Лизинговые операции и проблемы их развития в России

8. Лизинг различают по намерениям  участников:

• Срочный лизинг - одноразовый (на один срок) лизинг.
• Возобновляемый лизинг - продлевающийся по истечении первого срока контракта.

9. Лизинг различают по составу  его участников:

• Прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно передает его в лизинг. Прямой лизинг может быть только двухсторонним и организуется двумя участниками: лизингодателем и арендатором, однако в большинстве случаев, лизинговые операции являются многосторонними отношениями.
• Косвенный лизинг - когда в лизинговой операции помимо лизингодателя и лизингополучателя участвуют другие хозяйственные субъекты. Косвенный лизинг можно классифицировать как:
• трехсторонний лизинг; Классическая, трехсторонняя лизинговая операция (поставщик - лизингодатель - арендатор) представляется как передача арендатору предмета лизинга происходит через посредника - лизингодателя. Поэтому, выделяют трех основных участников: лизингодателя, арендатора и продавца передаваемых в лизинг активов. Лизингодатель, приобретает предмет лизинга и предоставляет его в аренду арендатору. Выполнению действий лизингодателя, в большей степени, подчинена организация лизинговой операции. При этом, продавец, продает лизингодателю активы, которые арендатор, получает у лизингодателя в аренду.
• многосторонний лизинг - с числом участников от 4 до 7 и более (лизинг с участием внешних инвесторов, субарендаторов и т.д.) В многостороннем лизинге присутствуют второстепенные участники, обслуживающие лизинговые отношения: банк, кредитующий приобретение предметов лизинга лизингодателем и обслуживающий лизинговую операцию; страховая компания, страхующая арендуемое имущество; "внешние инвесторы", финансирующие лизинг; посредники (в том числе и финансовые), предоставляющие дополнительные услуги в подготовке и проведении лизинговой операции. Все они обеспечивают стабильность подготовки и проведения лизинговой операции.

10. Лизинг классифицируют по  организационным формам управления:

В зависимости от состава участников лизинга, разделяют:

• Управление прямым лизингом.
• Управление косвенным лизингом.

В зависимости от количества управляемых участников, аналогично классификации по количеству участников, различают:

1) в прямом лизинге:

• управление только двухсторонним лизингом;

2) в косвенном лизинге:

• управление трехсторонним лизингом;
• управление многосторонним лизином.

Кроме того, в зависимости от состава участников лизинга и количества управляемых в лизинге участников, формы управления лизингом можно классифицировать по организаторам управления:

1) в прямом лизинге:

- при двухстороннем лизинге (только  лизингодатели):

• финансовая лизинговая компания;
• торговая организация;
• рентинговая корпорация;
• оптово-сбытовая фирма.
• предприятие (фирма);

2) в косвенном лизинге:

- при трехстороннем лизинге (только лизингодатели):

• коммерческий банк;
• иное финансово-кредитное учреждение (не банк);
• финансовая лизинговая компания;
• специализированная лизинговая компания;

- при многостороннем лизинге (лизингодатели  и другие участники):

• брокерская лизинговая компания;
• трастовая корпорация;
• финансово-кредитные учреждения финансирующие сделку.

11. Лизинговые платежи - платежи, совершаемые  арендатором в пользу лизингодателя  за арендуемое имущество. Все  лизинговые платежи можно классифицировать  по 4 признакам.

• По форме платежа:
• денежные платежи, когда расчет производится за счет денежных средств,
• компенсационные платежи, когда расчеты производятся либо товарами, либо путем оказания встречной услуги лизингодателю;
• смешанные платежи, когда наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.
• В зависимости от применяемого метода начисления лизинговых платежей различают:
• платежи с финансированной общей суммой. Арендная плата в этом случае включает амортизационные отчисления от стоимости арендуемого оборудования, плату за пользование заемными средствами, сумму комиссионного вознаграждения лизингодателю за организацию лизинговой операции и плату за предоставленные им дополнительные услуги, связанные с техническим обслуживанием предмета лизинга;
• платежи с авансом (депозитом), когда арендатор сначала предоставляет лизингодателю аванс, до момента или в момент подписания лизингового соглашения, в установленном размере, а затем, после подписания акта приемки-передачи предмета лизинга в эксплуатацию, выплачивает, посредством периодических взносов в пользу лизингодателя, общую сумму лизингового платежа за вычетом суммы аванса (депозита);
• минимальные лизинговые платежи представляющие собой сумму всех лизинговых платежей, которые должен произвести Арендатор за весь период лизинга, а также сумму, которую он должен уплатить, если намерен приобрести в собственность после окончания срока лизинга;
• неопределенные платежи, расчет которых базируется на некотором уровне установленной в соглашении процентной ставки определенной на каком либо основании. В основу расчетов может быть положена ставка рефинансирования, сумма прибыли полученной от реализации произведенной на арендованном оборудовании продукции, процентная ставка по связанному с лизингом кредиту, и другие параметры.
• По периодичности выплат выделяют:
• периодические платежи (ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные), уплачиваемые по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению;
• единовременные платежи, применяемые в сочетании с периодическими взносами, в случае если предусмотрена выплата лизингодателю аванса.
• По способу уплаты лизинговых платежей различают:
• платежи с равными долями, предусматривающие одинаковые по размерам платежи арендатора лизингодателю, в течение всего срока лизинговой операции;
• платежи с увеличивающимися размерами, применяемые в основном лизингодателями, с устойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе лизинга арендатору удобнее вносить арендную плату небольшими взносами, а затем, по мере освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции, увеличивать размеры разовых комиссионных вознаграждений в рамках всей лизинговой операции;
• платежи с уменьшающимися размерами (ускоренные платежи), используемые арендаторами с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга арендатор предпочитает погасить большую часть своей задолженности. С учетом финансового состояния и платежных возможностей арендатора в соглашении могут устанавливаться различные способы уплаты лизинговых платежей.

12. Лизинг различают по секторам  рынка, где он проводится:

• Внутренний лизинг, когда все участники лизинговой операции являются резидентами одной страны.
• Внешний (международный) лизинг. К международному лизингу относят те операции, в которых хотя бы один из ее участников не является резидентом страны, в которой осуществляется лизинговая операция, или же все участники лизинга представляют разные страны. К этому же виду лизинга относят и операции, проведенные лизингодатели и арендаторы одной страны, если хотя бы одна из сторон осуществляет свою деятельность, имея совместный капитал с зарубежными партнерами. Внешний лизинг в свою очередь разделяют на:
• экспортный лизинг; при экспортном лизинге зарубежной стороной является сторона арендатора и предназначенное для лизинга оборудование вывозится из страны на условиях экспортного контракта;
• импортный лизинг; при импортном лизинге зарубежной стороной является лизингодатель, и оборудование поставляется в страну арендатора на условиях импортного контракта;
• транзитный лизинг, при котором все участники находятся в разных странах.

13. Лизинг различают - по типу  арендуемых активов:

• лизинг движимого имущества (машинно-технический лизинг);
• лизинг недвижимого имущества (долгосрочная аренда зданий и сооружений) в котором относительно видов недвижимости выделяют:
• лизинг недвижимости производственного назначения;
• лизинг недвижимости непроизводственного назначения.

ТЕХНОЛОГИЯ ЛИЗИНГА.

Схема финансового лизинга

Сегодня на российском рынке наиболее востребован классический финансовый лизинг, при котором лизинговая компания выполняет только роль финансового посредника. Данная роль не исключает того, что лизингодатель может оказывать клиенту ряд сопутствующих услуг: таможенное оформление импортируемого предмета лизинга, государственную регистрацию, комплексное страхование.

 

1.4. ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ  ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

 

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Вопросы финансирования имеют первостатейное значение при проектировании и проведении лизинговой сделки. Не случайно этому уделяется более чем повышенное внимание со стороны как «прямых», так и «косвенных» участников, желающих определить и реализовать свой интерес в лизинге.

Проведенное мною аналитическое  исследование ситуации, сложившейся на российском рынке лизинговых услуг, свидетельствует о значительных подвижках, произошедших за последние несколько лет в финансировании лизинга, и тех тенденциях, которые наметились в 2002-2004 годах.

Во всем мире (и наша страна не исключение) считается, что лизинг делают люди с фантазией.  В настоящее время на российском рынке используется несколько десятков различных схем проведения лизинговых операций. Эти схемы, основанные на легальных правилах ведения лизингового бизнеса, разрабатываются с учетом:

• использования различных комбинаций в организации более гибких форм взаимоотношений партнеров, позволяющих уменьшить стоимость проведения лизинговых операций с различными видами имущества;
• минимизации налогообложения участников лизинга;
• возможности привлечения более дешевого финансирования проектов.

Каждая конкретная лизинговая сделка очень часто требует со стороны лизинговой компании индивидуального подхода, позволяющего учесть все нюансы и обстоятельства, в которых работает лизингополучатель, а также различные виды и формы гарантий, которые он может предоставить лизингодателю.

Анализ результатов деятельности лизинговых компаний позволил мне составить структуру финансирования лизинговых операций. Удалось выяснить следующие обстоятельства.  Существующими способами финансирования лизинговых операций являются:

- кредиты банков

- коммерческие кредиты поставщиков  оборудования

- авансы лизингополучателей

- собственные средства лизинговых  компаний

- бюджетное финансирование лизинговых  сделок

- договор займа

- корпоративные способы финансирования

- другие источники финансирования

Ниже рассмотрим существующие проблемы при использовании каждого из способов финансирования лизинговых операций.

 

КРЕДИТЫ БАНКОВ

Этот источник хоть и достаточно велик, что вполне объяснимо и не требует специальных комментариев, но составляет менее половины от всего объема финансирования лизинговых сделок в нашей стране. Удельный вес кредитов банков в общем объеме финансирования до 2004 года,  по данным журнала «Эксперт-РА»  составил:

Диаграмма 2

Кредиты банков в % от общего объема финансирования

Даже лизинговые компании, созданные российскими банками, стремились найти иные, помимо заимствований у материнских структур, источники финансирования. Это было связано со стоимостью банковского кредитования – не всегда самого дешевого и продолжительного; устанавливаемыми лимитами кредитования вообще и на одного заемщика в частности (по этой причине многим лизингодателям приходилось «дробиться» и создавать по несколько побочных компаний).

 

КОММЕРЧЕСКИЕ КРЕДИТЫ ПОСТАВЩИКОВ ОБОРУДОВАНИЯ

Их удельный вес превысил 8,1% в общем объеме финансирования лизинговых операций. Причем здесь важны не только объемы лизинговых операций, но и сроки кредитования. Каждой пятой лизинговой компании удавалось договариваться с поставщиками о возврате средств в течение 3-36 месяцев, то есть в сроки, сопоставимые со значительной часть продолжительности лизинговых договоров или полностью им соответствующими. Стоимость коммерческого кредитования поставщиков в 2002-2004 годах была значительно ниже банковского – на уровне 3,5 – 9% годовых в валюте. Наиболее активно в этом сегменте финансирования лизинговых сделок были представлены поставщики средств связи и телекоммуникаций, строительной и дорожно-строительной техники.

Интерес поставщиков к лизингу вполне понятен. Лизинг является каналом расширения объемов продаж, развития товаропроводящей сети. Не случайно лизинг начинался, как эффективный инструмент сбыта. Только впоследствии он стал одним из видов инвестиционной деятельности. В то же время интерес к первоначальной функции лизинга не ослабевает. У некоторых российских лизингодателей коммерческие кредиты стали наиболее крупным направлением финансирования лизинговых операций и составляют от 30 до 60%.

 

АВАНСЫ ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЕЙ

В девяностые годы прошлого века сложилось и укрепилось представление о том, что аванс лизингополучателя должен составлять 25-30%, а иногда и более процентов. Действительно, так было и связывалось это с большими рисками лизингодателей, нехваткой финансирования и его короткими сроками. Таким образом, авансы при лизинге выполняют ряд функций. С одной стороны, они служат в качестве обеспечения сделки, а с другой – как источник финансирования лизинговой операции.

 По имеющимся у меня данным, в 2002 году удельный вес авансов в стоимости закупаемого для передачи в лизинг оборудования составил 12,4%. Чтобы поверить в эту цифру, пришлось искать объяснение полученному результату. Здесь заметную роль сыграли несколько факторов. Остановлюсь только на нескольких из них.