Шпаргалка по "Экономической теории"

Рентабельность  текущих активов отражает эффективность использования текущих активов предприятия, показывая, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы предприятия, и определяется по формуле Р_акт = (П_ч * 100) / А_тек

где Р_акт — рентабельность текущих активов, %; А_тек — средняя величина текущих активов предприятия, рассчитанная по данным баланса, тыс. руб. Рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля собственного капитала, и определяется по формуле Р_{кап.соб  =} (П_расп * 100) / К_соб

где Р_{кап.соб} — рентабельность собственного капитала; К_соб — средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным I раздела пассива баланса, тыс. руб.

Рентабельность инвестированных  заемных средств (Р_{заемн.ср.}) можно определить методом разниц: Р_{заемн.с} = Р_кап - Р_{кап.соб}

 

Факторный анализ рентабельности капитала предприятия (активов). Основные факторы и пути повышения рентабельности капитала предприятия.

Общая рентабельность капитала отражает эффективность использования  капитала предприятия (его активов) и представляет собой отношение  балансовой (или чистой) прибыли  к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия.

Рентабельность капитала предприятия (активов) (Rа)  показывает, какую прибыль (П) получает предприятие с каждых 100 рублей вложенных в активы (А) средств. Rа = П / А *100

В расчете используется среднехронологическая величина капитала, которая рассчитывается как (0,5 X1 + X2 + … + 0,5Xn) / (n – 1).

Этот показатель часто  называют экономической рентабельностью. Экономическая рентабельность легко  моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость: Чистая прибыль / капитал = (чистая прибыль / объем продаж) *  (объем продаж / капитал).

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью  капитала, рентабельностью продаж и  оборачиваемостью средств. Экономическая  связь заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала. 

Основные факторы и  пути повышения рентабельности активов  предприятия. Рентабельность активов предприятия характеризует эффективность их использования и представляет собой отношение балансовой (или чистой) прибыли к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия. Этот показатель часто называют экономической рентабельностью. Экономическая рентабельность легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость:

Чистая прибыль / капитал * 100% = (чистая прибыль / объем продаж * 100%) *  (объем продаж / капитал).

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью  капитала, рентабельностью продаж и оборачиваемостью средств. Экономическая связь заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала. 

Основными путями и факторами повышения рентабельности капитала, таким образом, является повышение прибыльности продаж или оборачиваемости активов.

 

Анализ рентабельности собственного капитала предприятия.

Показатели  рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что показывают соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп, характеризующие: рентабельность издержек производства и инвестиционных проектов; рентабельность продаж; доходность капитала и его частей.

Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно лредприяп использует свои средства в целях получения прибыли. Рассмотрим коэффициенты рентабельности капитала.

При расчете коэффициентов используется балансовая прибыль и чистая прибыль (за минусом платежей в бюджет). Рентабельность всех активов по балаисо вой прибыли показывает, сколько денежных единиц прибыли (коп.) получено пред приятием с единицы стоимости активов (1 руб.) независимо от источников привлечения средств.

Рент.активов по баланс.прибыли = (Баланс.прибыль / Среднегодовая стоим.активов) * 100

Аналогично рассчитывается рентабельность активов по чистой прибыли. Для предприятий, работающих на правах акционерных компаний, основным показателем оценки степени доходности вложенных капиталов принято считать процентное отношение чистой прибыли предприятия к его собственному капиталу. Именно этот показатель, получивший название коэффициент рентабельности собственного капитала, играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

Рент.собтв.капитала = (Баланс.(чистая)прибыль / Среднегод.стоим.собств.капитала) * 100

Разница между показателями рентабельности всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собсвенного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем %-ты, уплачиваемые на заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

 

Показатели  деловой активности предприятия.

Капиталоотдача (коэффициент оборачиваемости средств) (О) представляет собой отношение чистой выручки (N) предприятия к средней за отчетный период стоимости всего его имущества (К): О = N / К

Показатели капиталоотдачи используются для характеристики интенсивности  использования капитала. Т.к. оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей (рентабельностью) и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости  капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости  (О):

О= Ч. выручка от реализации / среднегодовая стоимость капитала или его части;

- продолжительностью  одного оборота ( ПО):

ПО = среднегодовая стоимость  капитала или его части * Д / выручка  от реализации,

Где Д – количество календарных дней в анализируемом  периде

Средние остатки всего  капитала и отдельных видов оборотных  средств рассчитывают по средней  хронологической. В процессе анализа необходимо изучить оборачиваемость капитала не только в целом, но и  по стадиям кругооборота. Это позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение оборачиваемости капитала. для этого средние остатки отдельных текущих активов необходимо разделить на однодневный оборот.

Продолжительность оборота  капитала неодинакова в различных  отраслях. Во многом это зависит  от продолжительности производственного процесса и процесса обращения товаров. Время производства обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства. Для его сокращения необходимо совершенствовать технику, технологию и организацию производства, автоматизировать труд, углублять кооперацию. Сокращение времени обращения достигается за счет ускорения отгрузки и перевозки товаров, документооборота, расчетов.

Продолжительность оборота  капитала во многом зависит и от органического строения капитала (соотношения основного и оборотного капитала). чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он оборачивается, и наоборот, при увеличении удельного веса оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала.

Общая оборачиваемость оборотного капитала представляет собой сумму частных показателей оборачиваемости отдельных видов текущих активов. Частные показатели оборачиваемости, рассчитанные по выручке, необходимы для определения влияния каждой статьи текущих активов на изменение общей продолжительности оборота оборотного капитала. действительный же оборот отдельных элементов характеризует не общая величина выручки от реализации продукции, а сумма оборота по кредиту бухгалтерских счетов, на которых отражаются различные виды текущих активов (для незавершенного производства – выпуск готовых изделий, для производственных запасов – расход их на производство, для остатков готовой продукции – ее отгрузка покупателям, для дебиторской задолженности – продажи в кредит).

 

Источники формирования оборотных средств. Анализ эффективности привлечения заемных средств (эффект финансового рычага).

структура источников формирования оборотных средств охватывает: собственные источники,

заемные источники, дополнительные привлеченные источники.

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе IV пассива баланса предприятия и в форме №3 годовой бухгалтерской отчетности предприятия. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделах V, VI пассива баланса, а также в разделах 1,2 формы №5 (приложения к годовому балансу). В условиях рыночной экономики покрыть потребности только за счет собственных источников практически невозможно. Поэтому возникает потребность в заемных средствах. Опыт показывает. Что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств более высокая, чем собственных.. поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств. Проиллюстрируем это утверждение на условном примере. Возьмем два предприятия с одинаковым уровнем экономической рентабельности 20%. Единственное различие между ними состоит в том, что одно из них (А) не пользуется кредитами, а другое (Б) привлекает в той или иной форме заемные средства (расчет чистой рентабельности собственных средств представлен в таблице).

Итак, при одинаковой экономической рентабельности налицо разная рентабельность собственных средств, получаемая в результате иной структуры финансовых источников. Разница показателей чистой рентабельности, составляющая 2,6%, и есть уровень эффекта финансового рычага.

Эффект финансового  рычага (ЭФР) – это приращение к  чистой рентабельности собственных  средств, получаемое благодаря использованию  кредита, несмотря на платность последнего.

ЭФР = (1 – СНП / 100) * (ЭР – СРСП) * ЗС / СС,

Где СНП – ставка налога на прибыль, в %;

ЭР – экономическая  рентабельность, в %;

СРСП – средняя  расчетная ставка процента по кредиту;

ЗС – стоимость  заемного капитала;

СС – стоимость  собственного капитала.

Первая составляющая эффекта финансового рычага –  это дифференциал – разница между  экономической рентабельностью  активов и средней расчетной  ставкой процента по заемным средствам (ЭР – СРСП).

Вторая составляющая – плечо финансового рычага характеризует соотношение между заемными и собственными средствами (ЗС / СС).

Проверим полученную формулу на цифрах предприятия Б:

ЭФР = (1 – 35 / 100)*(20% - 16%)*500 млн.руб. / %00 млн. руб. = 2,6 %.

На основании формулы  эффекта финансового рычага можно сформулировать два важнейших правила:

Если новое заимствование  приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансово рычага, то оно  выгодно. Но при этом необходимо внимательно  следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового  рычага банкир склонен компенсировать возрастание собственного капитала повышением цены своего кредита.

Риск кредитора выражен величиной  дифференциала: чем больше дифференциал. Тем меньше риск; чем меньше дифференциал. Тем больше риск.

Основные направления  анализа себестоимости продукции.

Себестоимость промышленной продукции — это выраженные в денежной форме текущие затраты предприятия на ее производство и реализацию. Себестоимость продукции имеет большое значение для экономики предприятия: размер получаемой им прибыли в значительной мере зависит от уровня себестоимости. Как известно, прибыль есть разница между выручкой от реализации продукции и ее полной себестоимостью, следовательно, если себестоимость ниже, то прибыль выше, и наоборот. Предприятиям необходимо добиваться повышения рентабельности, ликвидации убыточности производства, увеличения прибыли не за счет повышения цен на свою продукцию, а за счет снижения себестоимости и улучшения ее качества, так как само по себе повышение цен на продукцию никакой реальной выгоды обществу не несет. Анализ себестоимости продукции позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнения плана по его уровню, определить влияние факторов на его прирост или снижение и на этой основе оценить работу предприятия и определить возможности и резервы снижения себестоимости продукции.

Основные задачи анализа себестоимости продукции: изучение и оценка уровня себестоимости продукции; выявление факторов, оказывающих влияние на уровень себестоимости и определение их размеров; разработка мероприятий по дальнейшему снижению себестоимости продукции.

Источниками анализа себестоимости продукции будут служить ф. № 5-3 ■Отчет о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг) предприятия (организации)», плановые и отчетные калькуляции себестоимости продукции, данные синтетического и аналитического учета затрат и др.

Калькуляционные статьи затрат, их состав и методы распределения затрат по видам продукции формируются с учетом характера и особенностей производства.

Выделяют следующие  калькуляционные статьи: сырье и  материалы; возвратные отходы (вычитаются); топливо и энергия на технологические  цели; основная зарплата производственных рабочих; дополнительная зарплата производственных рабочих; отчисления на социальные нужды производственных рабочих; расходы на освоение и подготовку производства; общепроизводственные расходы; общехозяйственные расходы; потери от брака. Статьи затрат показывают, на какие цели произведены затраты.