Управление оборотными активами предприятия и стратегия их финансирования (на примере ОАО «Каравай»)

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение

 «Брянская государственная  инженерно-технологическая академия»

(ФГБОУ ВПО «БГИТА»)

Экономический факультет

Кафедра «Государственное управление и финансы»

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

«Финансовый менеджмент»

на тему:

УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ И СТРАТЕГИЯ  ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «КАРАВАЙ»)

КР–2068029.080105.161.13

 

Автор работы                            ____________  ____________                       И. В. Мироненко

                                                          подпись             дата

Группа                                              ФК-502         № зач. кн.                           09-2.161

Факультет, форма и срок обучения             экономический, очная, 5 лет

Специальность                                 080105 «Финансы и кредит»

Специализация                                 «Финансовый менеджмент»    

Нормоконтролер,                     ____________  ____________                      Е.В.Шварова

к.э.н., доц.                                         подпись           дата

Допуск к защите                       ____________  ____________                       Е.В.Шварова

                                                           подпись           дата

Дата защиты                                                         Оценка:                               ____________

Руководитель

работы, к.э.н.                            ____________  _____________                       Е.В.Шварова

                                                           подпись          дата                      

Члены комиссии:                     ____________  _____________                       М.П.Бобкова

                                                           подпись          дата

Брянск 2013

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………………..3

1 Методические основы управления оборотными активами

   предприятия………………………………………………………………………5

1.1 Политика управления оборотным капиталом………………………….5

1.2 Управление запасами……………………………………………………12

1.3 Управление дебиторской задолженностью……………………………23

1.4 Управление денежными активами………………………..…………….29

2 Оценка экономического потенциала ОАО «Каравай»…………………….43

2.1 Организационно - правовая и экономическая

      характеристика предприятия…………………………………………....43

2.2 Анализ финансового потенциала предприятия……………………….53

2.3 Анализ имущественного потенциала предприятия…………………...68

2.4 Комплексная оценка экономического потенциала предприятия…….84

3 Совершенствование процесса принятия управленческих решений

   финансового характера в ОАО «Каравай»………………………………….88

3.1 Разработка стратегии финансирования оборотных активов       

      предприятия……………………………………………………………...88

3.2 Управление оборотным капиталом предприятия …………………….94

3.3 Управление прибылью и рентабельностью предприятия…………..102

3.4 Управление источниками финансирования деятельности

       предприятия............................................................................................109

Заключение……………………………………………………………………….111

Список используемой литературы…………………………………………….114

Приложения………………………………………………………………………117

Приложение А  Бухгалтерская  отчетность ОАО «Каравай» за 2009-2012 г.г...118

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники их пополнения, изучать проблему эффективности использования.

Конечный результат  деятельности предприятий всегда сводится к получению прибыли и повышению рентабельности. Это невозможно без совершенствования процесса управления важнейшим специфическим ресурсным элементом коммерческих предприятий – оборотными средствами, а также без принятия эффективных управленческих решений в данном направлении, так как формирование и регулирование объема оборотных средств способствует поддержанию их необходимого уровня ликвидности и предприятия в целом. Основные тенденции снижения эффективности функционирования промышленных предприятий заключаются в нерациональном использовании их оборотных средств, которые, обеспечивая непрерывность процесса производства, во многом определяют его эффективность. В современных экономических условиях нарастающие кризисные явления ставят новые задачи, требуют разработки организационно-методического обеспечения для определения необходимого объема и эффективной структуры элементов оборотных средств, применения системного и программно-целевого подходов к решению проблем управления данным видом ресурса, что в результате совершенствует процесс управления оборотными средствами в промышленности. 

Вышесказанное определяет актуальность исследуемой темы курсовой работы.

Цель данного исследования состоит в изучении проблем и  разработке основных направлений повышения эффективности управления оборотными активами предприятия.

Данная цель исследования обусловила необходимость постановки и решения следующих задач:

- изучение теоретических  основ управления оборотными  средствами;

- проведение оценки  экономического потенциала ОАО «Каравай»;

- совершенствование управления оборотными активами в ОАО «Каравай».

Объектом исследования выступает предприятие ОАО «Каравай».

Предмет исследования –  оборотные активы ОАО «Каравай».

В данной работе были использованы следующие методы: монографический метод, экономико-статистический, расчетно-конструктивный, графический и  табличный методы.

Монографический метод  исследований предусматривает изучение отдельных элементов общей совокупности, которые достаточно типичны для характеристики изучаемых объектов или являются представителями передовой группы предприятий. 

Экономико-статистический метод - это совокупность приемов, используемых для всесторонней характеристики развития общественных явлений посредством массовых цифровых данных.

Расчетно-конструктивный метод позволяет найти реальные пути научно-обоснованного решения проблемы на перспективу.

Графические методы связаны  с представлением информации в виде графиков, диаграмм и т.д.

Табличный метод заключается  в отображении данных в таблицах.

В процессе работы были использованы: учебники, учебные пособия, монографии ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов, а также материалы годовой бухгалтерской отчетности первичного управленческого учета ОАО «Каравай».

1 Методические основы управления оборотными активами   

   предприятия

1.1 Политика  управления оборотным капиталом

Политика управления оборотным капиталом – одна из разновидностей финансовой политики предприятия. В качестве критерия ее выделения  используется такой признак, как  объект управления, т.е. оборотные средства [7, c. 124].

Оборотный капитал (его  синоним в бухгалтерском учете  – оборотные средства) относится  к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них  в течение года или одного производственного цикла [13, c. 265].

Политика управления оборотным капиталом предполагает принятие решений относительно величины, структуры и значение компонентов  чистого оборотного капитала. Для  построения такой политики используется ряд показателей:

- кредиторская задолженность;

- краткосрочные обязательства;

- суммы отдельных элементов  оборотных средств;

- чистый оборотный  капитал – разность между оборотным  капиталом предприятия и его  краткосрочными обязательствами [7, c. 125].

Чистый оборотный капитал показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств [13, c. 265].  Аналог этого показателя в отечественной практике – величина собственных оборотных средств.

Текущие активы компании – это активы, которые обращаются в денежные средства, или переходят в затраты в течение одного года, или одного производственного цикла. Текущие активы хранятся для продажи или перепродажи; они будут использованы в процессе производства или оказания услуг; с ними связаны текущие экономические выгоды.

Размер собственных  оборотных средств показывает реальную сумму средств компании, находящихся  в обороте, и является одной из характеристик финансовой устойчивости или ликвидности. Положительная  сумма собственных оборотных  средств говорит о том, что при необходимости оплаты текущих обязательств компания обладает достаточными текущими ресурсами, без продажи фиксированных активов и возврата долгосрочных инвестиций [13, c. 266].

В процессе производства происходит постоянная трансформация  отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее (как правило, в кредит) в результате чего образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства. Этот кругооборот показан на рисунке 1. Подчеркнем, что когда говорят об оборачиваемости активов, подразумевают, что оборачиваются не собственно активы, а вложения в них.

Циркуляционная природа  оборотных активов имеет ключевое значение в управлении чистым оборотным капиталом. Что касается объема и структуры оборотных средств, то они в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью [13, c. 269]. Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых компаний обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов.

Прямой связи между  оборотными средствами и кредиторской задолженностью нет, однако считается, что у нормально функционирующего предприятия должно быть превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

 

 

 

 

Рисунок 1 – Кругооборот  вложений в оборотные активы

 

Величина оборотных  средств определяется не только потребностями  производственного процесса, но и  случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный [13, c. 269]. Постоянный оборотный капитал – это та часть оборотных средств, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла . Переменный оборотный капитал – это оборотные средства накапливаемые: в целях обеспечения ритмичной работы  в пиковые момента операционного цикла, а также в виде страхового запаса [11, c. 147].

Целевой установкой политики управления чистым оборотным капиталом  является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия [13, c. 270]. Взаимосвязь данных факторов и показателей достаточно очевидна, поскольку хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей. Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер; не менее важным является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия являются его ликвидность и платежеспособность, т.е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия оптимальный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильной хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

На рисунке 2 схематически показано изменение риска ликвидности  фирмы при высоком и низком уровнях оборотного капитала по отношению  к ее текущим обязательствам.

 

Риск

                       Низкий                      Средний                  Высокий                 Уровень чистого

                                                                                                                оборотного капитала

Рисунок 2 – Риск и  соотношение краткосрочных активов и обязательств

Если денежные средства, дебиторская задолженность и  производственно-материальные запасы поддерживаются на низком уровне, то вероятность  неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. На графике видно, что с ростом чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается. На самом деле взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все текущие активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности [13, c. 270]. Тем не менее, можно сформулировать простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущими активами текущих обязательств, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала. Иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала. Данная зависимость отражена на рисунке 3.