Оценка финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

где    ФК – функциональный капитал;

          ДО –  долгосрочные обязательства.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ), определяемая путем увеличения предыдущего  показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):

ВИ=СОС+ДО+КО,                                                                                        (3)

где  КО - краткосрочные обязательства.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек + или недостаток - собственных  оборотных средств (Ф^с)

Ф^с=СОС-ЗЗ,                                                                                                (4)

где ЗЗ – запасы и затраты.

Излишек + или недостаток – функционального  капитала (Ф^т)

Ф^т=ФК-ЗЗ,                                                                                                   (5)

Излишек + или недостаток – величины источников формирования запасов и затрат (Ф^о):

Ф^о=ВИ-ЗЗ,                                                                                                  (6)

С помощью этих показателей мы можем  определить трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S(Ф)=1, если Ф 0,

S(Ф)=0, если Ф 0.

Возможно выделение четырёх  типов финансовых ситуаций:

1 Абсолютная устойчивость финансового  состояния. Этот тип ситуации  встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: =(1,1,1);

2 Нормальная устойчивость финансового  состояния, которая гарантирует  платёжеспособность, т.е. =(0,1,1);

3 Неустойчивое финансовое положение,  сопряжено с нарушением платёжеспособности, но при котором всё же сохраняется  возможность восстановления, т.е.  =(0,0,1);

Кризисное финансовое состояние, при  котором предприятие на грани банкротства, т.е. =(0,0,0)./5/

Оценка финансовой устойчивости на основе относительных величин выполняется  по системе показателей. /22/

Коэффициент автономии (К_а) рассчитывается как соотношение собственного капитала (СК) к валюте баланса (ВБ).

 ,                                                                                                (7)

Коэффициент соотношения заемного капитала (ЗК) и собственного, имеет положительную  динамику при снижении:

,                                                                                                    (8)

Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных средств (К_мм):

,                                                                                            (9)

где ОбА - оборотные  активы,

        ВнА – внеоборотные активы.

Считается, что предприятие обладает минимальной  финансовой устойчивостью, если данный коэффициент сверху ограничивает коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала (К_ман):

,                                                                                                 (10)

Его оптимальное  значение 0,5.

Данный коэффициент  показывает, насколько мобильны собственные  источники средств с финансовой точки зрения, то есть чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (К_о) собственными средствами:

,                                                                                     (11)

Значение этого коэффициента показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении  заемных средств.

Коэффициент обеспеченности оборотных  активов (К_Оа):

,                                                                                             (12)    

Он характеризует  долю оборотных активов, финансируемых  за счёт собственных источников. Является критерием потенциального банкротства.

Коэффициент долгосрочного привлечения  капитала (К_дп):

,                                                                                         (13)

Данный коэффициент оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства (если капитальные вложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то — использование целесообразно).

Коэффициент краткосрочной задолженности (К_крат.з.) характеризует долю заёмного капитала в краткосрочных обязательствах и рассчитывается по формуле:

,                                                                                                 (14)

Коэффициент кредиторской задолженности (К_кз):

,                                                                                                      (15)

Коэффициент автономии нормативных  источников формирования запасов и затрат:

,                                                                                         (16)

 

1.3 Современные методики оценки  финансовой устойчивости

 

Одной из главных задач финансового  анализа является оценка финансовой устойчивости организации. Отметим, что в отечественной практике финансового анализа ещё не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике её анализа. Различия в подходах связанны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния предприятия. Соответственно её анализ проводится по данным бухгалтерской отчётности, а точнее – бухгалтерского баланса./8/

По таким принципам основана методика оценки финансовой устойчивости под редакцией Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А..

Суть её состоит в том, что, анализируя платёжеспособность, сопоставляют состояние  пассивов с состоянием активов. Это  даёт возможность оценить, в какой  степени организация готова к  погашению своих долгов.

Главной задачей данной методики является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, как  считают авторы, чтобы ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении./5/

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность финансового  состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты  и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы денежные средства и средства в расчётах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать  следующее соотношение:

оборотные активы<собственный капитал 2 – внеоборотные активы

Как считают авторы это самый  простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

 

1 Наличие собственных оборотных  средств:

СОС=СК-ВНА-У,                                                                                        (17)

где   СОС - собственные оборотные средства;

         СК - собственный  капитал;

         ВНА –  внеоборотные активы.

2 Наличие  собственных и долгосрочных заёмных  источников формирования запасов  и затрат или функционирующий  капитал:

ФК=СОС+ДО,                                                                                             (18)

где   ФК – функциональный капитал;

         ДО –  долгосрочные обязательства.

3 Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат:

ВИ=СОС+ДО+КО,                                                                                      (19)

где   КО - краткосрочные обязательства.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

Излишек + или недостаток - собственных  оборотных средств (Ф^с):

Ф^с=СОС-ЗЗ,                                                                                              (20)

где ЗЗ – запасы и затраты.

Излишек + или недостаток – функционального капитала (Ф^т):

Ф^т=ФК-ЗЗ,                                                                                                 (21)

Излишек + или недостаток – величины источников формирования запасов и  затрат (Ф^о):

Ф^о=ВИ-ЗЗ,                                                                                                 (22)

Возможно выделение четырёх  типов финансовых ситуаций:

1 Абсолютная устойчивость финансового  состояния. Этот тип ситуации  встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: =(1,1,1).

2 Нормальная устойчивость финансового  состояния, которая гарантирует  платёжеспособность, т.е. =(0,1,1).

3 Неустойчивое финансовое положение,  сопряжено с нарушением платёжеспособности, но при котором всё же сохраняется  возможность восстановления, т.е.  =(0,0,1).

4 Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие на грани банкротства, т.е. =(0,0,0).

Характеристика типов финансовых ситуаций приведена в таблице 1.1 .

Таблица 1.1 – Характеристика типов  финансовых ситуаций на основе

                         методики Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
ФС	ФС 0	ФС < 0	ФС < 0	ФС < 0
ФТ	ФТ 0	ФТ 0	ФТ < 0	ФТ < 0
ФО	ФО 0	ФО 0	ФО 0	ФО < 0

 

По методике В.В.Ковалёва для оценки финансовой устойчивости рассчитываются следующие показатели:

1 Наличие собственных оборотных  средств:

СОС=СК-ВНА-У,                                                                                        (23)

где   СОС - собственные оборотные  средства;

         СК - собственный  капитал;

         ВНА –  внеоборотные активы.

2 Собственные оборотные и долгосрочно привлеченные средства или функционирующий капитал:

ФК=СОС+ДО,                                                                                             (24)

где   ФК – функциональный капитал;

         ДО –  долгосрочные обязательства.

3 Общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат:

ИФЗ=СОС+ДО+КО+КЗ,                                                                             (25)

где   КО - краткосрочные обязательства;