Анализ системы финансового обеспечения ОАО «МТС»

7.6. Операционный рычаг  как инструмент планирования  прибыли от продаж

Операционный  рычаг является эффективным инструментом, позволяющим оперативно реагировать на динамику спроса и принимать решения, связанные с изменениями финансового результата от продаж.

Механизм применения операционного рычага при планировании прибыли зависит от того, какие факторы воздействуют на ее изменение в плановом периоде по сравнению с базисным: динамика цен, натурального объема продаж, уровень переменных или постоянных затрат. На практике прибыль растет или снижается под влиянием одновременного действия нескольких факторов. Но при планировании прибыли важное значение имеют степень и направление воздействия на прибыль каждого фактора. Динамика выручки от продаж в результате снижения или роста цен на продаваемую продукцию сказывается на величине прибыли иначе, чем динамика выручки в результате увеличения или уменьшения натурального объема продаж.

Если изменение спроса на продукцию выражается только через изменение цен, а натуральный объем продаж остается на базисном уровне, то вся сумма прироста или уменьшения выручки от продаж одновременно становится суммой прироста или снижения прибыли.

Если сохраняются базисные цены, но изменяется натуральный объем продаж, то рост или снижение прибыли ¾ это по сумме рост или снижение выручки, уменьшенный на соответствующее изменение величины переменных затрат.

Следовательно, изменение  цен в большей степени отражается на динамике прибыли от продаж, чем  изменение натурального объема продаж. Выше было показано, что операционный рычаг ¾ это измеритель превышения темпов динамики прибыли над темпами динамики выручки. Поэтому, не делая никаких расчетов, можно утверждать следующее: показатель операционного рычага при изменении выручки только за счет цен всегда будет выше, чем при изменении выручки только за счет натурального объема продаж.

Это означает, что операционный рычаг выражается не одним, а несколькими показателями, из которых один рассчитывается, когда в плановом периоде изменяется только натуральный объем продаж, второй ¾ когда меняются только цены на реализуемую продукцию, третий ¾ когда изменяются переменные затраты, четвертый ¾ при изменении величины постоянных затрат предприятия.

Формализация расчета  каждого вида базируется на методе прямого счета прироста выручки от продаж и прибыли (или их снижения) в плановом периоде.

Введем условные обозначения:

 ^{¾ базисная величина выручки от продаж;}

 ^{¾ базисные переменные затраты;}

 ^{¾ темп изменения цен на реализуемую продукцию в плановом периоде по сравнению с базисным, коэф.;}

 ^{¾ темп изменения натурального объема продаж в плановом периоде по сравнению с базисным, коэф.;}

 ^{¾ абсолютный прирост (уменьшение) выручки от продаж;}

 ^{¾ абсолютный прирост (уменьшение) прибыли от продаж.}

При изменении в плановом периоде только цен реализации:

^{.   (7.46)}

Учитывая (7.46), темп прироста (снижения) выручки от продаж составит:

   ^(7.47)

Темп прироста (снижения) прибыли от продаж соответственно составит:

   ^(7.48)

   ^(7.49)

Ценовой операционный рычаг равен отношению базисной выручки к базисной прибыли от продаж. Это подтверждается логикой предыдущего изложения: поскольку в данном случае прирост (уменьшение) выручки равен приросту (уменьшению) прибыли, темп изменения первой показывает, во сколько раз базисная величина выручки больше базисной величины прибыли. Механизм ценового операционного рычага работает и в случаях убыточности продаж в базисном или плановом периоде.

 

Пример 7.12. Применение ценового операционного рычага при расчете плановой прибыли от продаж.

Вариант 1. Базисные данные: цена единицы изделия ¾ 500 руб., объем продаж ¾ 200 тыс.ед., переменные затраты ¾ 6000 тыс. руб., постоянные затраты ¾ 3000 тыс. руб., прибыль от продаж ¾ 1000 тыс. руб.

Определим силу воздействия ценового операционного рычага:

Возможные ситуации планового  периода.

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 5% за счет повышения цен. Следовательно, прибыль возрастет на 50% (5% ´ 10 = 50%) и составит 1 500 тыс. руб.

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 20% за счет снижения цен. Следовательно, прибыль снизится на 200% (-20% ´ 10 = -200%). Поскольку темп снижения прибыли превышает 100%, прибыль превращается в убыток.

Темп снижения прибыли  на уровне 200% означает, что сумма  ее снижения равна ¾ 200 тыс. руб., а убыток составит: 1000 - 2000 = -1000 тыс. руб.

^{Ситуация  Б, в частности, дает возможность ответить на вопрос, каково максимально  допустимое снижение цен, чтобы продажи  не стали убыточными, т. е. чтобы выручка  была не ниже критической. Иными словами, прибыль не должна уменьшиться более чем на 100%. В рассматриваемом примере, когда = 10, цены можно снизить не более чем на 10%.}

Вариант 2. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от продаж ¾ 8000, переменные затраты ¾ 6000, постоянные затраты ¾ 3000, прибыль от продаж составила 1000.

 ^{= -8 (в данном случае отрицательный знак имеет значение для правильности расчетов). Возможные ситуации планового периода.}

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 10%. При этом убыток снижается на 80% (10% ´ (-8) = -80%), или на 800 тыс. руб.: -1000 ´ (-80 : 100) = 800 тыс. руб. Убыток в плановом периоде составит 200 тыс. руб. Чтобы обеспечить безубыточность продаж, цены должны быть повышены не на 10%, а на 12,5%: 12,5% ´ (-8) = -100%. Тогда убыток базисного периода будет ликвидирован полностью, а не частично.

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 10% за счет снижения цен. При этом убыток увеличится на 80% (-10% ´ (-8) = 80%), или на 800 тыс. руб., и составит 1800 тыс. руб.

 

Таким образом, используя  показатель ценового операционного рычага, можно определить финансовый результат от продаж планового периода (с положительным или отрицательным знаком).

При изменении в плановом периоде только объема продаж темп прироста (снижения) выручки от продаж составит:

  ^(7.50)

Абсолютное изменение  прибыли от продаж составит:

   ^(7.51)

Учитывая (7.51), темп прироста (снижения) прибыли от продаж соответственно равен:

   ^(7.52)

^{Выразим силу воздействия  операционного рычага по объему продаж :}

   ^(7.53)

Учитывая (7.28):

  ^(7.54)

Следовательно, натуральный операционный рычаг ¾ это отношение выручки от продаж базисного периода, уменьшенной на величину переменных затрат того же периода, к базисной прибыли от продаж, или отношение маржинальной прибыли к операционной прибыли в базисном периоде.

С помощью показателя натурального операционного рычага рассчитывается плановая прибыль от продаж при условии изменения  в плановом периоде только натурального объема продаж.

 

Пример 7.13. Применение натурального операционного рычага при расчете плановой прибыли от продаж.

Вариант 1. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от продаж ¾ 10 000, переменные затраты ¾ 6000, постоянные затраты ¾ 3000, прибыль от продаж ¾ 1000. Определим силу воздействия натурального операционного рычага:

Возможные ситуации планового периода:

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 5% в результате соответствующего роста натурального объема продаж. Следовательно, прибыль от продаж вырастет на 20% (5% ´ 4 = = 20%) и составит 1200 тыс. руб.

Ситуация Б. Выручка от продаж уменьшается на 20% за счет соответствующего снижения натурального объема продаж. Прибыль снизится на 80% (20% ´ 4 = 80%) и составит 200 тыс. руб. Если бы натуральный объем продаж уменьшился более чем на 25%, продажи стали бы убыточными, так как уменьшение прибыли превысило бы 100%.

Вариант 2. Базисные данные (тыс. руб.): выручка от продаж ¾ 8 000, переменные затраты ¾ 6000, постоянные затраты ¾ 3000, прибыль от продаж ¾ 1000. Определим силу воздействия операционного рычага по объему производства:

Возможные ситуации планового  периода:

Ситуация А. Выручка от продаж увеличивается на 10%. Убыток снижается на 20% (10% ´ (-2) = -20%), или на 200 тыс. руб.: -1000 ´ (-20 : 100)= 200 тыс. руб. Убыток в плановом периоде будет равен 800 тыс. руб. Чтобы обеспечить безубыточность продаж, натуральный объем продаж должен увеличиться не менее чем на 25% (25% ´ (-4) = -100%).

Ситуация Б. Выручка от продаж снижается на 10% за счет снижения натурального объема продаж. Тогда убыток вырастет на 40% и составит 1400 тыс. руб. вместо 1000 тыс. руб.: (-10% ´ (-4) = 40%); 1000 ´ (140 : 100) = 1400 тыс. руб.

Таким образом, сравнивая  результаты расчетов на основе ценового и натурального операционного рычага, можно сделать следующие выводы:

1. Чем выше показатели  операционного рычага обоих видов,  тем большим колебаниям подвержена прибыль при одинаковом изменении выручки от продаж. Поэтому при высоком операционном рычаге снижение выручки от продаж чаще может привести к убыточности продаж, чем при низком его уровне.

2. Большая разница  уровней ценового и натурального  операционного рычага отражает относительно сильное влияние динамики переменных затрат на динамику прибыли от продаж. При росте выручки за счет натурального объема продаж увеличение прибыли значительно меньше, чем при увеличении цен. И наоборот, снижение выручки в форме уменьшения натурального объема продаж приводит к лучшему финансовому результату, чем снижение цен.

3. Применение показателей  операционного рычага при планировании  выручки и прибыли от продаж  позволяет без специальных расчетов  определять максимально возможное снижение выручки для сохранения безубыточности продаж или минимально необходимый рост выручки для ликвидации убытка от продаж.

Однако в реальных условиях происходит одновременное  изменение и цен, и натурального объема продаж, причем оба фактора могут действовать и в одном, и в противоположных направлениях. Необходимо использовать оба вида операционного рычага для планирования финансового результата от продаж именно при таких условиях. Если производить расчет без использования операционного рычага, то его формализация выглядит следующим образом (используем обозначения, данные выше):

Алгебраическим преобразованием  получаем:

  ^(7.55)

Формула (7.55) позволяет  рассчитать без использования показателей  операционного рычага сумму прироста (уменьшения) прибыли в плановом периоде по сравнению с базисным. Она позволяет также назвать факторы, увеличивающие или уменьшающие прирост прибыли. Но использование показателей операционного рычага обеспечивает большую четкость в выявлении этих факторов и управлении ими. Если на основании формулы (7.55) рассчитать темп изменения прибыли от продаж в плановом периоде по сравнению с базисным, то формула примет следующий вид:

  ^(7.56)

Таким образом, исходя из формул (7.49) и (7.53), получаем:

  ^(7.57)

Формулы (7.56)-(7.57) позволяют решать следующие задачи в процессе планирования финансового результата от продаж:

1. Расчет темпов и  направления изменения финансового  результата от продаж.

2. Целенаправленное изменение  планового финансового результата  от продаж путем корректировки каждого индекса в пределах имеющихся практических возможностей.

3. Определение необходимого  темпа изменения цены или объемов  продаж при заданном уровне  одного из показателей, обеспечивающего  получение заданной величины  прибыли от продаж.

4. Определение темпов  изменения цены и объема продаж, обеспечивающих критический объем  продаж, т. е. нулевую прибыль  в плановом периоде. 

 

Пример 7.14. Расчет темпов и направления изменения операционной прибыли.

^{Вариант 1. Исходные данные: Сила воздействия ценового операционного рычага СВОР_Цед = 8 сила воздействия натурального операционного рычага Темп снижения цен составил 5%, т. е. ТЦ = -0,05. Натуральный объем продаж увеличивается на 7%, т. е. ТВн.е. = 0,07. Определить темп и направление изменения операционной прибыли:}

DП_пр : П_пр0 ´ 100 = (8 ´ (-0,05) (1 + 0,07) + 5 ´ 0,07) ´ 100 = 
= (-0,428 + 0,35) ´ 100 = -7,8%.

Следовательно, при заданной плановой ситуации прибыль от продаж снизится на 7,8% по сравнению с базисным периодом. При таком методе расчета темпов изменения финансового результата от продаж не имеют значения базисные данные, а важны только уровни обоих видов операционного рычага.

Проверим методом прямого  счета полученный результат.

^{Базисные  данные по предприятию  А (тыс. руб.): выручка от продаж ¾ 12 000, совокупные переменные затраты ¾ 4500, постоянные затраты ¾ 6000, прибыль от продаж ¾ 1500, СВОР_Цед = 8, , т. е. условия, принятые в расчете по формуле, соблюдены. Операционная прибыль планового периода составит:}