Контрольная работа по "Финансовый менеджмент"

Таким образом, мы составили прогноз бюджета денежных средств, прогнозный отчет о прибылях и убытках, прогнозный баланс на следующий плановый период, при условии роста выручки от реализации на 4.5 %.

Таблица 16

Динамический анализ прибыли

Из табл. 16 видно, что выручка от реализации продукции в 2004 увеличилась по сравнению с 2003 г. на 58 300 руб., что составило 112.21 %. Себестоимость реализованной продукции также увеличилась на 20 000 или 105.7 %. В результате чего валовая прибыль в 2004 г. стала равной 165 800 руб., что на 38 300 руб. или 106.51 % больше, чем в предыдущем году.

Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд.

Таблица 17

Анализ оборотного капитала

Коэффициент покрытия 2003г. = (80900 + 18700 + 24100 + 58300) / 19900 = 9,2.

Коэффициент покрытия 2004г. = (101250 + 25000 + 28600 + 104200) / 27050 =  9,6.

Согласно данным табл. 17 величина чистого оборотного капитала в   2004 г. увеличилась на 69 900 руб. по сравнению с 2003 г. Коэффициент покрытия в 2004 г. увеличился на 0.4 единиц по сравнению с предыдущим годом.

Таблица 18

Анализ оборачиваемости оборотного капитала

Продолжительность оборота наличности (финансовый цикл) составил в 2003 г. 149.77 дн., а в 2004 – 198.2 дн.

Итак, объем реализованной продукции в 2004 г. на 12.21 % выше, чем в 2003 г., а себестоимость реализованной продукции выше на 5.7 %. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 162 100 руб. до 232 000 руб., или на  43.12 %, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на  69 900 руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2004 г. меньше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2004 г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1)     рост объема продаж;

2)     увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44.88 до 49.15 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 60.99 до 68.03 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 59.97 до 101.38 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным.

Приложения