Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические  лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую  и (или) иную деятельность других субъектов  инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между  ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования  и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором  и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством.

Подрядчики - физические и  юридические лица, которые выполняют  работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками  в соответствии с Гражданским  кодексом РК. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных  вложений - физические и юридические  лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и  более субъектов, если иное не установлено  договором и (или) государственным  контрактом, заключаемыми между ними. Инвесторы имеют равные права  на:

-        осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;

-        самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом РК;

-        владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;

-        передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством РК;

-        осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;

-        объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством РК;

-        осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РК.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны:

-        осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РК, законами субъектов и иными нормативными правовыми актами субъектов и органов местного самоуправления, а также с утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

-        исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РК;

-        использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Основные принципы государственной  инвестиционной политики нашли правовое оформление.Этот документ определял направление деятельности правительства по выходу из инвестиционного кризиса и создание необходимых предпосылок для активизации инвестиционных процессов. В нем была дана характеристика ситуации, сложившейся в тот период в инвестиционной сфере, рассматривались предпосылки роста инвестиций, меры по их стимулированию и основные направления государственной поддержки инвестиционной деятельности, а также выработка организационно-правовых условий инвестирования.

 Мероприятия программы  были направлены на повышение  объема капитальных вложений  в экономику за счет всех  источников финансирования, в том  числе путем увеличения доли  государственных инвестиций. Основная  часть государственных инвестиций  должна была быть предоставлена  частным инвесторам на конкурсной  основе. И хотя многие положения  программы по причине кризиса  не были реализованы, содержащиеся  в ней конкретные планы мероприятий  по правовому обеспечению эффективного  инвестиционного процесса, от основополагающих  законодательных актов до инструкций  и методических рекомендаций, не утратили своей актуальности.

 Государственное регулирование  инвестиционной деятельности, осуществляемой  в форме капитальных вложений, предусматривает:

1) создание благоприятных  условий для развития инвестиционной  деятельности путем: 

совершенствования системы  налогов;

применения механизма  начисления амортизации и использования  амортизационных отчислений;

установления субъектам  инвестиционной деятельности специальных  налоговых режимов, не носящих индивидуального  характера;

защиты интересов инвестора;

предоставления субъектам  инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и  другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РК;

принятия антимонопольных  мер;

расширения возможностей использования залогов при осуществлении  кредитования;

развития финансового  лизинга;

проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

2) прямое участие государства  в инвестиционной деятельности, которое осуществляется в форме  капитальных вложений путем: разработки, утверждения и финансирования  инвестиционных проектов, осуществляемых совместно с иностранными государствами; формирования перечня строек и объектов, подлежащих техническому перевооружению для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета; предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов федерации; размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Федерации для финансирования инвестиционных проектов; проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РК; защиты организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов; разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением; выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов; предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством.

Значительное место в  системе мер государственного регулирования  инвестиционной деятельности занимает экспертиза инвестиционных проектов. Все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных  вложений до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством РК. Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ функционирования финансово-кредитных методов регулирования рынка инвестиции.

 

        2.1. Анализ международной инвестиционной позиции Республики                                Казахстан.

 

Международная инвестиционная позиция (МИП) характеризует соотношение  накопленных запасов внешних  финансовых активов и обязательств страны и отражает следующие изменения, произошедшие за период: операционные - в результате операций с различными финансовыми инструментами (полностью  соответствующие финансовому счету  Платежного Баланса); стоимостные - вызванные  курсовыми и ценовыми колебаниями  финансовых инструментов, прочие - произошедшие в результате пересмотра классификации  операции, списания безнадежных долгов, различного охвата респондентов и т.д.[14]

Международная инвестиционная позиция (МИП) Казахстана в 2007 году наблюдалось ухудшение МИП на 15,4 млрд.долл., в 2008 году – улучшающаяся на 4,6 млрд.долл., в течение 9 месяцев 2008 года после практически непрерывного ухудшения в течение 2001-2007 годов, вновь ухудшилась (уменьшилась) в 4 квартале 2008 года, в 2009 году – ухудшение на (-) 44,1 млрд. долл. США, в целом за 2010 год улучшилась (увеличилась) на 9,3 млрд.долл.США. При этом в течение 9 месяцев 2010 года МИП улучшалась (увеличивалась) в связи с более значительным приростом внешних активов страны по сравнению с ее обязательствами.[15]

Ситуация в 4 квартале 2010 года сложилась обратным образом  – значительный прирост внешних  обязательств превысил прирост внешних  активов страны (Рисунок 2).

 

Рисунок 2. МИП Казахстана

Примечание: по данным Национального  банка

 

На 31 декабря 2008 года МИП  Казахстана сформировалась на уровне (-)39,1 млрд.долл., МИП по долговым инструментам – на уровне (-)23,3 млрд.долл.

Отрицательное значение МИП  по долговым инструментам характеризует  страну как «чистого должника».

Чистый внешний долг Казахстана, представляющий собой МИП по долговым

инструментам с противоположным  знаком, уменьшается в течение 9 месяцев 2008 года и вновь растет в 4 квартале 2008 года. В целом за 2008 год чистый внешний долг страны сократился на 3,5 млрд.долл. и на 31 декабря 2008 года составил 23,3 млрд.долл., что составляет 1475 долларов США на душу населения; 17,6% от ВВП; 30,5% от экспорта товаров и  нефакторных услуг.

В структуре МИП по операционным/неоперационным изменениям довольно значимыми в 2008 году являлись стоимостные изменения, связанные с обесценением акций (и других форм участия в капитале) как иностранных компаний, так и казахстанских банков и предприятий. В результате мирового кризиса стоимостные изменения значительно сократили как внешние (недолговые) активы, так и внешние (недолговые) обязательства Казахстана.

Динамика МИП за 2009 год  в целом определилась исключительно  операциями с финансовыми инструментами.[16]

Неоперационные изменения (ценовые, курсовые, прочие), значительные в изменениях внешних активов  и внешних обязательств в отдельности, практически неттировались в  расчете чистой позиции за год (Таблица 1), тогда как в 2007 и 2008 годах неоперационные изменения сыграли значительную роль в общей динамике МИП.

Неоперационные изменения 2007-2009 годов являются, главным образом,

проявлением кризиса, который  привел к значительным колебаниям цен  казахстанских и иностранных  ценных бумаг, курса доллара США  по отношению к тенге и иностранным  валютам, прекращению деятельности отдельных предприятий в Казахстане и за рубежом. Отрицательное значение МИП по долговым инструментам характеризует  страну как «чистого должника». Чистый внешний долг Казахстана, представляющий собой МИП по долговым инструментам с противоположным знаком, на конец 2009 года сформировался на уровне 26,9 млрд.долл., что составляет 1681 долларов США на душу населения; 25,1% от ВВП; 55,8% от экспорта товаров и нефакторных  услуг.

Внешние активы страны за 2010 год выросли на 20,3 млрд.долл., составив на конец декабря 117,6 млрд.долл[17]. Неоперационные изменения (ценовые, курсовые и прочие), сложившись с отрицательным знаком, частично неттировали увеличение активов за год в результате операций (Таблица 1). Наиболее значительные стоимостные изменения в течение 2010 года были связаны с изменением стоимости ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, в составе резервных активов и в портфеле Национального фонда Казахстана (далее – НФК)[18]. При этом стоимостные изменения ценных бумаг в составе резервных активов, значительные в отдельности за квартал, из-за разнонаправленности знаков в годовом исчислении составили лишь 37 млн.долл. Наиболее крупные суммы прочих изменений по статье внешних активов связаны со списанием «за баланс» Банками просроченной задолженности нерезидентов по выданным им кредитам, а также с переводами физических лиц на свои счета в иностранных банках. В связи с отсутствием информации об остатках денег на счетах физических лиц-резидентов РК в иностранных банках, информация об их переводах (на счета/со счетов) компенсируется прочими изменениями.

В итоге по состоянию на 31 декабря 2010 года МИП сформировалась на уровне (-) 34,0 млрд.долл., МИП по долговым инструментам – на уровне (-) 26,2 млрд.долл. Отрицательное значение МИП по долговым инструментам характеризует страну как «чистого должника». К долговым инструментам относятся ссуды, торговые кредиты, долговые ценные бумаги, депозиты и прочие долговые инструменты, и  не относятся инструменты, обеспечивающие участие в капитале, производные  финансовые инструменты и монетарное золото[19].