Роль НБКР в оздорвлении банковской системы КР

Всем центральным банкам присуща информационно-исследовательская функция, т.е. функция научно-исследовательского, информационно-статического центра. При этом, во многих странах эта функция отмечена в законодательном порядке.

В Законе “О НБКР” большое значение отводится информационно-исследовательской функции банка: предполагается, что банк обязан публиковать свои решения в специальном приложении к одной из центральных газет.

Центральный банк, имея и анализируя и публикуя объективную информацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, может оперативно реагировать на глобальные и локальные экономические процессы. От верности оценки информации зависит выбор направлений денежно-кредитной политики в целом. Принятие решения о дополнительном выпуске денежных средств эмиссионным управлением Национального банка основывается на соответствующем экономическом анализе ситуации в стране, с тем чтобы при необходимости дать рекомендации и скоординировать действия государственных органов.

Информационно-исследовательская функция центрального банка предполагает также консультационную деятельность. В порядке информационного обмена, а также с целью консультации центральными банками проводятся встречи, конференции, в том числе и на международном уровне. Функции Центрального банка часто переплетаются , из одной вытекает другая, если этого требует достижения поставленной цели или решения какой-либо определенной задачи.

Статус Национального банка определяется конституцией Кыргызской Республики. Центральный банк может находиться в государственной собственности, смешанной или частной собственности. Национальный банк Кыргызской Республики является банком Кыргызской Республики и находится в ее собственности. Однако, в мировой практике встречаются случаи, когда центральный банк находится частной собственности коммерческих банков, например Федеральная резервная система - центральный банк США.

Национальный банк Кыргызской Республики (НБКР) представляет собой единую централизованную систему управления, включающую центральный аппарат, региональные управления, Национальную автоматизированную клиринговую палату, Республиканское управление инкассации.

Национальный банк Кыргызской Республики выполняет следующие функции:

• определяет и проводит денежно-кредитную политику в Кыргызской Республике;
• разрабатывает и осуществляет единую валютную политику;
• обладает исключительным правом проведения эмиссии денежных знаков;
• является  кредитором последней инстанции для банков в соответствии с Законом “О НБКР”;
• устанавливает  правила проведения банковских операций,  бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
• выдает  лицензию  на ведение банковских операций,  деятельность ломбардов,  привлечение юридическими лицами денежных средств от населения  на  условиях срочности,  возвратности и платности в соответствии с законодательством республики и ведет реестр выданных лицензий;
• осуществляет  регулирование  и надзор за деятельностью банков и финансово-кредитных учреждений, лицензируемых Банком Кыргызстана;
• способствует  эффективному функционированию платежной системы и осуществлению межбанковских платежей;
• осуществляет  валютное регулирование,  включая издание нормативов,  регулирующих операции с иностранной валютой,  а также операций по купле,  продаже  и обмену иностранной валюты в соответствии с законодательством республики;
• владеет  и  управляет официальными валютными резервами в соответствии с Законом;
• составляет  совместно  с Национальным статистическим комитетом платежный баланс Кыргызской Республики;
• представляет  интересы и выступает от имени Кыргызской Республики на международных совещаниях,  конференциях и организациях,  касающихся денежно-кредитной и банковской политики;
• осуществляет иные функции, полномочия и права в соответствии с законодательством Кыргызской Республики.

Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему. Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия для их функционирования. От этих условий в известной мере зависит направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов, что и оказывает влияние на ход экономического развития страны. Поэтому национальные особенности кредитной системы определяют степень регулирующего воздействия центрального банка на экономику и влияют на условия функционирования центрального банка. Особенности национальной банковской системы в значительной степени воздействуют на выбор путей и методов денежно-кредитного регулирования центральным банком, на предпочтение им тех или иных инструментов денежной политики.

Попытаемся более подробно рассмотреть вопросы реализации денежно-кредитной политики в Кыргызстане и раскрыть тенденции изменения спроса на деньги и, соответственно, их предложения на  основе разделения денежно-кредитной политики на три этапа развития.

В странах с переходной экономикой осуществление независимой политики центральным банком в чистом виде затруднено многими факторами. Во-первых, это связано с тем, что в “наследство” достались или приобретены за годы трансформации: высокий дефицит государственного бюджета, несбалансированность внешней торговли, значительный уровень государственного долга и его обслуживания. Во-вторых, имеет место слабость институтов и отсутствие традиций рыночной экономики. Для того, чтобы представить роль денежно-кредитной политики в Кыргызстане, необходимо учитывать все эти обстоятельства. Условно можно выделить три этапа развития денежно-кредитной политики в Кыргызстане.

Первый этап связан с формированием рыночных отношений и институтов, когда денежно-кредитная политика имела крайне незначительное влияние на экономику. Она проходила этап становления. Существование внутренней и внешней сбалансированности проявлялось в высоких темпах инфляции и большом дефиците счета текущих операций платежного баланса. Предложение денег во многом зависело от объемов дефицита бюджета. До 1998 года имела место практика прямого кредитования дефицита государственного бюджета Национальным банком, что приводило к высокой степени влияния на динамику денежной массы расходов государственного бюджета, особенно в периоды погашения накапливающейся задолженности по социальным выплатам. Кроме того, на предложение денег большое влияние оказывали значительные потоки иностранной валюты в виде кредитов и грантов.

В связи с наличием этих факторов, принимались адекватные меры - был выбран режим плавающего обменного курса, что позволило приспосабливаться к изменяющимся внешнеэкономическим условиям. Также сокращалось, а затем отменено инфляционное финансирование дефицита бюджета путем кредита Национального банка, происходило совершенствование инструментов денежно-кредитной политики: к обязательным резервным требованиям добавились валютные  аукционы и операции на открытом рынке с краткосрочными государственными казначейскими векселями.

Хрупкость экономики проявилась в 1998-1999 годы, когда инфляция набрала высокие темпы роста. Причиной этому послужил ряд факторов, к числу которых относятся финансовый кризис в странах Юго-Восточной Азии в конце 1997 года и связанную с этим дестабилизацию обстановки в экономике России, что как принято считать, позже отразилось на экономике Кыргызстана. Это конечно имело место, но все таки главная проблема была в слабости кыргызской экономики и, главное, в отсутствии иммунитета к негативным внешним факторам. Экспорт в абсолютном выражении сократился,  объемы импорта возросли. Если в 1998 году инфляция составила 16,8 процента, то за 1999 год потребительские цены выросли на 39,9 процента. Обесценение национальной валюты (на 69 процентов - за 1998 год и на 55 процентов - за 1999 год) привело к снижению покупательской способности. Рост ВВП замедлился до 2,1 процента в 1998 году.  Начиная с этого периода времени, годовая динамика предложения денег в немалой степени формировалась под воздействием обслуживания внешнего долга. Структура предложения денег претерпела серьезные изменения. Доля наличных в обращении неуклонно росла, ее темпы прироста опережали рост депозитной базы. С одной стороны, данная тенденция отражала слабость банковской системы  и недоверие к ней со стороны населения. С другой стороны, в экономике продолжались процессы приватизации и разгосударствления производства. Кроме того, как защита от инфляции и обесценения национальной валюты, предпочтения экономических агрегатов формировалось в пользу иностранной валюты. Таким образом, второй этап денежно-кредитной политики проходил в период углубления негативных процессов в экономике. Денежно-кредитная политика была направлена на минимизацию тяжелых последствий и дальнейшее формирование рыночных инструментов, стабилизацию положения в банковской системе. С 1-го января 1998 года согласно вступившему в силу Закона о Национальном банке прямое финансирование дефицита бюджета было запрещено. С целью развития межбанковского кредитного рынка НБКР прекратил практику проведения кредитных аукционов для банков. Для повышения стоимости денежных ресурсов неоднократно повышалась учетная ставка.

Со второй половины 1999 года макроэкономические показатели стали отражать процесс оживления. Впервые за время независимости экономика демонстрировала движение к внутреннему и внешнему равновесию одновременно. Инфляция в 2000-2001 годы снизилась до уровня менее, чем на 10 процентов в год. Торговый баланс стал положительным, а отрицательное сальдо счета текущих операций значительно снизился.

Было бы большой ошибкой считать, что благоприятные тенденции улучшения экономических показателей стали повсеместными и стабильными. Безработица, снижение уровня жизни, бедность продолжали усиливать социальное напряжение в обществе. Бюджет страны был отягощен большими выплатами государственного внешнего долга. Однако, происходили и положительные изменения. Резкое сокращение импорта способствовало развитию частного сектора. Наибольшее развитие получил малый и средний бизнес. Среди них наиболее динамично развивались производство продуктов и сфера услуг.

Таким образом, в настоящее время можно выделить третий этап денежно-кредитной политики, который характеризуется: а) более скоординированной бюджетно-налоговой политикой и денежно-кредитной политикой, чего раньше было трудно добиться; б) снижение влияния бремени внешнего долга на бюджет в результате реструктуризации долга Парижским клубом; в) реформами в банковском секторе; и г) активным развитием платежной системы. Национальный банк ввел в обращение краткосрочные ценные бумаги - ноты, процентная ставка по которым стала индикатором учетной ставки. И это обеспечило разделение процентных ставок рынка государственного долга и денежно-кредитной политики. Кроме того, НБКР стал проводить краткосрочные операции СВОП с иностранной валютой, что позволило повысить гибкость управления ликвидностью.

Итак, стабилизация макроэкономического положения позволила снизить негативные ожидания. На этом фоне стал расти спрос на национальную валюту.

Так, в 2000-2002 годы были достигнуты положительные реальные темпы роста денежной массы, что в условиях низкой инфляции, сократившейся к 2002 году до 2,3 процента с 39,9 процента в 1999 году, свидетельствует о росте спроса на денежные активы.

Следует отметить, что для экономики переходного периода, к которой относится экономика Кыргызстана, характерно наличие ряда условий, затрудняющих проведение оценок спроса на деньги. Что это за условия?

Это высокая степень долларизации экономики, связанная с ее открытостью (инвалюта необходима для осуществления внешнеторговых операций), а также использованием инвалюты на внутреннем рынке в качестве средства расчетов и средства сбережения. Таким образом, спрос на деньги и, соответственно, их предложение в Кыргызстане формируется в условиях одновременного обращения двух валют - национальной и иностранной.

Кроме того, для экономики Кыргызстана, особенно в сфере производства, характерны различные формы неденежных расчетов - бартер, взаимозачеты, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. Большую роль играет неофициальный сектор экономики, использующий в основном наличные деньги. Здесь возникает проблема расчета оборачиваемости наличных денег в экономике в целом.

В 2002 году Национальный банк продолжал работу, направленную  на совершенствование механизмов управления ликвидностью, оказывающих влияние на развитие финансовых рынков. Так, в марте отчетного года были внесены изменения в механизм формирования процентной ставки по кредитам “овернайт”, в результате чего процентная ставка по данным кредитам была установлена на уровне 1,2 от учетной ставки НБКР. Эта мера способствовала уменьшению диапазона колебаний краткосрочной банковской ликвидности, что, в конечном итоге, привело к дальнейшему снижению основных процентных ставок на финансовых рынках. Учетная ставка Национального банка снизилась с 7,9 процента в начале отчетного  года до 4,4 процента в конце года.

Проведение операций по урегулированию финансовых отношений между Правительством и Национальным банком Кыргызской Республики, помимо улучшения качества активов Национального банка, позволило расширить набор инструментов денежно-кредитного регулирования, создав базу для их будущего использования и дальнейшего углубления финансовых рынков.

Национальный банк разрабатывает и обеспечивает выполнение единой государственной денежно-кредитной политики. Для осуществления денежно-кредитную политики, Национальный банк использует следующие инструменты:

• операции на открытом рынке;
• валютные интервенции;
• учетная ставка НБКР;
• обязательные резервы;
• рефинансирование банков.

Операции на открытом рынке

Операции Национального банка на открытом рынке направлены на регулирование уровня ликвидности в банковской системе. В зависимости от колебаний уровня банковских резервов Национальный банк либо продает, либо покупает ценные бумаги у коммерческих банков, тем самым, изымая или добавляя ликвидность в банковскую систему.

С помощью операций на открытом рынке Национальный банк регулирует уровень ликвидности в банковской системе для предотвращения резких колебаний процентных ставок и обменного курса сома. Эти операции являются основным инструментом денежно-кредитной политики Национального банка.

Операции на валютном рынке

Операции Национального банка по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке проводятся с целью сглаживания резких колебаний обменного курса сома и поддержания на должном уровне объема международных резервов.

С целью сглаживания колебаний ликвидности в банковской системе Национальный банк, начиная с 2000 года, помимо проведения валютных интервенций на открытом рынке, совершает также СВОП-операции по покупке валюты у коммерческих банков. Валютные СВОП-операции  представляют собой соглашение по обмену определенной суммы одной валюты на эквивалентную сумму другой валюты на определенный срок, по окончании которого участники СВОП-соглашения возвращают друг другу основные суммы и процентные платежи, оговоренные в момент заключения сделки. Общий объем СВОП-операций  в 2002 году значительно сократился по сравнению с предыдущим годом, что было обусловлено высоким, и достаточно стабильным уровнем ликвидности в банковской системе. Основной объем СВОП-операций Национальный банк провел в первой половине года, когда колебания ликвидности в банковской системе были значительней.

В целом за 2002 год объем СВОП-операций по покупке долларов США составил 9,5 млн. долларов или в 4 раза меньше объема таких сделок, заключенных в 2001 году. Средняя продолжительность СВОП-сделок в 2002 году  сократилась по сравнению с предыдущим годом и составила два дня.