Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций

Однако встает вопрос, применяется  ли закон об инвестициях ко всем “инвестициям” в Казахстане. Эта  неясность возникает из-за статьи 2.3, которая гласит:

К отношениям, возникающим  при осуществлении инвестиций и  относящимся к сфере действия иных законодательных актов Республики Казахстан, положения настоящего Закона не применяются, за исключением случаев, предусмотренных такими законодательными актами.

Значение данного положения, в особенности слова “относящимся к сфере действия иных законодательных  актов”, представляются неясными. Хотя это положение, скорее всего, будет  толковаться в узком смысле, чтобы  отдавать предпочтение другим законодательным  актам только в тех случаях, когда  они специально регулируют определенные условия инвестирования, оно может  иметь и более широкую интерпретацию. В таком случае можно будет  возразить, что, например, нефтяные операции, которые специально регулируется Законом “О недрах”⁴ и Законом “О нефти”⁵, подпадают под сферу действия данных законов и, следовательно, выпадают из-под действия закона об инвестициях.

Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона, от 27 января 1996 года “О недрах и недропользовании”  в редакции от 11 августа 1999 года.

Указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона, от 28 июня 1995 года № 2350 “О нефти” в редакции от 11 августа 1999 года.[10]

          Стабильность контрактов 

Беспокойство в отношении  стабильности, предусматриваемой статьей 4.3, вызвано содержащейся в ней  оговоркой, исключающей изменения  в законодательстве “которыми изменяются порядок и условия импорта, производства, реализации подакцизных товаров”. Нефть является подакцизным товаром, и изменение в любом законе, регулирующем “импорт, производство и  реализацию” такого товара, может  толковаться как подпадающее  под действие данной оговорки, и, таким  образом, будет применимо к существующим контрактам на разведку или добычу нефти. Необходимо отметить, что положение  о практически идентичных исключениях  относительно подакцизных товаров  содержалось и в законе об иностранных  инвестициях. Однако нам не известен ни один случай, когда такое положение  было бы использовано для изменения  нефтяного контракта. 

Кроме того, и закон о  нефти, и закон о недрах содержат стабилизирующие положения с  более узкими оговорками. Например, статья 57 закона о нефти гласит:

Подрядчику гарантируется  защита его прав в соответствии с  законодательством Республики Казахстан. Изменение и дополнение законодательства, ухудшающие положение Подрядчика, не применяются к Контрактам, заключенным  до таких изменений и дополнений.

Гарантии, установленные  настоящей статьей, не распространяются на изменения законодательства Республики Казахстан в области обеспечения  обороноспособности, национальной безопасности в сфере экологической безопасности, а также здравоохранения.

Национализация и реквизиция имущества

Гарантии возмещения в  случае национализации или реквизиции имущества инвестора включают возмещение убытков в полном объеме в первом случае и выплату рыночной стоимости  имущества во втором. 

Принятый международный  стандарт возмещения в случаях национализации состоит в том, что такое возмещение должно быть “незамедлительным, адекватным и эффективным”. Эта же норма  была использована в законе об иностранных  инвестициях. Более ограниченная норма, закрепленная в действующем законе об инвестициях, поднимает вопрос о  том, включает ли “полный объем убытков”, например упущенную прибыль. Кроме  того, в действующем законе не указано, что такое возмещение выплачивается  незамедлительно. Этот недостаток формулировки может быть исправлен в контрактах. Некоторые иностранные инвесторы могут обнаружить, что существуют применимые международные договоры, предусматривающие незамедлительное возмещение в случае национализации. 

Норма в отношении возмещения реквизированного имущества (например добытой нефти) предусматривает, что  “имущество может быть реквизировано  путем выплаты рыночной стоимости  такого имущества. Рыночная стоимость  имущества определяется в порядке, установленном законодательством  Республики Казахстан”. В принципе это хорошая формулировка, хотя на практике то, что стороны понимают под рыночной ценой, может не совпадать.

Разрешение споров и арбитраж

Одним из наиболее важных положений  любого законодательства о защите инвестиций является положение о праве на урегулирование споров посредством  иностранного арбитража. Статья 9 “Разрешение  споров” закона об инвестициях содержит явное подтверждение, что по соглашению сторон инвестиционный спор может быть передан в международный арбитраж.       Согласно определению, данному в законе об инвестициях, “инвестиционный спор” – это спор, вытекающий из договорных обязательств между инвестором и государственным органом Казахстана. Таким образом, указанное положение применяется только к спорам, непосредственно вытекающим из контрактов с Казахстаном, что, в отличие от закона об иностранных инвестициях, ограничивает применение иностранного арбитража спорами, непосредственно вытекающими из договорных обязательств. Отличие также состоит в том, что новое положение требует согласия сторон на международный арбитраж, в то время как в соответствии с законом об иностранных инвестициях согласие Республики Казахстан предполагалось по закону.

Согласно закону об инвестициях  все иные споры (“споры, не относящиеся  к инвестиционным”) “разрешаются в  соответствии с законодательством  Республики Казахстан”. Хотя формулировку положения можно истолковать  как то, что споры, не относящиеся  к инвестиционным, регулируются законодательством  Казахстана, такое толкование кажется  маловероятным, поскольку статья 1112 Гражданского кодекса Казахстана позволяет  сторонам определять применимое право  в отношении заключаемых ими  контрактов, если это не запрещено  законом. Более того, статья 1113 Гражданского кодекса закрепляет случаи, когда  иностранное законодательство может  регулировать сделку с участием казахстанского юридического или физического лица, даже если стороны не закрепили в  явной форме выбор применимого  права.

Хотя закон об инвестициях  не содержит конкретного разрешения на применение иностранного арбитража  в отношении споров, не относящихся  к инвестиционным (как он делает это в отношении инвестиционных споров), это не должно ограничивать право стороны на выбор международного арбитража. Статья 25 Гражданского процессуального  кодекса Казахстана разрешает сторонам передавать вопрос, который, в противном  случае, относился бы к юрисдикции казахстанского суда, в “третейский суд” (т.е. в любой трибунал, не состоящий из государственных судебных органов), если это не запрещено законодательством Казахстана. Статья 249.5 указанного кодекса требует от казахстанского суда оставить заявление без рассмотрения в случаях, когда стороны заключили соглашение об урегулировании спора посредством третейского суда и от ответчика поступило ходатайство с возражением против разрешения дела в суде. Более того, Казахстан является стороной Нью-Йоркской конвенции о приведении в исполнение иностранных арбитражных решений. В соответствии с этим в апреле 2002 года Конституционный совет Казахстана издал постановление, подтверждающее действительность международного арбитража для урегулирования споров между сторонами в Казахстане.

Тем не менее разграничение, проведенное между инвестиционными  спорами и спорами, не относящимися к инвестиционным, с точки зрения международного арбитража не может  не привлекать к себе внимания инвесторов и юристов. Только реальная судебная практика покажет, являются ли инвестиционные споры по сравнению с другими, так сказать, “более равными” с  точки зрения доступности международного арбитража как способа разрешения споров. 

Цель уравнивания положений  иностранного и отечественного инвестора  похвальна. Тем не менее существуют определенные моменты, при которых  первые и вторые никогда не будут  полностью равны. Наиболее очевидным, конечно, является относительное преимущество использования международного арбитража, что основано на предположении о  том (и это применимо к любой  юрисдикции), что “своя команда” всегда находится в преимущественном положении в судах своей территории. Некоторые гарантии, ранее явно предоставленные  иностранным инвесторам, теперь доступны для всех, однако в ходе упомянутого  процесса они оказались уменьшенными. И все же отмена закона об иностранных инвестициях не означает, что иностранные инвесторы утратили все ранее предоставленные им гарантии. Некоторые гарантии были уменьшены (что естественно, поскольку Казахстан прошел определенный этап своего развития и, соответственно, развивается его законодательство), некоторые гарантии содержатся в других актах законодательства Казахстана, таких, как существующее законодательство о нефти и валютное законодательство. Новый Закон “Об инвестициях” содержит некоторые неясности относительно предоставленных инвесторам прав, которые скорее всего потребуют судебного толкования и, возможно, изменений и дополнений.

Формы и методы регулирования  инвестиционной деятельности

В условиях рыночной экономики  государство осуществляет функции  регулирования предпринимательской, в том числе инвестиционной, деятельности с целью воздействия на экономику  страны для развития рыночных отношений  и недопущения кризисных явлений.

В условиях проведения реформ, а также кризиса регулирующая роль государства возрастает, а в  условиях стабильности и оживления  экономики — ослабевает.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных  подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.

Регулирование выражается в  прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых  льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной  политике, ценообразовании, выпуске  в обращение ценных бумаг, амортизационной  политике.

Регулирование условий инвестирования средств за пределы государства

 

Налоговое регулирование инвестиционной деятельности

Регулирование финансовых инвестиций

 

 

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Регулирование участия инвесторов в приватизации

Регулирование сфер и объектов инвестирования

 

 

 

Экспертиза инвестиционных проектов

Льготное кредитование

Проведение эффективной амортизационной  политики

Предоставление финансовой помощи

 

 

 

 

 

Рисунок 1. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Примечание: по данным Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций.[11]

 

Государство для выполнения своих функций регулирования  экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки  соответствующих законодательных  актов и постановлений, а также  путем проведения инвестиционной политики.

Сущность форм и методов  государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:

-Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Республики Казахстан и органами государственной власти субъектов Республики Казахстан

- Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием  форм и методов в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

Для регулирования деятельности инвесторов на территории РК государство  использует следующие методы:

- контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации; т.е. согласно закона «Об инвестициях» в РК, субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РК.

- экспертиза инвестиционных проектов, т.е. оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.

8 января 2003 года принят Закон Республики Казахстан «Об инвестициях», построенный на базе двух предыдущих законов. Данным законом, в первую очередь, были регламентированы равенство мер стимулирования инвестиций, как для иностранных, так и для отечественных инвесторов, гарантии защиты прав инвесторов, порядок разрешения споров с участием инвесторов, также установлены следующие формы и методы регулирования инвестиционной деятельности:

1. установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;
2. защиты интересов инвесторов;
3. предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству Республики Казахстан, льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;
4. расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
5. прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

- разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;

- размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов;

- выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Республики Казахстан;