Диагностика банкротства предприятия и пути финансового оздоровления

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом целесообразно  использовать общий показатель ликвидности (П_Л). Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Если значимость (весомость), выражаемую коэффициентом L1, принять равной единице, то системе принятых ограничений будет удовлетворять следующий рекомендуемый набор весовых коэффициентов: L1 = 1, L2 = 0,5, L3 = 0,3, которым соответствует рабочая формула расчета общего показателя ликвидности баланса

 

(25)

 

Исходя из значений этого показателя, рассчитываемых за 2007 год и за 2008 год, осуществляется оценка изменения  финансовой устойчивости и платежной  ситуации на предприятии с точки  зрения ликвидности его баланса.

В нашем примере:

П_Л= [1764 + 0,5 (2947) + 0,3 (6361)] : [10494] = 0,49

П_Л= [1288 + 0,5 (3174) + 0,3 (6060)] : [10302] = 0,44

Таким образом, можно заключить, что  за отчетный период ликвидность баланса  на ООО «Сервисмет» не возросла, кроме того, мы видим, что отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, это может говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплачивать свои счета.

Для подтверждения обоснованности сформулированного вывода рассчитаем значения общего показателя ликвидности  баланса, используя для этого  скорректированные итоговые величины по группам активов и пассивов, ранее полученные в процессе применения метода нормативных скидок (приложение 4).

В нашем примере:

П_Л= [1764 + 0,5 (5742) + 0,3 (3567)] : [8391 + 0,5 (2098)] = 0,54

П_Л= [1288 + 0,5 (6045) + 0,3 (3189)] : [8241 + 0,5 (2061)] = 0,52

Скорректированные значения показателя, как видим, за 2008 год снизились, поэтому  можно заключить, что сделанный  выше вывод правильный.

 

2.4 Анализ финансовой устойчивости

 

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Практическая работа по анализу  показателей финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса. По данным финансовой отчетности ООО «Сервисмет» определим тип его финансовой устойчивости по обеспеченности источниками процесса формирования запасов и затрат за отчетный период.

Исследуемое предприятие имеет  способность провести расчеты по краткосрочным обязательствам, а  для их погашения могут использоваться разнообразные виды активов, отличающиеся друг от друга своей оборачиваемостью, т.е. временем, необходимым для превращения  в деньги.

Так как запас источников собственных  средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Оценка финансовой устойчивости как раз и характеризует одно из условий финансовой гибкости – наличие резервов.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры  источников капитала (соотношения собственных  и заемных средств), оптимальности  структуры активов предприятия  и в первую очередь от соотношения  основных и оборотных средств, а  также от уравновешенности активов  и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень  финансовой устойчивости и финансового  риска.

В аналитической практике используется большое число финансовых коэффициентов, по составу и методам расчета  варьирующих от случая к случаю, однако, в конечном счете, оценка финансового  состояния сводится к исследованию системы основных показателей и  их возможных вариаций, включающей в себя следующие.

1.Коэффициент автономии (К_авт). Определяется в виде отношения капитала и резервов к итогу баланса, или формализовано:

 

          Итог  III раздела баланса

К_авт= ---------------------------------. (25)

                Итог баланса

 

В нашем примере:

К_авт = 20947 : 31436 = 0,67

К_авт = 21025 : 31327 = 0,67

Из расчетных данных следует, что  предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности, как  на начало, так и на конец 2008 года.

2.Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (К_з/с). Определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

 

       Итог IV раздела + Итог V раздела баланса

К_з/с = -----------------------------------------------------------. (26)

                  Итог III раздела баланса

В нашем примере:

К_з/c = 10489 : 20947 = 0,5

К_з/с = 10302 : 21025 = 0,49

Расчетные величины коэффициента корреспондируют  со значениями коэффициента автономии, а потому находятся в области  значений, отвечающих вышеприведенному критерию: как на начало 2008 года (0,5), так и на начало 2009 года (0,49) отчетного  периода К_з/c < 1. При формальной достаточности собственных средств для покрытия краткосрочных и долгосрочных обязательств, текущие требования кредиторов могут не исполняться или исполняться не полностью по причине неудовлетворительности структуры активов предприятия. Поэтому вводится дополнительный критерий, учитывающий пропорции, складывающиеся у хозяйствующего субъекта между мобильными и иммобилизованными средствами.

3. Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств (К_м/и) исчисляется по формуле

 

       Итог II раздела баланса

К_м/и = -------------------------------. (27)

        Итог I раздела баланса

 

В нашем примере:

К_м/и = 11073 : 20364 = 0,54

К_м/и = 10522 : 20805 = 0,51

Таким образом, в нашем случае условие  К_з/c < К_м/и на начало 2008 года (0,5 против 0,54) отчетного периода соблюдалось, а это значит, что предприятие имело достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств. Но на начало 2009 года (0,49 против 0,51) условие К_з/c < К_м/и не соблюдается, а это значит, что предприятию не хватает мобильных средств для исполнения своих обязательств.

4.Коэффициент маневренности (К_мн). Коэффициент определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов.

 

       Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

К_мн = ------------------------------------------------------------------. (28)

                         Итог III раздела баланса

 

В нашем примере:

К_мн = (20947 – 20364) : 20947 = 0,03

К_мн = (21025 – 20805) : 21025 = 0,01

Как видим, рассматриваемое предприятие  всего лишь 3% капитала на начало 2008 года и 1% капитала на начало 2009 года имеет  в мобильной форме. Это указывает  на потребность предприятия в  оборотных средствах, которые могут  быть пополнены за счет привлечения  краткосрочных кредитов и займов.

5. Коэффициент ликвидности оборотных средств (К_лос). Определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к общей величине оборотных активов предприятия.

 

            Стр.250 + стр.260

К_лос = -------------------------------. (29)

        Итог  II раздела баланса

 

В нашем примере:

К_лос = 1764 : 11073 = 0,16

К_лос = 1288 : 10522 = 0,12

Таким образом, мы видим, что основная часть оборотных активов (на начало 84 и конец отчетного периода 88 процентов) находилась в связанном  состоянии, причем примерно 1/3 на начало года и 1/2 на конец года приходилась  на долю дебиторской задолженности. Поэтому при таких ограниченных остатках свободной наличности сколько-нибудь значимая маневренность финансовыми  ресурсами весьма сомнительна.

6. Коэффициент обеспеченности  запасов и затрат собственными источниками формирования (К_{об зап}). Определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

 

         Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

К_{об зап} = ----------------------------------------------------------------. (30)

                                               Стр. 210

 

В нашем примере:

К_{об зап} = (20947 – 20364) : 4282 = 0,13

К_{об зап} = (21025 – 20805): 3640 = 0,06

Из расчетов мы видим, что значение коэффициента на начало 2008 года соответствует  норме, а на начало 2009 года показатель значительно уменьшился. Это говорит  о том, что в 2008 году предприятие  не могло в полном объеме самофинансировать свою хозяйственную деятельность, диверсифицировать ее и осуществлять расширенное воспроизводство.

7. Коэффициент автономии источников  формирования запасов и затрат (К_{авт зап}) показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

 

         Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

К_{авт зап} = -------------------------------------------------------------------. (31)

           Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса +

                       +Итог IV раздела баланса + стр.610

 

В нашем примере:

К_{авт зап} = (20947 – 20364) : (20947 - 20364 + 10489) = 0,05

К_{авт зап} = (21025 – 20805) : (21025 – 20805 + 10302) = 0,02

Приведенные расчеты, выполненные  по данным баланса предприятия за 2007-2008 г.г., указывают: во-первых, на снижение значений коэффициента (0,05 за 2007 год  и 0,02 за 2008 год); во-вторых, на соблюдение соотношения К_{об зап} К_{авт зап} (соответственно 0,13 и 0,05 за 2007 год и 0,06 и 0,02 за 2008 год); в-третьих, на продолжающиеся и скапливающиеся неплатежи по расчетам с дебиторами.

8.Коэффициент имущества производственного  назначения (К_ипн) находится по формуле:

 

         Стр. 120 + стр. 130 + стр.211 + стр. 213

К_ипн = ---------------------------------------------------. (32)

                                 Итог баланса

 

В нашем примере:

К_ипн = (20364 + 4165) : 31477 = 0,78

К_ипн = (20805 + 3412) : 31327 = 0,77

Таким образом, соблюдается условие  К_ипн 0,5.

9. Коэффициент краткосрочной задолженности (К_{крат зд}) отражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме всех его обязательств.

 

                                      Итог V раздела баланса

К_{крат зд} = -----------------------------------------------------------------. (33)

                Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса

 

В нашем примере:

К_{крат зд} = 10489 : 10489 = 1

К_{крат зд} = 10302 : 10302 = 1

Из расчетов следует, что доля краткосрочных  обязательств равна общей сумме  всех обязательств предприятия.

10. Коэффициент кредиторской задолженности  и прочих обязательств (К_{кред зд}) показывает долю соответствующих обязательств в общей сумме обязательств предприятия. Показатель определяется:

 

                          Итог V раздела баланса + стр.610

К_{кред зд} = ------------------------------------------------------------------. (34)

              Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса

 

В нашем примере:

К_{кред зд} = 10489 : 10489 = 1

К_{кред зд} = 10302 : 10302 = 1

Равенство коэффициентов  К_{крат зд} и К_{кред зд} на начало 2008 год и на начало 2009 года означает, что в отчетном периоде на предприятии краткосрочные кредиты и займы не использовались, а имевшиеся краткосрочные обязательства сводились по существу к кредиторской задолженности.

В целом анализ показателей  финансовой устойчивости свидетельствует, что часть их них имеет значение ниже оптимального или минимально допустимого. Это позволяет сделать вывод, что баланс имеет неудовлетворительную структуру, а предприятие находится  в неустойчивом финансовом положении.

 

2.5 Оценка вероятности  банкротства

 

Механизмы, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия  – это, в первую очередь финансовое равновесие между статьями актива и  пассива предприятия.

Для анализа и оценки удовлетворительности структуры баланса используются такие критерии, как коэффициент  текущей ликвидности (К_тл), коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс), коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_в(у)п).

Рассчитаем коэффициент  текущей ликвидности по формуле:

 

                   Итог II раздела баланса

К_тл = ------------------------------------------------. (35)

      Итог V раздела баланса – стр.640, 650

 

В нашем примере:

К_тл = 11073 : 10489 = 1,06

К_тл = 10522 : 10302 = 1,02

Значение коэффициента текущей  ликвидности, как на начало 2008 года, так и на начало 2009 года ниже нормативного, следовательно, есть все основания  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

Найдем коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс) по формуле:

 

          Итог IV раздела – итог I раздела баланса

К_осс = ----------------------------------------------------. (36)