Шпаргалки по финансовому менеджменту, антикризисному управлению

Зарубежные  типы антикризисного управления предприятиями  делятся на две большие группы:

1. Корпоративное антикризисное управление.

2. Антикризисное управление в процедурах несостоятельности (банкротства).

В свою очередь, корпоративное антикризисное управление бывает следующих форм:

- самодеятельное антикризисное управление;

- антикризисный консалтинг;

- антикризисное управление под контролем кредиторов;

- антикризисное управление под руководством приглашенного (стороннего) антикризисного менеджера;

- интегрированная система управления корпоративными рисками и кризисами.

Кроме того, антикризисное управление практически всех типов может завершиться весьма специфическим мероприятием – продажей проблемного предприятия новому собственнику.

Самодеятельное  антикризисное управление силами руководства  предприятия используется продолжительное  время и до сих пор является наиболее распространенным типом антикризисного управления предприятиями.

Сущность этого  типа состоит в том, что руководитель или собственник предприятия (у  малых и средних предприятий  часто это одно и то же лицо), не обладая специальной подготовкой по антикризисному управлению и не имея в штате специалиста по антикризисному управлению, предпринимает попытку справиться с кризисной ситуацией собственными силами.

Непосредственным  осуществлением мероприятий по антикризисному управлению в соответствии с предложенными антикризисным консультантом рекомендациями занимается сам клиент.

Содержание  антикризисного консалтинга в международной  практике заключается, как правило, в осуществлении целого комплекса  мероприятий и включает в себя проведение экспресс-анализа состояния предприятия (другое название – экспертная оценка), разработку первоочередных мер по стабилизации деятельности предприятия, диагностику состояния кризисного предприятия, а также выбор путей выхода из кризиса и разработку плана антикризисных мероприятий. Далее осуществляется презентация плана антикризисных мероприятий собственникам предприятия, корректировка плана (в случае необходимости), утверждение и контроль его реализации.

Для банка кризис заемщика и невыплата кредита  в высшей степени нежелательны, поскольку при банкротстве должника банк никогда не получит полного возмещения своих требований. Поэтому многие крупные зарубежные банки имеют в своем составе специальные подразделения, которые проводят постоянный мониторинг финансового состояния корпоративных заемщиков. В случае выявления признаков кризисного состояния заемщика банк сообщает ему об этом и старается навязать заемщику комплекс мероприятий по выведению его из кризиса.

Антикризисное управлением под контролем кредиторов может осуществляться и по инициативе заемщика, то есть самого проблемного предприятия.

Человек, нанимаемый в качестве антикризисного менеджера, не обязательно должен быть специалистом к конкретной отрасли. Однако он должен обладать такими качествами, как способность быстро оценивать ситуацию, принимать единственно верные решения и целеустремленно проводить их в жизнь.

Интегрированная система управления рисками и  кризисами основана на четырех ключевых понятиях:

– понятие риска  относится к неопределенности, связанной с будущими событиями и их неблагоприятными последствиями. Это понятие является выражением вероятности события и степени его негативного воздействия на процесс достижения целей организации;

– понятие кризиса  является частным случаем рисков и относится к критическому событию / ситуации / состоянию / развитию, угрожающему жизнеспособности организации;

– управление рисками  и кризисами состоит в систематическом  подходе к установлению наилучшего образа действий в условиях неопределенности путем идентификации и понимания рисков и кризисов и воздействия на них;

– интегрированное  управление рисками и кризисами представляет собой непрерывный, упреждающий и систематический процесс понимании рисков и кризисов и воздействия на них с позиций перспектив всей организации в целом. Интегрированное управление рисками и кризисами относится к стратегическим решениям, которые должны содействовать достижению основных целей организации.

 

 

 

 

 

071. Основные стратегии антикризисного управления за рубежом

В настоящее  время компании для обеспечения конкурентоспособности должны постоянно анализировать все направления своей деятельности и вносит необходимые коррективы. Для этих целей зарубежными компаниями разрабатывается и внедряется стратегия антикризисного управления, позволяющая определить, каким образом организация может противостоять изменениям внешней среды; с помощью каких предупредительных мер можно сохранить жизнеспособность компании и достичь намеченных целей.

Точная диагностика  состояния компании – это первый этап разработки стратегии антикризисного управления организации. На основе выявления причин кризисного состояния организации, разрабатывается стратегия антикризисного управления.

План  антикризисных мероприятий – это письменный документ, содержащий соответствующий анализ ситуации с практическими рекомендациями.

Второй  этап стратегического антикризисного планирования – корректировка миссии и системы целей организации.

Обоснование любого плана антикризисного управления должно показывать, что у всех заинтересованных лиц, включая кредиторов и собственников, существует возможность вернуть свои средства, если организация сохранится, как действующая и не будет ликвидирована.

Третий  этап антикризисного стратегического планирования – формулирование стратегических альтернатив выхода организации из нестабильной ситуации и выбор стратегии.

После этого  начинается процесс определения  тактики реализации выбранной стратегии (оперативное планирование), а затем  осуществляется реализация антикризисной  стратегии, оценка и контроль результатов.

Существуют  следующие стратегии оперативного планирования:

1. стратегия стабильности - укрепление существующего направления бизнеса;

2. стратегия  роста (разновидность: стратегия  прорыва) — захват новых рынков сбыта;

3. стратегия  сокращения (разновидностями являются стратегия разворота (продажа деловой единицы нерентабельно функционирующего бизнеса) и ликвидации) - сворачивание бизнеса;

4. функциональная  стратегия (разновидности: финансовая, кадровая, производственная и др.) - усиленное направление развития какого-либо аспекта деятельности предприятия;

5. стратегия  выживания - отказ от прежних  методов хозяйствования и приспособление  к формирующейся конъюнктуре  рыночных отношений.

 

 

072. Становление и развитие института несостоятельности за рубежом

Все юриспруденции, начиная с античного Рима, рассматривали банкротство как акт мошенничества со стороны должника, defacto кражу путем бегства с чужой собственностью с целью избежать юридического преследования и уплаты долга.

Римское право, которое в конечном счете стало источником всего Европейского законодательства, предусматривало наказание за банкротство в виде обращения банкрота в рабство или расчленения его тела.

В Средние Века обращение с несостоятельными должниками приобрело характер общественного  порицания и позора.

Сам термин "банкротство" обязан своим происхождением торговым республикам Северной Италии  (прежде всего, Генуе и Венеции). Все сделки в этих республиках вершились  в специальном здании, в котором  каждый Торговый Дом  (род, семья) имел свою деревянную лавку (скамейку), на которой сидел и заключал сделки глава рода или его представитель. В случае если Торговый Дом не выполнял своих финансовых обязательств и оказывался несостоятельным, лавку этого рода прилюдно разбивали, ломали. "Лавка" на староитальянском - "банка" (banka), разбивать, ломать - "рота" (rota); отсюда "банкрот" - дословно - сломанная лавка.

Однако первым настоящим законом о банкротстве  считается английский закон Георга II «О предотвращении мошенничества банкротов» от 1732 г. № 5, который предусматривал наказание вплоть до смертной казни для тех должников, которые больше 42 дней после наступления срока платежа не исполняли платеж размеров свыше 20 фт. ст. и скрывались от властей.

Соединенные Штаты  Америки приняли свой первый закон  о банкротстве в 1800 г., практически скопировав его с английского закона 1732 г. Во Франции, Германии и Испании первые законы о банкротстве были приняты в начале 19 века. Как правило, все эти законы предусматривали тюремное заключение для должника, ликвидацию финансово несостоятельной компании и распределение оставшихся активов этой компании среди кредиторов.

В 1820 г. В Англии наказание за банкротство было смягчено: смертная казнь заменена на 7-летнее тюремное заключение.

Однако возникновение  такого явления, как национальные экономические и финансовые кризисы, способствовало последовательной декриминализации банкротства, лишению банкротства статуса и репутации преступления.

Более поздние  американские законы о банкротстве принимались в годы экономических кризисов и депрессий.

Наряду с  отказом рассматривать несостоятельных  должников (как физических, так и  юридических лиц) в качестве преступников и принятием мер по соразмерному удовлетворению требований кредиторов за свет имущества (активов) должника в  законодательстве о банкротстве разных стран стало появляться все больше положений, нацеленных на сохранение должника в качестве действующего субъекта хозяйствования.

Зачаточные  реабилитационные процедуры по реструктуризации задолженности должника с целью  продолжения его деятельности впервые появились в Австрийском законодательстве в 1914 г., но они редко применялись на практике.

Современные реабилитационные процедуры в зарубежном законодательстве о банкротстве появились после 1978 г., когда в США была принята  Глава 11 Кодекса о банкротстве.

Содержание  реабилитационных процедур чаще всего  состоит в некоем сочетании реструктуризации задолженности, оформляемой мировым  соглашением, с мероприятиями по реорганизации самого должника. Для  осуществления реабилитационной процедуры, как правило, необходимо:

- наличие плана реализации процедуры, содержащего сроки или критерии ее осуществления, план выплаты задолженности, план мероприятий по восстановлению платежеспособности должника;

- согласие кредиторов на осуществление реабилитационной процедуры (здесь есть исключения: в Австрии суд может назначить такую процедуру без согласия кредиторов, даже не спрашивая их об этом; в США требуется согласие не только кредиторов, но и акционеров/участников должника);

- наличие назначенного судом специального независимого от должника лица, управляющего процедурой вместо руководителей должника (аналог нашего внешнего управляющего) или контролирующего ход процедуры (аналог нашего административного управляющего);

Все перечисленные  выше виды антикризисного управления так или иначе непосредственно направлены на оздоровление или спасение должника.

 

 

 

073. Основные элементы института несостоятельности

В зарубежных странах  с развитой рыночной экономикой институт несостоятельности состоит из следующих  ключевых элементов: 1. законодательство; 2. судебная система; 3. система принудительного исполнения судебных актов (исполнительное производство); 4. государственные органы по несостоятельности; 5. профессиональные специалисты по несостоятельности; 6. общественное мнение о несостоятельности.

К функциям государства  в области несостоятельности  относится:

- установление правил несостоятельности нормативными актами;

- образование судебной системы, позволяющей осуществлять процедуры банкротства;

- формирование системы принудительного исполнения судебных актов;

- кадровое обеспечение института несостоятельности;

- создание государственных органов в области несостоятельности;

- проведение процедур банкротства судами и судебными актами.

Таким образом, государство не регулирует банкротство, а осуществляет его, то есть банкротство есть одна из сфер государственной деятельности наряду с такими сферами, как оборона, внешняя политика, национальная безопасность и пр.

Главные требования, которым должны удовлетворять большинство систем несостоятельности.

1. Первое главное требование состоит в следующем: системы несостоятельности должны обеспечивать:

- предсказуемость;

- справедливость;

- прозрачность распределения рисков среди всех участников процедур несостоятельности.

Чтобы соответствующие риски были четко обозначены в законодательстве о несостоятельности и чтобы соответствующие положения законов последовательно применялись теми физическими лицами и институтами, которые осуществляют правоприменительную практику при банкротстве.

Поэтому законодательство о несостоятельности должно обеспечить механизм справедливого удовлетворения требований всех кредиторов. Однако законодательство о несостоятельности должно эффективно ставить и решать проблемы незаконного  удовлетворения требований одних кредиторов за счет других, принадлежащих к той же категории. Дискриминация иностранных кредиторов.