Мониторинг финансового состояния предприятия

        В структуре стоимости имущества отражается специфика деятельности каждого предприятия. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.   Если прирост произошел преимущественно за счет заемных источников, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер.

       Если главным источником прироста явились собственные средства предприятия, значит, высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель предприятия.

       Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

 

2.2    Анализ ликвидности и платежеспособности коммерческой организации

 

         В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и  точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное значение.

         Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степени ликвидности предприятия.

         Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

         Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

        Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

        Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.      Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

       Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

       Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу (сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности) с обязательствами по пассиву (сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

- наиболее ликвидные активы (А1). К ним относятся все статьи денежных средств хозяйствующего субъекта и краткосрочные финансовые вложения.

А1=стр.250+стр.260

- быстрореализуемые активы (А2), для обращения которых в наличность требуется определенное время. К ним относят дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетных дат.

А2=стр.240

- медленно реализуемые активы (А3), представленные статьями третьего раздела бухгалтерского баланса и включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение более 12 месяцев и прочие оборотные активы.

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270

- труднореализуемые активы (А4), это статьи раздела 1 баланса – «внеоборотные активы».

А4=стр.190

Пассивы баланса группируются по срокам или по степени их охвата:

- П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность.

П1=стр.620

- краткосрочные пассивы (П2)– краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы

П2=стр.610+630+стр.660

- долгосрочные пассивы (П3) – статьи баланса, относящиеся к 4 и 5 разделам.

П3=стр.590+стр.640+стр.650

- постоянные пассивы (устойчивые) П4 – статьи раздела 3 – “Капитал и резервы”.

П4=стр.490 

Для определения ликвидности  баланса необходимо сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Если одно или несколько  неравенств системы имеет противоположный  знак от зафиксированного в оптимальном  варианте, ликвидность баланса организации  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. Выполнение первых трех неравенств системы влечет выполнение и четвертого неравенства.

В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Для анализа ликвидности  баланса составляется таблица.

Таблица 5

Схема анализа ликвидности  баланса

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек/недостаток
						На начало периода	На конец периода
Наиболее ликвидные активы (А1)			Наиболее срочные обязательства (П1)
Быстрореализуемые активы (А2)			Краткосрочные пассивы (П2)
Медленно реализуемые  активы (A3)			Долгосрочные пассивы (ПЗ)
Труднореализуемые активы (А4)			Постоянные пассивы (П4)
БАЛАНС			БАЛАНС

        В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива.

Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины излишних или недостающих на начало и конец отчетного периода платежных средств.

Так как, степень превращения  текущих активов в денежную наличность не одинакова, то рассчитывают  следующие  относительные показатели ликвидности  и платежеспособности:

1.Общий показатель платежеспособности

 L = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)                                                         

Данный показатель должен превышать значение, равное единице, если организация в целом является платежеспособной. L≥1

2.Коэффициент текущей  ликвидности (общий коэффициент  покрытия; коэффициент покрытия)

К_тл = Текущие активы (оборотные активы)/текущие обязательства (краткосрочные обязательства)

К_тл =  стр. 290/стр. 690 = (А1+А2+А3)/(П1+П2)                                                                                   

Показатель отражает, в  какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами. Значение коэффициента в  среднем зависит от отраслевой принадлежности коммерческой организации. Во многих отраслях значение коэффициента может существенно  отклоняться в любую сторону, но слишком большое его значение по сравнению со среднеотраслевым нежелательно, так как это может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов, которое выражается в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в запасы и неоправданном росте кредиторской задолженности. Норматив К_тл ³2.

3.Коэффициент быстрой  ликвидности (критической ликвидности,  промежуточного покрытия) = (Текущие  активы – запасы)/текущие обязательства     

К_бл = (стр. 290 – стр. 210 – стр. 220 – стр. 230)/стр.690 = (А1+А2)/(П1+П2)  

Данный коэффициент исчисляется  по более узкому кругу оборотных  средств, когда из расчета исключается  наименее ликвидная их часть - материальные и производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в результате экстренной ликвидации производственных запасов, значительно меньше затрат по их приобретению, а также тем, что превращение производственных запасов в денежные средства может быть длительно по времени.

Коэффициент быстрой ликвидности  определяет способность организации  выполнить текущие обязательства  из быстрореализуемых активов и  дополняет показатель коэффициента текущей ликвидности. Высокий показатель коэффициента быстрой ликвидности  свидетельствует о низком финансовом риске и хороших потенциальных  возможностях для привлечения дополнительных финансовых средств со стороны.

Норматив К_бл ³ 1.

4.Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/текущие обязательства

К_ал = = .         

Данный показатель отражает, какая часть краткосрочных заемных  средств может быть погашена немедленно.                                                                           

Чем выше данный коэффициент, тем организация имеет больше возможности рассчитаться с наиболее срочными обязательствами (бюджетом по налогам, рабочими и служащими по заработной плате и т.п.). Значение этого коэффициента по нормативу ³ 0,2. Это объясняется тем, что в среднем на каждый момент времени у организации имеется приблизительно 20% от общей суммы кредиторской задолженности, по которой наступил срок оплаты. Значительный рост этого показателя также является нежелательным, так как деньги должны находиться в обороте, т.е. работать и приносить доход.

При использовании в анализе  коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую специфику  организации. Очень трудно установить критерии для каждой отрасли.

Помимо рассмотренных  ранее показателей для оценки ликвидности и платежеспособности для более глубокого их изучения используются следующие показатели:

1. Функционирующий капитал  (собственные оборотный капитал)

ФК = оборотные средства = А1+А2+А3-П1-П2      

Функционирующий капитал  исчисляется в абсолютных показателях.                                                                            Данный показатель служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных облигаций, т.е. тех средств, с которыми можно работать. Чем выше значение данного показателя, тем лучше. 

2. Маневренность функционирующего  капитала

МФК =                                                                                           

Этот показатель показывает, какая часть функционирующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы.                                    

Структура баланса коммерческой организации признается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной, если выполняется одно из следующих  условий:

1. Коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение менее  2;

2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами менее  0,1.

К_осс = (Постоянные пассивы – внеоборотные активы)/оборотные активы = (стр. 490 – стр. 190)/стр. 290.