Анализ управления финансовой устойчивостью организации

- налоговую политику;

-денежно-кредитную политику;

- валютное регулирование;

- отношения собственности;

- участие государства в различных финансовых институтах и крупных промышленных компаниях в виде доля собственности.

Государственное регулирование  платежеспособности и ликвидности  организаций осуществляется прежде всего на основе Закон Республики Беларусь от 13.07.2012 № 415-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)». Являясь важнейшей составной частью всего законодательства о предпринимательстве, закон о банкротстве предопределяет эффективность товарно-денежных отношений. Вместе с тем, кодифицированного правового акта о финансовом оздоровлении для восстановлении платежеспособности юридических лиц вне арбитражного процесса пока не существует, а фрагментарные нормативные положения и рекомендации отдельных специалистов требуют объединения в концептуально-методологическую систему.

Следует подчеркнуть, что финансовое оздоровление и восстановление платежеспособности производственных компаний совсем не обязательно связывать  с их несостоятельностью (банкротством) и принимать соответствующие меры, когда хозяйствующий субъект входит в предбанкротное состояние. Разумеется, до того момента, пока нет оснований начинать производство по делу о несостоятельности должника, пока сама организация еще должником не является, применяются общие правила законодательства о предпринимательстве, регулирующие хозяйственный оборот. Надо понимать предупредительное (досудебное) принятие мер по финансовому оздоровлению производственной компании, именно для целей восстановления ее платежеспособности, как системную работу и обязанность каждого добросовестного предпринимателя, каждой организации.

Вместе с  тем, именно в нормах о финансовой несостоятельности законодатель определяет и довольно подробно регламентирует основные подходы к восстановлению платежеспособности организаций.

Финансовое  оздоровление хозяйствующего субъекта определяют как комплекс форм, моделей  и методов приведения финансовых обязательств и требований данного юридического лица в состояние, которое позволяет своевременно и в полном объеме исполнять денежные обязательства и платежи, обеспечивать надлежащий оборот потоков финансовых ресурсов, исключающий их дисбаланс и проявление признаков неплатежеспособности. Ключом для достижения положительного результата финансового оздоровления, восстановления платежеспособности, является своевременное начало и системный характер соответствующих мероприятий.

Все многообразие связей, в  которые организация вступает, базируется на финансовой информации о партнерах, позволяющей оценивать возможность  практической реализации своих экономических  интересов во взаимоотношениях с  ними.

Основными нормативными актами, на основании которых осуществляется государственное регулирование платежеспособности и ликвидности предприятий являются:

1. Закон Республики Беларусь от 13.07.2012 № 415-З «Об экономической несостоятельности (банкротстве)»;
2. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206 «Об утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования»;
3. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 04.12.2012 № 107 «Об утверждении Инструкции о порядке определения наличия (отсутствия) признаков ложной экономической несостоятельности (банкротства), преднамеренной экономической несостоятельности (банкротства), сокрытия экономической несостоятельности (банкротства) или препятствования возмещению убытков кредитору, а также подготовки экспертных заключений по этим вопросам»
4. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 30 мая 2003 г. N 89 «Об утверждении типового плана счетов бухгалтерского учета и инструкции по применению типового плана счетов бухгалтерского учета»;
5. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 29.06.2011 № 50 «Об установлении типового плана счетов бухгалтерского учета, утверждении Инструкции о порядке применения типового плана счетов бухгалтерского учета и признании утратившими силу некоторых постановлений Министерства финансов Республики Беларусь и их отдельных структурных элементов»
6. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 31.10.2011 № 111 «Об установлении форм бухгалтерской отчетности, утверждении Инструкции о порядке составления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. N 19 и отдельного структурного элемента постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 11 декабря 2008 г. N 187»;
7. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 29.06.2011 № 50 «Об установлении типового плана счетов бухгалтерского учета, утверждении Инструкции о порядке применения типового плана счетов бухгалтерского учета и признании утратившими силу некоторых постановлений Министерства финансов Республики Беларусь и их отдельных структурных элементов»;
8. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. N 19 «Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь»;
9. Указ президента РБ от 16.10.09 г. № 510 «О совершенствовании контрольной (надзорной) деятельности РБ»;
10. Закон Республики Беларусь от 18 октября 1994 г. № 3321-XII «О бухгалтерском учете и отчетности»;

 

1.3 Методика анализа финансовой  устойчивости организации

 

Для детального отражения  разных видов источников (собственных  средств, долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей (рисунок 1) [17].

 

 

 

 

 

                                  —                                        =

 

 

Рисунок 1 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации

 

Анализ финансовой устойчивости организации большинство авторов  рекомендуют начинать с общего ознакомления с активами и источниками их образования. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. По мнению Баканова М.И., среди них можно выделить основные:

- горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности  с предыдущим периодом;

- вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых  финансовых показателей с выявлением  влияния каждой позиции отчетности  на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение  каждой позиции отчетности с  рядом предшествующих периодов  и определение тренда, т.е. основной  тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный  прогнозный анализ;

- анализ относительных  показателей (коэффициентов) - расчет  отношений между отдельными позициями  отчета или позициями разных  форм отчетности по отдельным  показателям предприятия, определение  взаимосвязи показателей.

Первоначально изучается  изменение валюты бухгалтерского баланса  и итогов его разделов. Наряду с изменением валюты бухгалтерского баланса целесообразно изучить характер динамики его отдельных статей, т.е. осуществить горизонтальный (временной) и вертикальный (структурный) анализ. В этих целях составляется аналитическая таблица, в которой абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Для углубленного проведения анализа финансовой устойчивости организации  только исследование состава и структуры  активов организации и источников их формирования является недостаточным.

Ключевым вопросом в анализе  структуры источников средств является оценка рациональности соотношения  собственных и заемных средств.

Использование источников собственных  средств для финансирования деятельности организации ограниченно и зависит от политики распределения чистой прибыли, определяющей объем реинвестирования, а также от возможности дополнительной эмиссии акций.

В организации в любой  момент может возникнуть такая ситуация, когда привлечение заемного капитала является экономически более выгодным, чем дополнительная мобилизация  источников собственных средств. Поэтому  возникнет проблема оценки способности  предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам.

Финансирование из заемных  источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность предприятия. В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может сделать неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик [17, с. 290, 291].

При изучении излишка или  недостатка средств для формирования запасов устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

1. Наличие собственных  оборотных средств на конец  расчетного периода устанавливается  по формуле:

 

СОС = СК – ДА, (1)

 

где СК - собственный  капитал  (раздел III баланса + раздела V баланса);

ДА – долгосрочные активы (раздел I баланса)

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  финансирования запасов (СДИ)  определяется по формуле:

 

СДИ = СК - ДА + ДКЗ или СДИ = СОС + ДКЗ, (2)

 

где  ДКЗ  -  долгосрочные кредиты и  займы.

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  (ОИЗ):

 

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (3)

 

где ККЗ - краткосрочные кредиты  и займы.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов  источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

 

∆СОС = СОС - З, (4)

 

где З - запасы (стр. 210 раздела II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (∆СДИ):

 

∆СДИ = СДИ – З. (5)

 

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИЗ):

 

∆ОИЗ = ОИЗ – З. (6)

 

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками  финансирования трансформируются в  трехфакторную модель (М):

 

М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) (7)

 

Данная модель характеризует  тип финансовой устойчивости предприятия. Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей  формулы:

 

М1 = (1, 1, 1), т.е. ∆СОС >= 0; ∆СДИ >= 0; ∆ОИЗ >= 0. (8)

 

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость):

 

М2 = (0, 1, 1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ >= 0; ∆ОИЗ >= 0. (9)

 

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние):

 

М3 = (0, 0, 1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ >= 0. (10)

 

Четвертый тип (кризисное  финансовое состояние):

 

М4 = (0, 0, 0), т.е. DСОС < 0; DСДИ < 0; DОИЗ < 0. (11)

 

Обобщим вышеназванные четыре типа финансовой устойчивости в таблице 2.

 

Таблица 2 - Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой        устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная фи-нансовая устой-чивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства	Высокий уровень платеже-способности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
2. Нормальная фи-нансовая устой-чивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборот-ные средства, долго-срочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособ-ность. Рациональное исполь-зование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
Продолжение таблицы 2
3. Неустойчивое финансовое состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборот-ные средства, долго-срочные кредиты и займы краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной плате-жеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное (кри-тическое) финан-совое состояние	М = (0, 0, 0)	-	Предприятие полностью непла-тежеспособно и находится на грани банкротства
Примечание. Источник: [18, с. 78].

 

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень  зависимости предприятия от внешних  инвесторов и кредиторов. Владельцы  предприятия заинтересованы в оптимизации  собственного капитала и в минимизации  заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают  финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности  предотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств  и оценивается с помощью системы  финансовых коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по следующей формуле [19, с. 205]: