Учет и анализ движения денежных средств

6. Расчет показателя  достаточности денежного потока  по текущей деятельности для погашения обязательств оценивается с помощью расчета соотношения между чистыми денежными средствами по текущей деятельности и суммарными обязательствами организации:

где О – суммарная величина балансовых обязательств организации.

7. На следующем  этапе анализа движения денежных  средств оценивается наличие неденежных форм расчетов. Для того, чтобы проанализировать долю денежных средств в выручке организации, надо сопоставить показатель поступления денежных средств, полученных от покупателей, заказчиков, с показателем выручки (нетто) от продажи товаров. Чем ближе к единице соотношение указанных показателей, тем выше можно оценивать деятельность организации. Показатель доли денежных средств в выручке позволяет дать следующие характеристики организации27:

– эффективность руководства и «прозрачность» организации. Чем выше удельный вес денежных средств в выручке, тем эффективнее руководство и «прозрачнее» деятельность организации.

– ликвидность организации. Чем больше доля денежных средств в выручке, тем выше ликвидность и в целом финансовая устойчивость организации, поскольку от показателя доли денежных средств напрямую зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств.

– конкурентоспособность продукции. Чем больше доля денежных средств, тем выше конкурентоспособность продукции, поскольку, как правило, неконкурентоспособная продукция реализуется с применением неденежных форм расчетов.

– использование схем налоговой оптимизации. Высокий удельный вес неденежных форм расчетов может являться следствием использования упомянутых схем.

Кроме того, необходимо учитывать, что отличие выручки от поступлений денежных средств объясняется, кроме наличия неденежных форм расчетов, следующими факторами28:

1. Выручка отражается «по отгрузке», а денежные средства – это реально оплаченная выручка, т.е. при значительном увеличении дебиторской задолженности покупателей и заказчиков будет возрастать разрыв между выручкой и поступлениями денежных средств, которые, очевидно, будут меньше выручки в этом случае.

2. Выручка отражается без косвенных налогов (налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей), что приводит к занижению выручки относительно поступлений денежных средств.

При анализе использования неденежных форм расчетов целесообразно также сравнить себестоимость проданной продукции и платежи по текущей деятельности, а также соответствие платежей по приобретаемым объектам внеоборотных активов приросту этих активов в балансе и соответствие получаемых в виде кредитов и займов денежных средств приросту кредитов и займов в балансе.

Для обоснования вывода об эффективности управления организацией необходимо удостовериться в том, что текущая деятельность организации имеет положительное сальдо (что свидетельствует о ее эффективности), а инвестиционная деятельность – отрицательное (что говорит об инвестиционной активности организации), а финансовая деятельность – положительное (что является косвенным подтверждением доступности для организации финансовых ресурсов). Кроме того, для такого вывода важно, чтобы в платежах и поступлениях производственной организации преобладала текущая деятельность, а поступления и платежи осуществлялись преимущественно в денежной форме.

Рассмотрим косвенный метод анализа движения денежных средств.

Косвенный метод предполагает корректировки полученной организацией прибыли на сумму операций неденежного характера, связанных с выбытием внеоборотных активов, а также на величину изменения активов и пассивов. Преимуществом косвенного метода является то, что он показывает различия между прибылью и изменением остатка денежных средств. Информационная основа анализа движения денежных средств косвенным методом – балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках, методическая основа – балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств. Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса; оттоки, наоборот, увеличением статей актива и уменьшением статей пассива, при этом основа денежного потока – прибыль и амортизация отчетного года. В общем виде формулу для расчета и анализа движения денежных средств косвенным методом можно записать следующим образом29:

ДП = П0ТЧ + АГ – (∆А + АГ) + (∆П – ПОТЧ),

где ПОТЧ – чистая прибыль отчетного года;

АГ – амортизация отчетного года;

∆А – прирост статей актива баланса;

∆П – прирост статей пассива баланса.

Приведенная выше формула в качестве исходного пункта для расчетов может использовать не чистую прибыль, а балансовую (прибыль до налогообложения), в этом случае в качестве факторов, кроме перечисленных, добавится текущий налог на прибыль.

Для того чтобы установить, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями баланса и видами деятельности организации.

Текущая деятельность проявляется в балансе через приросты статей актива: запасы и НДС, дебиторская задолженность; а также приросты статей пассива: нераспределенная прибыль, кредиторская задолженность. При расчете денежного потока по текущей деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года. Денежный поток от текущей деятельности можно рассчитать по формуле30:

ДПтек = Потч + АГ – ∆З – ∆ДЗ + (∆Кнак – Потч) + ∆КЗ,

где ∆З – прирост запасов;

∆ДЗ – прирост дебиторской задолженности;

(∆Кнак – Потч) – прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году;

∆КЗ – прирост кредиторской задолженности.

Инвестиционная деятельность отражается в балансе через прирост статьи внеоборотные активы плюс амортизация отчетного года, а также прирост краткосрочных финансовых вложений. Денежный поток от инвестиционной деятельности можно рассчитать по формуле31:

ДПИНВ= -(∆ВА + Аг) – ∆КФВ,

где ∆BA – прирост внеоборотных активов;

∆КФВ – прирост краткосрочных финансовых вложений.

Финансовая деятельность отражается в балансе через приросты статей пассива: уставного капитала (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов. Денежный поток от финансовой деятельности можно рассчитать по формуле:

ДПФИН = ∆КИНВ + ∆ДО + ∆КО,

где ∆КИНВ – прирост инвестированного собственного капитала (уставный за вычетом выкупленных акций и добавочный капитал);

∆ДО – прирост долгосрочных обязательств;

∆КО – прирост краткосрочных кредитов и займов. Оценивая результаты анализа, следует иметь в виду, что для эффективного, растущего бизнеса характерными являются следующие притоки – прибыль отчетного года, собственный капитал, кредиты и займы, а также кредиторская задолженность; оттоки – внеоборотные активы, запасы и дебиторская задолженность, т.е. притоки должны быть по пассиву баланса, а оттоки – по активу.

Чистые денежные средства, рассчитанные по прямому и косвенному методам, оказываются неравными вследствие следующих обстоятельств:

1. Признания  в косвенном методе прибыли (убытков) отчетного года в качестве  денежного потока по текущей  деятельности. Однако прибыль (убыток) отчетного года включает финансовый результат, связанный с инвестиционной деятельностью (реализация активов, получение процентов и дивидендов).

2. Влияния косвенных  налогов. Поступления и платежи, рассчитанные по прямому методу, включают косвенные налоги, в то время как расчеты по косвенному методу производятся на основе показателей нетто.

3. Влияния дебиторской  и кредиторской задолженностей. При расчете денежных средств  косвенным методом кредиторская  и дебиторская задолженности относятся к текущей деятельности, в то время как они могут иметь отношение к инвестиционной деятельности (например, кредиторская задолженность по приобретенным внеоборотным активам).

4. Неденежных  форм расчетов. В косвенном методе  наличие неденежных форм расчетов не прослеживается (т.е. прибыль, полученная в результате применения неденежных форм расчетов, остается прибылью), в то время как в прямом методе, который оперирует реальными денежными потоками, платежи или поступления, связанные с неденежными формами расчетов, просто не будут учитываться в расчетах.

5. Других факторов.

Оценивая отклонения чистых денежных средств в разрезе видов деятельности, полученных с использованием прямого и косвенного методов, необходимо учитывать, что приоритет остается за прямым методом, поскольку он более точно фиксирует соответствующие денежные потоки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2 УЧЕТ И АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ В ООО «МАГНУМ»

 

2.1 Характеристика предприятия и  анализ основных экономических  показателей

 

ООО «Магнум» (г. Москва) – это общество с ограниченной ответственностью, основная деятельность которого направлена на производство всех существующих видов жалюзи, рулонных и плетеных штор, рафштор и солнцезащитных систем для стеклянных крыш, автоматики для жалюзи и штор и поставку комплектующих для жалюзи и оборудования для производства жалюзи. ООО «Магнум» специализируется также на поставках жалюзи в офисы, торговые центры, производственные помещения, музеи, государственные учреждения, кафе и бизнес-центры – всюду, где требуется большое и автоматизированное производство.

В ассортименте продукции ООО «Магнум» есть широчайший интерьерных решений для офисов, торговых центров, кафе и ресторанов, зимних садов и производственных помещений.

ООО «Магнум» производит жалюзи уже 18 лет, собирая их из качественных комплектующих на передовом автоматическом оборудовании, что позволяет гарантировать клиентам короткие сроки, надежность и высокое качество изделий.

ООО «Магнум» проводит комплексное обслуживание поставляемого оборудования.

За 18 лет работы компания выросла в несколько десятков раз. В компании работает более 200 человек.

Проанализируем состав и структуру источников финансирования и размещения их в активах исследуемой организации (см. табл. 1).

 

 

 

Таблица 1 – Динамика соотношения структуры имущества и источников финансирования ООО «Магнум» за период с 2009 года по 2012 год

Структура имущества	На конец 2009 г., %	На конец 2010 г., %	На конец 2011 г., %	Структура источников финансирования	На конец 2009 г., %	На конец 2010 г., %	На конец 2011 г., %
Внеоборотные активы	43,01	43,61	43,57	Собственные источники	43,09	43,77	47,38
Оборотные активы	56,99	56,39	56,43	Заемные долгосрочные источники	0,23	1,15	0,42
				Заемные краткосрочные источники	56,68	55,08	52,2

 

Данные, обобщенные в табл. 1, свидетельствуют о том, что ООО «Магнум» за анализируемый период имело ограниченные возможности в привлечении долгосрочных кредитов и займов в силу того, что начало свою деятельность только в условиях рыночной экономики и имеет низкий уровень кредитного доверия со стороны инвесторов.

Организация покрывает потребность в формировании внеоборотных активов за счет собственного капитала, но его величины недостаточно, что в значительной мере «тормозит» развитие производства и приводит к дополнительному риску возникновения неплатежеспособности в текущем периоде.

Оценка финансового состояния предусматривает соизмерение абсолютных соотношений, основанных на группировке статей актива по уровню ликвидности, а пассива – по срочности погашения обязательств. В целом же финансовое положение коммерческой организации, с позиции платежеспособности, является благополучным, если сумма быстрореализуемых активов превышает все краткосрочные обязательства.

При анализе финансового состояния необходимо как можно более точно определять формы платежеспособности, придавая большую значимость оборотным активам, обладающим высокой степенью ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяет, в какой степени краткосрочные обязательства обеспечены имеющимися наиболее ликвидными средствами платежа – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями 32:

где КАЛ – коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Приведенная методика расчета абсолютной ликвидности правомерна, если краткосрочные финансовые вложения представлены ценными бумагами, котирующимися на финансовом рынке и имеющими постоянный спрос, либо платежеспособностью, которая не вызывает сомнений. В противном случае нельзя рассчитывать на покрытие обязательств по платежам с текущим сроком погашения, а потому уровень абсолютной ликвидности следует оценивать исходя только из суммы денежных средств, что и предлагается Л.А.Бернстайном.33

В экономической литературе нормативное ограничение показателя рекомендовано в размере 0,2-0,4, то есть имеющиеся краткосрочные обязательства должны быть погашены за счет абсолютно ликвидных средств в срок от 2 до 5 дней (1:0,4; 1:0,2). В то же время краткосрочные обязательства имеют самые различные сроки погашения, вследствие чего доля обязательств, подлежащих ежедневной оплате, может существенно колебаться. Более точное нормативное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности позволяет определить следующая формула 34:

где НКАЛ  – норматив коэффициента абсолютной ликвидности;