Лекции по "Анализу финансовых результатов деятельности"

 

Из таблицы 3 видно, что в отчетном году по сравнению с предыдущим годом  рентабельность производственных фондов увеличилась на 3,76 пункта.

Факторный анализ изменения  рентабельности производственных фондов в отчетном году по сравнению с  предыдущим годом

1) Снижение доли прибыли на  рубль реализованной продукции  привел к падению уровня рентабельности  производственных фондов на 5,63 пункта:

 

2) Увеличение фондоотдачи основных  производственных фондов привело  к росту уровня рентабельности  на 5,44 пункта:

3) Увеличение коэффициента оборачиваемости  материальных оборотных средств  привело к росту уровня рентабельности  на 4,18 пункта:

Таким образом, рост рентабельности производственных фондов в отчетном году по сравнению  с предыдущим годом был обеспечен  приростом фондоотдачи и ускорением оборачиваемости материальных оборотных  средств.

 

Рентабельность  вложений в предприятие в общем  виде определяется по стоимости всего  имущества, имеющегося в распоряжении предприятия. Для исчисления этого  показателя прибыль до налогообложения, или чистая прибыль, или прибыль  от продаж товаров и услуг делится  на среднегодовой итог баланса, который  определяется по формуле средней  арифметической простой или средней  хронологической. Сопоставление со среднегодовой суммой баланса различных  видов прибыли позволяет определить воздействие внешних факторов.

                                 ( )

                                   ( )

Сравнение показателей рентабельности К_Р1 и К_Р2 позволяет выявить влияние на доходность предприятия налоговых отчислений.

                               (  )

Сравнивая показатель К_Р1 с показателем К_Р3 можно определить влияние на рентабельность предприятия операционной деятельности и внереализационных операций.

Далее остановимся  на факторном анализе рентабельности всех вложений (активов). На изменение  уровня данного показателя могут  оказать влияние изменения рентабельности реализованной продукции и оборачиваемости  активов. Взаимосвязь рентабельности вложений с рентабельностью продукции  и оборачиваемостью активов может  быть выражена следующей формулой:

 

,                                                          (  )

где Р^Ч – чистая прибыль;

- среднегодовая сумма всех  вложений (активов);

Q – выручка от продаж;

К^Q_P – рентабельность (доходность продаж);

К_об – оборачиваемость всех активов.

Для расчета  рентабельности всех активов воспользуемся  таблицей 4. 

 

Таблица 4

Анализ  показателей рентабельности активов 

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Отклонение (+,-)
А	1	2	3
1. Чистая прибыль, тыс.руб.	14309	17401	+3092
2. Выручка от реализации, тыс.руб.	63023	100707	+37684
3. Среднегодовая сумма всех активов, тыс.руб.	37411	51173	+13762
4. Рентабельность оборота (реализации), %	22,7	17,28	-5,42
5. Оборачиваемость всех активов, раз	1,68	1,97	+0,29
6. Рентабельность всех активов, %	38,25	34,0	-4,25

 

Как видно из таблицы 4, в целом деятельность предприятия характеризуется высокими показателями рентабельности активов. Рентабельность всех активов предприятия  в отчетном году по сравнению с  предыдущим годом снизилась на 4,25 пункта.

 

Факторный анализ изменения  рентабельности всех активов  в отчетном году по сравнению с предыдущим годом

 

1. Снижение  чистой прибыли на 1 рубль  оборота по реализации привело к  падению рентабельности активов  предприятия на 9,11 пункта:

 

= (17,28-22,7)×1,68= -9,11.

 

2. Ускорение  оборачиваемости всех средств предприятия привело  к росту уровня рентабельности активов  на 5,01 пункта:

 

=(1,97-1,68)×17,28= +5,01.

 

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования инвестированных собственниками средств в предприятие и сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.

Рентабельность  собственного капитала определяется как  отношение чистой прибыли к среднегодовой  сумме собственного капитала. Сравнив  рентабельность собственного капитала с рентабельностью всех средств  можно сделать вывод о том, насколько эффективно предприятие  использует привлеченные средства.

Показатель  рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле:

,                                                                                     ( )

где К^СК_р – коэффициент рентабельности собственного капитала;

 – среднегодовая сумма  собственного капитала.

На уровень  рентабельности собственного капитала влияют: доходность реализованной продукции, ресурсоотдача (фондоотдача) и структура  авансированного капитала. Взаимосвязь  уровня рентабельности собственных  средств с вышеуказанными факторами  может быть выражена с помощью  так называемой формулы Дюпона, которая  имеет следующий вид:

,                              (  )

где f – ресурсоотдача,

К^ФЗ – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий структуру капитала предприятия.

Данные  для расчета рентабельности собственных  средств приведены в таблице 5.

Таблица 5

Анализ  рентабельности собственного капитала

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Отклонение (+,-)
А	1	2	3
1. Чистая прибыль, тыс.руб.	14309	17401	+3092
2. Выручка от реализации, тыс. руб.	63023	100707	+37684
3. Среднегодовая сумма всех средств,  тыс.руб.	37411	51173	+13762
4. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс.руб.	33567	46027	+12460
5.Рентабельность реализации (оборота), %	22,7	17,28	-5,42
6.Коэффициент ресурсоотдачи, руб.	1,68	1,97	+0,29
7.Коэффициент финансовой зависимости, раз	1,12	1,11	-0,01
8.Рентабельность собственного  капитала, %	42,63	37,81	-4,82

 

Как видно из таблицы 5, на предприятии  наблюдается достаточно высокий  уровень рентабельности собственного капитала. В отчетном году по сравнению  с предыдущим годом рентабельность снизилась на 4,82 пункта.

Используя способ разниц абсолютных величин, можно определить степень  влияния факторов на уровень рентабельности собственного капитала предприятия.

Факторный анализ изменения  рентабельности собственного капитала  в отчетном  году по сравнению  с предыдущим  годом

1. снижение чистой прибыли  на 1 рубль оборота по реализации привело к падению рентабельности собственного капитала на 10,2 пункта:

∆К^СК_р = ∆К^Q_р× f₀× К^ФЗ₀ = (17,28-22,7)×1,68 ×1,12= - 10,2;

2) рост ресурсоотдачи привел к повышению рентабельности на 5,61 пункта:

∆К^СК_р = ∆f×К^Q_р1× К^ФЗ₀ = (1,97-1,68)×17,28×1,12= +5,61;

3. снижение коэффициента финансовой зависимости привело к падению рентабельности собственного капитала на 0,22 пункта:

∆К^СК_р = ∆ К^ФЗ ×К^Q_р1×f₁ =(1,11-1,12)×17,28×1,97= -0,34.

Таким образом, снижение рентабельности собственного капитала в отчетном году по сравнению  с предыдущим годом обусловлено падением рентабельности продаж и коэффициента финансовой зависимости.

 

При анализе  данного показателя в пространственно-временном аспекте необходимо принять во внимание следующие моменты:

1.  Числитель и знаменатель  показателя рентабельности собственного  капитала выражены в денежных  единицах разной покупательной  способности. 

2. Числитель, то есть прибыль,  динамичен и отражает результаты  деятельности, сложившийся уровень  цен на товары и услуги в  основном за истекший период.

3. Знаменатель, то есть величина  собственного капитала, складывается  в течение ряда лет и, как  правило, выражен в учетной  оценке, которая может существенно  отличаться от текущей оценки.

Особенно  полезным и ценным в процессе анализа  является сопоставление рентабельности всех активов с рентабельностью  собственных средств. Разница между  этими показателями обусловлена  привлечением организацией внешних  источников финансирования. Если организация  посредством привлечения заемных  средств получает больше прибыли, чем  должна уплатить процентов на этот заемный капитал, то разница может  быть использована для увеличения отдачи собственного капитала. В случае если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность организации должно быть оценено отрицательно.

 

ТЕМА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ОРГАНИЗАЦИИ

 

1. Значение, задачи и информационное обеспечение анализа
2. Содержание и структура баланса
3. Анализ динамики состава и структуры имущества организации
4. Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов
5. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
2. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
3. Анализ платежеспособности и ликвидности

 

1. Значение, задачи и информационное обеспечение анализа

 

Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на данный момент времени.

Финансовое  состояние предприятия — это  совокупность показателей, отражающих способность предприятия погасить свои долговые обязательства. Финансовое состояние является результатом  взаимодействия всех элементов системы  финансовых отношений предприятия  и поэтому определяется совокупностью  производственно-хозяйственных факторов.

Анализ  финансового состояния может  быть как внутренним, так и внешним. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами. Главная цель внешнего анализа финансового состояния — оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его главная цель — обеспечение нормального функционирования предприятия, достижение наибольшей эффективности в размещении средств, исключение риска банкротства.

Главной целью анализа финансового состояния является оценка и идентификация внутренних проблем компании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений, в том числе в области развития, выхода из кризиса, перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций, привлечения инвестиций.

Основными задачами анализа  финансового состояния предприятия являются следующие:

• оценка динамики состава и структуры имущества, его состояния и движения;
• оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;
• анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;
• анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его активов.