Анализ управления финансовой устойчивостью организации

Внешние факторы:

-экономические: кризисное  состояние экономики страны, общий  спад производства, инфляция, нестабильность  конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

-политические: политическая  нестабильность общества, внешнеэкономическая  политика государства, разрыв  экономических связей, потеря рынков  сбыта, изменение условий экспорта  и импорта, несовершенство законодательства  в области хозяйственного права,  антимонопольной политики, предпринимательской  деятельности и прочих проявлений  регулирующей функции государства.

-усиление международной  конкуренции в связи с развитием  научно-технического прогресса.

-демографические: численность,  состав народонаселения, уровень  благосостояния народа, культурный  уклад общества, определяющие размер  и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

-дефицит собственного  оборотного капитала как следствие  неэффективной производственно-коммерческой  деятельности или неэффективной  инвестиционной политики.

-низкий уровень техники,  технологий и организации производства.

-снижение эффективности  использования производственных  ресурсов предприятия, его производственной  мощности и как следствие высокий  уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

-создание сверхнормативных  остатков незавершенного производства, производственных запасов, готовой  продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

-плохая клиентура предприятия,  которая платит с опозданием  или не платит вовсе по причине  банкротства, что вынуждает предприятие  самому залезать в долги. Так  зарождается цепное банкротство.

-привлечение заемных средств  в оборот предприятия на невыгодных  условиях, что ведет к увеличению  финансовых расходов, снижению рентабельности  и способности к самофинансированию.

-отсутствие сбыта из-за  низкого уровня организации маркетинговой  деятельности по изучению рынков  сбыта продукции, формированию  портфеля заказов, повышению качества  и конкурентоспособности продукции,  выработке ценовой политики.

-быстрое и неконтролируемое  расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты  и дебиторская задолженность  растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность  в привлечении краткосрочных  заемных средств, которые могут  превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает  под контроль банков и других  кредиторов и может подвергнуться  угрозе банкротства.

Банкротство является, как  правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В  развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами  и на 2/3 с внутренними.

Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, обоснованным анализом финансового состояния  предприятия, позволяющим судить о  его финансовой устойчивости и провести диагностику экономической деятельности предприятия с установлением  риска его банкротства.

Рассмотрим один из основных подходов к прогнозированию финансового  состояния с позиции возможного банкротства предприятия:

В развитых странах широко распространен прогноз банкротства  предприятий с использованием формулы  Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий банкротов.

При построении индекса Альтман  обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась  почти за 20 лет, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических  коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования  возможного банкротства. Из этих показателей  он отработал 5 наиболее значимых для  прогноза и построил многофакторное управление. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых  показателей, характеризующих экономический  потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

 

Z = 3,3 ∙ К1 + 1,0 ∙ К2 + 6,0 ∙ К3 + 1,4  ∙ К4 + 1,2  ∙ К5 (26)

где:

К1 = Прибыль до налогообложения / Всего активов                           (27)

К2 = Прибыль от реализации / Всего активов (28)

К3 = Собственный капитал / Заемный капитал (29)

К4 = Реинвестированная прибыль / Всего активов (30)

К5 = Краткосрочные активы / Всего активов (31)

Рассчитанный индекс Альтмана для ОАО «Шкловский льнозавод» составил:

Z = 3,3 ∙ 0,005 + 1,0 ∙ 0,002 + 6,0 ∙ 0,68 + 1,4  ∙ 0 + 1,2  ∙ 0,17 = 4,28

Критическое значение индекса  рассчитывалось Альтманом по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса для  конкретного предприятия. Это позволяет  провести границу и высказать  суждение о возможном обозримом  будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z>2,675). В таблице 18 приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.

 

Таблица 12 - Степень вероятности банкротства

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1,81 и меньше 1,81 до 2,70 от 2,71 до 2,90 3,0 и выше	Очень высокая Высокая Существует возможность Очень низкая

 

Следовательно, можно сделать  вывод о том, что финансовое состояние ОАО «Шкловский льнозавод» является устойчивым (Z=4,28), т.е. вероятности банкротства незначительная. Точность прогноза на один год составляет 95%, на два – 83%.

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Организация развивается при условии обеспечения устойчивости, в противном случае она может не выйти из очередного отклонения от устойчивого развития (кризиса). Устойчивость организации, функционирующей в рыночной экономике, является одним из важнейших факторов оценки ее конкурентоспособности. Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить степень их финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Анализ имущественного положения ОАО «Шкловский льнозавод» источников его формирования позволяет сделать следующие выводы: большая часть имущества предприятия формируется за счет заемного капитала предприятия. ОАО «Шкловский льнозавод» необходимо прилагать все усилия для удержания финансовой позиции, которая сложилась за анализируемый период.

Анализ платежеспособности и ликвидности ОАО «Шкловский льнозавод» позволяет сделать следующие выводы:

- на предприятии не выполняется важное условие платежеспособности, а именно: постоянные пассивы не перекрывают труднореализуемые активы, что подтверждает недостаточное количество собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства;

- предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Все показатели ликвидности ниже нормативных значений. Это свидетельствует о высокой доле медленно реализуемых элементов (производственных запасов, дебиторской задолженности) в структуре текущих активов;

- в целом предприятие ОАО «Шкловский льнозавод» характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов в оплате продукции предприятие не готово отреагировать на данные проблемы погашения задолженности поставщикам.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Шкловский льнозавод» позволяет сделать следующие выводы:

- организация на протяжении анализируемого периода можно отнести к неустойчивому типу финансовой устойчивости предприятия, при котором предприятие является неплатежеспособным. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами.

- наблюдается улучшение финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормативного значения, но в 2012 году значение этого коэффициента увеличилось до 0,47.

Предлагаются следующие пути укрепления финансовой устойчивости ОАО «Шкловский льнозавод»:

- для получения максимальной прибыли организация должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по производству на имеющемся у него оборудовании дополнительной продукции. Увеличение выпуска снижает издержки на единицу продукции, т.е. затраты на ее изготовление в расчете на единицу продукции снижаются, а следовательно, снижается себестоимость, что в конечном итоге ведет к увеличению прибыли от реализации продукции. Ну а кроме этого, дополнительное производство рентабельной продукции уже само по себе дает дополнительную прибыль;

- пополнить собственный оборотный капитал;

- в целях повышения эффективности использования основных средств необходимо продолжать повышение уровня фондоотдачи, обеспечивая более полную загрузку машин и оборудования;

- принять меры по снижению кредиторской задолженности;

- составлять прогнозный баланс;

- провести реорганизацию структуры баланса;

- регулярно проводить анализ финансовой деятельности;

- управлять запасами, денежным потоком, дебиторской задолженностью;

- повысить абсолютные показатели финансовой устойчивости;

- стимулировать сбыт, за счет внедрения системы предоставления услуг под оплату продукцией (частично), ценными бумагами, предоставление льгот;

- повысить платежеспособность и улучшить относительные коэффициенты ликвидности;

- провести маркетинговые исследования, анализ деятельности конкурентов;

- рационально и более полно использовать оборудование и механизмы предприятия;

- повысить качество выпускаемой продукции;

- рассмотреть и устранить причины возникновения перерасхода финансовых ресурсов на управленческие и коммерческие расходы;

- осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;

- при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;

- повысить квалификацию работников, сопровождающуюся ростом производительности труда;

- разработать и ввести эффективную систему материального стимулирования персонала, тесно увязанную с основными результатами хозяйственной деятельности предприятия и экономией ресурсов;

- разработать и осуществить мероприятия, направленные на улучшение материального климата в коллективе, что в конечном итоге отразится на повышении производительности труда;

- оптимизировать структуру сбыта.

Таким образом, финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок. Проведя оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия, можно сказать, что ОАО «Шкловский льнозавод» является финансово неустойчивым и неплатежеспособным предприятием.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 363 с.
2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. 3-е изд. доп. и перераб. – М.: Инфра-М, 2009. – 649 с.
3. Финансы: Учебник / Под ред. проф. В.А. Слепова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 602 с.
4. Барулин С.В. Финансы: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 450 с
5. Ковалев В.В., Финансы предприятий: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 352 с.
6. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – СПб.: ООО «Андреевский издательский дом», 2008. – 448 с.
7. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2008. – 538 с.
8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 424 с.
9. Васильева Н.Э., Козлова Л.И. Формирование цены в рыночных условиях. – М.: Интел-Синтез, 2008. – 328 с.
10. Просветов Г.И. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Задачи и решения. – М.: Издательство РДЛ, 2009. – 580 с.
11. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: ИНФРА-М, 2011. – 222 с.
12. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций/ Л.Т. Гиляровская, А.А. Ендовицкая. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 454 с.
13. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ: Учеб. пособие/ Под ред. Л.Е. Басовского. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 210 с.
14. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 208 с.
15. Бланк И.А. Управление прибылью.- Киев, Ника-Центр, 2009. – 312 с.
16. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. - СПб.: Питер, 2006. - 240 с.
17. Ефимова О., Мельник М. Анализ финансовой отчетности: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 408 с.
18. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 432 с.
19. Адаменкова, С.И. Анализ хозяйственной и финансовой деятельности учеб–метод. пособие / С.И. Адаменкова, О.С. Евменчик. – Минск: Элайда, 2011. – 352 с.
20. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. – М.: «Новое знание», 2007. – 679 с.
21. Ефимова О., Мельник М. Анализ финансовой отчетности: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 408 с.