Оценка финансовой устойчивости предприятия и пути ее укрепления

1 Теоретические аспекты оценки  финансовой устойчивости предприятия

 

1. Сущность финансового анализа и финансовой устойчивости на предприятии

 

В современных условиях залогом выживаемости и основной стабильности предприятия служит его  устойчивость. На нее влияют внутренние, и внешние причины такие как: производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; прочное положение предприятия на товарном рынке; высокий уровень материально-технической оснащенности производства и применение передовых технологий; экономические связи с партнерами; ритмичность кругооборота средств, эффективность хозяйственных и финансовых операций, малая степень риска в процессе осуществления производственной и финансовой деятельности и т.д..

Внутренняя устойчивость предприятия – это такое состояние материально-вещественной и стоимостной структуры производства и реализации продукции, и такая ее динамика, при которой обеспечивается стабильно высокий результат функционирования предприятия. В основе достижения внутренней устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость определяется стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, она достигается  соответствующей системой управления рыночной экономики в масштабах всей страны.

Выделяют еще, так называемую, унаследованную устойчивость, которая  определяется наличием известного запаса прочности, защищающего предприятие  от неблагоприятных дестабилизирующих  факторов.

Общая устойчивость предприятия в условиях рынка требует прежде всего стабильного получения выручки, причём достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и др.. При этом необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат и т.д. Таким образом, общая устойчивость предприятия предполагает, прежде всего такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). /8/

Своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии  превышения доходов над расходами  является финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий и отсутствию у него средств, для развития производства, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рыка и отвечает потребностям развития предприятия./1/

Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния, встречающиеся  редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:

а) излишек собственных  оборотных средств или равенство  величин собственных оборотных  средств и запасов;

2. Нормальная устойчивость  финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность характеризуется:

а) недостатком собственных  оборотных средств;

б) излишком долгосрочных источников формирования запасов или 

 равенством величин  долгосрочных источников и запасов;

3. Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушение  платежеспособности, при котором, тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств. Основные признаки:

а) недостаток собственных  оборотных средств;

б) недостаток долгосрочных источников формирования запасов;

в) излишек общей величины основных источников формирования 

запасов или равенство  величин основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.

4. Кризисное финансовое  положение - это состояние при  котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку  в данной ситуации денежные  средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом  задолженности учредителей, по взносам и  уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы. Основными признаками такого состояния является:

а) недостаток собственных  оборотных средств;

б) недостаток долгосрочных источников формирования запасов;

в) недостаток общей величины основных источников формирования

запасов./5/

Основными способами  выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний являются: пополнение источников формирования запасов и  оптимизация их структуры, а так  же обоснованное снижение уровня запасов./12/

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его  финансового состояния, которое  выражается  в образовании, распределении  и использовании финансовых ресурсов. Этот «набор» предопределяет и логику анализа: последовательное, поэтапное рассмотрение всех процессов, связанных с наличием финансовых ресурсов, их формированием, распределением и использованием./18/

Для характеристики финансового  состояния предприятия нужно  сначала оценить условия, предопределяющие картину движения денежных средств: их наличие на предприятии, направления и объемы расходования, обеспеченность денежных затрат собственными ресурсами, имеющиеся резервы и т.п. Другими словами, определяется то, от чего зависит платежеспособность предприятия, что является важнейшим компонентом (признаком) финансовой устойчивости./11/

Одним из важных компонентов  финансовой устойчивости предприятия  является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для развития производства. Сами же финансовые ресурсы  могут быть сформированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли. В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для осуществления расширенного воспроизводства. За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед бюджетом, банками страховыми компаниями и другими предприятиями и организациями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельность (прибыльность)./21/

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурной финансовых ресурсов и привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платёжеспособность./1/

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платёжеспособность в неблагоприятных обстоятельствах  свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платёжеспособность это внешнее  проявление финансового состояния  предприятия, то финансовая устойчивость это его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность финансовых потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. /14/

Финансовая устойчивость - это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющиеся внутренней и внешней  среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние  достигается при достаточности  собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учётом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заёмных средств.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платёжеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, это итог грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций заёмного и собственного капитала и наиболее эффективное его использование./24/

Анализ устойчивости финансового  состояния предприятия на ту или  иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Все вышеизложенное позволяет  говорить, что финансовая устойчивость это комплексное понятие, которое  является главным компонентом общей  устойчивости предприятия./17/

Основными задачами анализа финансовой устойчивости являются:

• оценка и прогнозирование финансовой устойчивости;
• поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия;
• разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия./22/

 

1.2 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

 

Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на абсолютных и относительных показателях.

Относительные показатели анализируемого предприятия  можно сравнивать с общепринятыми  нормами для оценки степени риска  и прогнозировании возможности банкротства, с аналогичными данными других предприятий, с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия./25/

Абсолютные  показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных  оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом внеоборотными активами (I раздел актива баланса) и убытками. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС=СК-ВНА-У,                                                                                          (1)

где    СОС - собственные оборотные  средства;

          СК - собственный  капитал.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ФК), определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (II раздел пассива баланса):

ФК=СОС+ДО,                                                                                                (2)