Лекции по «Международной экономике»

Следует заметить, что резервные  активы являются лишь вторым эшелоном защиты платежного баланса. Несбалансированность счета текущих операций обеспечивается в основном привлечением иностранного капитала, а не расходами резервных активов страны. Однако у нас в структуре привлекаемых иностранных средств преобладает ссудный капитал, что увеличивает внешний долг. Его величина достигла к концу 2008 г. 14 млрд. долл. по сравнению с 1,9 млрд. в 1997 г. Если не принимать должных мер по управлению внешним долгом и регулированию платежного баланса, это может спровоцировать долговой кризис.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

54. Валютная система: понятие, формы, элементы

МЭО ведет  к возникновению взаимных денежных требований и обязательств субъектов  разных стран. Совокупность денежных отношений, определяющих платежно-расчетные операции между национальными хозяйствами, называют валютными отношениями.

Валютные - отношения организуются в систему. Валютная система есть совокупность экономических отношений, связанных  с функционированием валюты, и  форм их организации.

По мере интернационализации хозяйственной  жизни формируются национальная, региональная и мировая валютные системы. Национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически  и закрепленная национальным законодательствам, а также обычаями международного права. Национальная валютная система  является

составной частью внутренней денежной системы, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки. Ее функции:

- формирование  и использование валютных резервов;

- обеспечение  внешнеэкономических связей страны;

-обеспечение  оптимальных условий функционирования  национального

хозяйства.

В состав национальной валютной системы входят следующие элементы:

- национальная  валютная единица - установленная  законом денежная единица данного  государства;

- паритет  национальной валюты;

- режим  валютного курса;

- условия  обратимости валюты;

- наличие  или отсутствие валютных ограничений;

- порядок  международных расчетов страны;

-регулирование  использования международных кредитных  средств обращения;

- состав  и система управления золотовалютными  резервами страны;

- режим  национального валютного и золотого  рынков;

-статус  национальных учреждений, регулирующих   валютные   отношения

страны.

Региональная  валютная система - это форма организации  валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях  и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Пример - Европейская валютная система.

Мировая валютная система - это глобальная форма  организации валютных отношений  в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными  соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми  организациями. Она выполняет следующие  функции:

- опосредование МЭО;

- обеспечение  платежно-расчетного оборота в  рамках мирового хозяйства;

-обеспечение  необходимых условий для нормального  воспроизводственного процесса  и бесперебойной реализации производимых  товаров;

- регламентация  и координация режимов национальных  валютных систем;

- унификация  и стандартизации принципов валютных отношений.

Основными элементами мировой валютной системы  являются:

- резервные  валюты и международные валютные  единицы:

- условия  взаимной конвертируемости валют;

- унифицированный  режим валютных паритетов;

- регламентация  режимов валютных курсов;

- международное  регулирование валютных ограничений;

- унификация  использования международных кредитных  средств обращения;

- унификация  форм международных расчетов;

- режим мировых  валютных рынков и рынков золота;

- межгосударственное  регулирование международной валютной  ликвидности;

- межгосударственные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

 

 

55. Эволюция мировой валютной системы

Мировая валютная система - динамично развивающаяся  система. Направления ее эволюции определяются ведущими тенденциями трансформации  национальных экономик, изменениями  условий и потребностей мирового хозяйства в целом. В своем  развитии она прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами функционирования системы, но имеет  определенную преемственность по отношению  к предыдущему. Выделяют следующие  этапы:

1.  Парижская  валютная система: с 1867 по 20-е  гг. XX в.

2.  Генуэзская  валютная система: с 1922 по 30-е  гг. XX в.

3.  Бреттон-Вудская валютная система: с 1944 по 1976 гг. XX в.

4. Ямайская  валютная система: с 1976-78 гг. XX в. по настоящее время.

Первая  мировая валютная система сложилась  стихийно в результате промышленной революции XIX в. и расширения международной торговли в форме золотомонетного стандарта. В этот период национальные валютные системы и мировая валютная система были тождественны и только золото выполняло функцию мировых денег. Юридически она была оформлена межгосударственными соглашениями на Парижской конференции в 1867 г.

Основные  принципы золотомонетного стандарта:

- установлено  золотое содержание национальных  денежных единиц, на базе которых  определялись золотые паритеты;

- золото  выполняло функцию мировых денег  и, следовательно, всеобщего платежного  средства;

- находящиеся  в обращении банкноты центральных  банков свободно обменивались  на золото на базе золотых  паритетов;

- курс валюты был свободно колеблющимся, но он мог отклоняться от монетных паритетов только в пределах золотых точек (±1%). Золотые точки определялись расходами на транспортировку золота за границу;

- кроме  золота в международном обороте  был признан английский фунт  стерлингов;

- поддерживалось  жесткое соотношение между национальным  золотым запасом и внутренним  предложением денег;

- дефицит  платежного баланса покрывался  золотом.

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Но с  течением времени экономические  и политические причины, в частности  первая мировая война, сделали невозможным  его существование. После окончания  первой мировой войны встала необходимость  разработки новых принципов мировой  валютной системы. Наступил второй этап в эволюции мировой валютной системы, названный золотодевизным.

Вторая  мировая валютная система была оформлена  межгосударственными соглашениями, достигнутыми в Генуе в 1922 г. Ее основные принципы:

- в дополнение  к золоту использовались девизы - формально любая иностранная валюта, но фактически доллар и английский фунт, которые конвертировались в золото. Таким образом, поскольку имеющихся запасов золота было недостаточно для опосредования МЭО, национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой.

- были  сохранены золотые паритеты, золото  сохраняло роль окончательных  мировых денег. Конверсия валют  в золото осуществлялась как  непосредственно (для девизных  валют), так и опосредованно (для  всех остальных);

- восстановлен  режим свободно колеблющихся  без золотых точек курсов (с  30-х гг.);

- валютное  регулирование осуществлялось в  форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

Генуэзская  валютная система просуществовала  недолго. Мировой кризис 1929-33 гг. полностью  разрушил эту систему. Кризис затронул и девизные валюты. Сначала был  девальвирован английский фунт (1931 г.), затем доллар (1933 г.). Отмена золотого стандарта привела к валютному  обращению неразменных на золото денежных знаков, т.е. кредитных денег.

Середина  и конец 30-х гг. были нестабильными  для мировой валютной системы. Многие страны девальвировали свои валюты. Вторая мировая война углубила валютный кризис. Вновь стало ясно, что  мировая валютная система нуждается  в реформировании.

С 1944 г. наступил третий этап эволюции мировой валютной системы. На конференции союзных  держав в г. Бреттон-Вудс (США) была достигнута договоренность о создании системы регулируемых связанных валютных курсов. В ее основу легли следующие принципы:

золото  сохраняло статус средства окончательного урегулирования международных расчетов;

- доллару  США и английскому фунту были  приданы статусы резервных валют;

- казначейство  США установило обязательный  размен долларов на золото  по официальному курсу 35 долларов  за 1 тройскую унцию (или 1 доллар приравнивался к 0,88571 гр. золота) иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям стран;

- вводились  фиксированные валютные паритеты, выраженные в долларах и золоте (рыночные курсы валют могли  отклоняться от установленных  паритетов, в пределах( +- 1%). Для соблюдения пределов центральные банки стран должны были проводить валютные интервенции в долларах;

- регулирование  валютных отношений осуществлялось  МВФ и МБРР;

- в случае  устойчивого нарушения платежного  баланса допускалась корректировка  валютного паритета до 10%. Более  крупные изменения требовали  санкции Совета директоров МВФ;

- основу  многосторонней системы расчетов  составляла свободная обратимость  национальных валют. Валютные  ограничения подлежали постепенной  отмене, а для их введения требовалось  согласие МВФ.

В послевоенный период Великобритания не имела достаточного золотого запаса, чтобы фунт мог  обмениваться на золото, и практически  отказалась от его функции резервной  валюты. В итоге Бреттон-Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение, что давало экономические и политические преимущества США, в частности возможность погашать дефицит платежного баланса собственной валютой.

Бреттон-Вудсткая валютная система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако со временем изменилась расстановка сил в мировом хозяйстве: укрепились позиции стран Западной Европы и Японии. Стал падать удельный вес США в мировом экспорте, что ухудшило состояние платежного баланса. Длительный дефицит платежного баланса США вызвал утечку золота из этой страны, падение доверия к доллару. Избыток долларов в виде лавины «горячих денег» обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и т.н. «бегство от доллара». Это вынудило правительство США в августе 1971г. прекратить размен долларов на золото для иностранных центральных банков. Тем самым США фактически  заморозили долларовые накопления других стран. Допустимый предел отклонения курсов валют от паритетного был увеличен до +-2,25%, но через год вся система фиксированных курсов рухнула. С марта 1973г. начинается повсеместный переход к плавающим  валютным курсам. Бреттон-Вудская система перестала существовать.

Нынешний  этап  в мировой валютной  системе  связан с Ямайским соглашением (подписанным  в январе 1976г., ратифицированным  в апреле 1978г). Это соглашение положило начало  новой Ямайской  валютной системе. Ее основополагающими принципами являются:

-зафиксирована   демонетизация золота, т.е. отмена его функций мировых денег;

-отменена  официальная цена на золото;

-центральным  банкам разрешалось продавать  и покупать золото как обычный  товар по ценам свободного  рынка;

введен  стандарт СДР в качестве базы  паритетов и валютных курсов.

Специальные права заимствования (СДР)- это международные  платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и используемые для безналичных  международных  расчетов путем записей  на специальных  счетах и в качестве расчетной  единицы МВФ;

-диверсифицированы   резервные валюты. Ими  официально  признаны доллар США, немецкая  марка, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, французский франк;

узаконен  режим  плавающий валютных курсов;

-разрешено  самостоятельное  определение  странами режима валютного курса;