Оценка финансовой несостоятельности (банкротства)

Определение весовых коэффициентов в модели О. П. Зайцевой является не совсем обоснованным, так как весовые коэффициенты в этой модели были определены без учёта поправки на относительную величину значений частных коэффициентов. Так, нормативное значение показателя соотношения срочных обязательств и наиболее ликвидных активов равно семи, а нормативные значения коэффициента убыточности предприятия и коэффициента убыточности реализации продукции равны нулю. В связи с этим даже небольшие изменения первого из вышеназванных показателей приводят к колебаниям итогового значения в десятки раз более сильным, чем изменение вышеназванных коэффициентов, хотя, по замыслу автора этой модели, они, наоборот, должны были иметь большее весовое значение по сравнению с соотношением срочных обязательств и наиболее ликвидных активов.

 

3.4 Официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия согласно методике Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО)

 

«Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим исполнительные, контрольные, разрешительные, регулирующие и организационные функции, предусмотренные законодательством Российской Федерации о финансовом оздоровлении и несостоятельности (банкротстве) организаций»9.

Согласно методике ФСФО, официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия состоит из четырёх коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности и коэффициента восстановления платежеспособности. Предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.

Ценность данных критериев в определенных экономических ориентирах состоит, главным образом, в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы организации.

Коэффициент текущей ликвидности является наиболее обобщающим показателем платежеспособности. Коэффициент показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности).

Для исчисления коэффициента текущей ликвидности используется формула:

 

Нормативное значение Ктл должно быть больнее либо равно 2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он рассчитывается по формуле:

    На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация — платежеспособной (неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев, определяемый по формуле:

 

 

Ктл (к. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода;

Ктл (н. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;

Т – продолжительность отчётного периода в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов Ктл или Ко. сок принимает значение меньше нормативного. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время (в течение 6 месяцев) нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, если показатели ликвидности и обеспеченности собственными средствами выше нормы, но имеют тенденцию к снижению. Этот коэффициент рассчитывается для трех месяцев.

 

 

Ктл (к. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчётного периода;

Ктл (н. г.) – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчётного периода;

Т – продолжительность отчётного периода в месяцах;

6 – период  восстановления платёжеспособности, равный шести месяцам.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время (в течение 3 месяцев) имеется возможность утратить платежеспособность.

В конечно итоге, каждая методика имеет свои достоинства и недостатки. Нет какой-то универсальной методики анализа несостоятельности организации. На мой взгляд, для каждой конкретной организации нужно выбирать методику, зарубежную или отечественную, в зависимости от конкретной сложившейся ситуации.

 

 

 
 
 
 
 
  
 

 
 
 
 
 

 

 
                           4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

 

1.1. Характеристика АО «КуйбышевАзот» 
 
АО «КуйбышевАзот» существует уже 42 года. В 2006 году закрытое акционерное общество «КуйбышевАзот» стало открытым акционерным обществом. Опираясь на накопленный опыт и используя достижения в области химии «КуйбышевАзот» создаёт продукты, которые расширяют возможности людей и повышают качество их жизни.  
Стратегические цели предприятия: 
 
- повышение стоимости компании за счёт совершенствования корпоративных отношений, рационального управления капиталом и роста доходности бизнеса; 
 
- укрепление лидерских позиций на российском рынке капролактама и продуктов его переработки; 
 
- усиление конкурентных позиций за счёт повышения эффективности операционной деятельности; 
 
- соответствие высоким стандартам качества продукции и требованиям потребителей. Соответствие высоким стандартам экологической и промышленной безопасности; 
 
- совершенствование профессионализма сотрудников и обеспечение их социальной защищённости. 
 
 АО «КуйбышевАзот» является одним из ведущих предприятий российской химической промышленности. Предприятие осуществляет свою деятельность по двум основным направлениям: капролактам и продукты его переработки (полиамид-6, высокопрочные технические нити, кордная ткань, инженерные пластики); аммиак и азотные удобрения. Кроме того, «КуйбышевАзот» производит технологические газы, обеспечивающие потребности основных бизнес-направлений, и вместе с тем являющиеся самостоятельными товарными продуктами. Полный ассортимент продукции насчитывает более 20 наименований.  
 
АО «КуйбышевАзот» входит в десятку крупнейших производителей капролактама в мире, занимает лидирующую позицию в РФ. По итогам отчётного периода доля предприятия в общероссийской выработке составила 47 % (Приложение 3). 
 
Основные производственные мощности включают: 135 тыс. т в год капролактама, 73 тыс. т гранулята полиамида-6, 7 тыс. т аммиака, 270 тыс. т карбамида, 400 тыс. т аммиачной селитры и 370 тыс. т сульфата аммония. 
 
Продукция АО «КуйбышевАзот» пользуется устойчивым спросом в России и мире. Более 70 % продаж приходится на экспорт. Основными направлениями являются Северо-Восточная Азия, Западная и Восточная Европа, Латинская Америка. На российском рынке основными потребителями являлись производители химических волокон. Основными регионами-потребителями являются Краснодарский край, Ростовская, Волгоградская, Самарская, Ульяновская, Пензенская, Курская, Липецкая области, а также Мордовия и Татарстан. 
 
В качестве источника финансирования своего развития компания использует собственные и долгосрочные заёмные средства, привлечённые на российском и международном финансовых рынках. Основным партнёром АО «КуйбышевАзот» по кредитованию является Сбербанк РФ, кроме того, предприятие сотрудничает с другими кредитными организациями, среди которых Международная Финансовая Корпорация, ВТБ и другие.  
 
АО «КуйбышевАзот», как и любая промышленная компания, имеет в своей работе определённые риски: 
 
- основная деятельность предприятия связана с химической промышленностью, которая, наряду с горнодобывающей, металлургической и топливной, является техногенно опасной по своей сути; 
 
- рост цен на продукцию и услуги естественных монополий, в том числе повышение цены на природный газ, который используют в производстве аммиака и удобрений, а также увеличение стоимости энергии и услуг железнодорожного транспорта; 
 
- структурный дефицит бензола, основного сырья для выработки капролактама; 
 
- риск изменения курса валют и увеличения процентных ставок. 
 
«КуйбышевАзот» предпринимает необходимые меры для снижения и нейтрализации воздействия данных рисков на деятельность предприятия.  
 
Большое внимание компания уделяет модернизации и техническому перевооружению производственного комплекса, направленному на улучшение качества выпускаемой продукции и снижение расходных норм сырья и энергии, что обеспечивает ему дополнительный запас прочности в условиях растущих цен на сырьевые ресурсы и энергоносители. Укрепляются партнёрские отношения и заключаются долгосрочные контракты с поставщиками, поддерживается тесное взаимодействие с естественными монополиями. 
 
Благодаря реализуемой программе комплексного производства в отчётном году практически по всем видам продукции достигнут рост выработки. Выработка полиамида-6 выросла на 36,5 % до 32,2 тыс. т, что увеличило собственное потребление капролактама до 22 % от выпуска продукта. Объём выпуска полиамидной нити увеличился на 14,2 % и составил 4,2 тыс. т, из них 63 % направлено на переработку в кордную ткань. Производство последней выросло в 2,4 раза до 2,54 тыс. т. В отчётном году достигнута максимальная за всю историю предприятия выработка капролактама – 147 тыс. т, что на 2,6 % больше, чем в прошлом году. По сравнению с предыдущим годом объём выпуска аммиака увеличился на 3,8 % до 506 тыс. т. Азотных удобрений в отчётном году произведено 354,5 тыс. т, что на 8,4 % превышает уровень предыдущего года.  
 
В отчётном году конъюнктура мирового рынка капролактама и продуктов его переработки значительно ухудшилась относительно благоприятной ситуации предыдущего года. Производители капролактама не смогли перенести 10 %-ный рост стоимости основного сырья и цены на капролактам снизились на 5 - 10 % по отношению к прошлому году.  
 
В отчётном году произошло некоторое ухудшение показателей, связанное с неблагоприятной ситуацией на рынках сбыта и приобретаемого сырья, в связи с чем структура бухгалтерского баланса АО «КуйбышевАзот» может быть неудовлетворительной. Это я выясню с помощью анализа бухгалтерской отчётности АО «КуйбышевАзот» на предмет несостоятельности.

 

5.ОЦЕНКА  НЕСОСОТОЯТЕЛЬНОСТИ ( БАНКРОТСТВА) ОРГАНИЗАЦИИ

 
1.2. Оценка вероятности  банкротства АО «КуйбышевАзот» 
 
1.2. Оценка вероятности банкротства АО «КуйбышевАзот»

В своей курсовой работе я рассмотрела несколько отечественных и зарубежных методик анализа неплатёжеспособного предприятия. Ни одна из них не является универсальной, поскольку каждая учитывает различный количественный и качественный состав факторов, влияющих на платёжеспособность предприятия. Кроме того, каждая методика имеет свои недостатки, которые, так или иначе, отражаются на точности оценки финансового состояния предприятия.

Э. Альтман разработал методику расчета индекса кредитоспособности. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Э. Альтман исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период, он должен изучаться в динамике (3 – 5 лет).

Поэтому в своей курсовой работе для оценки вероятности банкротства я использую бухгалтерскую отчётность АО «КуйбышевАзот» за три года.

Отчёт о прибылях и убытках, тыс. рублей	1 год	2 год	3 год
Выручка от реализации продукции и услуг	12730014	13596462	17212630
Себестоимость проданных товаров, услуг	10270649	9570051	11929014
Коммерческие расходы	1555306	0	1935131
Прибыль от продаж	904059	2490941	3348485
Проценты к получению	40960	0	35232
Проценты к уплате	383458	197065	496420
Доходы от участия в других организациях	1408	205	569
Прочие доходы	748547	448478	674037
Прочие расходы	554685	621971	878543
Прибыль (убыток) до налогообложения	756831	2141768	2683360
Отложенные налоговые активы	20799	13017	0
Отложенные налоговые обязательства	90580	41357	58579
Налог на прибыль	95607	482051	646615
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода	586454	1603307	1978166

Бухгалтерский баланс за три года 10

Актив	Код показателя	1 год	2 год	3 год	4 год
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	83	54	43
Основные средства	120	3316348	3347441	4522223
Незавершённое строительство	130	1561858	2749013	2523033
Долгосрочные финансовые вложения	140	434361	1314571	1392503
Прочие внеоборотные активы	150	0	3441	2411
Итого по разделу I	190	5312650	7414520	8440183
II Оборотные активы
Запасы	210	1559493	1933592	2214681
НДС по приобретённым ценностям	220	586154	425337	628776
Дебиторская задолженность	230	1793354	2028260	3342716
Краткосрочные финансовые вложения	250	616703	865648	479685
Денежные средства	260	194263	534517	481553
Прочие оборотные активы	270	547800	52000	24800
Итого по разделу II	290	5297767	5839354	7172211
Баланс	300	10610417	13253874	15612394
Пассив
III Капитал и  резервы
Уставный капитал	410	240740	240740	240740
Добавочный капитал	420	1056451	1056451	1056451
Резервный капитал	420	60185	60185	60185
Нераспределённая прибыль	470	4264089	4393054	6007750
Итого по разделу III	490	5621465	5750430	7365126
IV Долгосрочные  обязательства
Займы и кредиты	510	2155319	3734559	4346666
Отложенные налоговые обязательства	515	202262	272041	330620
Итого по разделу IV	590	2357581	4006600	4677286
V Краткосрочные  обязательства
Займы и кредиты	610	1317612	2040949	1950922
Кредиторская задолженность	620	811633	1197990	1484318
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	501547	248161	129182
Доходы будущих периодов	640	579	485	390
Резервы предстоящих расходов	650	0	9259	5100
Итого по разделу V	690	2631371	3499204	3569982
Баланс	700	10610417	13253874	15612394