Анализ финансового состояния организации, направления его совершенствования (на материалах Лоевского райпо)

Таблица 1.1

 

Показатели рентабельности

 

 

Группа	Показатели рентабельности	Формулы расчета	Назначение
1	Рентабельность экономическая (активов),  Rэк	, где - чистая прибыль после налогообложения; А – активы предприятия.	Характеризует экономическую рентабельность всего ис-пользуемого на предприятии капитала, т.е. суммы собственных и заемных средств, отдачу, которая приходится на рубль активов
Продолжение таблицы 1.1
	Рентабельность собственного капитала	, где СК – величина собственного капитала пред-приятия.	Характеризует эффективность собственного капитала предприятия, насколько успешно он используется. Увеличение этого показателя соответ-ствует цели роста прибыли предприятия. На него опираются при сравнении и оценке пре-имуществ альтернативных инвестиций и при принятии решений об инвестициях и дезинвестициях на предприятии
	Рентабельность текущих активов       Рентабельность чистых активов	где - оборотные активы.	Показатели характеризую отдачу, которая приходится на рубль соответствующих активов
2	Рентабельность реализации (оборота)	где Воб – выручка от обычных видов деятельности; , где В – выручка от обычных видов деятельности+ операционные и внереализационные доходы и расходы	Характеризует прибыль, которую получает предприятие с каждого рубля ре-ализации

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Окончание таблицы 1.1

3	Рентабельность продукции	где С – себестоимость продукции	Характеризует прибыльность затрат, ис-пользуется при внутрихозяйственных аналитических расчетах, контроле за прибыльностью (убыточностью) производства продукции
	Рентабельность отдельных видов продукции	где - прибыль по изделию i; - себестоимость по изделию i;	Характеризует при-быльность различных видов продукции. Используется в качестве базы расчета прибыли при определении цен и в аналитических целях при контроле за прибыльностью (убыточностью) изделий, решений по неэффективным изделиям
	Рентабельность инвестиций (Return On Investment – ROI) или расчетной(средней) нормы прибыли (accounting rate of return – ARR method).	где – величина прибыли после налогообложения; - учетная стоимость активов на начало периода; - учетная стоимость активов на конец периода; , где - среднегодовой чистый доход (прибыль после вычитания налогов + амортизации);  – первоначальные капиталовложения.	Применяется при выборе наилучшего варианта инвестирования. Инвестиции осуществляются в тот проект, у которого рентабельность выше. Показывает степень возрастания капитала в результате основной произ-водственной и вне-производственной деятельности.

Рассмотрим схему анализа на примере одного из показателей рентабельности (рентабельности продаж).

Для анализа факторов, влияющих на рентабельности оборота, воспользуемся приемом цепных подстановок. На изменение рентабельное влияют два фактора: прибыль после налогообложения (в зависимости от целей анализа может использоваться прибыль отчетного периода, прибыль до налогообложения, прибыль от обычных видов деятельности) и выручка от реализации . На в свою очередь влияет изменения объема реализации и структура, себестоимость и цена реализованной продукции. На величину также влияют эти факторы. Поэтому при анализе рентабельности продаж (оборота) исследуется влияние этих факторов на изменение как , так и . Исходные данные представлены в табл. 1.2.

 

Таблица 1.2

Сведения для расчета влияния факторов

на рентабельность

Показатель	Базовый (плановый) период	Данные базового периода, пересчитанные на объем реализации отчетного периода(факт)	Отчетный период
Выручка от реализации продукции (работ, услуг)-В	30357	30360	31109
Расходы на реализацию –	5317	5340	5818
Прибыль от реализации продукции –	288	350	130

 

Первый шаг – расчет плановой рентабельности оборота при плановой прибыли и плановой выручке (1.5):

,                          (1.5)

Rnпр =288/30357*100=0,95%

Второй шаг – расчет рентабельности оборота при условии, когда прибыль и выручка отчетного периода от реализации (оборот) продукции пересчитаны на объем продаж отчетного периода без изменения цены и себестоимости продукции (1.6):

                           (1.6)

Rпр1 =350/30360*100=1,15%

Третий шаг – расчет рентабельности оборота при условии учета влияния изменения прибыли за счет изменения фактора «средней цены, по которой реализуется продукция» Расчеты начинаются с определения суммы прибыли и выручке отчетного периода от реализации (оборот) продукции , которые могло бы получить предприятие при фактических значениях объема реализации; структуры товарной продукции, фактических цен, и базовой (плановой) величине затрат (влияние этого фактора исключается). Выполняя подобный расчет из объема реализации за отчетный период – 31109 (см. табл. 1.2, гр. «отчетный период») вычитают затраты на производство (себестоимость) продукции базового периода, пересчитанную на объем реализации отчетного периода (факт) – 5340 (см. табл. 1.2, гр. «данные базового периода, пересчитанные на объем реализации отчетного периода (факт)») = 31109-5340 = 25769 млн. руб., =  30360 (1.7):

,                        (1.7)

 

RПР2 = 25769/30360*100=84,8%

При анализе влияния изменения рентабельности оборота за счет изменения прибыли и выручки под влиянием фактора «затраты на производство (себестоимость) продукции» исходим из предположения, что при сравнении прибыли в фактических объемах, при фактической структуре реализованной продукции, при фактических ценах и фактических затратах, с прибылью, которую могло бы получить предприятие при базовой (плановой) величине затрат и фактических значениях остальных факторов, отразилось влияние на прибыль изменения затрат на ее реализацию (под влиянием увеличение/снижение в объемах реализованной той продукции, которая имеет большую/меньшую себестоимость). Для этого, необходимо из прибыли отчетного периода = 130 млн. руб. (см. табл. 1.2, гр. «отчетный период»), вычесть сумму прибыли = 350 млн. руб., которую могло бы получить предприятие при базовой (плановой) величине затрат, но при фактических значениях всех остальных факторов. Расчет выполняется по формуле (1.8):

,                            (1.8)

Rпр3 = 350/30360*100 = 1,15%

При анализе влияния изменения рентабельности оборота за счет фактического изменения прибыли и выручки отчетного периода от реализации в формулу (1.8) вместо плановой величины подставляем ее фактическое значение (1.9):

,                             (1.9)

Rфпр = 130/31109*100 = 0,42%

Оценка показателей рентабельности дает представление о том, насколько эффективно предприятие осуществляет свою деятельность, контролирует расходы на производство и реализацию продукции, и какую чистую прибыль при этом получает. Нормативного значения для коэффициентов рентабельности не существует, но есть общее правило: величина рентабельности должна быть на таком уровне, чтобы обеспечивалась ликвидность пред- 
приятия. Это не означает, что чем выше значение коэффициента, тем лучше. Существенное увеличение рентабельности в течение отчетного периода может привести к значительному снижению ликвидности. Планируя коэффициенты рентабельности, предприятию всегда требуется решать, что на данном этапе важнее: рентабельность или ликвидность.

Сами по себе все показатели могут быть полезными, чтобы сравнить:

• изменение их во времени;
• фактические результаты с прогнозом;
• бизнес-единиц между собой;
• со среднеотраслевыми показателями, что позволяет определить место предприятия среди других предприятий отрасли [4, с.165-174].

Показатели рентабельности отражают соотношение прибыли предприятия и факторов, которые являются предпосылками её возникновения. Важное значение при этом имеет не столько величина показателей рентабельности, сколько их динамика и соответствие среднеотраслевым показателям. Только с помощью сравнения можно установить относительную величину прибыльности субъекта предпринимательской деятельности.

Для расчёта уровня рентабельности деятельности предприятий может использоваться прибыль от реализации товаров, продукции (работ, услуг), то есть финансовый результата от основной деятельности; прибыль (убыток) от других видов деятельности (операционной от внереализационной); прибыль отчётного периода до её налогообложения (общая); чистая прибыль.

При установлении наименования показателя рентабельности следует учитывать базу, с которой соотносится прибыль. Так, если прибыль относят к товарообороту, этот показатель обычно называют рентабельностью продаж. рентабельность может определяться соотношением прибыли к экономическому потенциалу, ко всем активам и к отдельным их видам, собственному капиталу (источникам собственных средств), заемным источникам средств (обязательствам), затратам живого и овеществлённого труда (издержкам производства и обращения), другим взаимосвязанным показателям. В результате формируется система показателей рентабельности.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поисков путей её повышения. Каждый из исходных показателей рентабельности раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задаёт границы выявления и оценки резервов её повышения. Количество показателей в геометрической прогрессии при увеличении экономической информации. При этом одним основным показателем рентабельности здесь не обойтись, так как он не может выразить многосторонней сущности изучаемого показателя (в нашем примере – прибыльности, рентабельности). Следовательно, необходимо использовать систему показателей рентабельности. Этот позволяет избежать неполного и одностороннего изучения и оценки прибыльности. Система показателей рентабельности должна быть жёстко заданной. Она должна постоянно корректироваться как по форме, так и по существу (с учётом изменений целей и приоритетов проводимого экономического анализа).

Изучение рентабельности, как и других показателей хозяйственной деятельности предприятия, желательно проводить за длительный  период времени, предпочтительно с момента начала его функционирования. Такой анализ позволяет прибыльность субъекта предпринимательской деятельности по совокупности лет, оценить динамику его финансово-хозяйственного развития, определить перспективы экономического и социального роста. В результате глубина анализа рентабельности значительно увеличивается.

На практике уровень рентабельности хозяйственной деятельности торговых предприятий обычно определяется отношением прибыли к розничному товарообороту. Он показывает, сколько процентов составляет прибыль в товарообороте. Это показатель рентабельности следует рассчитывать не по всей (балансовой) прибыли, а только по прибыли от реализации товаров, так как финансовые результаты от  продажи основных средств и прочих активов, а также внереализационные доходы, расходы и потери не находятся в прямой зависимости от изменения объёма товарооборота. Экономисты стран с развитой рыночной экономикой называют его уровнем рентабельности продаж и считают одним из основных показателей оценки эффективности функционирования торговых предприятий. Он находится в прямой зависимости от изменения уровня валового дохода и в обратной о роста или снижения уровней издержек обращения и налогов, взимаемых за счёт реализованных торговых надбавок.

Уровень рентабельности продаж по отдельным товарным группам и товарам неодинаков. В связи с этим изменение структуры розничного товарооборота ведёт к снижению уровня рентабельности продаж торгового предприятия. Влияние изменения структуры товарооборота на уровень рентабельности продаж торгового предприятия через уровень валового дохода и уровень издержек обращения.

Уровни рентабельности продаж могут также определяться отношением прибыли от реализации товаров к валовому доходу. Он показывает долю прибыли в реализованных торговых надбавках и наценках.

Уровень рентабельности, исчисленный отношением прибыли к товарообороту, имеет существенный недостаток: он не учитывает, при каких хозяйственных ресурсах (активах), собственном и заемном капитале, экономическом потенциале достигнут конечный финансовый результат и как эффективно она используются. В связи с этим экономисты предлагают определять рентабельность хозяйственных ресурсов (активов) как отношение годовой суммы прибыли (да её налогообложения) к среднестатистической стоимости внеоборотных и текущих (оборотных) активов (совокупного капитала). Он показывает, сколько процентов занимает прибыль в активах предприятия или сколько копеек прибыли получено с каждого рубля совокупного (общего) капитала. В зарубежной практике менеджмента его называют уровнем рентабельности совокупного капитала (всех активов). При исчислении рентабельности совокупного капитала в расчёт следует включать производственные основные средства (собственные, арендованные и безвозмездно предоставленные), другие долгосрочные и нематериальные активы и все оборотные средства. Фактическую среднегодовую стоимость внеоборотных и оборотных активов рассчитывают по данным бухгалтерских балансов.

Увеличение суммы прибыли способствует повышению уровня рентабельности совокупного капитала.

Сумма прибыли, в свою очередь, зависит от ряда факторов (изменения объёма розничного товарооборота, уровней валового дохода, издержек обращения и налогов, взимаемых за счёт реализованных торговых надбавок, сумм прибыли или убытков от реализации основных средств и от другой операционной деятельности, от внереализационных доходов, расходов и потерь), влияние которых на уровень рентабельности совокупного капитала можно определить способом долевого участия. Для этого необходимо найти долю влияния каждого фактора в сумме отклонения от плана или в динамике по балансовой прибыли и полученные результаты последовательно умножить на размер влияния прибыли на уровень рентабельности совокупного капитала.

Аналогично определяют влияние других факторов, связанных с изменением суммы прибыли, на уровень рентабельности совокупного капитала. Если нет отрицательного влияния ряда факторов, то уровень рентабельности совокупного капитала по сравнению с планом увеличится.