Курс лекций по "Финансы и финансовый рынок"

По назначению основные фонды делятся на ОПФ и ОФНН, по характеру участия в производстве – на активную и пассивную часть, по способу приобретения – на собственные и арендованные.

Капитальные вложения в основные фонды представляют собой совокупность затрат на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственной и непроизводственной сфер экономики. По своей экономической сущности капитальные вложения – это денежные  средства, направляемые на создание основных фондов, то есть будущие, потенциальные основные фонды. Основные же фонды – это материализованные, освоенные капвложения, принимающие натуральную форму.

Важным элементом капитальных вложений предприятия являются реальные инвестиции в создание, приобретение, обновление и модернизацию основных фондов производственного и непроизводственного назначения, числящихся на балансе организации. Величина капвложений в основные средства предприятия отражается в разделе 1 бухгалтерского баланса – строка 140 «Вложения во внеоборотные активы».

Долгосрочные инвестиции предполагают также вложение средств в приобретение или создание НМА – условной стоимости объектов собственности на результаты интеллектуального труда (изобретения, открытия), и иных имущественных прав, приносящих собственнику доход: торговые марки, франшизы (льготы, привилегии, освобождение от платежей). Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятия, принадлежат ему на правах собственности и приносят определенный доход при правильной эксплуатации.

Под НМА понимают неосязаемые активы, в которых отсутствует материально-вещественная физическая структура, которые используются в течение длительного времени и обеспечивают получение дохода, но сопряжены со значительной степенью риска. К  НМА обычно относят:

        Исключительное право патентообладателя на изобретения, модели  и т.п.

        Исключительное авторское право на программную продукцию;

        Исключительное право владельца на товарный знак, знак обслуживания и пр.

      Гудвилл – “цена” фирмы, ее имидж, репутация, уровень управления, деловые связи;

      Франшизы – контракты на право использования торговой марки, имени, авторского права;

Долгосрочные инвестиции предполагают также вложение средств в приобретение или создание НМА – условной стоимости объектов собственности на результаты интеллектуального труда (изобретения, открытия), и иных имущественных прав, приносящих собственнику доход: торговые марки, франшизы (льготы, привилегии, освобождение от платежей). Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятия, принадлежат ему на правах собственности и приносят определенный доход при правильной эксплуатации.

Под НМА понимают неосязаемые активы, в которых отсутствует материально-вещественная физическая структура, которые используются в течение длительного времени и обеспечивают получение дохода, но сопряжены со значительной степенью риска. К  НМА обычно относят:

                  Исключительное право патентообладателя на изобретения, модели  и т.п.

                  Исключительное авторское право на программную продукцию;

                  Исключительное право владельца на товарный знак, знак обслуживания и пр.

      Гудвилл – “цена” предприятия, ее имидж, репутация, уровень управления, деловые связи;

      Франшизы – контракты на право использования торговой марки, авторского права.

Основные средства как составная часть основного капитала предприятия представляют собой денежную стоимость основных фондов субъекта хозяйствования, наиболее дорогостоящей  части его имущества.

Вещественное содержание основных фондов представлено на рис. 1

  Рабочие машины и оборудование                       Здания и сооружения

  Силовые машины и оборудование                      Передаточные устройства

  Транспортные средства                                        Измерительные приборы

   Вычислительная техника и оргтехника              Объекты природопользования

   Прочие основные средства                                  Объекты землепользования

                                                                                   Многолетние насаждения

Рис. 1 . Вещественный состав основных средств

Отличительной особенностью основных фондов является их материально-вещественная форма и физическая определенность. Главные свойства – долгосрочное использование в течение длительного периода времени, соответствующего сроку службы; постепенный перенос стоимости на готовую продукцию в процессе амортизации, целью которой является накопление средств для возмещения износа основных фондов.

Под технологической структурой капитальных вложений в основные фонды понимают их целевое распределение на оплату строительно-монтажных работ, приобретение оборудования, инструмента, оснастки, инвентаря, проектно-изыскательские работы, прочие работы и затраты, которые включают в себя лимитированные затраты и налоги, относимые на себестоимость ГСП.

Отраслевая структура капитальных вложений характеризуется долей инвестиций в различные отрасли производственной и непроизводственной сфер экономики РБ: перерабатывающие, добывающие, потребляющие отрасли, инфраструктуру страны (транспорт, связь, складское и дорожное хозяйство, материально-техническое обеспечение, ЖКХ и т.д.), жилищное, культурно-бытовое строительство, отрасли социальной сферы и т.п.

Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает распределение их между различными видами воспроизводства основных фондов: новым строительством, реконструкцией, расширением, техническим перевооружением, модернизацией активной и пассивной частей основных фондов.

Финансовая структура капитальных вложений в основные  фонды предполагает их распределение по источникам финансирования:

А) собственные и приравненные к ним источники – амортизационный фонд, фонд накопления и резервный фонды, создаваемые из чистой прибыли, выручка от прочей реализации, устойчивые пассивы (кредиторская задолженность, срок уплаты которой не наступил);

Б) привлеченные средства – акционерные инвестиции, заемный капитал (долгосрочные и среднесрочные кредиты банков, лизинговый кредит).

В зависимости от взаимоотношения между показателями экстенсивной и интенсивной загрузки основных фондов повышается или понижается их экономическая отдача, характеризующая общую эффективность использования капитальных вложений во внеоборотные активы.  Оценка экономической эффективности использования основных фондов базируется на учете выручки от реализации продукции, изготовленной с участием основных фондов за отчетный период (год, квартал, месяц).

Так как показатели экономической эффективности, в конечном счете, отражают все факторы использования, как экстенсивные, так и интенсивные, их называют обобщающими показателями эффективности капитальных вложений во внеоборотные активы. При расчете этих показателей следует учитывать валовой результат деятельности предприятия в виде его валового дохода от реализации основной продукции, прочей реализации и внереализационной деятельности: ВД = В реал. + В проч. + Д внер. К обобщающим относят следующие показатели:

Коэффициент фондоотдачи основных фондов:

К фо = ВД  / Ф ср.                                         / 1 /,

Коэффициент фондоемкости продукции по основным фондам:

К фе = Ф ср / ВД = 1 / К фо                          / 2 /,

Коэффициент фондорентабельности – обобщающий показатель эффективности использования основных фондов:

К эф = П бал. / Ф ср,                                    / 3 /,

здесь  Фср = (Ф нг + Ф кг) / 2.

Для повышения эффективности инвестиций в основной капитал предприятия необходимо учитывать факторы, повышающие отдачу основных фондов. К ним следует отнести:

А) Факторы, способствующие повышению реализационной выручки и валового дохода предприятия (рост объемов производства и объемов продаж, повышение конкурентоспособности продукции, ускорение производственно-коммерческого оборота);   

Б) Факторы, способствующие снижению среднегодовой стоимости основных фондов (улучшение  экстенсивного и интенсивного использования оборудования во времени, по производительности,  снижение потерь времени, своевременное обновление оборудования;

В) Оптимизацию структуры парка   оборудования и внеоборотных активов в целом, которая осуществляется путем создания количественного и качественного состава основного капитала, обеспечивающего осуществление производственного процесса с максимальной эффективностью, высоким техническим уровнем, соответствующими темпами выбытия устаревших фондов и замены их новыми, более прогрессивными;

Г) Организацию на предприятии системы планово-предупредительного ремонта (ППР), включающей в себя текущий, средний и капитальный ремонт оборудования как простое воспроизводство основных фондов; модернизацию – форму расширенного воспроизводства вследствие повышения эффективности использования основных фондов при частичном обновлении (техническое перевооружение, реконструкция, расширение) и полном обновлении (реновация, новое строительство);

Д) Рациональную амортизационную политику, направленную на ускорение процессов накопления средств, достаточных для обновления основных фондов. Такая политика может включать в себя различные методы начисления амортизации (равномерная амортизация – пропорционально сроку службы основных фондов, ускоренная амортизация по удвоенной или утроенной норме, методу суммы числе, методу уменьшающегося остатка и т.п.);

Е) Своевременную переоценку основных фондов для учета динамики основного капитала, которая производится по двум направлениям.

С учетом износа:

Ф ост. = Ф перв. – Ф изн. = Ф перв. – н ам. х Т экспл.х Ф перв. / 100          / 4 /

С учетом изменения уровня цен (стоимость воспроизводства основного капитала в текущих, актуальных ценах):

Ф восст. = Ф перв. х I цен                                                                              / 5 /

При проведении капитального ремонта:

Ф ост. = Ф восст. – Ф изн. + Ф капрем.                                                           / 6 /

Важным фактором повышения экономической эффективности долгосрочных капитальных вложений   является налаженная система контроля и учета движения основных средств и их технического состояния.

Вопрос 2.  Амортизационный фонд, создаваемый за счет амортизационных отчислений от остаточной стоимости основных средств, используемых субъектами хозяйствования в производственно-коммерческой деятельности, также является важнейшим источником финансовых ресурсов. Его целевое назначение вытекает из сущности  амортизации, обслуживающей процесс возмещения износа основных фондов и, в то же время, создающего условия для процесса расширенного воспроизводства.

Так как период начисления амортизации по определению совпадает со сроком службы, в течение которого вся стоимость основных фондов должна быть перенесена на готовую продукцию, норма годовых амортизационных отчислений может быть определена по формуле:   На = 100% : Т сл.

По своей сущности амортизационный фонд представляет собой денежные средства, предназначенные для простого и расширенного воспроизводства путем периодического начисления амортизационных отчислений на себестоимость изготовленной продукции по установленным нормативам. Амортизационные отчисления должны отражать размер переносимой на готовую продукцию части стоимости основных фондов с учетом наиболее полного их использования, чем создаются предпосылки для поддержания высокого уровня производства.

Амортизационная политика предприятия как часть финансовой политики является средством стимулирования технического прогресса и инвестиционной деятельности. Поэтому одно из направлений ее совершенствования предусматривает ускоренный процесс накопления средств для обновления производства  на основе применения современных методов: уменьшающегося остатка, двойной и тройной нормы, позволяющих в первую половину срока службы списывать свыше 50% стоимости основных фондов.

В то же время, ускоренные методы амортизации значительно увеличивают стоимость готовой продукции, и государство  должно предусматривать определенные льготы таким предприятиям, чтобы стимулировать процессы более быстрого накопления амортизационных средств. При этом предприятия имеют право самостоятельно устанавливать нормы амортизации при разработке  своей финансовой политики.

Основным отличием амортизационного фонда от других финансовых фондов является ее строго целевой характер, направленный на финансирование воспроизводства основных средств. Большинство же других денежных фондов, например фонд накопления, многоцелевые, не связанные прямо с кругооборотом основного капитала.

Вопрос 3. Для осуществления производственной деятельности недостаточно иметь Основной капитал.  Необходимо обеспечить предприятие энергией, привлечь трудовые ресурсы, приобрести и подготовить к обработке сырье, материалы и другие предметы труда. Все эти факторы образуют текущие предпринимательские  затраты и учитываются в себестоимости продукции. Часть этих затрат после ее реализации в виде прибавочного продукта будет возвращена на предприятие, материализована и превращена в   активы. 

В зависимости от классификации активов, в которые трансформируются предпринимательские затраты, их можно разделить на капитальные и текущие. Капитальные затраты увеличивают ценность (стоимость) долгосрочных активов, продлевают срок их службы, то есть капитализируются. Их относят к основным средствам и называют капиталовложениями.