Лизинговые операции и проблемы их развития в России

17 августа 1998г. можно считать переломным  моментом в развитии отечественного лизинга, датой его превращения из эксклюзивной услуги в массовый продукт. Это наглядно подтверждают и исследования Рейтингового Агентства «Эксперт-РА»: из 115 компаний 67%  (77 компаний) зарегистрированы после 17 августа 1998г. И лишь 33% (38 компаний) – до этой даты3.

Диаграмма 1

Развитие лизинговых компаний в России.

При этом следует иметь в виду, что около половины компаний, «переживших» кризис,- государственные лизинговые компании, и факт их деятельности до или после кризиса, как правило, не свидетельствует об уровне коммерческой привлекательности российского рынка лизинга.

В результате кризиса сильно пострадали компании, которые, получив валютные кредиты для финансирования лизинговых сделок, заключали при этом сделки в рублях, принимая тем самым на себя валютный риск. Однако в случаях, когда изначально валютный риск перекладывался на лизингополучателей, действующие договоры лизинга, заключенные до момента кризиса, прерывались крайне редко. В большинстве случаев лизинговые компании шли навстречу лизингополучателям, пересматривая графики платежей, предоставляя отсрочки и т. п. Политика лизинговых компаний после кризиса еще раз подтвердила, что лизинг – это гибкий действенный механизм финансирования, учитывающий интересы лизингополучателя.

 

 

ПОСЛЕКРИЗИСНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ СЕКТОРА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ

 

В послекризисный период продолжали создаваться новые лизинговые компании. За один год, прошедший с момента кризиса, лицензии на осуществление лизинговой деятельности получили 317 компаний, что могло расцениваться как рост отрасли на 51%. Рост российской экономики, безусловно, повлиял на сектор лизинговых услуг. Успешно развивались лизинговые компании с опытным и профессиональным руководством, независимые от банков, пострадавших от кризиса, и желающие принимать на себя риски, связанные с лизинговой деятельностью.

Банки по-прежнему неохотно выдавали средне- и долгосрочные кредиты, поэтому лизинговые компании были вынуждены прибегнуть к другим источникам финансирования. Помимо расширения кредитной базы, лизинговые компании также расширяли свою клиентскую базу и спектр оборудования, с которым они работали. Отправной точкой деятельности лизинговых компаний традиционно является автотранспорт, однако, по мере того как у них появляется опыт в оценке риска, они часто переходят к лизингу более сложного производственного оборудования.

Значительная часть лизингового финансирования, предоставляемого независимыми лизинговыми компаниями, предназначена для малых и средних  предприятий – части российской экономики, по-прежнему имеющей значительный потенциал для роста. Что, безусловно, является крайне положительной тенденцией для российского лизингового сектора.

 

 

РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГОВОГО СЕКТОРА В 2002–2003 гг.

 

В начале 2002 г. происходило дальнейшее развитие сектора лизинговых услуг. Этому способствовали несколько причин макроэкономического уровня. Продолжился экономический рост, хотя темпы его по сравнению с предыдущим годом снизились. С начала 2002 г. вступила в действие гл. 25 НК РФ, регулирующая порядок взимания налога на прибыль организаций, в которой сохранены все существующие преимущества лизинга. Кроме того, с принятием поправок к Закону о лизинге, которые привели Закон в относительное соответствие с Конституцией РФ и Гражданским кодексом РФ, значительно уменьшились юридические риски, связанные с заключением лизинговых сделок. В 2002 г. наблюдался поступательный рост объемов банковского кредитования, в связи с чем для лизинговых компаний несколько увеличилась доступность финансирования. Кроме того, за годы, прошедшие после кризиса, лизинговые компании занимались расширением возможностей финансирования своих сделок и установили стабильные отношения с поставщиками (кредиты поставщиков используют сейчас около 32% лизинговых компаний).

Для увеличения темпов роста необходимы структурные изменения в экономике и обновление основных фондов (их средний возраст в промышленности на начало 2001г. составил 18,7 лет). Лизинг, как механизм альтернативного финансирования, может сыграть чрезвычайно важную роль в выполнении этих стратегических задач: и в переоснащении основных фондов промышленных предприятий, и в развитии малого бизнеса. Большинство лизинговых компаний работают с производственными предприятиями и сектором малого и среднего бизнеса и предлагают реальный, доступный способ приобретения основных средств.

 

ТЕНДЕНЦИИ НА РЫНКЕ В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ

 

Среди новых тенденций рынка лизинга эксперты отмечают более четкую его структурированность, на нем ясно становятся видны различные сегменты. Во-первых, определились крупные универсальные игроки, как правило, связанные с банками и финансово-промышленными структурами. Во-вторых, компании, ориентированные на так называемую лизинговую розницу, сосредотачиваются в основном в сфере лизинга автотранспорта. В-третьих, на рынке присутствуют лизинговые компании, аффилированные с иностранными банками и поставщиками оборудования.

Продолжается быстрый рост величины лизингового портфеля большинства лизинговых компаний, наиболее заметным (по удельному весу) стал лизинг автомобилей, позволяющий крупным перевозчикам регулярно обновлять парк машин. Качество лизингового портфеля при этом остается на хорошем уровне.

Лизинг охватил практически все регионы страны. Конкуренция между различными лизинговыми компаниями наблюдается в основном в секторах автомобильного лизинга, легковой и грузовой техники. Косвенным образом на ценовые условия автолизинга влияет галопирующее развитие программ автокредитования, которое предлагают многие российские банки.

В настоящее время средняя маржа лизинговой компании по сделке составляет 3-7% годовых при среднем размере авансового платежа 20-30%.

Предсказываемая ранее эмиссия облигаций лизинговых компаний для привлечения стороннего фондирования и выход их на рынок лизинга недвижимости в 2004 году не осуществились. Хотя такие планы и существуют у ведущих российских лизинговых компаний, но, по всей видимости, их реализация откладывается. При этом следует отметить, что многие лидеры лизингового рынка хорошо освоили привлечение связанного долгосрочного иностранного финансирования для оплаты импорта в Россию оборудования и транспортных средств, произведенных зарубежными производителями.

Кроме того, постоянно совершенствующаяся законодательная база в области лизинговых услуг, регламентирующая эту деятельность, привела к тому, что механизмы лизинга стали более понятными для клиентов, а значит, клиенты более охотно ими пользуются.

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. ФАКТОРЫ, СДЕРЖИВАЮЩИЕ РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГОВОЙ ОТРАСЛИ В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ

 

Низкая доступность долгосрочного финансирования

Развитие российского лизинга сдерживают несколько факторов макроуровня. Прежде всего, это крайне низкая доступность долгосрочного финансирования. Улучшение в данном случае зависит от состояния всей российской экономики и от развития банковской системы.

Система защиты прав собственника в суде

Лизинговые компании все еще испытывают трудности с возвратом оборудования в случае нарушения лизингополучателем условий договора лизинга. Однако изъятие имущества является самой крайней мерой, применяемой лизингодателями. Это подтверждает и практика: в случае неплатежей со стороны лизингополучателя первым шагом лизинговых компаний являются переговоры, пересмотры графиков выплат, и только меньше чем 10% респондентов обращаются в суд за принудительным изъятием предмета лизинга. У лизингодателей имеются сомнения относительно того, что суды смогут защитить их право собственности. Поэтому если кредиторы, в частности лизинговые компании, будут уверены в том, что их права собственника-кредитора в суде будут защищены, то лизинг станет еще доступнее.

Несмотря на проблемы, связанные с защитой прав собственности в суде, лизингодатели не требуют дополнительного обеспечения обязательств по сравнению с банковским кредитованием. Лизинговые компании считают, что право собственности на предмет, переданный в лизинг, гарантирует им возврат оборудования, что является безусловным плюсом лизинга при сравнении последнего с банковским кредитованием.

Уровень знаний о лизинге потенциальных лизингополучателей

Лизинговая отрасль в России еще относительно невелика, и это частично является причиной того, что механизм и преимущества лизинговой сделки не совсем понятны потенциальным лизингополучателям, особенно региональным. Именно поэтому основной задачей структур поддерживающих развитие лизинга в России да и Правительства РФ является организация обучающих программ и семинаров по всей России.

 

Неразвитость вторичных рынков оборудования

В настоящее время в России вторичные рынки оборудования развиты только для автотранспортных средств. Это, кстати, одна из причин того, что лизинговые компании часто начинают именно со сделок с автотранспортными средствами и, уже получив определенный опыт, расширяют спектр оборудования, с которым они работают. Отсутствие развитых вторичных рынков увеличивает риски лизинговой компании и серьезно ограничивает развитие лизинговой отрасли. Некоторые поставщики начали решать эту проблему, предоставляя российским предприятиям гарантии обратного выкупа, принимая, таким образом, часть риска на себя. Данные Группы по развитию лизинга МФК показывают, что за прошлый год число сделок с использованием гарантий поставщиков увеличилось на 10%4.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. КЛАССИФИКАЦИЯ ЛИЗИНГА

 

Классификация аренды и лизинга получила обоснование, как в зарубежной, так и в отечественной теории и практике. В основу настоящей классификации положено описание лизинга, сделанное в работах последних лет. С целью обобщения материала и учета изменений последнего времени, составлена настоящая классификация. Лизинг целесообразно классифицировать по следующим признакам: по составу участников, по типу арендуемых активов, по степени окупаемости, по условиям амортизации, по объему обслуживания, по сектору рынка, по целевому назначению, по организационным формам управления, по платежам, по намерениям участников, по способу финансирования, по степени окупаемости, по продолжительности, по характеру взаимодействия участников и т.д.

1. По способу финансирования  различают следующие виды лизинга:

• Лизинг, финансирующийся за счет собственных средств лизингодателя.
• Лизинг, финансирующийся за счет привлеченных средств (средств инвесторов).
• Раздельно финансирующийся лизинг, частично финансирующийся лизингодателем.

2. Лизинг различают по объему  обслуживания передаваемого в  лизинг имущества:

• Чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого в лизинг имущества берет на себя лизингополучатель.
• Лизинг с полным набором услуг, когда на лизингодателя возлагается полное обслуживание арендуемого имущества.
• Лизинг с частичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

3. Лизинг различают по продолжительности:

• Краткосрочный лизинг, сроком до 1 года.
• Среднесрочный лизинг, сроком от 1 до 3 лет.
• Долгосрочный лизинг, сроком более 3 лет.

4. Лизинг классифицируют по целевому назначению:

• Действительный лизинг.
• Фиктивный лизинг. Преследуется цель получения большей прибыли за счет налоговых и амортизационных льгот.

5. Лизинговые операции различают  в зависимости от условий амортизации:

• Лизинг с полной амортизацией и соответственно с выплатой полной стоимости объекта лизинга.
• Лизинг с неполной амортизацией, и, следовательно, с неполной выплатой стоимости арендуемого имущества арендатором.

6. Лизинг различают - по степени  окупаемости:

• Лизинг с полной окупаемостью, при котором в ходе срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества.
• Лизинг с неполной окупаемостью, когда в течении срока лизинга окупается только часть арендуемого имущества.

7. Лизинг классифицируют по характеру взаимодействия участников:

• Классический лизинг - трехсторонняя лизинговая операция (поставщик - лизингодатель - арендатор).
• Возвратный лизинг. При возвратном лизинге, сталкиваясь с проблемой недостатка финансовых активов, арендатор может передать основные средства в собственность лизингодателю с последующей их арендой. В этом случае арендатор возвращает часть денежных средств, затраченные ранее на приобретение капитальных товаров и в тоже время продолжает ими пользоваться, выплачивая при этом надлежащую арендную плату, включающую стоимость проведения лизинговой операции и часть получаемых в ее ходе налоговых льгот.
• Сублизинг, при котором большая (доля по стоимости) сдаваемого в лизинг актива берется в аренду у третьей стороны (инвестора).