Операції з банківськими металами та проблеми їх розвитку в Україні

В українських банках тема золота обговорюється дуже обережно. Як правило, банкіри з радістю рекламують свої програми, проте, про специфіку даного ринку вважають за краще мовчати. Ліцензії на здійснення торгівлі банківськими металами мають близько 50 українських банків, але реально працюють не більше десяти. До того ж, не зважаючи на дорожчання золота, через кризу деякі фінансові установи зменшили об'єми роботи з дорогоцінними металами. Відповідні управління багатьох банків потрапили під скорочення, і навіть там, де «теоретично» вони існують, практичної роботи не так вже і багато. Популярні напрями -- купівля-продаж злитків і монет, а також відкриття поточних і депозитних рахунків в банківських металах. Прибутковість цих інструментів, як правило, відповідає динаміці зростання дорогоцінних металів.

Світові тенденції не обійшли стороною і Україну. Попит на банківські метали в 2010 році збільшився в порівнянні з 2009 роком приблизно на третину. Найбільш затребуваним є золото, але популярне і срібло. Його ціна вже складає 138,68 гривень за трійську унцію. (див. Мал.1) Банкіри говорять, що така структура склалася історично -- золото завжди вважалося найнадійнішим вкладенням грошей. Срібло також звичніше для нашого населення, ніж платина і паладій. І це навіть не зважаючи на те, що платина стабільно дорожча за золото.

Ціна платини знаходиться в районі 11484.77 гривень за трійську унцію, і цей ціновий рівень відштовхує покупців фізичного металу, оскільки велику частину цього металу останнім часом споживали ювеліри з Китаю, і вже після подолання рубежу 10000 гривень попит значно знизився саме з боку ювелірного сектора. Один з чинників, що вплинув на зростання ціни платини, досить несподіваний - це проблеми з виплатою заробітної платні працівникам в цій галузі в Африці, яка є на сьогодні одним з найбільших постачальників цього металу на ринок.

Складається враження, що паладій є на сьогодні самим недооціненим металом, тому спрогнозувати яку-небудь ситуацію на ринку паладію дуже складно хоча б тому, що зберігається майже 5-тикратное співвідношення цін платина/паладій з одного боку і фактично монополія одного постачальника цього металу з іншою. На сьогодні цей метал коштує 2948,90 гривень за трійську унцію. (рисунок 3.1).

Але існує й, так звана, „інша сторона монети” в проведенні операції з банківськими металами.

Кризові явища в політиці та економіці, які почали виявлятися з вересня і до листопада придбали загрозливі масштаби, відобразилися і на структурі реалізованого золота. Значно збільшилася частка золотих злитків і впала частка безготівкового металу».

Особливістю є і те, що «золоті» внески не гарантуються спеціальними фондами, як наприклад, 150 тис гривневого депозиту, який гарантований Фондом гарантування внесків фізичних осіб. Банківські установи і не приховують, що у разі виникнення проблем з золотим злитком може «трапитися всяке». Цікаво і те, що ставки за такими депозитами в середньому на ринку складають 2--3% річних, від яких простіше відмовитися, ніж втратити внесок.

Втім, якщо злитки для багатьох інвесторів протягом 2010 року були інструментом збереження і примноження коштів, то попит ювелірів, що використовують золото в промислових цілях, значно зменшився. Зворотна реакція -- собівартість золота на світових ринках зросла, до того ж ціна, на нього в гривнях підвищилася через девальвацію валюти. В результаті українці стримали свої апетити на ювелірні прикраси. Навіть у передсвяткові новорічні дні багато магазинів так і не змогли виконати традиційний план із продажу. Якщо раніше ювелірні заводи в місяць виготовляли близько 10 кг виробів із золота, то зараз вони насилу виходять на рівень 1--3 кг. Практично всі підприємства знизили свої обороти у 6--10 разів. Звісно це призвело до того, що банки знижують об'єми покупок металу на міжнародних ринках, а як слідство зменшується об'єм виконуваних операцій.

В той же час через збільшену ціну на золото і проблеми з прибутками населення почало активно здавати золоті вироби в ломбарди. Якщо ще рік тому ломбард, що має широку мережу по Україні, міг зібрати в місяць близько 4 кг золота, то сьогодні ця цифра збільшилася до 10--12 кг. Начальник відділу операцій з банківськими металами СБЕРБАНК РОСІЇу Володимир Піщаний відзначає, що зараз продажі золота з боку клієнтів зросли. З одного боку, говорить він, це пов'язано з можливими фінансовими труднощами, а з іншої -- деякі клієнти використовують можливість зафіксувати свої доходи, оскільки ще два місяці тому золото можна було купити дешевше, ніж сьогодні його банки викуповують назад. Такі різноспрямовані тенденції не дозволяють точно спрогнозувати цінову поведінку жовтого металу в майбутньому.

Оцінити, скільки реально заробляють на золоті банки, експерти не вирішуються. Основне виправдання -- мінливість ринку і невизначеність ціни покупки для подальшого продажу його банками.

Рисунок 3.1 Волатильність дорогоцінних металів

На вдосконалення операції з банківськими металами головним образом впливають зміни в законодавстві, яке регулює виконання цих операції.

Постанова Правління Національного банку України від 16.09.2010 № 475 „Щодо вдосконалення контролю за дотриманням банками установлених значень лімітів відкритої валютної позиції” спрямована на вдосконалення контролю за дотриманням банками установлених значень лімітів загальної (довгої/короткої) відкритої валютної позиції банку (Л13-1/Л13-2) та передбачає розширення переліку заходів впливу, що застосовуються Національним банком України за недотримання лімітів адекватно допущеному порушенню:

– скасовано заходи впливу за недотримання ліміту загальної відкритої валютної позиції банку (Л13);

– передбачено здійснення контролю за дотриманням лімітів в загальному випадку на щомісячній основі;

– розширено перелік заходів впливу, що має право застосовувати Національний банк України до банку за недотримання лімітів, до яких належать, зокрема:

а) письмове застереження;

б) укладення письмової угоди з банком;

в) зупинення (обмеження) окремих видів операцій банків з валютними цінностями;

г) штрафні санкції.

За порушення законодавства уповноваженими банками в частині виконання валютного контролю згідно з Постановою Правління Національного банку України від 08.02.2000 № 49 „Про валютний контроль” зі змінами на 05.11.2010 р. штрафні санкції збільшилися в 3 рази, а деякі навіть в 5. Це свідчить про більш жорсткий регламент держави щодо діяльності банківських установ.

Постанова Правління Національного банку України від 30.04.2010 № 259 „Про затвердження Положення про регулювання Національним банком України ліквідності банків України” являє собою дуже важливу в тяжкі для банків часи. Так як в ній зазначено, яким чином та на яких умовах НБУ проводить рефінансування банків шляхом оголошення тендерів, надання кредитів „овернайт”, проведення НБУ операцій репо, розміщення депозитних сертифікатів також на умовах тендеру.

Результати виконання операції з банківськими металами СБЕРБАНК РОСІЇ СБЕРБАНК РОСІЇ стабільно знаходиться серед лідерів ринку банківських металів. Традиційно сильними сторонами фінансової установи є найширший спектр операцій з банківськими металами та постійна пропозиція асортименту банківських злитків золота та срібла виробництва Швейцарії, а також монет із золота, срібла та платини провідних монетних дворів світу.

2009 рік був надзвичайно результативним для розвитку і розширення операцій з банківськими металами. Обсяг проданого банківського золота - металу, на який припадає левова частка загального обсягу операцій з банківськими металами - збільшився порівняно з попереднім роком на 80,6%. Показовим є також зростання більше ніж удвічі питомої ваги операцій із золотом без його фізичної поставки.

Не меншими темпами зростав також депозитний портфель банку в золоті, причому активно збільшувався обсяг «золотих» депозитів як клієнтів-фізичних осіб, так і корпоративного сектора.

Сукупний приріст за депозитами у банківському золоті становив 123,9%. Такий показник свідчить не лише про популярність цих операцій серед клієнтів, але й про зростання довіри до банку. [14]

Інвестиції в банківське золото нинішнього року знову виходять на перше місце за прибутковістю. На сьогодні зростання вартості золота на світових ринках становить уже 24%, і аналітики найбільших інвестиційних банків пророкують подальше подорожчання благородного металу як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі. Проте в Україні, завдяки нерозвиненості даного ринку, банківські метали все ще залишаються лише інструментом довгострокових інвестицій. Короткотривалі вкладення, навіть на тлі вражаючого зростання ціни золота, загрожують пересічним українським інвесторам і збитками. Втім, якщо тверезо оцінити ситуацію, старанно вивчити особливості ринку, а також особливості послуг вітчизняних банків у цій сфері, на золоті можна непогано заробити навіть упродовж кількох місяців.

Золото стоїть на місці - валюти падають

Восьмого листопада світова ціна на золото перевищила історичну планку в 1400 дол. за одну тройську унцію (приблизно 31,1 г). За інформацією Financial Times, на торгах у Сеулі ціна на золото цього дня досягла 1413,8 дол. за тройську унцію, а вартість грудневих ф'ючерсів на золото на Нью-йоркській біржі металів Comex становила 1413,3 дол. Наступного дня ціна на золото встановила новий рекорд - у 1424,6 дол. за унцію.

Подолання планки в 1400 дол. стало несподіванкою навіть для найоптимістичніших аналітиків, які на початку осені дружно прогнозували до кінця року лише наближення до позначки в 1300 дол. за унцію. Сьогодні, після невеличкої корекції, золото котирується на ринку Comex на рівні 1362,5, і експерти буквально щодня поліпшують прогноз цін на цей метал.

За останні десять років ціна золота зросла у світі вшестеро, але, схоже, поки що не збирається зупинятися. Аналітики ринку Comex очікують, що до листопада наступного року ціна на золото становитиме вже 2000 дол. за унцію. Солідарні з ними й інші провідні аналітичні групи. Наприклад, фахівці Wolf Asset Management прогнозують, що ціна тройської унції золота в 2011 році може досягти позначки навіть 2200 дол. Свій прогноз вони узгоджують з очікуваним впродовж найближчого року обвалом курсу долара на 20-25%. За більш консервативним прогнозом Euro Pacific Pento, до кінця наступного року дорогоцінний метал торгуватиметься на позначці 1800 дол. за унцію.

Причина такої одностайності фінансових експертів - у нарощуванні оборотів верстатів, які друкують американський долар та інші світові валюти. ФРС планомірно налаштовує світову економічну громадськість на те, що їй доведеться друкувати дедалі більше грошей, щоб запобігти зростанню ставок і врятувати економіку Сполучених Штатів, а відтак, зрозуміло, і всього світу. Вже сьогодні ФРС має намір влити в економіку додаткові 600 млрд. дол. за програмою кількісного пом'якшення-2 (QE2). При цьому реальні короткострокові ставки у США (з урахуванням інфляції) залишаються негативними, і доти, доки ця ситуація не зміниться, долар знижуватиме свою реальну вартість, а ціна на золото та інші дорогоцінні метали зростатиме.

Сезонність золота

Упевненість у довгострокових перспективах золота та песимізм щодо надійності валютних заощаджень ще не повинен слугувати причиною негайного вкладення грошей у дорогоцінний метал. Важливо знати, коли можна й потрібно купувати золото.

Попри те що золото добувають цілий рік, незалежно від пори року, жовтий дорогоцінний метал демонструє очевидну для досвідчених інвесторів сезонність. Основні чинники, які впливають на сезонність цін на золото, - це сезон свят в Азії (насамперед в Індії, Китаї та Пакистані, де зазвичай дарують на свята золоті прикраси), період святкування Різдва на Заході й переведення інвесторами надлишку готівки в золото наприкінці фінансового року.

На думку Адама Гамільтона, провідного коментатора ZealLLC.com, найкращі місяці золота - вересень, листопад, грудень і травень. Саме в ці місяці останні десять років ціни на золоті злитки б'ють рекорди.

Як правило, золото починає календарний рік від першого сильного раллі. Хоча воно починається в середині грудня, більша його частина триває з січня до початку квітня. За цей період ціна золота, як показують спостереження фахівців, зростає на 10-15%, проте вже в березні зазвичай значно знижується.

У квітні і травні золото знову починає зростати, але це найслабкіше раллі року. Ціни на золото все-таки йдуть униз, і в літні місяці, як правило, провалюються. "Це знаменита "літня нудьга", найгірша пора року для володіння дорогоцінними металами, - зазначає Адам Гамільтон. - Приказка Продай у травні і їдь цілком застосовна до золота і срібла, оскільки влітку апетит до спекуляції зникає". Але слабкі ціни дають чудову можливість купувати наприкінці літа. Між серединою серпня і початком вересня лише деякі трейдери проявляють ентузіазм до дорогоцінних металів після їхнього багатомісячного літнього дрейфу вниз.

Після початку осені жага спекуляції повертається, і між початком вересня та початком грудня ціни на благородні метали зростають. Золото зазвичай стрибає вгору в середині вересня, коли попит в Азії підганяє глобальний золотий голод. Потім воно енергійно зростає в листопаді, у свій другий - кращий після вересня - місяць. Це друге за силою сезонне раллі, майже таке саме сильне, як і зимове. У грудні відбувається короткий відступ, а потім знову ціни йдуть угору.

Нинішнього року також кращий час для інвестицій у золото було в серпні (щоправда, швидше, на початку місяця). Упродовж трьох місяців золото показало зростання більш ніж на 15%. Проте й листопадові вкладення в жовтий метал фахівцями оцінюються досить оптимістично. Якщо до кінця спрацює сезонний чинник, то вкладення в золото на три місяці можуть принести аналогічний прибуток. Головне - встигнути її зафіксувати до очікуваного березневого провалу цін.

Вітчизняні особливості золота

У наших вітчизняних банках нинішнього року золото зростає в повній відповідності світовим тенденціям. Зростання роздрібних цін на банківські зливки золота від кінця липня також становило більш як 15%. Середня ціна продажу зливка золота номіналом у 100 г станом на 24 листопада зафіксована на рівні 371,84 грн. за г, при цьому середня ціна купівлі зливка - 346,83 грн. за г. Відразу уточнимо, що цін, близьких до середньої по ринку, у пропозиціях наших банків знайти досить важко. Реально спред (різниця між ціною продажу та купівлі золотого зливка) в українських банках становить понад 10%, причому чим більша й солідніша банківська установа, тим цей спред вищий. Наприклад, зі спредом близько 25% працюють Укрексімбанк і Приватбанк. Іншими словами, успіх золотої інвестиції дуже залежить від вибору банку, оскільки ціна та спред між купівлею і продажем у різних фінансових установах відрізняються істотно, а викуповувати "чужі" зливки наші банки традиційно або не хочуть зовсім, або встановлюють на них явно невигідні ціни. З цієї причини слід одразу не тільки оцінити вартість зливка, а й довідатися, за якою ціною їх викуповує саме цей банк.