Разработка долгосрочной финансовой политики на основе бухгалтерской отчетности ОАО «ГМК «Норильский никель»

Продолжение таблицы 3.29

Результаты прогнозных расчетов позволяют сделать следующие выводы. Негативные тенденции, которые были выявлены в анализируемом периоде (снижение рентабельности), были скорректированы в направлении более оптимистического развития в будущем. Предпосылки, заложенные в прогнозные расчеты, дали положительные результаты в виде роста чистой прибыли, валюты баланса и рентабельности. Однако, рост средневзвешенной стоимости капитала свидетельствует о том, что если сложившаяся в отчетном году тенденция не будет переломлена, то в недалеком будущем организацию ждет стагнация, которая может привести к разрушению стоимости бизнеса.

Растут показатели финансовой устойчивости и показатели характеризующие эффективность управления ресурсами организации. Растет производительность труда.

3.8 Оценка стоимости бизнеса.

Разработанная стратегия развития бизнеса и рассчитанные показатели прогнозной финансовой отчетности позволяют определить стоимость бизнеса и оценить с помощью этой стоимости последствия тех решений, которые были обоснованы на предыдущих этапах расчета.

Расчет стоимости выполнен на основе доходного подхода с использованием двух методов DCFA и EVA.

Таблица 3.30 – Исходные данные для расчета стоимости предприятия по доходному подходу

Чистая операционная прибыль и инвестированный капитал растут на протяжении прогнозного периода. Рентабельность инвестированного капитала на протяжении прогнозного периода колеблется от 17,37% до 19,69%. Вслед за колебанием рентабельности, колеблется спред, однако его значение больше нуля, следовательно, организация создает стоимость.

Результаты расчетов по методу дисконтированных денежных потоков приведены в таблице 3.31. Расчеты показывают, что бизнес создает стоимость, стоимость предприятия оценивается в 872026341 тыс. руб.

Таблица 3.31 – Расчет стоимости предприятия по доходному подходу (метод DCFC).

Продолжение таблицы 3.31

   Результаты расчетов по методу EVA доходного подхода приведены в таблице 3.32.

Таблица 3.32 - Расчет стоимости предприятия по доходному подходу (метод EVA).

Стоимость создается во всех годах прогнозного периода, а также в постпрогнозном периоде. Наблюдается положительная динамика величины создаваемой стоимости, однако, в третьем прогнозном периоде наблюдается небольшое снижение. Стоит отметить, что большая часть стоимости создается в постпрогнозный период.

Заключение

Одним из основных аспектов деятельности финансового менеджера, является разработка грамотной финансовой политики и оценка финансовой деятельности предприятия. Применение финансового планирования в управлении финансами предприятия позволяет не только видеть перспективы развития предприятия, но и адекватно оценивать возможности предприятия в достижении поставленных целей. Финансовое планирование занимает прочное место в процессе информационного обеспечения принятия различного рода управленческих решений. Финансовое планирование представляет собой процесс составления комплекса финансовых планов, описывающих, как реализация намеченной стратегии развития будет влиять на движение финансовых ресурсов, финансовое состояние и финансовые результаты предприятия. Из понятия финансового планирования, его логического места в системе управления финансовыми ресурсами предприятия вытекает понимание цели данного управленческого процесса.

Цель финансового планирования - снабдить руководство предприятия необходимой для принятия адекватных управленческих решений информацией финансового характера и, на основании этого, повысить управляемость предприятия. В полном объеме или частично, но финансовое планирование внедряется на всех предприятиях независимо от размера и формы собственности.

Наличие долгосрочного финансового плана и финансового прогноза, разработанного на несколько лет вперед, позволяет выявить “узкое место” в деятельности предприятия и предпринять действия по его устранению. В связи с этим возникает потребность в разработке долгосрочной финансовой политике.

В рамках данной работы были проанализированы результаты деятельности ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2010 – 2011 года.

По результатам проведенного анализа сделаны выводы: на предприятии неэффективно используют основные средства, оборачиваемость активов уменьшается, увеличивается длительность хранения готовой продукции и сырья и материалов на складах, снижается рентабельность основных средств. Это приводит к разрушению стоимости бизнеса и ослаблению рыночных позиций. Однако, увеличение производительности труда, уменьшение совокупного риска, положительное действие финансового рычага и высокий коэффициент годности основных средств, свидетельствуют о том, что у предприятия есть возможности улучшить показатели своей деятельности.