Шпаргалка по "Анализу бухгалтерской финансовой отчетности"

Коэф-ты:

К автономии (фин. независимости) = СК/Валюта ББ (или все А) (≥0,5) (доля СК в общей сумме всех средств п/п (или А)). ↑ Кавт  свид-т о ↑ фин. независ-ти и ↑ гарантии погашения п/п взятых им обяз-в.

К финасового рычага (левридж) = ЗК/СК (соотношение ЗК и СК, хар-ет степень зависимости п/п от внешних займов – сколько заемных средств приходиться на 1 рубль собственных, коэффициент выше - больше риск, возможность банкротства).

К маневренности = СКоборот./СК, где СК оборот. = СК – ВНА (при расчете СК = Капитал иРезервы+Д.буд.пер.+Рез.пред.расх.и платежей; СК = СКоборот.+Долгоср.обяз.). (пок-т какая часть СК имеет подвижное состояние); чем он больше, тем устойчивее финанс-ое состояние

К обесп-ти соб.об.ср-вами = СК оборт./ ОА сред. - показ ст-нь обеспеч-ти п/п собств ср-ми, необх для поддерж-я требуемого ур-ня фин устойч-ти К обесп-ти соб.об.ср-вами ≥0,1. чем ↑, тем лучше.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

48. Ан-з и оц. эф-ти использ-я  кредит. рес-в. Обоснование целесообр-ти  привлечения краткоср. кредита. 

ЗК – это прав. и  хоз. обяз-ва п/п перед 3-ми лицами. Состав ЗК: долгосроч.обяз-ва + краткосроч.обяз-ва. ↑ЗК повышает степень фин.завис-ти и уровень фин.риска. вовлечение в оборот ЗК обосновано только тогда, когда за счет его использования орг-ция ↑свои доходы.

Краткоср. кредит явл. основным источником доп. ср-в п/п на временные  нужды до года. К ним относятся  кредиты под запасы ТМЦ, на временное пополнение оборотных средств, на капитальный ремонт ОС и др.

Преимущества и недостатки кредитных ресурсов: «+»: широкие  возможности привлечения; рост фин.потенциала для расширения пр-ва; относительно низкая стоим (не облаг налог на прибыль). «-«: опасность фин. рисклв (рост риска пропорц росту уд.  веса заемн ср-в); активы сформирован за счет заемн ср-тв, дают меньш норму прибыли (за сч их платности); обязательность залога (в больш случ).

При ан-зе кап-ла особое внимание уделяют соотношению соб. и заем. ср-в.

Критерием оптимизации  структуры капитала служит соотношение макс-ции рент-ти и мин-ции фин. риска.

К автономии (фин. независимости) = СК/Валюта ББ (или все А) (≥0,5) (доля СК в общей сумме всех средств п/п (или А)). ↑ Кавт  свид-т о ↑ фин. независ-ти и ↑ гарантии погашения п/п взятых им обяз-в.

К фин. зависимости = ЗК/Вб (соотношение (уд. вес) ЗК и Вб).

К обесп-ти соб.об.ср-вами = СК оборт./ ОА сред. - показ ст-нь обеспеч-ти п/п собств ср-ми, необх для поддерж-я требуемого ур-ня фин устойч-ти К обесп-ти соб.об.ср-вами ≥0,1. чем ↑, тем лучше.

Коэф. фин. устойчивости – характеризует долю средств, используемых предприятием длительный период времени. Коэф.фин.уст. = (СК  + Долгосроч.обяз.)/А больше 0,7.

Коэф. финансирования – показывает за счет каких средств, собственных или заемных, в основном осуществляется финансирование деятельности. Коэф. финансирования = СК \ ЗК больше 1.

К финасового рычага (левридж) = ЗК/СК (соотношение ЗК и СК, хар-ет степень зависимости п/п от внешних займов – сколько заемных средств приходиться на 1 рубль собственных, коэффициент выше - больше риск, возможность банкротства).

К фин. рычага (левридж) исп. для расчета эффекта фин.рычага (ЭФР). ЭФР показывает какой ур. рент-ти СК получит п/п за счет привлечения заем. ср-в не смотря на их платность.

ЭФР = (1-Коэф.налогооблож-я)*((Рентаб.активов(или Рент к-ла) – Цена ЗК)* (ЗКср./СКср.)

Коэф.налогооблож-я = Расходы  по уплате налога на приб./Прибыль до налогооблож. (Рентаб.активов(или Рент к-ла) - Цена заем.капитала) – это дифференциал фин.рычага. Рентаб.активов (или Рент к-ла)= ((Прибыль до налогооблож. + расходы по привлеч.ЗК) / активы ср. (или весь кап-л ср.)) * 100%. Цена заем.капитала = (Расходы п/п за использ.ЗК(%)/ ЗКср.) * 100%. ЗК / СК=Коэф.фин. рычага.

Значение ЭФР зависит от его дифференциала. Если дифференциал положителен, то привлечение ЗК можно считать оправданным. Если он отрицательный, то привлечение ЗК не эффективно.

ЭФР проявляется в том, что взятый в залог под фиксир. % кап-л может при высок. дел. активности приносить более высокую прибыль, чем уплачиваемый %. Разница увеличивает величину прибыли п/п. Противоположный эффект, если рент-ть ЗК будет ниже, чем уплачиваемый %. Поэтому целесообразен разумный рост доли ЗК в динамике. Леверидж нужно увязывать с другими пок-ми.

ЭФР оказывает позитивное влияние на рентаб-ть СК, если его знач-е больше нуля.Если ЭФР. = 0, его влияние на рентаб-ть СК нейтрально. ЭФР. < 0, то его влияние на рентаб-ть СК негативно, а привлеч-е ден ср-в нецелесообразно.

45. СО и КО. Принципы консолидации. Инф.-аналит.возможности консолид. отч-ти.

СО – отч. групп компаний(филиалы, подразд, дочки), полностью прямо или косвенно принадл. одному собст., который ее  составляет. КО – составл. неск-кими совладельцами, совместно контролирующими имущесто и обяз-ва группы компаний.

К (С) БО – объединяет БО двух и более дочерних обществ и включает данные о зависимых обществах, являющихся ЮЛ и входящих в единую корпоративную группу (холдинг).

Бух. отч-ть доч. обществ объединяется в СО, если головная орг-ция обладает более 50% голосующих акций (или УК, или в соответствии с заключ. договором головная орг-ция имеет право определять решения, принимаемые дочерней орг-цией.Общество явл. зависимым, если 20% его голос. акций (или УК)принадлежит др. обществу.

Польз-ли инфо: внеш. - акционеры, инвесторы, кредиторы, гос. органы управ-я и внут.- управленч. персонал высшего и среднего уровня. Основная цель КО – представить д-ть материнской и дочерних компаний как д-ть единого хоз. субъекта и исключение повторного счета в итоговом отчете группы.

Принципы подготовки СО: 1) единая дата составления между  головной организацией и дочерними  обществами; 2) единое денежное измерение; 3) единая учетная политика; 4) полнота  инфо – объединяются все активы и пассивы, доходы и расходы головной организации и дочерних обществ.

С(К)О составляется в объеме и порядке установ. ПБУ 4/99 «БО орг-ции» по всем типовым формам, кот. могут дополняться статьями и данными, необх. польз-лям. БО головной и дочерних организаций объединяется в сводную, путем построч.суммир-я. При сост. отч-ти исп-сяедин. учет. п-ка.

Особ-ти КО: сост-ется не юр. самостоят. орг-цией, а гр. п/п явл. корпоратив. семьей; собст-ки корп. семьи – неск-ко совладельцев, совместно контролирующих ее имущество и обяз-ва; находят отражение только активы и обязва, Д и Р от операций с 3-ми лицами; внутрикорп. фин.-хоз.операции искл-ся при составлении из оборота; имеет аналит.направленность.

Виды ан-за КО:

1. Предварит. – до сотавления БО, когда прланируется слияние коипаний. Цель: 1.оценка фин. состояния головной компании, ее ФУ; 2.анализ фин. показателей присоединяемых компаний; 3. выгодность сделки; 4.результат консолидации; 5.инвест. и кредитный риск слияния; 6. выбор варианта консолидации; 7. сравнительный анализ материнской и дочерних компаний для определения эф-ти консолидации. 2.Последующий – после совершения сделки по слиянию. Этапы: 1.формирование показателей по которым нужно проводить анализ, их формирование и расчет. Стандартные фин. показатели: платежеспособность, л/сть, ФУ, деловая активность, Р/сть. 2. общая оценка группы по выбранным показателям, и отдельно все «дочки» и «мама»; 3.оценка правильности предварительного анализа; 4. оределяется доля каждой «дочки» в показателях холдинга; 5.межхозяйственный сравнительный анализ аналогичной организацией; 6.резервы повышение эф-ти группы; 7.определяется лучшая компания из группы, изучается ее опыт. 3.Оперативный – в момет осуществления сделки в процессе составления данной отчетности. Важно: исключение ошибок, двойного учета, что может привести к искажению консолидированной отчетности.

Значение КО: 1. выполняет  контрольную функцию для материнской  компании. 2. характеризует экономическую  взаимосвязь и взаимодействие членов группы. 3. является основой для принятия управленческих решений. 

 

46. Ан-з и  оц. оптимизации стр-ры ЗК и  СК.

В состав любого предприятия  входят 2 основных капитала: СК и ЗК. СК – это вложение средств собст-ков  и прибыль накопленная за всю  д-ть орг-ции. СК сост из инвестированного (уставный) и накопленного (РК, ДК, НРП, дох будущих периодов, резервы предст расх). СК = КиР + ДБП + Резервы предст расходов. ↑ЗК повышает степень фин.завис-ти и уровень фин.риска. вовлечение в оборот ЗК обосновано только тогда, когда за счет его использования орг-ция ↑свои доходы. ЗК – это прав. и хоз. обяз-ва п/п перед 3-ми лицами. Состав ЗК: долгосроч.обяз-ва + краткосроч.обяз-ва.

Важно устновить оптимал. соотнош-е СК и ЗК как условия  эф-ти функц-я всего кап-ла. Оптимизация стр-ры кап-ла – это процесс достижения мак.возмож. ур. рент-ти при соответ. ур. фин.устойч. за счет роста соб.средств и ур. фин. риска, связ.с привлечением заем.средств. Для определения оптимальности стр-ры к-ла необх-мо исп-ть пок-ль средневзвешенной цены (ст-ти) капитала, т.е. всех использ-х источников Цена капитала(%)= общая сумма средств, которую нужно уплатить за использ-е фин. ресурсов /  общ. вел-ну фин.рес-сов. Критерием оптимизации структуры капитала служит соотношение макс-ции рент-ти и мин-ции фин. риска.

Коэф-т, кот. хар-т степень  завис-ти орг-ции от внеш. займов, в междунар. практике получил название фин. левериджа (Лф): Лф=ЗК/СК

Лф показ-т, ск-ко заем. ср-в приходится на 1 руб. собств. Чем ↑ Лф, тем больше займов, выше риск и возможность банкротства или дефицита ДС. Высокий уд. вес ЗК требует от п/п высокой дел. активности. Лф не должен превышать 1. Иначе это может приветси к затруденнию получ-я нов.кредитов по среднерын. ставке. Однако, при высок. дел.активности, когда увелич. К оборач-ти ОА, орг-ция может позволить доп.привлечение ЗК, кот. будет способствовать ↑ рент-ти активов и прибыли.

Консервативный тип  СК 60% ЗК 40% (20%ДО, 20%КО)

Оптимальный СК 50% ЗК 50% (10%ДО, 40%КО)

Агрессивный СК 40% ЗК 60% (10%ДО, 50%КО)

Кризисный СК 20% ЗК 80% (0%ДО, 80%КО)

Влияющие факторы на Кфр: 1)различие % ставок за кредит и ставок див-дов. Если ставки за кредит ниже ставок див-дов, целесообр ↑ долю ЗК; 2)↓ или расширение деят-ти п/п в больш-ве случаев свид-ет о ↓ или ↑ потреб-ти в доп заем. ср-вах, необх для образ-я ТМЦ; 3)накопл излишних МПЗ, ГП, отвлеч-е ср-в в сомнит ДЗ в больш-ве случаев приводит к необх привлеч-я доп заемных ср-в.

Лф исп. для расчета  эффекта фин.рычага (ЭФР). ЭФР показывает какой ур. рент-ти СК получит п/п за счет привлечения заем. ср-в не смотря на их платность.

ЭФР = (1-Коэф.налогооблож-я)*((Рентаб.активов(или Рент к-ла) – Цена ЗК)* (ЗКср./СКср.)

Коэф.налогооблож-я = Расходы  по уплате налога на приб./Прибыль до налогооблож. (Рентаб.активов(или Рент к-ла) - Цена заем.капитала) – это дифференциал фин.рычага. Рентаб.активов (или Рент к-ла)= ((Прибыль до налогооблож. + расходы по привлеч.ЗК) / активы ср. (или весь кап-л ср.)) * 100%. Цена заем.капитала = (Расходы п/п за использ.ЗК(%)/ ЗКср.) * 100%. ЗК / СК=Коэф.фин. рычага.

ЭФР проявляется в том, что взятый в залог под фиксир. % кап-л может при высок. дел. активности приносить более высокую прибыль, чем уплачиваемый %. Разница увеличивает величину прибыли п/п.

Противоположный эффект будет иметь место, если рент-ть ЗК будет ниже, чем уплачиваемый %. Поэтому целесообразен разумный рост доли ЗК в динамике. Леверидж нужно увязывать с другими пок-ми.

ЭФР оказывает позитивное влияние на рентаб-ть СК, если его знач-е больше нуля. Если ЭФР. = 0, его влияние на рентаб-ть СК нейтрально. ЭФР. < 0, то его влияние на рентаб-ть СК негативно, а привлеч-е ден ср-в нецелесообразно.

К автономии (фин. независимости) = СК/Валюта ББ (или все А) (≥0,5) (доля СК в общей сумме всех средств п/п (или А)). ↑ Кавт  свид-т о ↑ фин. независ-ти и ↑ гарантии погашения п/п взятых им обяз-в.

К фин. зависимости = ЗК/Вб (соотношение (уд. вес) ЗК и Вб).

К постоянного актива=СК/ВНА

К маневренности = СКоборот./СК, где СК оборот. = СК – ВНА (при расчете СК = Капитал иРезервы+Д.буд.пер.+Рез.пред.расх.и платежей; СК = СКоборот.+Долгоср.обяз.). (пок-т какая часть СК имеет подвижное состояние); чем он больше, тем устойчивее финанс-ое состояние

 

Сводная и  консолидир БО. Принципы консолидации.

Консолидация заключ в объединении группы п/п, взаимосвяз в экономич и финанс плане, но при  этом являющимся самостоят ЮЛ. Кажд юридич самостоят лицо, входящее в  сферу консолидации обязано вести собств БУ и оформл его рез-ты в виде собств фин отч-ти. Необх сост консолид отч-ти закл в том, что частные балансы п/п не дают представл об общих рез-тах деят-ти. Осн задачей КО явл отраж-е фактич картины имуществ и фин полож-я, а также рез-тов деят-ти группы юридич самостоят п/п, кот рассм как единое экономич об-во. В сост КО входят след ф-мы: 1)консолид баланс – сводный баланс всех компаний, входящих в сферу консолидации. Имущ-во и источники его образ-я дочерних комп включ в консолид баланс, начиная со дня перехода этих комп в материнскую комп. 2)консолид отч-ть о прибылях и убытках, кот включ рез-ты фин-хоз деят-ти всех дочерних комп, входящих в сферу консолидации. Осн цель сост консолид отч-ти – это удовлетв интересов ее польз-лей. При сост КО данные отч-ти материнской и дочерних комп объединяют поэтапно для того, чтобы представить их как единую хоз орг-ю. Для этого первонач постатейно суммируют статьи отч-ти группы комп, а затем исключ взаимные инвестиции и операции.  Выделяют след этапы консолидации: 1)первич конс – осущ при сост КО впервые вследствии приобр инвестир п/п; 2)последующая конс, кот произв-ся при сост отч-ти группы, образованной ранее и уже осуществляющей взаимные операции. В ходе анализа КО особое внимание необх уделять пояснит записке – д.б. приведен перечень всех дочерних об-в, некоторые данные о них. В ПЗ должна производится стоимостная оценка влияния приобретений или выбытия дочерних об-в на фин пок-ли деят-ти группы в целом. Особ-тью анализа КО явл то, что добавл-ся аналитич этап, в ходе кот поясняют какой вид консолидации отч-ти исп-ся, на каких условиях произошло объед-е групп, хар-ка экономич взаимосвязи и взаимодействия членов групп. Также в ходе анализа КО целесообразно проводить анализ исходных форм фин отч-ти материнской и дочерних комп. Из КО можно получить след инф: 1)обобщ картину в целом по группе для укрепл ее полож-я на фондовом рынке; 2)раскрытие реальной картины хоз операций и фин полож-я единой экономич единицы; 3)хар-ка взаимосвязи и взаимод членов группы; 4)оказ-е влияния на финансир-е и финанс планир-е деят-ти группы; 5)исп-е для принятия управленч реш-ий.