Налоговое консультирование

Размер чистых активов – это разница между балансовой стоимостью всех активов и суммой долговых обязательств общества.

Чистые активы рассчитывают на основании  данных бухгалтерского баланса. 

Анализ чистых активов

Таблица 6

№ п/п	Показатель	Значение, тыс. руб.	Форма расчета (на конец  отчетного периода)
	АКТИВЫ
1	Нематериальные активы	466	Стр. 110 форма 1
2	Основные средства	328 562	Стр. 120 форма 1
3	Незавершенное строительство	-	-
4	Доходные вложения в  материальные ценности	-	-
5	Долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения	58 517	Стр. 140 форма 1
6	Прочие внеоборотные активы	4 718	Стр. 150 форма 1
7	Запасы	380 391	Стр. 210 форма 1
8	НДС по приобретенным ценностям	3 538	Стр. 220 форма 1
9	Дебиторская задолженность	170 152	Стр. 230форма 1
10	Денежные средства	244	Стр. 260 форма 1
11	Прочие оборотные средства	158	Стр. 270 форма 1
	Итого активы	946 746
	ПАССИВЫ
12	Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	-	-
13	Прочие долгосрочные обязательства	901 236	Стр. 590 форма 1
14	Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	-	-
15	Кредиторская задолженность	259 825	Стр. 620 форма 1
16	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	-	-
17	Резервы предстоящих расходов	-	-
18	Прочие краткосрочные обязательства	-	-
	Итого пассив	1 161 061
	Стоимость чистых активов = итого активы, принимаемые к  расчету – итого пассивы, принимаемые  к расчету	946 746 - 1 161 061=    -214 315

Полученную величину чистых активов необходимо сравнить с уставным капиталом предприятия. Величина чистых активов не может быть меньше уставного  капитала. В 2010 году величина уставного  капитала ОАО «Хитон» составила 2 000 тыс.руб.. Чистые активы не превысили величину уставного капитала, причем их величина имеет отрицательное значение - 214 315, это свидетельствует о том, что в 2010 году предприятие оказалось в финансово неустойчивом положении.

Прогноз банкротства

Банкротство - это документально  подтвержденная неспособность 
предприятия платить по своим долгам и финансировать текущую основную 
деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком  банкротства является 
неспособность предприятия обеспечить выполнение требования кредиторов в течение 3 месяцев со дня наступления сроков платежей. По  истечению этого срока  кредиторы 
получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия – должника банкротом.

Для того чтобы его предотвратить  необходимо постоянно 
проводить финансовый анализ и своевременно принимать меры по оздоровлению экономики предприятия.

Для прогнозирования вероятности  банкротства используются 
несколько методов, основанных на применении финансового анализа состояния предприятия.

Наибольшую известность  в области прогнозирования угрозы банкротства  получила работа известного западного  экономиста Э. Альтмана.

Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа  и позволяет  в первом приближении разделить  хозяйствующие субъекты на потенциальных  банкротов и небанкротов.

В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К_5, где

К₁ (Отношение оборотного капитала к величине всех активов) =  
= Оборотный капитал (с.290) / Активы предприятия (с.300)

Оборотный каптал = 554 484 (тыс. руб.)

Активы предприятия = 1 005 663 (тыс. руб.)

К₁ = 554 484  / 1 005 663  = 0,55

К₂ (Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов)= = Нераспределенная прибыль (с.470) / Активы предприятия (с.300)

Нераспределенная прибыль = - 283 089 (тыс. руб.)

К₂ = - 283 089  / 1 005 663 = -0,28

К₃ (Отношение финансового результата от продаж к величине всех активов) = Прибыль от продаж  (с.050)/ Активы предприятия

К₃ = 28 079/ 1 005 663 = 0,03

К₄ (Отношение собственного капитала к заемному) = Собственный капитал (с.490) / Заемные средства (с.610+620)

             Собственный капитал = -155 398 (тыс. руб.)

             Заемные средства = 259 825 (тыс. руб.)

К₄ = -155 398  /259 825 = -0,6

К₅ (Отношение выручки от продаж к величине всех активов) = =Выручка / Активы предприятия

Выручка = 400 103 (тыс. руб.)

К₅ = 400 103 / 1 005 663 =0,4

Z-счет = 1,2 * 0,55 + 1,4 * -0,28 + 3,3 * 0,03 + 0,6 * -0,6 +0,4 = 0,66+(-0,4)+0,099+(-0,36)+0,4= 0,4

Вероятность банкротства  предприятия в соответствии со значением  модели Z определяется следующим образом:

• 1,8 и менее – очень высокая;
• от 1,81 до 2,7 – высокая;
• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
• от 3,0 и выше – очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО  «Хитон» значение Z-счета на 31 декабря 2010  г. составило 0,4. Это свидетельствует о очень высокой вероятности банкротства ОАО «Хитон».

 

1.4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

 

Движение по кредитам и займам

Таблица 3

	Ед.изм.	2009 г.	2010 г.	Отклонение абс.	Отклонение отн.%
Остаток на начало года	тыс.руб.	892 388	911 859	19 471	2,13
Остаток на конец года	тыс.руб.	911 859	901 236	-10 623	-1,18
Сумма уплаченных процентов	тыс.руб.	2 210	7 210	5 000	69,35

 

По состоянию на 01.01.2011 задолженность  перед кредитными организациями  составила 901 236 тыс. руб.

Дебиторская задолженность

Таблица 4

	Ед.изм.	На начало 2010.	На конец 2010.	Отклонение
				абс.	отн., %
Всего:	тыс. руб.	175 096	170 152	-4 944	97%
в т.ч. покупатели  и  заказчики	тыс.  руб.	154 858	137 658	-17 200	89%

 

Величина дебиторской  задолженности на конец 2010 года составила 170 152 тыс. руб. против 175 096 тыс. руб. на начало года (уменьшение  3 %). Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками  снизилась на 17200 тыс. руб., или на 11%  и составила на конец года 137 658 тыс. руб.

Кредиторская  задолженность

Таблица 5

	Ед.изм.	На начало 2010 г.	На конец 2010 г.	Отклонение
				абс.	Отн., %
Всего:	тыс.руб.	159 619	259 825	100 206	163%
в т.ч. поставщики	тыс.руб.	108 384	204 446	96 062	189%
задолженность по зарплате	тыс.руб.	9 452	9 835	383	104%
прочие кредиторы	тыс.руб.	4 472	3 155	41 072	71%

 

Кредиторская  задолженность на конец года составила 259825 тыс. руб. против 159619  тыс. на начало года, увеличение  произошло на  100 206 тыс. руб. (или 63 %). За анализируемый  период была увеличена задолженность  перед поставщиками и подрядчиками на 96 062 тыс. руб. (или на 89%).

Финансовую устойчивость можно  определить  с помощью следующих  коэффициентов:

К _{финансовой независимости} = Собственный капитал (с.490)/Валюта баланса (с.300)

Коэффициент финансовой независимости  показывает, какую долю занимает собственный  капитал во всем капитале предприятия.

К _{финансовой независимости} (начало периода) =  -162 229/912 934  = -0,17

К _{финансовой независимости} (конец периода) =  -155 398/1 005 663 = - 0,15

Норматив коэффициента финансовой независимости составляет 0,6. В данном случае этот коэффициент имеет отрицательное значение, но наблюдается небольшой рост доли собственного капитала во всем капитале предприятия.

Коэффициент текущей задолженности (коэффициент концентрации привлеченных средств). Он является дополнением к коэффициенту финансовой независимости и в сумме они дают 1 (или 100%).

К _{текущей задолженности} = Привлеченные средства (с.610+с.620)/Валюта баланса (с.300)

К _{текущей задолженности} (начало периода) = 159 619/912 934 = 0,17

К _{текущей задолженности} (конец периода) = 259 825/1 005 663 = 0,26

Он характеризует долю краткосрочных  обязательств в общей сумме средств. Нормативным является значение равным – 0,4,  в данном случае оно  не превышает  значение, что немного не снижает  финансовую устойчивость предприятии.

Коэффициент платежеспособности показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.

К _{платежеспособности} = (СК (с.490)/ЗК (с.610+с.620))*100%

К _{платежеспособности} (начало периода) = (-162 229/159 619)*100 = - 101,6

К _{платежеспособности} (конец периода) = (-155 398/259 825)*100 = - 59,8

Коэффициент платежеспособности показал, что на 100 руб. заемного капитала приходится в начале отчетного периода –101,6 руб., а на конец отчетного периода  – 59,8  руб. собственного капитала, т.е. финансирование происходит за счет заемных  средств.

 Коэффициент финансового левериджа (риска) – это соотношение заемного и собственного капитала.

К _{финансового левериджа (риска)} = ЗК (с.610+с.620)/ СК (с.490) =

К _{финансового левериджа (риска)} (начало периода) = 159 619/-162 229 = -0,98

К _{финансового левериджа (риска)} (конец периода) = 259 825/-155 398 = -1,67

Норма данного коэффициента равна 1. В данном случае, коэффициент имеет  отрицательное значение. Причиной неудовлетворительных показателей рассматриваемого коэффициента, является отрицательная величина чистых активов предприятия (собственного капитала).

Уровень заемных  средств

Уровень заемных  средств к собственному капиталу = (Заемные средства (с.510)/Собственный капитал(с.490))*100%