Лекции по "Деньги, кредит, банк"

Реформы коснутся и ЖКХ. В наступающем году ожидается  значительный рост стоимости жилищно-коммунальных услуг. В связи с этим правительство  решило пойти на частичную либерализацию  цен в данной области (некоторые  цены все же останутся под государственным контролем). Cуть этих мер состоит в том, что правительство составит список услуг, цены на которые будут устанавливаться и регулироваться государством.

Поставлена  задача замедления роста денежного  предложения и замедления скорости обращения денег с 4,2 оборота в  год в 2005 до 2.8-3 оборотов в 2009 г. Для  снижения темпа инфляции крайне важна  предусмотренная ориентация в предстоящие  три года на консервативную бюджетную политику, которая обеспечит оздоровление, укрепление бюджета. Правительством прогнозируется увеличение бюджетных расходов инвестиционного характера с 1,8% ВВП в 2005 г. до 2,34% в 2009 году.

Важную роль будет играть проводимая Банком России денежно-кредитная политика, направленная на снижение инфляции и  поддержание плавной динамики валютного  курса. Принимая целевые параметры  денежно-кредитной политики на предстоящий год, Банк России принимает во внимание различные возможные условия дальнейшего социально-экономического развития страны. Однако, реальное развитие событий может отличаться от предусмотренных сценариев. На экономический рост в последние годы заметное влияние оказывал более высокий, чем предполагалось, уровень цен на нефть на мировом рынке. Превышение целевых ориентиров по инфляции было обусловлено факторами, находящимися вне сферы воздействия денежно-кредитной политики, например, существенное увеличение цен на энергоресурсы, рост цен на платные услуги населению. В качестве основной цели денежно-кредитной политики Банк России определил ограничение прироста потребительских цен в пределах 6,5-8 %. При этом прирост базовой инфляции для достижения цели составляет 5,5-7 %. Рост денежной массы прогнозируется на уровне 19-28%.

Основным инструментом курсовой политики в 2009 г. останутся операции по купле-продаже  Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Причем интервенции  будут проводиться как в целях  предотвращения резких колебаний валютного  курса, так и в целях недопущения чрезмерного укрепления рубля. Своей перспективной задачей Банк России видит переход к режиму инфляционного таргетирования. Аналитики считают, что этот ход практически не повлияет на инфляцию.

Помимо основных краткосрочных  и долгосрочных мер, которые будут  приниматься правительством для  борьбы с инфляцией, аналитики предлагают дополнительные инструменты регулирования уровня инфляции:

1. Выдавать кредиты исключительно  после возврата старых. Однако это осуществимо только в том случае, если при невозможности возврата кредита

неотвратимо и эффективно начинает действовать процедура банкротства.

2. Восстановление доверия к государственным  облигациям. Исследования показывают, что замещение кредитов Центрального банка на покрытие дефицита бюджета государственными краткосрочными облигациями - существенный фактор снижения инфляции.

3. Повышение эффективности банковского  сектора путем снижения затрат, ранняя санация и банкротство  неэффективных банков и консолидация  банковского капитала путем слияния  и привлечения новых акционеров. Снижение эмиссии и инфляции  снизит доходность банковского сектора, что создаст значительные проблемы с ликвидностью у не слишком хорошо работающих банков.

4. Центральному банку очень важно  удерживать намеченную траекторию  обменного курса и инфляции. Ценообразование  предприятий ориентированно на интуитивный обменный курс, который будет, по их мнению, на момент сделки. Тем самым предприятия сами формируют некоторый «панический» курс и в ценообразовании ориентируются на него.

5. Поощрение конкуренции и отмена  правил, ограничивающих развитие  рынка. Решительные сдвиги в создании благоприятных условий для ведения бизнеса, привлечение инвестиций, особенно в сферу производства потребительских товаров и услуг. Быстро растущий разрыв между расходами населения на потребительские товары и их производством для отечественного рынка покрывается импортными товарами, что усиливает давление на валютный рынок и вытесняет инвестиционные товары из импорта.

6. Снижение норм обязательных  резервов и их формирование  в белорусских рублях. В этом случае банки не заинтересованы в спекулятивном понижении курса белорусского рубля, так как выигрыш на курсовых спекуляциях будет съеден необходимостью пополнения резервов, снижение которых резко уменьшит разрыв между стоимостью ресурсов и ставками кредитов.

Подводя итог, отметим, что антиинфляционная политика находится в настоящее  время на таком этапе развития, когда необходимо дальнейшее использование  мер противодействия инфляции. Система мер должна включать решение таких задач, как повышения эффективности банковского сектора, определение либеральной тактики в области валютной, бюджетной, налоговой и денежно-кредитной политик и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ТЕМА 14. ОСНОВЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

 

 Лекция № 14. Основы международных валютно-кредитных отношений

 

1. Валютная система и  валютные отношения: сущность  и элементы

2. Виды и эволюция  валютных систем

3. Валютный курс и  его роль в экономике

 

1. Валютная система и валютные  отношения: сущность, элементы

 

Международные валютно-финансовые и кредитные  отношения – составная часть  современной экономики.

Валютная  система является формой организации  и регулирования валютных отношений. Валютные отношения представляют собой общественные отношения общественные отношения, связанные с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказании экономического и технического содействий, предоставлении и получении за границей кредитов и займов, совершении сделок по купле или продаже валюты и т.д.

Участниками валютных отношений являются государства, международные организации, юридические и физические лица.

Отдельные формы  валютных отношений появились еще  в античном мире в виде вексельного  и меняльного дела. Со временем международные валютные отношения и составляющие их элементы приобрели определенные формы организации, которые затем были закреплены законодательно: национальное законодательство устанавливает форму и элементы национальной валютной системы; в Уставе Международного валютного фонда (МВФ) закреплены форма организации и основные элементы мировой валютной системы; международные соглашения групп стран устанавливают форму организации и основные элементы региональных валютных систем.

Международная валютная система включает следующие  основные элементы:

1) Национальные  и коллективные резервные валютные  единицы, которыми страна может  оплачивать свои международные  обязательства;

2) Состав  и структура международных ликвидных  активов (валютные средства, резервы золота и других благородных металлов или редкие ресурсы), т.е. платежные средства страны. Если у нее отсутствуют указанные резервные валюты, определяется характер ликвидных активов, обеспеченность ими структурно в процентном отношении;

3) механизм  валютных паритетов и курсов, где валютный паритет – теоретический  курс обмена одной валюты на  другую, при котором достигается  равновесие предложения и спроса  по каждой из этих валют,  а валютный курс – цена денежной  единицы одной страны, выраженная  либо в денежных единицах другой  страны, либо в наборе денежных  единиц;  

4) Условия  взаимной обратимости валют и  объемы валютных ограничений,  а также квоты продаж или  закупок валюты для каждой  страны, и обязательства стран  поддерживать свою и чужие валюты в определенных курсах;

5) Фомы и  сроки международных расчетов, где  международные расчеты – это  регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими и культурными отношениями между хозяйствующими субъектами и гражданами разных стран. Они включают условия и прядок осуществления платежей, выработанные практикой и закрепленные международными документами и обычаями, а также ежедневную практическую деятельность банков по проведению расчетов. В зависимости от степени доверия торгующих партнеров и роли банков в расчетах различают следующие формы международных расчетов: документарный аккредитив, инкассо, банковский перевод и др.;

6) Режим международных  валютных рынков и мировых  рынков золота. Определяются квоты  каждой страны на этих рынках;

7) Международные  организации, регулирующие валютно-финансовые  отношения (МВФ, МБРР и др.).

Международная валютная система включает и комплекс международно-договорных и государственных  правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Главная задача международной валютной системы  – регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран.    

 

2. Виды и эволюция валютных  систем

 

Международная валютная система – динамичная, развивающаяся система, и направление ее эволюции определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран Запада, изменениями условий потребностей мирового хозяйства в целом.

В своем развитии международная валютная система  прошла четыре этапа, которые характеризуются  существованием четырех международных  валютных систем:

1) Система  золотого стандарта (золотомонетный стандарт), юридически оформленная межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г. При этом валюты ряда государств свободно обращались в золото на внутренних рынках своих стран. Данная система характеризуется следующими чертами:

- определенным  золотым содержанием валютной  единицы; согласно международным соглашениям установились «золотые точки» - предельно допустимые отклонения валютных курсов от золотого паритета, означающие содержание золота в валюте;

- конвертируемость  каждой валюты в золото –  обеспечивается как внутри, так  и за пределами границ отдельного  государства;

- возможность  свободно обменивать золотые  слитки на монеты; золото свободно  экспортируется и импортируется,  продается на международных рынках золота;

- поддерживанием  жесткого соотношения между своим  золотым запасом и внутренним предложением денег.

Механизм  международных расчетов, основанный на золотом стандарте, устанавливал фиксированный курс валют. Разновидностями  золотого стандарта были золотомонетный, золотослитковый и отчасти золотодевизный стандарты. Эволюция от одной формы золотого стандарта к другой протекала в ходе развития мировой системы капитализма.

При этой валютной системе международная торговля велась на крепкой материальной базе, внешняя торговля была точным и верным индикатором состояния экономики  страны. Однако в конце 19 – начале 20 в. золотому стандарту непримиримую борьбу объявили империалистические державы: Великобритания, США, Франция, Германия, Россия. Главной причиной этой борьбы было то, что добыча золота не поспевала за быстрорастущей международной торговлей и тормозила ее развитие. Кроме того, расширяющийся вывоз капитала ломал привычный механизм золотого стандарта.

2) Система  золотодевизного стандарта стала  результатом решений Генуэзской  конференции 1922 г. Позднее он был признан большинством капиталистических стран. При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны американский доллар и английский фунт стерлингов.

Золотодевизный  стандарт стал фактически переходной ступенью к системе регулируемых валютных курсов, и прежде всего к системе золотовалютного стандарта.

3) Золотовалютная  валютная система (Бреттон-Вудская) включает в себя следующее:

- за золотом  сохранялась функция окончательных  денежных расчетов между странами;

- резервной  валютой стал американский доллар, который наравне с золотом  был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа;

- доллар  обменивался на золото центральными  банками и правительствами США  по курсу 1944 г. – 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 г.); кроме того, правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке; валютная цена золота складывалась на базе официальной и до 1968 г. значительно не колебалась;

- приравнивание  валют друг к другу и их  взаимный обмен осуществлялись  на основе официальных валютных  паритетов, выраженных в золоте  и в долларах;

- каждая  страна должна была сохранять  стабильный курс своей валюты  относительно любой другой валюты.