу периода положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Рост данного коэффициент связан главным образом резким ростом нераспределенной прибыли ОАО «Апатит» на 7252 млн. руб.

4)коэффициент обеспеченности собственными средствами:

на начало и конец года соответственно

 

(1.42)

 

Поскольку условие для промышленных предприятий выполняется в течение всего года, то ОАО «Апатит» обладает достаточным количеством оборотным средств для того, чтобы эффективно функционировать и при необходимости отвечать ими по своим обязательствам.

5)коэффициент имущества производственного назначения:

на начало и конец года соответственно

 

(1.43)

 

Данный коэффициент характеризует структуру средств предприятия. Поскольку Кп.им.>0,5 в течение всего года, то у ОАО «Апатит» достаточно источников собственных средств и нет необходимости в их пополнении. Его увеличение свидетельствует о вводе в эксплуатацию новой техники и оборудования (например, экскаватор ЭКГ-10И, буровой установки СБШ - 250МНА и другое)

6)коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

на начало и конец года соответственно

 

(1.44)

 

Доля долгосрочных заемных средств составляет 0% в связи с отсутствием у ОАО «Апатит» долгосрочных заемных средств.

7)коэффициент краткосрочной задолженности:

на начало и конец года соответственно

 

(1.45)

 

Вследствие того, что долгосрочные кредиты и ссуды непогашенные в срок отсутствуют у ОАО «Апатит», данный коэффициент равен 1.

Основные расчеты сводим в табл. 1.23.

 

Таблица 1.23 Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия за 2010 год

ПоказателиНа нач. годаНа конец годаНормативИзменение+/-%К-т автономии0,6780,82 > 0,60,14220,94К-т соотношения заем. и собств. средств0,50,2?1-0,3-60,00К-т маневренности0,180,290,50,1161,11К-т обеспеченности собственными средствами0,791,5?0,6 - 0,80,7189,87К-т имущества производ. назначения0,7050,73?0,50,0253,55

Б. Показатели оценки платежеспособности или ликвидности активов предприятия

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, а также для анализа в динамике ликвидности баланса используют коэффициенты ликвидности.

1)коэффициент абсолютной ликвидности на начало и конец года соответственно:

 

(1.46)

 

Этот коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, что на начало отчетного периода предприятие могло погасить 24 % своих краткосрочных обязательств, а на конец отчетного периода - 7% своих краткосрочных обязательств. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец года не соответствует нормативному значению. Это в первую очередь связано с тем, что на счетах ОАО «Апатит» резко снизилось количество денежных средств. В свою очередь за счет списания 1863 млн. руб. и привлечения других источников произошло снижение краткосрочных обязательств на 3617 млн. руб. Следовательно, снижение данного коэффициента не может является для ОАО «Апатит» отрицательным явлением.

2)коэффициент уточненной (критической) ликвидности:

 

(1.47)

 

На начало отчетного периода Ку.л.<1, следовательно, ОАО «Апатит» неспособно было покрывать свои текущие долги собственными денежными средствами и предстоящими поступлениями, но на конец периода коэффициент соответствует норме, то есть > 1, следовательно, предприятие способно покрывать свои текущие долги собственными денежными средствами и предстоящими поступлениями. Что говорит о положительной тенденции в развитии предприятия в течении года.

3)коэффициент покрытия:

 

(1.48)

 

Коэффициент отражает степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств. Можно сделать благоприятный прогноз платежеспособности ОАО «Апатит» на отдаленную перспективу, т.к. Кп>2. А также это свидетельствует о том, что предприятие обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

4)коэффициент общей платежеспособности:

 

(1.49)

 

Неравенство Ко.п.>2 выполняется, что говорит о том, что предприятие способно покрыть все обязательства всеми своими активами. Такой значительный рост коэффициента общей платежеспособности в течение года говорит о положительной тенденции в развитии предприятия. Данная тенденция обусловлена главным образом увеличения стоимости незавершенного производства на 1411 млн. руб. и ростом стоимости основных средств (за счет ввода в эксплуатацию нового оборудования и техники) почти на 1368 млн. руб. Также немаловажным фактом для увеличения данного коэффициента послужило сокращение краткосрочных обязательств на 3617 млн. руб.

Результаты расчетов сведем в табл. 1.24.

 

Таблица 1.24 Показатели оценки платежеспособности предприятия за 2010 год

Показатели На начало годаНа конец годаНормативИзменение+/-в %К-т абсолютной ликвидности0,240,07?0,2-0,17-70,83К-т уточненной ликвидности0,941,52?10,5861,70К-т покрытия1,382,32?20,9468,12К-т общей платежеспособности3,15,52?22,4278,06

На основании анализа бухгалтерского баланса ОАО «Апатит» можно сделать вывод об увеличении ликвидности баланса в отчетном году, о чем свидетельствует увеличение коэффициента уточненной ликвидности, коэффициента покрытия и коэффициента общей платежеспособности. Снижение коэффициента абсолютной ликвидности не может является для ОАО «Апатит» отрицательным явлением. Это в первую очередь связано с тем, что на счетах ОАО «Апатит» резко снизилось количество денежных средств. В свою очередь за счет списания 1863 млн. руб. и привлечения других источников произошло снижение краткосрочных обязательств на 3617 млн. руб.

Увеличение ликвидности баланса является положительной тенденцией и говорит о повышении способности ОАО «Апатит» погашать обязательства в среднесрочном и долгосрочном периодах.

В. Анализ показателей оценки деловой активности предприятия

1)Показатель фондоотдачи:

 

(1.50)

 

В результате расчетов показатель фондоотдачи за 2010 год оказался равным 0,97 руб./руб. Данный показатель является достаточно высоким и это говорит об эффективном использовании основных производственных фондов. Если же сравнивать с этим же показателем предыдущего года равного 1,02 руб./руб., то он снизился на 5%. Это не может являться для столь крупного предприятия как ОАО «Апатит» отрицательной тенденцией, так как это связано в первую очередь с вводом в эксплуатацию большого количества нового оборудования (Экскаватор ЭКГ-10И и др.) и расширением производства за счет ввода новых горизонтов и лав.

2)Общая капиталоотдача:

 

(1.51)

Уменьшение капиталоотдачи на 0,07 свидетельствует о замедлении кругооборота средств предприятия. Но в данном случае это объясняется тем, что ОАО «Апатит» тратит свои средства в основном на развитие, расширение и модернизацию своего производства, что даст эффект в последующие года.

3)Коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов:

 

(1.52)

 

Показывает скорость оборотов всех оборотных (мобильных) средств, как материальных и нематериальных. В данном случае показатель остается почти неизменным в течение года, что свидетельствует об одинаковом темпе роста стоимости оборотных активов и выручки ОАО «Апатит».

4)Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств:

 

(1.53)

 

Рост данного коэффициента свидетельствует об эффективном использовании запасов, т.е. о повышении спроса на готовую продукцию ОАО «Апатит».

5)Коэффициент оборачиваемости банковских активов:

 

(1.54)

 

Рост данного коэффициента оценивается как положительное явление и связано это в первую очередь с ростом выручки ОАО «Апатит».

6)Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

 

(1.55)

 

Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Норматив оборачиваемости 4,9 об./год., т.е. продолжительность одного оборота 73 дня. В данном случае коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос на 0,18. Это связано с ростом выручки ОАО «Апатит»

7)Средний рост дебиторской задолженности:

 

(1.56)

 

Снижение данного коэффициента оценивается положительно. Срок погашения дебиторской задолженности на ОАО «Апатит» уменьшился на 2,5 дня.

8)Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

 

(1.57)

Коэффициент показывает расширение или сокращение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Увеличение данного коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, т.е. уменьшение объема работ ОАО «Апатит» в кредит.

9)Средний срок оборота кредиторской задолженности:

 

(1.58)

 

По данному коэффициенту наблюдается положительная тенденция - снижение его означает увеличение скорости оплаты задолженности ОАО «Апатит» почти на 4 дня.

10)Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

 

(1.59)

 

Данный показатель отражает наиболее общую характеристику деловой активности предприятия. Его рост отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредиторами и, следовательно, снижать долю собственного капитала в общем капитале ОАО «Апатит». Стабильность данного коэффициента - положительная тенденция, свидетельствует об активности предприятия на рынках сбыта.