Биржевое дело. Ответы

Если брокер-продавец в момент оглашения позиции товара, к которой проявлен интерес, не отреагировал или отсутствует на кругу, то по этой позиции торг откладывается.

С целью повышения эффективности функционирования биржи применяются программы автоматизации организации и проведения биржевых торгов. В настоящее время автома­тизированы следующие функции:

-сбор и регистрация заявок, поступающих на торги;

-контроль за правильностью оформления заявок на со­ответствие правилам биржи;

-сбор и регистрация клиентских заявок;

- организация связи брокера с клиентами;

- подбор списка заявок, удовлетворяющих данному спросу и предложению;

- обеспечение возможности проведения торгов брокера­ми между сессиями;

- информационное обеспечение брокерских фирм и служб биржи;

- информационное обеспечение торгов: создание списка товаров, выставляемых на торги; отображение информации на табло; решения Биржевого совета; рекламные объявле­ния; оперативное внесение изменений в заявки; прием сроч­ных заявок; снятие заявок; выставление заявок на другие биржи; фиксирование факта и времени заключения сделки; оформление заключенных сделок; контроль заключенных сделок; выдача информации о правильности сделки и време­ни ее заключения; передача результатов торгов в другие подразделения биржи; прием Срочных заявок от брокеров и включение их в текущие торги;

- нормирование архива сделок, а также заявок, не нашедших спроса; выдача архивных материалов; организа­ция сделки по заявкам, поступившим с других бирж.

32. Понятие о сделках с биржевым товаром

Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор, заключаемый участниками биржевой торговли в от­ношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

Можно выделить две группы биржевых сделок: сделки на реальный товар и сделки без реального товара.

Сделки на реальный товар подразделяются на несколько видов: сделки «слот», или «кэш», и форвардные. В основе их выделения также лежит срок поставки. Это сделки с немед­ленной поставкой.

Следующий вид сделок с реальным товаром «форвард». При этом срок поставки может составлять 3-7 месяцев. Объ­ектом может выступать как наличный товар, так и товар, ко­торый будет произведен к сроку поставки по контракту. Цены в таких сделках устанавливаются фиксированными, учитыва­ющими предстоящую динамику цен.

После поступления и оприходования товаров на склад биржи при сделках «слот» и «форвард» биржа или складское предприятие выдает владельцу товара варрант и залоговое, которое продавец хранит в банке и представляет покупателю при наступлении срока поставки товара. Продавец при этом оплачивает расходы по хранению и страхованию товара на складе. Покупатель после приобретения варранта становит­ся владельцем товара. Для этого он производит оплату че­ком, переводом денег или наличными.

Сделка с залогом — это сделка, в которой одна сторона выплачивает другой в момент заключения сделки сумму, оп­ределенную договором между ними, в качестве гарантий ис­полнения своих обязательств. Залог может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя. Размер за­лога устанавливается сторонами сделки и может составлять любую величину, вплоть до 100 % стоимости сделки.

Сделки с премией — это сделки, при которых одна сто­рона за установленное вознаграждение (премию) получает право до определенного дня отказаться от сделки либо вы­полнить обязательство по ней.

Бартерные сделки — это товарообменные сделки с пере­дачей права собственности на товары без платежа деньгами.

Фьючерсные (срочные) сделки появляются на высшей стадии развития биржевой торговли, и их появлению предшествовали сделки на срок типа «форвард» с реальным товаром. При заключении фьючерсных контрактов продавец не предполагает поставлять реальный товар, а по­купатель также не имеет желания заполучить реальный товар. При заключении фьючерсной сделки в контракте фиксируется цена и срок поставки.

Операции хеджирования бывают двух типов: «короткое» и «длинное» хеджирование. «Короткое» означает продажу фью­черсных контрактов или хеджирование продажей. «Длинное» хед­жирование означает покупку фьючерсного контракта или хеджиро­вание покупкой. Хеджером становится продавец реального товара.

Соотношение совершаемых на биржах сделок таково, что спекулятивные и хеджевые операции составляют преоблада­ющую часть.

В зависимости от причин и целей, которые преследуются проведением операций хеджирования, различают несколько стратегий хеджирования.

Важный вид сделок современной товарной биржи— это опционные сделки. Опцион — это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финан­совых прав по заранее установленной в момент заключения сделки цене в пределах согласованного периода времени. Риск покупателя опциона ограничен размером премии, риск продавца опциона уменьшается на размер премии.

Различают три вида опционов: опцион на покупку, опцион на продажу и двойной опцион.

Опцион на покупку (call option)— дает его покупателю право, но не обязанность купить определенный фьючерсный контракт по заданной цене в течение срока действия опциона. Опцион на продажу (put option) —-дает его покупателю право, но не обязанность продать фьючерсный контракт по фиксиро­ванной цене в течение срока действия опциона.

Двойной опцион (double option, put-and-call option) — поз­воляет его покупателю либо купить, либо продать фьючер­сный контракт по базисной цене. Используется при очень неустойчивой рыночной конъюнктуре, когда трудно прогнози­ровать движение цен.

33. Виды, особенности и порядок заключения сделок на валютной бирже

Торговля валютой осуществляется в виде кассовой или срочной валютной сделки. По кассовой валютной сделке, т. е. сделке «слот», валюта поставляется сразу, как правило, не позже, чем через два рабочих дня после заключения сдел­ки. Валюта перечисляется обычно по телеграфу. Если пере­числение валюты произошло несвоевременно, то виновная сторона платит проценты за просрочку. Кассовые валютные сделки в первую очередь применяются для своевременного получения иностранной валюты, необходимой для соверше­ния внешнеторговых операций. С переходом к плавающим валютным курсам усилился спекулятивный элемент кассовой торговля валютой.

В международной торговле валютой сложились определенные нормы и правила, не установленные в законодательном или договорном порядке, но почти всегда соблюдаемые при совершении сделок. Наряду с утвердившимся правилом перечисления установленной суммы по кассовой сделке не позднее двух дней после ее заключения большое значение приобрели следующие традиционно установившиеся пра­вила, которые необходимо соблюдать в каждодневной прак­тике.

Объявление котировки. Валютная сделка осущест­вляется следующим образом: дилер, предъявляющий спрос на валюту или предлагающий ее, прежде всего выясняет положение на валютном рынке. На экране дисплея он наб­людает котировки на международных финансовых рынках. Дилер связывается с наиболее подходящим ему банком и вы­ясняет у запрошенного дилера курсы продавца и покупателя по интересуемой его валюте. Запрашивающий дилер имеет определенное преимущество, так как он принимает решение о покупке или продаже валюты лишь после того, как узнает котировки. В случав если запрашиваемый дилер не сооб­щает обязательные курсы валюты, запрашивающий дилер довольствуется информативными курсами, не обязывающи­ми заключать сделку вообще или заключать ее на определен­ную минимальную сумму.

1.  Привлечение с помощью «любезности». Большое значение для заключения сделки имеет разница между курсами продавца и покупателя, что одновременно опреде­ляет  размер  прибыли  банка,   устанавливающего  курсы. При этом незначительная маржа считается любезностью, а большая — нелюбезностью банка.  

2.  Непосредственное заключение сделки. Заключение сделки сразу же подтверждается документами, что служит по­вышению степени ее надежности. Заключение сделки должно включать: выбор обмениваемых валют; фиксацию курсов;

3.  установление круглой суммы сделки; указание адресов, по которым будет доставляться валюта.

Вторым видом валютных сделок является срочная, или форвардная, валютная сделка. При форвардных сделках устанавливается курс, по которому будут осуществляться расчеты в будущем. Обычно срок и курс форвардной сделки оговариваются при подписании контракта.

Различают два вида срочной валютной сделки.

1. Простая форвардная сделка.             

В этом случае обратная сделка заключается неравномерно. Стороны договариваются лишь предоставить определенную сумму к данному сроку и по установленному курсу. Этот вид форвардных сделок во внешней торговле используется в целях страхования от изменения валютного курса.

2. Сделка «своп» — это валютная сделка, которая заключается между банками и представляет собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты, но в разные сро­ки. Определенная сумма валюты в рамках одной сделки покупается на срок и продается на кассовом рынке или нао­борот.

Порядок заключения валютных сделок на бирже представ­лен следующим образом:             

1. Клиент принимает решение о покупке или продаже иностранной валюты и выбирает участника Торгов, через которого будут осуществляться сделки.

2. Соглашение между клиентом и участником торгов.

3.              Блокирование средств клиента для выполнения сделок.

4. Формирование заявки клиента,

5. Открытие в уполномоченном байке специального счета клиента.

6 Заявка участника торгов на покупку и (или) продажу иностранной валюты.

7. Биржевой торг.

8. Регистрация операций по купле-продаже.

9. Расчет по сделкам.

34. Виды, особенности и порядок заключения сделок на товарной бирже

Биржевые сделки, заключенные на товарной бирже, классифицируются по разным признакам. Одним из приз­наков является наиболее часто встречаемый объект торга. В соответствии с ним биржевые сделки принято делить на две группы:

— сделки с реальным товаром;

— сделки без реального товара.

Простейшим видом сделок с реальным товаром считают сделки с немедленной поставкой. Целью сделок является физический переход товара от продавца к покупателю на условиях, оговоренных в договоре купли-продажи. Оплата товара может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью. Исполнение сделки начинается с момента заключения.

Второй разновидностью сделок с реальным товаром считают форвардные, или срочные, сделки. Отличительной, особенностью срочных сделок является то, что момент заклю­чения обязательств не совпадает с моментом их выполнения.

К разновидностям форвардных биржевых сделок относятся:

Сделка с залогом — это договор, в котором один контр­агент выплачивает другому контрагенту в момент его заклю­чения сумму, взаимоопределенную договором между ними в качестве гарантии исполнения этих обязательств.

Сделка с премией— это договор, при котором один из контрагентов на основании особого заявления до определен­ного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента выполнение обязательств по договору либо полностью отказаться от сделки.

Различают несколько видов сделок с премией:

1.              Простые сделки с премией— плательщик премии получает так называемое право отступного.

2. Двойные сделки с премией— это договора, в которых плательщик премии получает право на выбор между пози­цией покупателя и позицией продавца, а также право отсту­питься от сделки.

Сложные сделки с премией — это договоры, которые представляют собой  соединение двух  противоположных сделок с премией, заключаемых одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли.

4.              Кратные сделки с премией — это договоры, при которых один из контрагентов получает право увеличить во столько-то раз количество товара, подлежащего в соответствии с сущес­твом сделки к передаче или приему. Премия выплачивается только за непринятое или переданное количество товара.

5.              Сделки с кредитом— соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий его товар. С этим соглашением брокер обращается в банк, где получает кредит на осуществление сделки. Используя кредит, брокер покупает на торгах товар, интересующий клиента, после этого получает тот товар, который пред­лагался клиентом вначале. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит в банк.

Сделки с условием — это соглашения, при заключении которых брокер должен выполнить определенные поручения клиента. Чаще всего клиент дает поручение продать реальный товар при условии одновременной покупки для него другого реального товара. При этом брокер имеет право отказаться от такого поручения. Если условие принято, но не исполнено в части покупки другого товара, то брокер лишается права на вознаграждение.

Фьючерсные сделки представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Отличительной особенностью фью­черсной сделки является то, что объектом выступает не товар, а биржевой контракт, предусматривающий куплю-продажу строго согласованного количества товара установленного сорта с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств.

Отличительной особенностью опционных сделок является то, что объектом сделок становится обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных или наличных контрактов по заданной цене в течение оговоренного срока в будущем.