Теория финансового кризиса

Кризис ликвидности в  российских банках, резкое падение  биржевых индексов РТС и ММВБ, падение  цен на экспортную продукцию (сырьё  и металл) начали в октябре -- ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе  экономики: начался резкий спад промышленного  производства, первая волна сокращений рабочих мест. 12 декабря 2008 заместитель  главы МЭРТ Андрей Клепач признал, что в IV квартале 2008 экономика России вошла в рецессию. 15 декабря 2008 года заявление Клепача было опровергнуто министром финансов Алексеем Кудриным, предсказавшим рост ВВП в России в 2009 году на 3 %.

Попытки правительства сдержать падение курса российского рубля  привели к потерям до четверти золотовалютных резервов Российской Федерации; с конца ноября 2008 финансовые власти приступили к политике «мягкой девальвации» рубля, которая, по мнению журналиста «Независимой газеты», значительно ускорила спад в промышленности в ноябре -- декабре 2008 года, вынуждая предприятия свёртывать производство и выводить оборотные  средства на валютный рынок.

4 декабря 2008 председатель  правительства Владимир Путин  в ходе «прямой линии» с  населением объявил о сокращении  квоты на привлечение в Россию  трудовых мигрантов в два раза (ранее в 2008 году она была  увеличена в два раза) Производство  попало под обвал // Независимая  газета. 2009. 26 января.

По заявлению министра финансов Алексея Кудрина 27 декабря 2008 года, в 2009 году госбюджет РФ ожидает  дефицит в 1,5-2 трлн рублей, который будет покрыт из резервных фондов.

Согласно данным, обнародованным 23 января 2009 года Росстатом, в декабре 2008 года падение промышленного производства в России достигло 10,3 % по отношению  к декабрю 2007 года, что стало самым  глубоким спадом производства за последнее  десятилетие.

2.2 Последствия современного финансового кризиса и пути выхода из него

С самого начала кризиса  всех волнует вопрос о том, как  долго он будет продолжаться и  какими будут его последствия. Что  станет с мировой финансовой системой? Какие страны и отрасли смогут пережить кризис с наименьшими потерями? Наконец, как изменится жизнь  простого человека?

В целом, последствия кризиса  можно разделить на две большие  группы:

1. Первая группа - это текущие  последствия. Они являются оперативной  реакцией на кризис. Их анализ  позволяет оценить состояние  экономики и общества в краткосрочной  перспективе. Наиболее ощутимыми  из таких последствий являются  безработица, инфляция, темпы падения  экономических показателей

2. Вторая группа последствий  - это те изменения, которые  ожидают нас в долгосрочной  перспективе. На данной стадии  оценка таких последствий мирового  финансового кризиса относится  скорее к области прогнозов.  Но именно от того, в какой  мере кризис отразится на мировой  экономике, как изменит ее содержание  будет зависеть все ее будущее.

Глобальный характер кризиса  не означает, однако, что его последствия  будут одинаковы для всех стран  и всех секторов экономики. Как и  в случае с причинами возникновения  кризиса, его последствия сильно различаются в зависимости от уровня промышленного развития государств и антикризисных мер, которые  предпринимаются властями. Это хорошо видно на примерах текущих последствий - темпы падения ВВП в разных странах за сравнимые периоды  отличаются весьма существенно, естественно  предположить, что долгосрочные последствия  у них также вряд ли будут одинаковыми.

Мировой кризис привел к  различным последствиям в различных  странах. Причем в некоторых странах  он вызвал финансовый кризис, в некоторых - экономический, а в некоторых - финансово-экономический  кризис. Чем именно они отличаются друг от друга?

Финансовый кризис - это  начальная фаза кризиса, при которой  в основном пострадала финансовая система - банки, заемные ассоциации, страховые  компании и т.д. А промышленность, сфера услуг еще практически  не пострадала.

Экономический кризис возник в результате мирового кризиса в  тех странах, которые сильно зависят  от импорта. Банковская система практически  не затронута финансовым кризисом.

Ну и самая тяжелая  форма - финансово-экономический кризис, то есть кризис, затронувший все  отрасли экономики.

В результате кризиса растут цены, значит, растет инфляция. Растет безработица - люди начинают меньше покупать товаров и услуг. Падает спрос  на товары и услуги - сокращается  их производство. Закрываются предприятия - растет безработица. Снижается общий  уровень жизни. Так работает спираль  мирового финансового кризиса.

В целом, кроме негативных последствий любой кризис имеет  и определенные положительные моменты. На промышленном рынке остаются только наиболее жизнеспособные предприятия, проводящие эффективную политику управления ресурсами. Неконкурентоспособные  компании уходят с рынка. Но в борьбе предприятий за выживание, в условиях жесткой конкуренции может также  произойти и снижение цен на некоторые  товары и услуги, что, безусловно, тоже является положительным моментом. Пример тому - бензин, земля. Кроме того, важным положительным для простых людей  результатом финансового кризиса  может стать снижение цен на недвижимость, которые на данный значительно завышены. Кризис приводит рынки к естественному  ценообразованию. Помимо этого происходит общее оздоровление экономики и  выход на первый план отечественных  производителей.

Глобальная рецессия

Некоторыми экономистами ещё в феврале 2008 года высказывалось  мнение о том, что мировая рецессия уже началась.

Опубликованный 13 ноября 2008 года экономический обзор Организации  экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) констатировал, что развитые экономики мира вступили в рецессию. Международное рейтинговое агентство  Fitch Ratings полагало, что рецессия будет самой суровой со Второй мировой войны, и впервые развитый мир вступает в неё синхронно. 25 ноября 2008 года сообщалось, что, согласно расчётам Министерства экономического развития России, впервые с момента начала мирового кризиса зафиксировано снижение ВВП в России в одном месяце по отношению к предыдущему: в октябре ВВП снизился на 0,4 % по отношению к сентябрю, хотя в годовом выражении, по сравнению с октябрем 2007 года, вырос на 5,9 %.

В половине ноября 2008 года угроза скорой дефляции в развитых странах  стала темой экономических обозрений  и анализа[162][163][164]. В начале декабря 2008 года ректор Академии народного  хозяйства при правительстве  РФ Владимир Мау утверждал: «В условиях нынешнего кризиса вполне мыслима ситуация сочетания дефляции в одной части мира и стагфляции в другой. <…> мир может столкнуться с двумя параллельно разворачивающимися моделями кризиса, требующими противоположных подходов. Борьба с дефляцией в западном мире будет выталкивать инфляцию во внешний для него мир, в развивающиеся экономики. А последние, повторяя западные подходы к борьбе с кризисом, быстро окажутся в ловушке стагфляции».

Экономический обозреватель газеты The Financial Times Мартин Вулф в номере от 10 октября 2008 года рассматривал возможные последствия кризиса 2008 года для процесса глобализации: «Как переживет кризис глобализация, которая зависит от продолжения либеральной рыночной политики во всем мире? Технологии (особенно удешевление информации и средств коммуникации) тоже, конечно, играют большую роль, но сами по себе они не способны развивать глобализацию. Куда большую роль играет решимость развивать открытые финансовые системы, поощрять прямые инвестиции и снимать торговые барьеры. Именно торговля -- главный двигатель глобализации. <…> Нынешний финансовый кризис таит в себе три опасности для глобализации. Во-первых, он может отбить желание либерализовывать финансовые рынки. Если даже США и Европа не справляются с управлением свободным финансовым рынком, как могут развивающиеся страны надеяться удержать контроль над ним? Во-вторых, он может подорвать веру в модель капитализма, основанную на свободном рынке. <…> Наконец, кризис может ухудшить состояние мировой экономики» Антикризисная политика: Старые новые риски // Ведомости. 2008. 4 декабря.

13 октября 2008 года The Times писала, что в мире последует постепенный отход от однополярной глобальной валютной системы, основанной на долларе. Ссылаясь на «Жэньминь жибао» газета привела мнение китайского экономиста Ши Цзяньсюня, призвавшего к «диверсификации валютной и финансовой системы и справедливому финансовому порядку, который не будет зависеть от Соединённых Штатов» Мнение эксперта: Испытание для глобализации. Перевод статьи // Ведомости. 2008. № 193(2215). 13 октября.

Американский финансист  Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года предрекал относительное ослабление экономики и упадок США и возвышение Китая: «<…> В то время как у нас накапливались долги, они [китайцы] экономили и копили богатство. Китайцам через какое-то время будет принадлежать большая часть мира, поскольку они переведут свои долларовые резервы и вклады в США в настоящие активы. Это изменит расстановку сил. Сдвиг власти в сторону Азии произойдет в результате совершённых Америкой за последние 25 лет грехов».

«Новая газета» 15 октября 2008 года, говоря о совместных действиях  стран ЕС по оздоровлению финансовой системы, писала: «Для Евросоюза кризис сделал то, что не смогла сделать  за десяток лет единая валюта евро: ЕС намерен начать формирование настоящего экономического правительства ЕС, в  котором государства работали бы рука об руку с Европейским центральным  банком».

В интервью российскому журналу  The New Times от 18 ноября 2008 года профессор международной политической экономики Университета Джона Хопкинса философ Фрэнсис Фукуяма сказал: «<…> это не конец капитализма. Я думаю, это конец „рейганизма“. У Рейгана было несколько идей, одна из которых состояла в том, чтобы сократить налоги, но траты оставить на прежнем уровне: считалось, что это приведёт к экономическому росту. И привело, но это же породило и множество проблем. Другая идея состояла в дерегуляции, в том числе и в дерегуляции финансовых рынков. И именно здесь таились самые крупные ошибки, эти идеи необходимо в корне пересмотреть. Именно сейчас у американской политической системы появилась возможность рассматривать новые пути и новые идеи. <…> в последние два месяца, когда разворачивался кризис, доллар на самом деле укреплялся. Почему? Потому что в условиях ухудшающейся ситуации в экономиках многих стран инвесторы тем не менее полагают, что Соединённые Штаты лучше всего сохранят их сбережения. Я думаю, что вероятность того, что США потеряют позицию мирового экономического лидера, очень мала» Александр Минеев. Как кризис стал базисом // Новая газета. 2008. 16 октября.

Прогнозы

Предположения российских специалистов о том, когда кризис завершится, сильно разнятся: от нескольких месяцев (Дворкович А. В.), до нескольких десятилетий (Кудрин А. Л.). Аналогично разнообразные, хотя и не столь радикальные, прогнозы дают и зарубежные авторы. Причины разброса в том, что государственные деятели, с одной стороны, опасаются негативных настроений и даже паники среди участников рынка, в том числе потребителей, и стараются успокоить людей оптимистичными прогнозами и уверениями. С другой стороны - приходится оправдываться за принятие непопулярных мер, что легче делать на фоне пессимистических прогнозов.

Некоторые специалистов на сегодняшний день предполагают, что  новый подъём мировой экономики  начнётся в 2010 - 2011 годах, а в других странах кризис продлится ещё  некоторое время. При этом прогнозы национальных правительств относительно последствий кризиса для собственных  экономик в большинстве случаев  более оптимистичны, чем об экономиках других стран и мира в целом, и  чаще всего называются конец 2009 или  начало 2010.

По прогнозу МВФ (опубликован  в апреле 2009 года) мировой ВВП  в 2009 году сократится на 1,3 процента, а  в 2010-м вырастет на 1,9 процента. Однако надо иметь в виду, что ещё в  начале 2009 года МВФ ожидал роста  мировой экономики на 0,5 процента в 2009 и 0,8 процента - в 2010 году. Также  был понижен прогноз по темпам роста экономик развитых стран - ожидается, что в текущем году их ВВП сократится в среднем на 3,8 процента против 2 процентов, ожидавшихся ранее. В  частности, экономика США уменьшится на 2,8 процента, еврозоны - на 4,2 процента, Великобритании - на 4,1 процента, а Японии - на 6,2 процента.

Объёмы мировой торговли в 2009 году снизятся на 11 процентов. В  январе 2009 года МВФ считал, что следует  ожидать сокращения этого показателя на 2,8 процента. В 2010 году рост объёмов  мировой торговли составит только 0,6 процента. В связи с этим весьма вероятно, что в дальнейшем прогноз  также будет серьёзно корректироваться.

Согласно докладу МВФ, ВВП России в 2009 году уменьшится на 6 процентов. При этом восстановление российской экономики начнётся не раньше 2010 года, когда ВВП страны вырастет только на 0,5 процента. В январе 2009 года МВФ ожидал сокращения экономики  России в 2009 году на 0,7 процента и роста  на 1,3 процента в 2010-м. Рост потребительских  цен в России в текущем году составит 12,9 процента, а в 2010-м году - 9,9 процента. Профицит платёжного баланса в 2009 году достигнет 0,5 процента ВВП, а в 2010-м - 1,4 процента ВВП. Экономика 12 государств СНГ в 2009 году сократится на 5,1 процента, но уже в 2010 году вырастет на 1,2 процента. Т.е. страны бывшего СССР окажутся более пострадавшими от кризиса, чем мир в целом.

Пути выхода из мирового финансового кризиса

Одним из главных виновников того, что мир сейчас находится  в активном поиске путей выхода из финансового кризиса, является США. Именно американских финансистов склонны  винить за огромные просчеты, излишне  высокие премии менеджерам, и чрезмерную самоуверенность. Лишь спустя какое-то время, «мыльный пузырь» раздувавшийся  спекулянтами стал затрагивать интересы соседних стран, а потом и всю  экономику в целом. Весьма популярные сейчас кризисные аналитики считают, что нынешний мировой кризис и  выход из него - события, не имеющие  своего прецедента в истории.

Очень важно найти верный путь выхода из экономического кризиса. И разными лидерами предпринимается  множество попыток сделать это. Тем не менее, действовать поодиночке весьма непросто. Поэтому руководители мировых держав пришли к соглашению: все действия по выходу из кризиса 2008-2009 нужно принимать совместно и согласованно. Несмотря на пессимистические прогнозы, рецессию и обвал мировой экономики, основные надежды возлагаются именно на общие усилия в поисках выхода из кризиса. И все же, пока эти старания не приносят ожидаемых и устойчивых результатов.