Шпаргалка по "Экономической теории"

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче — наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа: 1) своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования; 2)  поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;3)  разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия; 4)  прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Анализ финансового  состояния предприятия делится  на внутренний и внешний. Они существенно различаются по своим целям и содержанию. Внутренний финансовый анализ — это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования. Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Аализ ФСП включает следующие показатели:

1.    Оценка имущественного положения и структуры капитала:

1.1. Анализ размещения  капитала.

1.2. Анализ источников  формирования капитала.

2.    Оценка эффективности и интенсивности использования капитала:

2.1. Анализ рентабельности (доходности) капитала.

2.2. Анализ оборачиваемости капитала.

3.    Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:

3.1. Анализ финансовой  устойчивости.

3.2. Анализ ликвидности  и платежеспособности.

4.    Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Все показатели взаимосвязаны. Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно  сравнивать:

•     с общепринятыми  «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

•     аналогичными данными других предприятий, что  позволяет выявить сильные и  слабые стороны предприятия и  его возможности;

аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

 Анализ  состава, структуры и динамики  имущества предприятия. Оценка  структуры активов.

Активы организации  состоят из внеоборотных и оборотных  активов. Поэтому наиболее общую  структуру активов характеризует  коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ко/в):

Ко/в = оборотные активы / внеоборотные активы

В ходе внутреннего анализа  структуры активов следует выяснить причины резкого изменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период.

На основе анализа внеоборотных активов определяется тип стратегии организации. высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период свидетельствует об инновационном характере стратегии организации. аналогичные высокие показатели по долгосрочных финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию. Если наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными фондами и незавершенным строительством, предприятие ориентировано на создание материальных условий расширения основной деятельности.

При оценке структуры  и динамики оборотных средств  необходимо обращать внимание на следующее: оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности и др. статей должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть расценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом – как следствие снижения деловой активности. В дальнейшем анализ может быть детализирован в разрезе каждой группы оборотных и внеоборотных активов, например, отдельно проводится анализ запасов, основных средств и т.д.

Важную характеристику структуры средств предприятия  дает коэффициент имущества производственного  назначения, равный отношению суммы  стоимости производственных основных средств и незавершенного строительства, а также производственных запасов и незавершенного производства (основные средства и МБП принимаются в расчет по остаточной стоимости) к общей стоимости всех активов организации. промышленные предприятия должны иметь этот коэффициент в объеме больше 0,5. В случае снижения этого показателя ниже критической границы целесообразно пополнение собственного капитала или увеличение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

 

 Анализ  состава, структуры и динамики  источников формирования имущества  предприятия. Оценка структуры собственного и заемного капитала.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и  резервов, долгосрочных и краткосрочных  заемных средств, кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные.

Структуру пассивов обобщенно  характеризует коэффициент автономии, равный доле собственных средств  в общей величине источников средств  предприятия:

Ка = реальный собственный  капитал / общая величина источников средств организации

и коэффициент соотношения  заемных и собственных средств:

 Кз/с = скорректированные  долгосрочные и краткосрочные  пассивы / реальный собственный  капитал

При расчете данных коэффициентов  следует брать реальный собственный  капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Последние определяются в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 05.09.1996 г. № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ №149.

Нормальные ограничения  для коэффициентов Ка ³ 0,5, Кз/с <  1 означают, что обязательства организации могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости.

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится аналогично в разрезе каждого раздела пассивов. В результате анализа определяются статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

На основе анализа  устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала – вычисляется коэффициент накопления собственного капитала:

Кн = (резервный капитал + фонд накопления + нераспределенная прибыль _ убытки) / реальный собственный капитал,

показывающий долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности. положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная динамика (при неизменном уставном капитале) – о потере собственного капитала в результате убыточной деятельности.

коэффициент использования  собственного капитала на социальные цели:

Кс.ц. = (фонд социальной сферы + фонд потребления) / реальный собственный  капитал

отражает отвлечение собственного капитала из основной деятельности в социальную сферу.

Для расширенного производственного  развития организации должны быть характерны следующие соотношения:

Кн > Кс.ц. на начало и конец отчетного периода

Изменение Кн > Кс.ц.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы способствуют финансовой устойчивости организации, полезно наряду с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств рассматривать также коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала, вычисляемый по формуле:

Кк.п./п.к. = скорректированные  краткосрочные пассивы / (реальный собственный капитал + скорректированные долгосрочные пассивы).

Отношение заемных и  собственных средств может превышать  единицу при условии, что отношение  краткосрочных пассивов и перманентного  капитала не превышает единицы, т.е. Кз/с > 1 допустимо, если Кк.п./п.к. < 1.

 

Расчет и  оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости предприятия.

Показатели рыночной устойчивости определяются на основании  данных баланса. Они рассчитываются на определенную дату составления балансов и рассматриваются в динамике. Основные показатели рыночной устойчивости приведены в таблице (формулы расчета показателей представлены на основании строк баланса).

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага): Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. собственного капитала.

         Стр.590 + стр. 690

Ф1 = ---------------------

                 Стр. 490

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами: Показывает, какая  часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников

           Стр. 490 – стр. 190

Ф2 = ------------------------

                    Стр. 290

Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии): Показывает удельный вес собственных  средств в общей сумме источников финансирования

           Стр. 490

Ф3 = ------------------

            Стр. 699

Коэффициент маневренности  собственных средств: Указывает  на степень мобильности (гибкости) использования  собственных средств организации

           Стр. 490 – стр. 190

Ф4 = ------------------------

                    Стр. 490

Коэффициент финансовой устойчивости: Показывает, какая часть  актива финансируется за счет устойчивых источников

           Стр. 490 – стр. 190

Ф4 = ------------------------

                    Стр. 490

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами: Показывает, какая часть  запасов финансируется за счет устойчивых источников

           Стр. 490 – стр. 190

Ф6 = ------------------------

                   Стр. 210

 

Расчет и  оценка показателей ликвидности  и платежеспособности предприятия.

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Анализ ликвидности баланса закчючается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А,) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы: НДС по приобретенным ценностям, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. Третья группа (А₃) включает медленно реализуемые активы, куда относятся запасы сырья и материалов, незавершенного производства, товаров, готовой продукции. Здесь требуется значительно больший срок для трансформации их в денежную наличность.