Лекции по "Деньги, кредит, банк"

Реальная  процентная ставка – это увеличение реального богатства, выраженное в  приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги.

Процентные  ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка – это ставка по средне- и долгосрочным кредитам, которая складывается из двух частей: подвижной основы, которая меняется в соответствии с рыночной конъюнктурой и фиксированной величины, обычной неизменной в течение всего периода кредитования или обращения долговых ценных бумаг.

К основным видам процентных ставок, на которые  ориентируются и кредиторы и  заемщики, относятся: базовая банковская ставка, процентная ставка денежного  рынка, процентная ставка по межбанковским  кредитам; процентная ставка по казначейским векселям.

Рассмотрим  некоторые виды процентных ставок.

Базовая банковская ставка – это минимальная ставка, устанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам. Банки, предоставляют ссуды, прибавляя некоторую маржу, т.е.  надбавку к базовой ставке  по большой части розничных кредитов. Базовая ставка включает операционные и административные расходы банка и прибыль. Ставка устанавливается самостоятельно каждым банком. Повышение или понижение ставки у одного из банков вызовет аналогичные изменения у других банков.

Процентные ставки по коммерческим, потребительским и ипотечным  кредитам. Этот вид ставок хорошо известен как предпринимателям, которые берут в банках кредиты для развития бизнеса, так и физическим лицам. Фактическая ставка по кредиту будет определяться как сумма базовой ставки и надбавки. Надбавка представляет собой премию за риск неисполнения обязательств заемщиком, а также премию за риск, связанный со срочностью кредитования. Однако если при коммерческом кредитовании значение процентной ставки известно заемщику заранее, то в потребительских кредитах реальная эффективная ставка завуалирована различными маркетинговыми ходами и обременена дополнительными вычетами: так, при объявленной ставке в 20% годовых реальная плата оказывается намного выше, достигая порой 80 - 100% годовых.

Ставки по срочным вкладам (депозитам) населения  и компаний в коммерческих банках. Подавляющая часть предприятий, а также все большее количество физических лиц имеют счета в коммерческих банках, размещают рублевые средства в срочные вклады (т.е. депозиты), получая за это процент, выраженный при заключении депозитного договора в виде процентной ставки. Депозитные ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям. Депозитные ставки тесно связаны с прочими ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств может купить на организованном рынке облигации или на неорганизованном – векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, но при это наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

Ставки по долговым ценным бумагам (облигациям, депозитным сертификатам, вексе-

лям, коммерческим бумагам, нотам и т. д.) относятся к процентным ставкам рынка капиталов. В долговых ценных бумагах присутствует процентная ставка, под которую заемщик - эмитент ценной бумаги берет деньги в долг. Эти ставки также весьма разнообразны: купон по многолетним облигациям, ставка процента по векселям и депозитным сертификатам, доходность к погашению. Купонные ставки показывают процентный доход к номинальной стоимости облигаций. Доходность к погашению показывает процентный доход с учетом рыночной стоимости облигаций и реинвестирования получаемого купонного дохода.

Процентная ставка по казначейским векселям – ставка, по которой центральные  банки западных стран продают  казначейские векселя на открытом рынке. Казначейские векселя представляют собой дисконтированные ценные бумаги, т.е. они продаются ниже номинала, поэтому ставка рассматривается  как дисконтная доходность.

Процентная ставка по межбанковским  кредитам относится к процентным ставкам денежного рынка. Многие СМИ публикуют ставки кредитования на межбанковском рынке, когда один коммерческий банк кредитует другой на определенный срок в виде сделок. Эти ставки межбанковских кредитов (МБК) менее известны широкой публике в отличие от банковских ставок по частным вкладам. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру.

Справочная  ставка - необходимый инфраструктурный элемент любого ссудного рынка операций с процентными инструментами. При принятии решения о выдаче или получении кредита, об инвестировании или сбережении средств любому экономическому индивидууму (как банкам, так и предприятиям и частным лицам) необходим базовый показатель общепризнанный индикатор процентной ставки, который служил бы  ориентиром общего уровня процентной ставки в данной валюте,  с которым можно было бы сравнивать всевозможные ставки по различным финансовым инструментам и депозитно-кредитным продуктам на денежном рынке. В международной практике роль всеобщего маяка-ориентира среди многочисленных ставок играют индексы процентных ставок, называемые также справочными ставками. Для более длительных периодов предоставления денег в долг (а это уже рынок капиталов) роль всеобщего ориентира выполняет ставка доходности по государственным долгосрочным облигациям.

 

 

 

 

 

ТЕМА 24. ФОРМИРОВАНИЕ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

 

 Лекция № 24. Формирование ссудного процента

 

1. Формирование уровня ссудного  процента

2. Определение границ ссудного  процента и источников его  уплаты

3. Банковский ссудный процент

 

1. Формирование уровня  ссудного процента

 

Ссудный процент  имеет определенный уровень и  норму. Норма процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду.

Норма процента находится в определенной зависимости  от нормы прибыли: при обычных  условиях средняя норма прибыли  является максимальным пределом для  нормы процента. Что касается минимальной  нормы процента, то ее нельзя определить точно. При известных обстоятельствах (если предложение ссудного капитала значительно превышает спрос) норма  процента может упасть до очень низкого  уровня.

Норма процента устанавливается посредством механизма  конкуренции на рынке ссудных  капиталов и зависит в каждый данный момент от соотношения между  предложением ссудных капиталов и спросом на них. Следует различать рыночную норму процента, существующую в каждый данный момент на денежном рынке, и среднюю норму процента, т.е. норму процента за весь промышленный цикл в среднем. Норма процента подвержена колебаниям вследствие размеров предложения ссудных капиталов и спроса на них.

На размеры  предложения ссудных капиталов  влияют:

1) Масштабы  производства (при прочих равных  условиях чем больше размеры производства, тем больше и сумма временно высвобождающихся денежных капиталов, превращающихся в ссудные капиталы);

2) Удельный  вес слоя рантье и размеры  их накоплений;

3) Размеры  той части денежных доходов,  которая мобилизуется кредитной  системой и превращается в  ссудные капиталы;

4) Циклическое  движение производства;

5) Сезонные  условия.

Размеры спроса на ссудный капитал зависят:

1) При прочих  равных условиях – от размеров  производства;

2) От степени  развития коммерческого кредита  (чем больше рост товарооборота  обслуживается коммерческим кредитом, тем относительно меньше спрос  на заемный денежный капитал)

3) От циклических  колебаний производства, которые  порождают большой спрос на  ссудный капитал даже при сокращении  производства;

4) От размеров  спроса на ссудный капитал  для непроизводительных целей,  предъявляемого главным образом со стороны государства, а также землевладельцев и биржевых спекулянтов.

Предложение ссудных капиталов и спрос  на них концентрируются на так  называемом денежном рынке, который  является рынком ссудных капиталов  и отличается от товарных рынков своим  единством. Товарных рынков много, так  как каждый товар имеет свой специфический рынок. И напротив, единый рынок ссудных капиталов охватывает предпринимателей всех отраслей: все они предъявляют спрос на ссудный капитал, а также предлагают свои свободные денежные капиталы в ссуду.

Единство  рынка ссудных капиталов не исключает  дифференциации процентных ставок. Последние в каждый данный период варьируются в зависимости:

- от срока  ссуды;

- от размеров  ссуды.

С развитием  капитализма средняя норма процента обнаруживает тенденцию к понижению, что объясняется прежде всего тенденцией средней нормы прибыли к понижению в результате роста органического строения капитала, а также ростом слоя рантье и развитием кредитной системы. С ростом слоя рантье увеличивается масса ссудных капиталов, причем ее рост опережает рост производства. В результате предложение ссудных капиталов увеличивается в большей мере, чем спрос на них, и средняя норма процента падает.

С ростом сети банковских учреждений и сберегательных касс все больше превращаются в ссудные капиталы и такие денежный средства, которые при отсутствии кредитных учреждений оставались бы празднолежащим сокровищем. Аккумуляция этих средств кредитной системе увеличивает накопление ссудных капиталов, способствует понижению нормы процента.

Движение  ссудного капитала в промышленном цикле, будучи обусловлено в конечном счете изменениями воспроизводства, вместе с тем имеет специфический характер и существенно отличается от движения действительного капитала. Промышленный подъем сопровождается увеличением спроса на товары, быстрым ростом товарных цен и повышением нормы прибыли. Однако это не сразу ведет к интенсивному росту спроса на ссудный капитал и повышению нормы процента, так как на первой стадии подъема предприниматели еще используют преимущественно собственный, а не заемный капитал. Кроме того, свои потребности в кредите они удовлетворяют главным образом путем покупки чужих товаров в кредит и еще сравнительно мало прибегают к банковским ссудам. Поэтому в начале промышленного подъема норма процента остается низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли.

На высшей стадии промышленного подъема спрос на ссудный капитал, а вместе с тем и норма процента сильно возрастают. И хотя в этот период банковский кредит расширяется вместе с расширением производства, т.е. ростом действительного капитала, увеличение кредита значительно превосходит рост производства. Это объясняется тем, что кредит широко используется не только для расширенного воспроизводства, но и для спекуляции на товарном и фондовом рынках.

Во время  кризиса ярко обнаруживается противоположность  движения ссудного и действительного капитала. Предложение товаров превышает спрос на них, реализация прерывается, производство сокращается, наблюдается избыток действительного капитала резкое падение нормы прибыли. И напротив, спрос на ссудный капитал значительно превышает его предложение,  в результате чего ощущается острый недостаток ссудного капитала и происходит кое повышение нормы процента.

Чрезвычайный  спрос на ссудный капитал во время кризиса носит специфический характер и не отражает спроса на действительный капитал. Основными причинами этого являются:

- погоня за деньгами как платежным средством, необходимым для расплаты по выданным ранее долговым обязательствам и предотвращения банкротства;

-  погоня за деньгами как сокровищем.

Максимального размера норма процента достигает  в разгар кризиса, когда одновременно с громадным ростом спроса на ссудный капитал резко сокращается его предложение  вследствие  оттока вкладов из банков. Минимального уровня норма процента достигнет в фазе депрессии. При этом обнаруживается противоположность в движении ссудного и действительного капитала. Предложение ссудного капитала во время депрессии увеличивает именно в результате упадка и застоя производства: часть капитала функционировавшего ранее (в годы подъема) в промышленности торговле, высвобождается в денежной форме и попадает в банки виде вкладов. Таким образом, накопление ссудного капитала в период депрессии является оборотной стороной уменьшения действительного капитала.

В то время  как в промышленности после выхода из кризиса и перехода к депрессии начинается некоторое повышение нормы прибыли, кредитной сфере наблюдается сильное понижение нормы процента.

Итак, в ходе промышленного цикла движение ссудного капитала, так как оно выражается в колебаниях процентной ставки, протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.

 

2. Определение границ  ссудного процента и источников  его уплаты

 

В период кризиса  норма ставки резко достигает  максимальных размеров. Растет спрос  на ссудный капитал и падает его  предложение, происходит погоня за деньгами и как платежным средством, и как средством для создания сокровищ. Все стараются изъять деньги из банков. Товары не реализуются, деньги нужны для платежей по ранее выданным долговым обязательствам. В фазе депрессии норма процента минимальна. В этот период возрастает предложение ссудного капитала, а спрос на него падает. Это происходит в результате упадка производства: часть капитала высвобождается в денежной форме и перетекает в банки в виде вкладов.

В современной  России особенности ссудного процента определяются состоянием экономики, прежде всего денежно-кредитного рынка, а  также денежно-кредитной политикой государства. На использование ссудных ресурсов и на ссудный процент в России влияют следующие основные факторы.

Большой разрыв в рентабельности отдельных отраслей экономики определяет преимущественное кредитование предприятий тех отраслей, норма прибыли в которых позволяет наиболее свободно использовать заемные средства.