Оценка и управление оборотным капиталом ООО “Нефтекамское УБР”

                                                                             

  Рис.1 Стадии и формы кругооборота оборотного капитала

 

 

Величина оборотного капитала определяется не только потребностями  производственного процесса, но и  случайными факторами. Поэтому принято  подразделять оборотный капитал  на постоянный и переменный.

В теории финансового менеджмента существуют две основные трактовки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой трактовке  постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум текущих активов, необходимых для осуществления производственной деятельности.

Категория переменного капитала (или  варьирующей части текущих активов) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды  или в качестве страхового запаса [3, с.331].

Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форм    Д – Т …Т – П – Т¹ … Т¹  - Д¹.

На первой стадии (Д-Т), денежной или подготовительной, оборотный  капитал из формы денежных средств  переходит в форму производственных запасов [1, с.226]. На этой стадии совершается  переход из сферы обращения в сферу производства, и авансированная стоимость из денежной переходит в производственную (Д-П).

Вторая стадия кругооборота (Т - П - Т¹) совершается в процессе производства. Она состоит в передаче в производство (П) купленных материальных ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов труда с рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

Третья стадия кругооборота (Т¹ – Д¹) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капитал переходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между (Д¹⁾ и (Д) составляет величину денежных доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия [10, с.137].

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость. [8, с.233].

Под составом  оборотных  средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам (табл. 2).

  Таблица 2

 Состав оборотных средств

Признак группировки	Оборотные средства
Функциональное назначение	Оборотные производственные фонды (Сфера производства)				Фонды обращения (сфера  обращение)
Роль в производстве  и обращении	Средства в запасах		Средства в производстве		Готовая продукция		Денежные средства и  дебиторская задолженность
Укрупненные элементы	Предметы труда	Орудия труда	Незаконченная продукция	Расходы будущих периодов	Готовая продукция на складе	Товары отгруженные	Денежные средства	Дебиторская задолженность
Степень планирования	Нормируемые					Ненормируемые

 

Под структурой оборотных  средств понимается соотношение  между элементами в общей сумме оборотных средств (Приложение 3).

Величина оборотных  средств на предприятии, их состав и  структура зависят от множества  факторов производственного, организационного и экономического характера, таких  как:

- отраслевые особенности  производства и характер деятельности;

- сложность производственного  цикла и его длительность;

- стоимость запасов  и их роль в производственном  процессе;

- условия поставки  и ее ритмичность;

- порядок расчетов  и расчетно-платежная дисциплина;

- выполнение взаимных договорных обязательств.

Размещение средств предприятия  имеет важное значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены  в основной и оборотный капитал, сколько их находится в сфере  производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и, как следствие, ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

 Особенности кругооборота авансированной  стоимости, экономических связей и отношений, специализации и концентрации производства, объема и структуры продукции оказывают существенное влияние на состав и структуру оборотного капитала  предприятий. В связи с этим возникает необходимость выяснения указанных выше особенностей, что имеет важное методологическое и практическое значение для рациональной организации оборотного капитала, правильного их формирования, высокоэффективного использования.

 Улучшение использования оборотного  капитала предполагает  экономически  обоснованное вложение средств на всех стадиях воспроизводства, что означает  необходимость рациональной организации структуры оборотного капитала [2, с.8-9]. Различия в структуре оборотного капитала в пределах отрасли зависят от специфики производства, характера выпускаемой продукции и многих других факторов. При прочих равных условиях в составе оборотного капитала преобладают вложения в те предметы труда, которые превалируют в затратах на производство. В частности состав и структура оборотного капитала ООО «Нефтекамское УБР» (Приложение 1).

Каждое предприятие  заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи  можно путем совершенствования  расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной  оплаты, применение вексельной формы оплаты и предоставление скидок за сокращение сроков расчетов (спонтанное финансирование).

Вексель дает возможность  осуществить взаиморасчеты между  хозяйствующими субъектами, списать  взаимные долги. Он, снижая затоваренность определенного рода продукции, способствует развитию сбыта.

Главное экономическое  предназначение учета векселя: немедленное  превращение дебиторской задолженности  поставщика в деньги на счете.

Чтобы ускорить получение  денег по векселю, владельцу не обязательно  продавать его банку. Можно и заложить. Но при этом, как правило, банк требует  так называемого аваля, т.е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом может выступать третье лицо, либо одно из лиц подписавших вексель [11, с.320].

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный. Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта.

Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что оборотный  капитал – это капитал, инвестируемый  предприятием в текущие операции, его экономическая сущность определяется его ролью в обеспечении процесса воспроизводства в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Его состав и структура во многом зависят от факторов производственного, организационного и экономического характера. Особую роль при рассмотрении оборотного капитала предприятия играет проблема эффективности его использования. И начальным этапом процесса повышения эффективности управления оборотным капиталом является определение оптимального уровня обеспеченности.                            

2. Источники формирования оборотного капитала

 

Источники формирования оборотного капитала в значительной степени определяют эффективность его использования. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного специфическими особенностями кругооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, является важной задачей управляющей системы. В процессе управления формированием оборотного капитала должны быть обеспечены права предприятий и организаций в сочетании с повышением их ответственности за эффективное и рациональное  использование средств. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обеспечивать  непрерывность движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.

Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть собственные  оборотные средства. Они должны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия, столь необходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансовой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке.

Первоначально формирование оборотного капитала осуществляется в момент создания предприятия [7, с.76-78]. Оно обеспечивается основными и оборотными средствами, необходимыми для осуществления коммерческой деятельности в размерах определенных  учредительными документами. Часть средств, инвестируемых учредителями, направляется на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции, выполнения работ, оказания услуг. Вплоть до поступления выручки от реализации продукции (работ, услуг) оборотные средства служат источником финансирования текущих производственных затрат.

В дальнейшем пополнение оборотных  средств, авансируемых предприятием на возобновление производственного  цикла, может осуществляться за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе его деятельности, и главным образом за счет получаемой прибыли.

Конкретная величина прибыли определяется в процессе финансового планирования и зависит от ряда факторов: размера  прироста норматива оборотных средств, общего объема прибыли в предстоящем периоде, возможности привлечения заемных средств, необходимости первоочередного направления прибыли на инвестиционные процессы и др.

Кроме прибыли как собственного источника пополнения оборотных  средств на каждом предприятии  имеются средства, приравненные к собственным. Это устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальная постоянная величина устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении предприятия, оно ими пользуется, не изыскивая специально дополнительные источники для финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

• Минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей.
• Минимальная задолженность на покрытие предстоящих расходов и платежей.
• Задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил.
• Задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции.
• Задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежей.
• Минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия определяется за период времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда, и конкретной датой выплаты средств по формуле:

                                            М_З = (Ф*Д)/90,                                          (1)                  

где  М_З – минимальная переходящая задолженность по оплате труда;

       Ф  - фонд оплаты  труда в IV квартале предстоящего периода;

        Д – количество  дней с начала месяца до  дня выплаты зарплаты.