Эволюция мировой валютной системы

МАГИ. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций было создано в 1988 году для оказания помощи развивающимся странам в привлечении иностранных инвестиций через предоставление инвесторам гарантий от политических рисков. К этим рискам относятся экспроприация, военные действия, гражданские беспорядки, нарушение условий контракта и переводы валют. Типовой страховой полис МАГИ гарантирует инвестиции в течение 15 лет и может быть продлен до 20 лет, при этом на сегодня предельная сумма, гарантируемая по одному проекту, составляет 50 млн. долл. США. МАГИ также консультирует развивающиеся страны по вопросам, связанным с путями привлечения иностранных инвестиций. Сегодня членами МАГИ является 151 страна. МАГИ разработало бесплатную интерактивную систему PrivatizationLink Russia, которая содержит информацию о приватизационных и инвестиционных возможностях в России.

МЦУИС. Международный центр урегулирования инвестиционных споров, созданный в 1966 году, стимулирует поток инвестиций, благодаря обеспечению условий для проведения примирительных и арбитражных переговоров между правительствами и иностранными инвесторами. Он также выдает рекомендации и публикует труды по законодательству об иностранных инвестициях. В настоящее время членами МЦУИС является 131 страна.

История развития отношений Всемирного банка с Россией

Связи Всемирного банка  с Россией начались еще в период создания Банка и МВФ в г. Бреттон-Вудс в июле 1944 года. Однако Советское правительство не подписало соглашение и не стало членом этих международных финансовых институтов. И лишь после проведения коренных изменений в политическом курсе в конце 80-х годов Советское руководство стало проявлять интерес к установлению связей с Банком и МВФ. Результатом встречи «Большой Семерки» в Лондоне в 1991 году стало вступление СССР в международные организации в качестве ассоциированного члена. В июле 1991 года Советский Союз подал заявку на вступление в члены МВФ и четырех организаций Группы Всемирного банка: МБРР, МФК, MAP и МАГИ.  27 августа 1991 года Исполнительные директора Всемирного банка одобрили создание специального трастового фонда технического сотрудничества в размере 50 млн. долл. США для оказания технического содействия экономическим реформам в СССР. В ноябре 1991 года Президент Всемирного банка Льюис Т. Престон нанес официальный визит в СССР. В результате этого визита было подписано соглашение о техническом сотрудничестве между Банком и Советским правительством. Россия оказалась одной из четырех стран бывшего СССР, согласившихся участвовать в работе Банка. Осенью 1991 года Всемирный банк открыл свое временное представительство в Москве. 7 января 1992 года правительство Российской Федерации подало заявку на вступление в члены МВФ и Группы Всемирного банка. Россия стала членом этих организаций в июне 1992 года. В начале 1993 года Банк открывает постоянное представительство в Москве, в котором в настоящее время работает около 70 человек, в основном— российских граждан. В июне 1993 года Банк организовал многостороннюю встречу в Париже для обсуждения наиболее приоритетных реформ в России и координации связанной с ними внешней помощи. В ноябре 1994 года Президент Всемирного банка Льюис Т. Престон нанес трехдневный визит в Российскую Федерацию. Во время визита особое внимание было сосредоточено на энергетическом, финансовом, социальном и сельскохозяйственном секторах экономики России, а также на возможных путях оказания Банком содействия в переходе страны к рыночной экономике. С 1 января 1995 года Президентом Всемирного банка является Джеймс Д. Вулфенсон. Он впервые посетил Российскую Федерацию в октябре 1995 года, и с тех пор каждый год посещает нашу страну с официальным визитом.

 

 

 

Глоссарий

 

 

Аваль — вексельное поручительство.

Аванс — оплата товаров импортером до отгрузки, а иногда до производства.

Аккредитив (letter of credit) — соглашение, в соответствии с которым банк обязуется по просьбе клиента оплатить документы третьему лицу (бенефициару, в пользу которого открыт аккредитив) или произвести оплату, акцепт тратты, выставленной бенефициаром, или негоциацию (покупку) документов.

Акцептно-рамбурсный кредит — принятие банком тратты экспортера при гарантии платежа крупным иностранным банком. Для этого импортер до наступления срока тратты обязан внести деньги своему банку, который переводит (рамбусирует) их банку-акцептанту по акцептованным траттам в установленный срок.

Акция (stock, share) — ценная бумага, представляющая собой свидетельство о вложении доли капитала в акционерное общество и дающая право на получение некоторой части его прибыли в виде дивидендов, на долевое участие в управлении и на часть имущества, в случае ликвидации общества.

Аллонж (allonge) — листок, прилагаемый к векселю для дополнительных индоссаментов (передаточных надписей).

Анализ торговых систем — программное обеспечение для расчета поведения цен, а соответственно и субъекта на рынке.

Анализ эффективного валютного рынка (efficient market approach) — исходит из того, что валютный рынок эффективен, если динамика текущего обменного курса полностью отражает всю доступную для рынка информацию. При этом подразумевается, что валютный курс «вбирает» в себя все возможные макроэкономические показатели, такие как денежная масса, уровень цен, торговый баланс и пр. Поэтому изменение валютного курса возможно лишь под влиянием неожиданных новостей.

Андеррайтинг (underwriting) — процедура размещения кредитных инструментов на первичном рынке через посредников.

Арбитражные сделки (arbitrage) — спекулятивные акции, предпринимаемые с целью получения прибыли от вероятного изменения валютного курса.

Асимметрия  информации (asymmetric information) — ситуация, когда один из участников кредитной сделки, владея частной информацией о реальной ситуации внутри страны, использует ее в своих интересах, а второй участник сделки — не владеет и вследствие этого несет убытки.

Базисный  своп (basis swap) — своп, при котором обмениваются обязательства с плавающими процентными ставками, разными по

значению.

Банковский  акцепт — принятие банком тратты, которую выставил экспортер импортеру после продажи товаров.

Бланковый кредит — необеспеченный международный кредит. Бланковый кредит выдастся под обязательство должника (соло-вексель с одной подписью).

     Валюта кредита (currency of loan) — валюта, в которой выдается кредит.

Валюта платежа (payment currency) — валюта, в которой осуществляется обслуживание кредита: возврат его суммы и цены кредита.

Валютная  интервенция — покупка-продажа центральным банком иностранной валюты на валютном рынке.

Валютная  оговорка — договоренность, предполагающая изменение цены товара и суммы платежа исходя из изменения курса валюты в отношении валюты платежа.

Валютная сделка или валютная операция — обмен денег одной страны на деньги другой.

Валютная  система (monetary system) — форма организации валютных отношений.

Валютное  обеспечение денег — совокупность материальных ценностей, как правило, иностранных валют, коммерческих векселей, облигаций, драгоценных металлов, способствующих стабильности денежного обращения и обеспечивающих использование денег в соответствии с потребностями экономики.

Валютные  деривативы (foreign exchange derivatives) — производные валютные инструменты, включающие контракты на куплю-продажу валюты в будущем на разных условиях. К валютным деривативам относятся  валютные форварды, фьючерсы, опционы, свопы.

Валютный  дилинг (foreign exchange dealing) — предоставление услуг по купле-продаже или конверсии иностранных валют на биржах или в коммерческих банках.

Валютный  комитет (currency hoard) — фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты.

Валютный контроль (foreign exchange control) — совокупность мер по реализации законодательства, регламентирующего порядок обращения валютных ценностей.

Валютный  коридор (exchange rate band) — пределы колебаний валютного курса, которые государство обязуется поддерживать.

Валютный, или обменный, курс (exchange rate) — цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой.

Валютный  курс спот (spot exchange rate) — курс обмена двух валют в течение одного-двух дней.

Валютный  курс форвард (forward exchange rate) — курс, по которому совершаются операции по форвардным сделкам.

Валютный  опцион (foreign exchange option) — право (но не обязанность) владельца (покупателя) купить или продать путем уплаты опционной премии у держателя опциона (продавца) заранее установленную сумму валюты по заранее установленному курсу в любое время до согласованного срока или только в определенный день.

Валютный  режим (exchange rate regime) — механизм курсообразования на валютном рынке при участии государства.

Валютный рынок (exchange rate market) — рынок, где выполняются операции по купле-продаже иностранной валюты и валютных ценностей.

Валютный  своп (currency swap) — купля-продажа валюты посредством сделки спот и продажа-покупка посредством форвардной сделки.

Валютный фьючерс (currency futures) — биржевой контракт на обмен одной валюты на другую по заранее установленной цене в оговоренный срок в будущем.

Вариационная  маржа (variation margin) — дополнительный залог на маржинальном счете, связанный с изменением цены залога или торгуемого финансового инструмента.

Вексель (commercial paper, note) — письменное обязательство должника (векселедателя) кредитору (векселедержателю) законодательно Установленной формы уплатить указанную в векселе сумму в определенный срок.

Внешний валютный курс (external exchange rate) — курс, который устанавливается по итогам торгов на валютных биржах за пределами государства.

Внутренний  валютный курс (internal exchange rate) — курс, который устанавливается по итогам торгов на внутреннем рынке.

Вынужденный уход с рынка {forced exit) — самостоятельная фиксация банком плавающего убытка трейдера, если последний не восполняет депозит или плавающий убыток достиг 90—100 % маржинального счета.

Гарантия  кредита (guarantee) — обязательство гаранта обеспечить возврат займа.

Гистограмма (Bar Chans) — одна из форм графическо-технического анализа рынков.

Глобализация (globalization) — увеличение потоков товаров, услуг, капиталов, информации, рабочей силы через национальные границы, что приводит к взаимопроникновению отдельных рынков в частности и экономики в целом.

Глобальные  облигации (global bonds) — облигации в валютах разных стран, обращающиеся на нескольких мировых финансовых центрах.

«Голубые  фишки» (blue chips) — простые акции наиболее известных крупных компаний, зарекомендовавших себя высокими показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов и результатами деятельности, превышающими средний уровень.

«Горячие» деньги (hot money) —деньги, которые «жгут руки»: перевод краткосрочного ссудного капитала из одной страны в другую с целью максимизации прибыли от изменения процентных ставок, валютных курсов.

Графический вид технического анализа — анализ ситуации на финансовом рынке с помощью построения графиков движения цен на активы.

«Двойной кризис» (twin crises) — одновременное протекание валютного и банковского кризисов.

Двойной опцион (double option) — комбинация опциона «пут» и «колл» дает покупателю опциона право купить или продать финансовый актив по оговоренной цене в будущем.

Двухвалютные  облигации с опционом (dual option bonds) — ценные бумаги, сумма погашения которых выражена в двух валютах, и инвестор может выбрать валюту для выплаты купона и погашения облигации.

«Джей кривая» (J-curve) — реакция торгового баланса на девальвацию, выражающаяся в ухудшении торгового баланса в краткосрочном периоде с его дальнейшим улучшением.

Девальвация — инструмент регулирования курса национальной валюты путем снижения ее официального курса относительно валюты, к которой она привязана.

Делькреде — ситуация, когда брокеры или иные посредники принимают на себя обязательство импортера по оплате долгов при продаже товаров в кредит.

Депозитный  сертификат (certificate of deposit) — свидетельство о размещении срочного депозита в банке.

Депозитный сертификат ролловер (rollover) — сертификат, срок действия которого согласовывается с эмитентом и может быть продлен.

Депозитный  сертификат транш (tranche) — сертификат, который делится на несколько частей и используется инвесторами, работающими с небольшими суммами.

Депозитный  сертификат тэп (tap) — сертификат с фиксированным сроком и объемом от 1 млн долл. США.

Дефолтный своп (credit default swap) — обязательство выплатить продавцу дериватива определенную сумму при условии наступления дефолта по базисному финансовому инструменту.

Дилерский рынок — форма финансового рынка, на котором присутствует большое количество дилеров, которые осуществляют сделки по купле-продаже финансовых ресурсов в часы работы биржи.

Длинная позиция (long position) — открытая торговая позиция, которая возникает при покупке иностранной валюты; ситуация, когда требования по поставке валюты превышают обязательства.

Долгосрочный  форвард (long dated forward rate agreement, LDFRA) —форвардное обязательство, срок исполнения которого достигает пяти лет.

Евроакции (euroequties) — акции в евровалютах.

Евровалюта (eurocurrency) — средства банка, размещенные в банке  другой страны в местной валюте.

Евровекселя с плавающей процентной ставкой (floating-rate notes) — векселя в евровалютах, срок действия которых может достигать 10 лет, но процент меняется каждые 90 дней в зависимости от изменения трехмесячной ставки LIBOR.

Евродоллар (eurodollar) — средства в долларах США, размещенные в банках за пределами США.

Еврокредит (eurocredil) — среднесрочный международный кредит водной из евровалют, обычно предоставляемый синдикатом банков.

Евроноты  в программе NIF (note issuance facilities) — краткосрочные коммерческие и банковские евровекселя, выпушенные и гарантированные банками.

Евроноты  в программе RUF (revolving unden, vriting facilities) — один из видов евронот NIF; эмитентом такого евровекселя или его гарантом, предоставляющим займ, является не весь синдикат, а только банк — глава синдиката.