Определение уровня финансовой устойчивости предприятия

Для анализа ликвидности баланса (баланса  платежеспособности) произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а  пассивов – в порядке возрастания сроков их погашения, но отметим, что отнесение тех или иных  составляющих активов и пассивов к указанным группам условно и может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций.

Таблица 2.10

Ранжирование по степени убывания ликвидности                                                   и пассивов по степени возрастания срочности их оплаты по данным                   ООО «Сладкая жизнь плюс» за три квартала 2007г.

Условное обозначение	Ранжирование активов и пассивов баланса		Абсолютные величины				Изменения (+, -)
			На начало             I кв.	На начало II кв.	На начало III кв.	На начало IV кв.	II к I кв.	III к II кв.	IV  к III кв
А К Т И В Ы
А1	Наиболее ликвидные активы	491		206	180	255	-285	-26	75
						Продолжение таблицы 2.10
А2	Быстрореализуемые активы	179 811		188 003	288 891	320 647	+8 182	100888	37756
А3	Медленно-реализуемые активы	193 575		156 831	157 902	164 073	-36744	+1 071	+6 171
А4	Трудно-реализуемые активы	12 951		16 600	20 462	16 971	+3 649	+3 862	-3 491
П А С С И В Ы
П1	Наиболее срочные обязательства	251 142		203 153	309 011	321 528	-47989	105858	12517
П2	Другие кратко- срочные обязательства	62 164		85 875	86 669	109 853	+23711	+ 794	23184
П3	Долгосрочные обязательства	73 472		72 472	71 472	70 072	-1 000	-1 000	-1 400
П4	Собственный капитал	50		140	283	523	+90	+143	+240
Условия абсолютной ликвидности баланса
А1≥ П1  ( + )		А1 ≤ П1		А1 ≤ П1	А1 ≤ П1	А1 ≤ П1	не выполняется
А2≥ П2  ( + )		А2 ≥ П2		А2 ≥ П2	А2 ≥ П2	А2 ≥ П2	выполняется
А3 ≥ П3  ( + )		А3 ≥ П3		А3 ≥ П3	А3 ≥ П3	А3 ≥ П3	выполняется
А4 ≤ П4  ( + )		А4 ≥ П4		А4 ≥ П4	А4 ≥ П4	А4 ≥ П4	не выполняется

 

По данным таблицы 2.10 видно, что балансы ООО «Сладкая жизнь плюс» за три квартал 2007 года не являются абсолютно ликвидными, так как не выполняются условия:   А1≥ П1, А4 ≤ П4 на протяжении всех трех кварталов. Разница по абсолютной величине между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами большая  и имеет тенденции к повышению как в процентном, так и в абсолютном отношении (недостаток средств для выполнения условия вырос на 28% или на 70,6 млн. руб.).

Недостаток  средств по группе А1 активов компенсируется, хотя и не полностью, их избытком по группе А2, но это – компенсация лишь в стоимостной величине, в реальной ситуации менее ликвидные активы не смогут заменить более ликвидные. Условие  А3 ≥ П3 выполняется но следует обратить внимание на то что падение медленно реализуемых активов намного превышает (-15%), чем снижение долгосрочных пассивов (-4,6%). Наконец, неравенство  А4 ≤ П4  на всем промежутке анализируемого периода не выполняется, что свидетельствует об отсутствии у компании собственного капитала, направляемого на формирование оборотных активов. В целом для баланса  предприятия характерен платежный недостаток активов.

Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств  для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае  их возможной реализации: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности располагаются краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и запасы. Следовательно, для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Поскольку  данные параметры  одномоментны, то их целесообразно рассчитывать на конец каждого месяца, используя внутреннюю учетную информацию предприятия. В результате можно, построить динамические ряды показателей платежеспособности и ликвидности и давать им более объективную и точную оценку.

 

Таблица 2.11

Динамика показателей ликвидности ООО «Сладкая жизнь плюс»                        за три квартала 2007г.

Показатель	Способ расчета	На начало             I кв.	На начало II кв.	На начало III кв.	На начало IV кв.
Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС – денежные средства; КФС – краткосрочные финансовые вложения; КО - краткосрочные обязательства.	0,0016	0,0007	0,0005	0,0006
Коэффициент критической ликвидности	ДЗ – дебиторская задолженность	0,58	0,65	0,73	0,74
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств.	З – запасы товарно-материальных ценностей.	0,62	0,54	0,4	0,38
Коэффициент текущей ликвидности		1,19	1,19	1,13	1,12

 

Главное достоинство показателей – их простота и наглядность. Однако оно может обернуться существенным недостатком  - неточность выводов.  Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности данным методом.

Рис. 2.1 Динамика показателей ликвидности.

На основе коэффициента абсолютной ликвидности  можно сказать, что только в среднем 0,0009 часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, так как для денежных средств практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства.  Рекомендуемое значение  0,15 – 0,2. В анализируемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности очень низок, это указывает на снижение платежеспособности, к тому же за анализируемый  период коэффициент  погашения краткосрочной задолженности снизился на 0,001 в абсолютном выражении. Это свидетельствует о том, что наиболее ликвидные активы занимают очень маленькую долю от текущих активов, поэтому и доля их участия в покрытии текущих обязательств на низком уровне.

 Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент) на конец  анализируемого периода 0,74 хотя  и не  достиг рекомендуемых  значений (от 0,8 до 1,0 и выше) но имеет  положительную тенденцию (за три  квартала 2007 года он вырос на 0,16). Коэффициент показывает что доля дебиторской задолженности выросла и предприятие зависит от надежности дебиторов, соблюдения ими графика расчетов с организацией. Практически все краткосрочные долги покрываются без привлечения запасов, если расчеты дебиторов своевременны.

 Коэффициент ликвидности при  мобилизации средств показывает  степень зависимости платежеспособности  предприятия от материальных  запасов с точки зрения мобилизации  денежных средств для погашения  краткосрочных обязательств. Рекомендуемое  значение показателя от 05 до 0,7. нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств. На начало периода данное условие выполнялось, на конец коэффициент снизился на 0,24 и до нижнего предела ему теперь не хватает 36%.

Коэффициент текущей ликвидности снизился с 1,19 до 1,12 и находится в рекомендуемых пределах от 1 до 2. снижению коэффициента способствовало повышение дебиторской задолженности (+78%), более быстрыми темпами, чем рост краткосрочных обязательств (+38%).  Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности активов организации, отражает прогноз платежеспособности на отдаленную перспективу наиболее интересен для потенциальных и действительных участников общества.

Рассмотренные коэффициенты ликвидности характеризуют финансовую устойчивость компании при различной  степени учета ликвидных средств и повышения  платежеспособности торговой компании. Способность погашать свои обязательства прямо  отражается на интересах кредиторов, инвесторов через выплату процентов по кредитам, оплату текущих долгов и обязательств, выполнение условий  контрактов. Признание структуры баланса неудовлетворительной откладывается на срок до 6 месяцев, согласно нормативным документам.

,

где  6 – период восстановления платежеспособности (6 мес.);

Т – отчетный период в месяцах;

1 – нормативный коэффициент текущий ликвидности;

- коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало периода.

На конец анализируемого периода  коэффициент восстановления платежеспособности равен 1,074, так как он больше 1 то вероятность восстановления платежеспособности очень велика.

 

 

 

3   РЕКОМЕНДАЦИИ ПО  ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  В КОМПАНИИ «СЛАДКАЯ ЖИЗНЬ  ПЛЮС»

3.1 Повышение эффективности  кредитной политики 

 

В целях минимизации риска возникновения просроченной дебиторской задолженности, которая может обернуться для предприятия убытками, при формировании политики управления дебиторской задолженностью нужно руководствоваться следующими правилами:

• оценивать финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа;
• предусматривать такие условия договора, чтобы они побуждали контрагентов избегать нарушения сроков оплаты;
• планировать объем дебиторской задолженности и мотивировать на его достижение сотрудников предприятия, вовлеченных в процесс управления дебиторской задолженностью;
• для реализации перечисленных правил на практике необходимо создание регламента, досконально описывающего весь процесс управления и содержащего информацию о правах и обязанностях сотрудников, вовлеченных в процесс управления.

Рассмотрим эти и некоторые другие правила более подробно.

Оценка кредитоспособности контрагента. Один из методов оценки финансового состояния контрагента, применяемый как в кредитных организациях, так и на предприятиях реального сектора, основывается на анализе финансовой (бухгалтерской) отчетности. При этом рассчитываются стандартные финансовые коэффициенты (ликвидности, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости и др.), отслеживается динамика основных показателей. Эти действия достаточно просты и подробно описаны в финансовой литературе, поэтому в рамках статьи рассматриваться не будут. Однако зачастую отчетность российских компаний значительно искажена и не отражает реального положения дел, что усложняет объективную оценку их платежеспособности на основе финансовых коэффициентов.

Так, если компания прозрачна, то можно запросить у нее баланс, справку об оборотах, расшифровку отдельных статей баланса и на основании этих данных достаточно быстро оценить ее платежеспособность. К сожалению, большинство российских компаний продолжают оставаться абсолютно непрозрачными, что делает их кредитование крайне рискованным.

При оценке платежеспособности можно использовать также отраслевые базы данных, содержащие информацию о компаниях-неплательщиках, или заказать оценку контрагента специализированному агентству (см. таблицу 3.1). Отчеты специализированных агентств содержат информацию о кредитном рейтинге компании, рекомендуемом кредитном лимите, финансовой устойчивости, оптовых партнерах и т. д.

Таблица 3.1

Шкала оценки показателей надежности клиента

Показатели	Баллы
	1	2	3	4
Срок работы с клиентом, лет	≤ 1	1-2	2-4	≥ 4
Объем продаж клиенту в общем объеме продаж, %	До 10	10-15	15-20	≥ 20
Объем просроченной задолженности на конец периода, % от объема отгрузки	50-100	20-50	5-20	0-5
Диапазон значений показателей устанавливаются кредитной политикой исходя из целей и возможностей компании

 

Нередко на предприятиях используется методика экспертной оценки платежеспособности контрагентов. Компания может черпать сведения о контрагенте из любых доступных и надежных, по ее мнению, источников информации. Сотрудники компании могут выехать к потенциальному покупателю (иногда инкогнито) и оценить выгодность его места расположения (важно для торговых предприятий), уровень цен, ассортимент продукции и т. д. Собранная информация анализируется, и по результатам проведенной оценки принимается решение о предоставлении кредита. Недостатком экспертного метода оценки платежеспособности контрагента является сравнительно невысокая точность полученного результата, что увеличивает риски предприятия. Существуют также компании, специализирующиеся на экспертной оценке финансового состояния. Однако обращаться к ним имеет смысл только в том случае, если они берут на себя часть рисков своего клиента.