Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций

- вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности;

- предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств.

- проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики.

Механизм государственного регулирования  инвестиционных  процессов представляет собой совокупность инструментов и  методов воздействия государства  на инвестиционную политику субъектов  хозяйствования.

2. Формы, методы и факторы определяющие общие принципы и методы регулирования инвестиций.

Основную роль в регулировании  инвестиций играет национальное законодательство. При этом для казахстанского законодательства общим принципом правового регулирования  инвестиций является их регулирование  на государственном уровне.

Одним из общих принципов правового  регулирования инвестиций является обеспечение равной защиты прав иностранным  и отечественным инвесторам. Принцип  равной защиты предполагает наряду с  защитой прав инвесторов обеспечивать защиту государственных интересов, предоставлять защиту всем инвесторам в равной степени вне зависимости  от формы осуществления инвестиций (имеются в виду корпоративные  и договорные формы инвестиций) и  их национальной принадлежности (иностранным  и отечественным инвесторам). В  основе реализации принципа равной защиты прав инвесторов лежит рыночный характер экономики с его основным требованием  предоставления равных условий конкуренции  участникам рынка и правовое обеспечение  этого требования: антимонопольное  законодательство и метод антимонопольного регулирования. Антимонопольное законодательство определяет условия, при которых  государство может воспрепятствовать  совершению предпринимателем тех или  иных действий, в том числе и  действий по осуществлению инвестиций. Принятие мер антимонопольного регулирования  не может рассматриваться как  ограничительная мера, носящая дискриминационный  характер. Меры, принимаемые антимонопольным  органом, направлены на защиту рынка  и слабой стороны в рыночных отношениях. В инвестиционных отношениях такой  слабой стороной является инвестор.

Вторым принципом правового  регулирования инвестиций является участие норм международных договоров  в правовом регулировании инвестиций на национальном рынке. Нормы международных  договоров воздействуют на национальное законодательство об инвестициях, и  оно меняется. А нормы международных  соглашений, как правило, на уровне органов исполнительной власти, становятся частью национально-правового регулирования.[12]

Нормы международных договоров  применяются независимо от национальной принадлежности инвестиций, то есть независимо от того, идет ли речь о национальных или об иностранных инвестициях. Так, инвестиции в условиях рыночных отношений подчиняются действию норм соглашений. Указанные соглашения обязывают государства-участники  законодательным путем обеспечивать равные условия конкуренции на национальном рынке (включая рынок капиталов  или рынок финансовых услуг), воздерживаться от принятия мер ограничительного характера  не только для иностранных, но также  и для национальных предпринимателей. Под воздействием международных  договоров одним из условий эффективного регулирования инвестиций становится использование метода антимонопольного регулирования инвестиций.

Необходимо признать большое значение в регулировании инвестиций международных  договоров, разработанных Международным  банком реконструкции и развития (Мировым банком) и направленных на защиту прямых иностранных инвестиций. Это Вашингтонская конвенция 1965 г. о порядке разрешения инвестиционных споров между государством и лицом  другого государства и Сеульская  конвенция 1985 г. об учреждении Многостороннего  агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ). Обе Конвенции формируют  единую систему международно-правовой защиты частных инвестиций. [13]

Вашингтонская конвенция, в которой  участвует более ста государств, как экспортеров, так и импортеров капитала, не только обеспечивает защитой  иностранных инвесторов в их спорах с государством - реципиентом инвестиций; нормы этой Конвенции содержат единообразно понимаемые категории инвестиционного права, в частности категории инвестиционных споров. Кроме того, Вашингтонская конвенция определяет способ решения конфликтов между инвестором и принимающим государством тогда, когда эти конфликты не могут быть погашены путем выплаты страховой премии Агентством, специализирующимся на страховании иностранных инвестиций.

Основным международным соглашением  на универсальном уровне по двустороннему  соглашению о содействии и взаимной охране инвестиций является Сеульская  конвенция об учреждении Многостороннего  агентства по гарантиям инвестиций 1985 года, в которой участвует 171 государство, в том числе все государства  СНГ. Данной Конвенцией образовано Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций МИГА, предоставляющее инвестору, осуществляющему  инвестиции в государство с развивающейся  экономикой, возможность страхования  некоммерческих рисков. Участие Республики Казахстан в МАГИ не дало желаемых результатов по привлечению иностранных  инвестиций в силу неадекватности механизма  регулирования требованию Конвенции  о признании (одобрении) государством, принимающим инвестиции, прав иностранного инвестора.

Таким образом, решение проблемы защиты прав иностранного инвестора и защита прав инвесторов на отечественном рынке  полностью зависят от двух факторов: от состояния национально-правового  регулирования и от точности исполнения Казахстаном своих международных  обязательств. Государство должно создать  условия для развития собственных  инвестиций и систему защиты прав национальных инвесторов, чтобы участвовать  в международных конвенциях, защищающих иностранных инвесторов.

Факторы, определяющие общие  принципы и методы регулирования инвестиций

Основную роль в регулировании  инвестиций играет национальное законодательство. При этом для законодательства общим  принципом правового регулирования  инвестиций является их регулирование  исключительно на федеральном уровне.

В начале 90-х гг. наряду с  действующими Законами об иностранных  инвестициях и инвестиционной деятельности получила распространение практика принятия субъектами законов о внешнеэкономической  деятельности и об иностранных инвестициях, в которых решались вопросы регистрации  коммерческих организаций (предприятий) с иностранными инвестициями, предоставления гарантий и определения общего режима деятельности участников внешнеэкономической  деятельности, в том числе инвесторов. Основанием для этого послужило  расширительное толкование положений Конституции РК об отнесении к совместной компетенции и субъектов решения вопросов координации внешнеэкономической деятельности.

Регулирование иностранных  инвестиций на уровне субъектов, в частности  регистрация коммерческих предприятий  с иностранным капиталом, противоречило  основным началам регулирования  инвестиций, закрепленным в действовавшем  тогда Законе об иностранных инвестициях  и в международных договорах. Согласно этим началам определенные в договоре обязательства государства  по предоставлению режима, регулированию  и защите инвестиций возлагались  на договаривающееся государство, а  не на его административные подразделения. Такая практика не соответствовала  также и положениям Конституции РК о создании правовых основ единого рынка и о регулировании внешнеэкономических отношений, предусматривавшим исключительную компетенцию в этой области. Только уровень регулирования мог обеспечить надлежащую защиту инвесторов.

Другим общим принципом  правового регулирования инвестиций является обеспечение равной защиты прав иностранным и российским инвесторам. Принцип равной защиты предполагает наряду с защитой прав инвесторов обеспечивать защиту государственных  интересов, предоставлять защиту всем инвесторам в равной степени вне зависимости от формы осуществления инвестиций (имеются в виду корпоративные и договорные формы инвестиций) и их национальной принадлежности. В основе реализации принципа равной защиты прав инвесторов лежит рыночный характер экономики с его основным требованием предоставления равных условий конкуренции участникам рынка и правовое обеспечение этого требования: антимонопольное законодательство и метод антимонопольного регулирования. Антимонопольное законодательство определяет условия, при которых государство может воспрепятствовать совершению предпринимателем тех или иных действий, в том числе и действий по осуществлению инвестиций. Принятие мер антимонопольного регулирования не может рассматриваться как ограничительная мера, носящая дискриминационный характер. Меры, принимаемые антимонопольным органом, направлены на защиту рынка и слабой стороны в рыночных отношениях. В инвестиционных отношениях такой слабой стороной является инвестор.

Так, например,Закона от 22 марта 1991 г. "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках"  предусматривает, что с предварительного согласия антимонопольного органа на основании ходатайства юридического или физического лица осуществляется приобретение акций (долей) с правом голоса в уставном капитале хозяйственного общества, при котором такое лицо получает право распоряжаться более чем 20-ю процентами указанных акций. Приобретение акций является формой инвестирования денежных средств в уставный капитал акционерного общества. Для целей правового регулирования инвестиций было бы справедливым предусмотреть в законодательстве об инвестициях норму, согласно которой согласие компетентного органа необходимо в любом случае, когда приобретение акций инвестором обеспечивает ему контроль за деятельностью акционерного общества. Это могло бы обеспечить защиту прав других акционеров-инвесторов, участвующих в акционерном обществе, а также защиту экономических интересов государства от возможных в последующем недобросовестных действий инвестора, устанавливающего контроль за деятельностью акционерного общества, акции которого он приобретает.

Третьим принципом правового  регулирования инвестиций является участие норм международных договоров  в правовом регулировании инвестиций на национальном рынке. Нормы международных  договоров воздействуют на национальное законодательство об инвестициях, и  оно меняется. А нормы международных  соглашений, как правило, на уровне органов исполнительной власти, становятся частью национально-правового регулирования.

Нормы международных договоров  применяются независимо от национальной принадлежности инвестиций, то есть независимо от того, идет ли речь о национальных или об иностранных инвестициях. Так, инвестиции в условиях рыночных отношений подчиняются действию норм соглашений. Указанные соглашения обязывают государства-участники  законодательным путем обеспечивать равные условия конкуренции на национальном рынке (включая рынок капиталов  или рынок финансовых услуг), воздерживаться от принятия мер ограничительного характера  не только для иностранных, но также  и для национальных предпринимателей. Под воздействием международных  договоров одним из условий эффективного регулирования инвестиций становится использование метода антимонопольного регулирования инвестиций.

Необходимо признать большое  значение в регулировании инвестиций международных договоров, разработанных  Международным банком реконструкции  и развития (Мировым банком) и  направленных на защиту прямых иностранных  инвестиций. Обе Конвенции формируют  единую систему международно-правовой защиты частных инвестиций. Однако отношение к указанным Конвенциям сложилось неодинаковое.

Вашингтонская конвенция, в  которой участвует более ста  государств, как экспортеров, так  и импортеров капитала, не только обеспечивает защитой иностранных инвесторов в их спорах с государством - реципиентом  инвестиций; нормы этой Конвенции  содержат единообразно понимаемые категории  инвестиционного права, в частности  категории инвестиционных споров. Кроме  того, Вашингтонская конвенция определяет способ решения конфликтов между  инвестором и принимающим государством тогда, когда эти конфликты не могут быть погашены путем выплаты  страховой премии Агентством, специализирующимся на страховании иностранных инвестиций.

Участие в Конвенции об учреждении Многостороннего агентства  по гарантиям инвестиций  не обеспечивает иностранному инвестору возможность  воспользоваться услугами международной  системы страхования иностранных  инвестиций, хотя именно эта система  позволяет с наибольшей прогнозируемостью  и точностью определить сумму  компенсации при наступлении  некоммерческих рисков, то есть рисков, связанных с действиями государства. Участие в МАГИ не дало желаемых результатов по привлечению иностранных  инвестиций в силу неадекватности механизма  регулирования требованию Конвенции о признании (одобрении) государством, принимающим инвестиции, прав иностранного инвестора.

Таким образом, решение проблемы защиты прав иностранного инвестора  и защита прав инвесторов на российском рынке полностью зависят от двух факторов: от состояния национально-правового  регулирования и от точности исполнения своих международных обязательств. Государство должно создать условия  для развития собственных инвестиций и систему защиты прав национальных инвесторов, чтобы участвовать в  международных конвенциях, защищающих иностранных инвесторов.

Субъекты инвестиционной деятельности и их правовое положение.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме  капитальных вложений (далее - субъекты инвестиционной деятельности), являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Инвесторы осуществляют капитальные  вложения на территории с использованием собственных и (или) привлеченных средств  в соответствии с законодательством. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые  на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные  субъекты предпринимательской деятельности (далее - иностранные инвесторы).