Антикризисное управление предприятием

3) П3 - долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и обязательства (статьи раздела III пассива "Долгосрочные обязательства");

4) П4 - постоянные пассивы – статьи раздела I пассива баланса "Собственный капитал" и раздела II "Обеспечение будущих затрат и платежей".

Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить суммы вышеприведенных групп по активу и пассиву. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

 

А1 ³ П1                                                            (1)

А2 ³ П2                                                           (2)

А3 ³ П3                                                           (3)

А4 £ П4                                                           (4)

 

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение четвертого неравенства, поэтому существенным является сравнение сумм первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет глубокий экономический смысл: выполнение этого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы не выполняется, ликвидность баланса в большей либо меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их излишком по другой группе, но компенсация при этом имеет место только по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных активов, и активов, которые быстро реализуются, с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет определить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (со знаком "плюс") или неплатежеспособности (со знаком "минус") предприятия на ближайший период.

Сравнение активов, которые реализуются медленно, с долгосрочными пассивами отображает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей [37].

Анализ ликвидности баланса ТОО «Vab Co» за 2009, 2010 и 2011 годы  приведен в таблице 3.

 

Таблица 3 - Анализ ликвидности баланса ТОО «Vab Co» за 2009-2011 гг.

 

Актив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Пассив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Платежный излишек (+), или недостаток (-)
								2009 г.	2010 г.	2011 г.
1.Наиболее ликвидные активы	4,1	222,1	284,6	1.Наиболее срочные обязательства	30907,2	29511,2	31871,1	-30903,1	-29289,1	-31586,5
2.Активы, которые быстро реализуются	2571	7168,5	6946,5	2.Краткосрочные пассивы	0	0	600	2571,2	7168,5	6346,5
3. Активы, которые реализуются медленно	22921	35365,3	31691,3	3.Долгосрочные пассивы	0	0	0	22921,2	35365,3	31691,3
4. Активы, которые трудно реализуются	9232	9698,1	22299,6	4.Постоянные пассивы	3821,6	22942,8	29378,7	5410,7	-13244,7	-7079,1
Примечание: - составлено автором на основе источника [36]

 

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Из данных, приведенных в таблице 3, видно, что присутствует платежный недостаток. Это означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства.

Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (сроки погашения 3 – 6 месяцев), показывает тенденцию снижения текущей ликвидности в 2009 году, что определяется снижением величины быстро реализуемых активов (краткосрочные пассивы не изменились и равны нулю, поэтому их влияния отсутствует). В 2010 году наблюдается увеличение текущей ликвидности (краткосрочные пассивы равны нулю), а в 2011 году вновь наблюдается снижение текущей ликвидности (при этом краткосрочные пассивы составили 600,0 тыс.тг.).

Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Ситуация с перспективной ликвидностью оптимистична – в таблице 3 наблюдаются довольно хорошие показатели по активам 3 группы, и в то же время долгосрочные пассивы по всем годам равны нулю.

Из этого можно сделать вывод, что ТОО «Vab Co» в состоянии покрыть свои долгосрочные пассивы, продав медленно реализуемые активы. Ситуация с активами, которые трудно реализуются (группа А4) более неблагоприятна, так как постоянные пассивы в 2010 и 2011 годах на конец периода больше, чем труднореализуемые активы.

Результаты расчетов по данным ТОО «Vab Co», представленные в таблице 3, показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет вид:

2009 год – {А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4};

2010 год – {А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

2011 год – {А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4};

Исходя из этого, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса как достаточную. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Причем, к концу 2009 года платежный недостаток увеличился на 6597,1 тыс.тг. и составил 30903,1 тыс.тг.; к концу 2010 года – уменьшился на 1614 тыс.тг. и составил 29289,1 тыс.тг.; к концу 2011 года – увеличился на 2297,4 тыс.тг. и составил 31586,5 тыс.тг. Быстро реализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы, формируя при этом платежные излишки: на конец 2009 года – 2571,2 тыс.тг.; на конец 2010 года – 7168,5 тыс.тг.; на конец 2011 года – 6346,5 тыс.тг.

Проанализировав данные, приведенные в таблице 3, можно сделать следующие выводы:

- балансы ТОО «Vab Co» за 2009, 2010 и 2011 годы не являются абсолютно ликвидными;

- предприятие не имеет достаточного количества средств на ближайшую перспективу;

- ТОО «Vab Co» испытывает дефицит долгосрочных средств для обеспечения текущих потребностей, т.к. выполнение четвертого неравенства обусловлено значительной величиной медленно реализуемых активов, а также отсутствием долгосрочных пассивов.

 

 

Диаграмма 2 - График ликвидности баланса ТОО «Vab Co» за 2009-2011 гг.

Примечание: - составлено на основе источника [36]

 

 Следующим шагом является анализ финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов.

Оценка финансового состояния предприятия выполняется поэтапно:

I-й этап - вычисление значений основных (объективных) показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия;

II-й этап - оценка и обобщение основных показателей;

III-й этап - корректировка значений основных показателей на дополнительные (субъективные) показатели.

Основные показатели, объективно характеризующие финансовое состояние предприятия, разделяют на следующие аналитические группы:

- показатели ликвидности и мобильности;

- показатели финансовой устойчивости предприятия;

- коэффициент обеспечения кредита;

- показатели деловой активности и прибыльности.

С помощью показателей ликвидности можно дать оценку ликвидности баланса предприятия, т.е. насколько быстро отдельные виды активов могут быть переведены в денежные средства. Предприятие неликвидно, если есть опасность, что оно не сможет выполнить свои текущие финансовые обязательства .

Коэффициент мгновенной (абсолютной) ликвидности (Кмл) равняется отношению наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам.

 

Кмл = Ав / Зт,                                                      (5)                                              

 

где Ав - высоколиквидные активы;

Зт - текущие (краткосрочные) обязательства, которые состоят из краткосрочных кредитов и расчетов с кредиторами.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности по группам структуры ликвидности активов и пассивов:

 

Кмл = А1/(П1+П2),                                                (6)

 

Оптимальное теоретическое значение показателя Кмл - не менее 0,2.

Для вычисления коэффициента текущей ликвидности (Ктл) к составу ликвидных активов в числитель относительного показателя добавляется дебиторская задолженность, векселя полученные.

 

Ктл = Ал / Зт,                                                    (7)

 

где Ал - ликвидные активы;

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по группам структуры активов и пассивов:  

 

Ктл =    (А1+А2)/(П1+П2),                                         (8)  

     

Оптимальное теоретическое значение показателя Ктл - не менее 1,0.

Коэффициент общей ликвидности (Кол), характеризует насколько объем текущих обязательств по кредитам и расчетам может быть погашен за счет всех мобилизованных оборотных активов.

 

Кол = Ао / Зт ,                                                   (9)

 

где Ао - оборотные активы.

Формула расчета коэффициента общей ликвидности по группам структуры активов и пассивов:

 

Кол = (А1+А2+А3)/(П1+П2)                                       (10)

 

Оптимальное теоретическое значение показателя Кол - не менее 2,0.

Коэффициент мобильности активов (Кма) характеризует потенциальную возможность превращения активов в ликвидные средства.

Кма = Ал / Ан,                                                     (11)

 

где Ан - необоротные активы.

Оптимальное теоретическое значение показателя Кма - не менее 0,5  [37].

Показатели ликвидности ТОО «Vab Co» представлены в таблице 4.

 

Таблица 4 - Показатели ликвидности ТОО «Vab Co» за 2009-2011гг.

 

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонения (+,-), 2010г./2009г.	Отклонения (+,-), 2011г./2010г.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кмл)	0	0,01	0,01	0,01	0
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	0,08	0,25	0,23	0,17	-0,02
Коэффициент общей ликвидности (Кол)	0,82	1,45	1,22	0,62	-0,23
Коэффициент мобильности активов (Кма)	0,76	0,76	0,32	0	-0,44
Примечание: - составлено на основе источника [36]

 

Анализируя данные, приведенные в таблице 4, можно сделать следующие выводы:

- коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2009 года равен нулю, на конец 2010 года равен 0,01, на конец 2011 года также равен 0,01. Это свидетельствует о том, что ТОО «Vab Co» не в состоянии быстро погасить объемы текущих обязательств по кредитам и счетам;

- коэффициент текущей ликвидности в 2009 году равен 0,08, в 2010 году - 0,25, в 2011 году - 0,23. Это свидетельствует о том, что ТОО «Vab Co» не в состоянии быстро погасить объемы будущих обязательств по кредитам и счетам;

- коэффициент общей ликвидности в 2009 году равен 0,82, в 2010 году - 1,45, в 2011 году - 1,22. Эти показатели также значительно ниже нормы (не менее 2,0), это свидетельствует о том, что ТОО «Vab Co» не в состоянии быстро погасить объемы текущих обязательств по кредитам и счетам за счет всех мобилизованных оборотных активов;

- коэффициент мобильности активов в 2009 году был равен 0,28, в 2010 году - 0,76, в 2011 году - 0,32. Теоретическое значение его должно быть не менее 0,5. Это свидетельствует о том, что ТОО «Vab Co» не в состоянии превращения активов в ликвидные средства. В 2010 году была наибольшая возможность превращения активов в ликвидные средства.

Низкие показатели коэффициентов ликвидности свидетельствуют о том, что ТОО «Vab Co» находится пока на стадии развития и текущие финансовые обязательства растут быстрее, чем возможность получать денежные средства.

 

 

Диаграмма 3 - График показателей ликвидности ТОО «Vab Co» за 2009-2011гг.

Примечание: -составлено на основе источника [36]

 

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать показатели финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфс) показывает удельный вес собственных источников и средств, привлеченных на долгий срок, в общих затратах предприятия, которые можно использовать в своей текущей деятельности без потерь для кредиторов.

 

Кфс = (Сс + Дкз) / П,                                              (12)

 

где Сс - собственные средства предприятия;

Дкз - долгосрочная кредиторская задолженность;

П - пассивы (валюта баланса)

Оптимальное теоретическое значение показателя Кфс - не менее 0,6.

Коэффициент независимости (Кн) характеризует размер привлеченных средств на одну тенге собственных средств предприятия.

 

Кн = Пс / Сс,                                                     (13)

 

где Пс - привлеченные средства (долгосрочные и текущие обязательства)

Оптимальное теоретическое значение показателя Кн - не более 1,0.

Коэффициент автономности (Ка) показывает долю собственных средств в общем капитале предприятия и характеризует независимость предприятия от заемных средств.