Учет и анализ денежных средств на примере Духовщинского Райпо

Доля амортизационных  отчислений в ЧДПТ = Амортизационные  отчисления / ЧДПТ.

По данным 2011 г., доля амортизационных  отчислений в ЧДПТ равен 4 / 584 = 0,01.

Совместное рассмотрение двух вышеуказанных показателей  свидетельствует о том, что не амортизационные отчисления являются главной причиной отличия ЧДПТ от чистой прибыли.

В табл. 3.3 финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков, сведены по группам, и есть возможность  проанализировать их динамику за два  хозяйственных года.

Таблица 3.3 Финансовые показатели, рассчитанные на базе денежных потоков

Показатели	Прошедший период	Отчетный период	Изменение
1. Показатели ликвидности
1.1. Коэффициент платежеспособности (1)	1,004	1,004	0,0
1.2. Коэффициент платежеспособности (2)	1,001	1,001	0
1.3. Интервал самофинансирования (1), дни	33,28	47,15	+13,87
1.4. Интервал самофинансирования (2), дни	17,16	24,41	+7,25
1.5. Коэффициент покрытия  обязательств притоком денежных  средств	0,911	0,936	0,025
1.6. Коэффициент покрытия  краткосрочных обязательств притоком  денежных средств	0,415	0,507	-0,092
1.7. Покрытие процентов	-	23,6	-
1.8. Потенциал самофинансирования	-	0,19	-
2. Инвестиционные показатели
2.1. Коэффициент реинвестирования  денежных средств, %	-	100	-
2.2. Степень покрытия инвестиционных  вложений	-	0,998	-
2.3. Степень покрытия чистых  инвестиций	-	0,997	-
2.4. Степень финансирования  инвестиций-нетто	-	27,6	-
3. Показатели финансовой  политики предприятия
3.1. а) Соотношения величины  внутреннего и внешнего финансирования	-	0,005	-
б) Соотношения величины внутреннего  и внешнего финансирования	-	0,016	-
3.2. Доля собственных источников  внешнего финансирования в общей  сумме внешнего финансирования, %	-	-	-
3.3. Доля заемных источников  внешнего финансирования в общей  сумме внешнего финансирования, %	100	100	-
3.4. Соотношение собственных  и заемных источников внешнего  финансирования, %	-	-	-
4. Показатель "качества" выручки от продажи товаров	0,7882	0,8905	+0,1023
5. Показатели рентабельности  капитала
5.1. Рентабельность всего  капитала, %	-	0,8766	-
5.2. Рентабельность собственного  капитала	-	1,67	-

Структура ОДДС для прошлого года имеет следующий вид:

– денежные средства на начало периода = 0 тыс. руб.;

– абсолютное изменение денежных средств за период = 1340 тыс. руб.;

Величина ЧДПТ = (840) тыс. руб.;

чистый денежный поток  от инвестиционной деятельности (ЧДПИ) = (0) тыс. руб.;

чистый денежный поток  от финансовой деятельности (ЧДПФ) = +500 тыс. руб.;

– денежные средства на конец  прошлого периода = 0 тыс. руб. Приведем расчет и проанализируем последовательно  выделенные группы финансовых показателей (табл. 3.3).

1. Коэффициенты ликвидности.

Значения коэффициентов  платежеспособности (1,004) свидетельствуют  о достаточном количестве денежных средств, чтобы обеспечить требуемые  выплаты. Однако у организации нет  возможности повысить платежи даже на 1%.

Данные свидетельствуют  о том, что анализируемая организация  сможет бесперебойно осуществлять текущую  деятельность за счет поступления денежных средств от ранее выполненных  работ. Такой период самофинансирования (1) составлял от 33,28 до 47,15 дня. Следовательно, организация в течение двух лет  была в состоянии вести основную деятельность только за счет имеющихся  в наличии денежных активов и  за счет поступления денежных средств  за ранее отгруженные товары в  течение от одного до полутора месяцев.

Коэффициент Бивера для анализируемой  организации составлял 0,911 – 0,9326. Таким  образом, в отчетном году притоком денежных средств может быть покрыто более 90% общей суммы краткосрочных  и долгосрочных обязательств.

Организация имеет достаточно денежных средств для оплаты процентов (коэффициент покрытия процентов = 23,6).

Потенциал самофинансирования составляет 0,19, следовательно, организация  в отчетном году могла погасить за счет внутреннего источника финансирования (ЧДПТ) 19 копеек из каждого рубля  долгосрочной кредиторской задолженности.

В целом динамика денежных показателей ликвидности выявила  финансовую зависимость данной организации  от внешних источников финансирования и необходимость отслеживания показателей  потенциальных сроков погашения  ее долгов.

При отсутствии просроченной задолженности и неуклонном росте  в течение хозяйственного года ЧДПТ можно предположить, что у анализируемой  организации не снизятся возможности  для самофинансирования и она  будет способна своевременно осуществлять текущие платежи.

2. Инвестиционные показатели.

В отчетном периоде расчет коэффициента реинвестирования денежных средств показывает, что имеет  место 100%-е реинвестирование ЧДПТ.

Многократное превышение дефицитного ЧДПТ над ЧДПИ говорит  о том, что при полном использовании (реинвестировании) средств от текущей  деятельности покрытие оттока денежных средств от инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет внутреннего финансирования.

Степень покрытия инвестиционных вложений составляет 0,998. Таким образом, в отчетном году лишь 3,6% осуществленных инвестиций во внеоборотные активы было профинансировано за счет ЧДПТ.

3. Показатели финансовой  политики предприятия.

Соотношение величины внутреннего  и внешнего финансирования равно 0,005, где в расчете участвует как  внутренний источник финансирования только ЧДПТ.

Соотношение величины внутреннего  и внешнего финансирования равно 0,016, где в расчете участвуют все  внутренние источники финансирования, а не только ЧДПТ.

Очевидно, что для повышения  финансовой устойчивости организации  размер внутреннего финансирования должен превышать общую сумму  внешних финансовых источников.

Ввиду того, что в анализируемом  периоде приток денежных средств  за счет роста собственного капитала отсутствовал, расчеты доли собственного источника внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования, доли заемного источника внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования и соотношение собственных и  заемных источников финансирования не проводились.

Соотношение величины внутреннего  и внешнего финансирования можно  рассчитать как по ОДДС, так и  по балансу движения имущества и  капитала.

Табл. 3.4 показывает, что за счет чистого денежного потока от текущей деятельности в размере 584 тыс. руб. и в целом внутренних источников финансирования на сумму 589 тыс. руб. организация смогла погасить часть кредитов.

Таблица 3.4 Анализ источников средств и их использование

Использование средств		Источники средств
I. Внутреннее	-	I. Внутренние (финансирование  из собственных средств предприятия)	589
1. Инвестиции во внеоборотные  активы	-	1. Чистый денежный поток  от текущей деятельности	584
II. Внешнее	758	2. Продажа внеоборотных  активов	5
Уменьшение собственного капитала	-	II. Внешние (финансирование  деятельности предприятия за  счет привлечения средств со  стороны)	500
Уменьшение заемного капитала	758	1. Увеличение собственного  капитала	-
III. Увеличение денежных  средств	331	2. Увеличение заемного  капитала	500

Таким образом, в финансовой политике организация преимущественно  старается прибегать к собственным  средствам, а также к бесплатному "кредитованию" со стороны своих  поставщиков и подрядчиков.

4. Показатель "качества" выручки.

В отчетном году показатель "качества" выручки от продажи  товаров (работ, услуг) он составлял  при продаже товара по ставке НДС 18% 0,8905.

Изучение динамики показателя "качества" выручки от продажи  характеризует сравнительную стабильность доли поступления денежных средств  в виде выручки к общей ее величине (в среднем около 80%). Таким образом, на условиях коммерческого кредита  организация продает не более 20% своего товара, и эта доля снизилась  за отчетный год на 10,23%.

5. Показатели рентабельности  капитала.

Для 2011 года показатели составили:

Рентабельность всего  капитала составляет 0,8766. Рентабельность собственного капитала равна 1,67, что  является достаточно высоким показателем.

Сделаем некоторые выводы.

Показатели горизонтального  анализа денежных потоков предприятия  показали, что за 2011 г. сумма поступивших  денежных средств составила 18791 тыс. руб. При этом 97,36% общего валового денежного  притока приходится на текущую деятельность, менее одного процента – на инвестиционную и 2,66% – на финансовую.

Вертикальный анализ показал, что 86,28% всех оттоков денежных средств  в ходе текущей деятельности –  оплата приобретенных товаров (работ, услуг), 10,12% – оплата труда, включая  отчисления в государственные внебюджетные фонды, 3,26% – расчеты с бюджетом, 0,34% – прочие выплаты. Возврат кредитов и займов составляет 100% отрицательного денежного потока в финансовой деятельности. В целом валовой денежный приток превышает отток, что обусловило прирост денежных средств за отчетный период на сумму 331 тыс. руб.

Позитивным является то, что  большая часть денежных притоков по текущей деятельности в отчетном году (97,3%) обеспечивается поступлением выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг).

Углубленный анализ показал, что для частичного финансирования роста текущих активов организации  потребовалось увеличить кредиторскую задолженность. В том случае, если кредиторская задолженность не просрочена, не предусматривает уплату штрафных санкций и не ведет к возникновению  процедуры банкротства в течение  заданного периода, допустимо на определенном отрезке времени приравнивать ее к внутренним (собственным) источникам средств организации.

Анализ финансовых коэффициентов  показал, что организация в течение  двух лет была в состоянии вести  основную деятельность только за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления  денежных средств за ранее отгруженные  товары в течение от одного до полутора месяцев. В целом динамика денежных показателей ликвидности выявила  финансовую зависимость данной организации  от внешних источников финансирования и необходимость отслеживания показателей  потенциальных сроков погашения  ее долгов.

3.3. Рекомендации  по управлению денежными потоками  организации

В настоящее время Духовщинское Райпо переживает трудные времена  в связи с отсутствием достаточного финансирования.

В сложившейся ситуации требуется  разработка основных направлений повышения  эффективности организации анализа  движения денежных средств, с помощью  которых прибрежное предприятие  выйдет на уровень экономической  стабилизации с обеспечением в последующем  экономического роста.

И.А. Бланк, предлагает свои направления  повышения эффективности организации  анализа движения денежных средств, которые в значительной степени  могут быть использованы для совершенствования  финансово–экономической системы  Райпо (рисунок 3.2).[10, с. 225]

Рисунок 3.2 - Основные направления  повышения эффективности организации  анализа денежных активов "Духовщинского  Райпо"

1. Анализ денежных активов  предприятия в предшествующем  периоде. Основной целью этого  анализа является оценка суммы  и уровня среднего остатка  денежных активов с позиции  обеспечения платежеспособности  предприятия, а также определения  эффективности их использования.

На первом этапе анализа  необходимо оценить степень участия  денежных активов в оборотном  капитале и его динамика в предшествующем периоде.

На втором этапе анализа  определить средний период оборота  и количество оборотов денежных активов  в рассматриваемом периоде. Такой  анализ проводится для характеристики роли денежных активов в общей  продолжительности операционного  цикла предприятия.

На третьем этапе анализа  определяется уровень абсолютной платежеспособности предприятия по отдельным месяцам  предшествующего периода.

На четвертом этапе  анализа определяется уровень отвлечения свободного остатка денежных активов  в краткосрочные финансовые вложения и коэффициент рентабельности краткосрочных  финансовых вложений.

2. Оптимизация среднего  остатка денежных активов предприятия.  Такая оптимизация обеспечивается  путем расчетов необходимого  размера отдельных видов этого  остатка в предстоящем периоде.

- потребность в операционном  остатке денежных активов характеризует  минимально необходимую их сумму,  необходимую для осуществления  текущей хозяйственной деятельности.

- потребность в страховом  (резервном) остатке денежных  активов определяется на основе  рассчитанной суммы их операционного  остатка и коэффициента неравномерности  поступления денежных средств  на предприятие по отдельным  месяцам предшествующего года.