Биржевое дело. Ответы

— члены биржи и их представители;

— брокеры, аккредитованные на бирже.

Разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники биржевой торговли по сравнению с членами биржи и их представителями.

Группу, организующих заключение биржевых сделок, представ­ляют прежде всего сотрудники биржи, находящиеся в зале:

— маклеры, ведущие биржевой торг;

— операторы (помощники маклера), фиксирующие заклю­чение сделок в своем кругу;

—сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

— работники отдела (бюро) экспертизы биржи, организую­щие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;

— работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров.

Кроме того, в эту группу можно включить также и помощников брокеров, имеющих право присутс­твовать в биржевом зале, но не имеющих права на заклю­чение сделок.

Группу контролирующих ход ведения торга составля­ют Государственный комиссар, а также представители бирж. Государственный комиссар на бирже осуществляет непосредственный контроль за соблюдением законодательс­тва биржей и биржевыми посредникам. Он имеет право:

—  присутствовать на биржевых торгах;

—  участвовать в общих собраниях членов биржи и в об­щих собраниях членов секций биржи с правом совещатель­ного голоса;

—  знакомиться с информацией о деятельности биржи;

—     вносить предложения и делать представления руководству биржи;

—     вносить предложения в Комиссию по товарным биржам;

—осуществлять контроль за исполнением решений Комиссии по товарным биржам.

Также ход биржевого торга могут контролировать члены Биржевого комитета (совета), члены Ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов биржи.

Группу наблюдающих за ведением биржевого торга состав­ляют так называемые гости. В их состав включаются предста­вители прессы, а также разовые посетители, не получившие права на заключение сделки, но имеющие право дать необхо­димое указание брокеру, выполняющему их поручения.

Каждая биржа может сама определить круг лиц, допускае­мых в биржевой зал.

Права и обязанности участников биржевой торговли определяются внутрибиржевыми нормативными докумен­тами, прежде всего Уставом биржи и Правилами биржевой торговли.

Члены биржи имеют место на бирже, дающее право самостоятельного заключения сделок без посредников. Место на бирже — это отдельный столик (кабина), оборудованный телефоном, телефаксом, компьютером с выходом на элек­тронное информационное табло биржи. Каждое место имеет свой номер. Члены биржи могут сдавать свое место в аренду по установленным правилам биржи.

Центральной фигурой среди участников биржевой торгов­ли считается брокер, который является связующим звеном между биржей и клиентами.

29. Допуск биржевого товара к торгам

Товар, чтобы стать биржевым, должен отвечать целому ряду требований. Прежде всего необходимо, чтобы он был массовым, - следовательно, не монопольным. Количество товара должно быть определено в соглашении в кубических метрах, штуках, вагонах, тоннах или других единицах измере­ния. Если ^отчество проданного товара указано в вагонах, должна быть отмечена и полная нормальная вместимость вагона (платформы). Фактическая величина продажи называ­ется лотами, то есть партиями, которые должны быть числом, кратным биржевой единице. Это означает, что большее коли­чество товаров должно делиться на каждую такую единицу без остатка.

Качество/ являющееся также одним из требований к бир­жевому товару, в соглашении определяется: по стандарту и техническим условиям, по договорным условиям, при пред­шествующем осмотре и по образцам. Определяющим факто­ром при стандартизации качества биржевого товара является введение базового сорта как единой меры. Она является тем критерием, по которому дается качественная характеристика аналогичного товара. В качестве базового сорта принимается наиболее распространенный вид продукции данного рынка.

Особенностью биржевого товара является то, что его всегда можно и купить, и продать — он вполне ликвидный. Биржевой товар, прежде чем попасть к потребителю, много раз переходит из рук в руки. Это обусловлено тем, что на бир­же обращается не сам товар, а титул собственности на него или контракт на его поставку.

Котировочная цена — типовая биржевая цена, устанавливаемая биржей на основе реальной оценки конъюнктуры рынка. Она является ценой равновесия спроса и предложе­ния данного товара, устанавливается экспертным путем на определенный срок или дату и является ориентиром для продавцов и покупателей при заключении соглашений. Ко­тировочные цены определяются выборным органом биржи котировальной комиссией). Причем комиссия уста­навливает их по характеру цены, а также цены про­ведения операций, цены продавцов и цены покупателей по моменту осуществления операций, то есть к моменту откры­тия биржи, в середине биржевых торгов и в конце дня, перед закрытием биржи.

Для того, чтобы застраховаться от возможных потерь вследствие изменений цен при выполнении контрактов на реальный товар, в биржевых операциях применяется хед­жирование (ограждение, защита). В наиболее общем, виде хеджирование определяется как страхование цены товара от риска или нежелательного для производителя спада, или невыгодного для потребителя увеличения. И продавец, и покупатель одинаково заинтересованы в устранении зна­чительных колебаний и в конечном итоге — в стабилизации движения цен. На практике это делается таким образом. Субъект, продающий реальный товар на бирже с поставкой в будущем, опираясь на существующий уровень цен, в то же время покупает фьючерсные контракты на такие же срок и количество товара. А субъект, который покупает реальный товар с поставкой в будущем, в то же время продает на бир­же фьючерсные контракты. Они выступают как страховые гаранты — когда в операции одна сторона теряет как про­давец реального товара, в то же время она выигрывает как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество товара, и наоборот.

На бирже реального товара существуют также и срочные соглашения, которые не сопровождаются выпуском фьючер­сных контрактов. Они заключаются на обусловленное ранее количество товара, то есть лот, соглашение о поставке кото­рого оформляется в виде биржевого документа, указываю­щего точно определенные обязанности сторон. Их называют варратом. Это унифицированная складская записка, свиде­тельство биржи о гарантии наличия товара в ее распредели­тельной сфере.

30. Торговые поручения и их виды

Торговое поручение — означает выражение в устной, письменной или иной предусмотренной письменным согла­шением Брокера и Клиента, форме волеизъявление Кли­енте, представляющее собой твердое намерение Клиента совершить одну или несколько сделок купли-Продажи Цен­ных бумаг при посредничестве Брокера и содержащее все существенные условия торгового поручения. Существен­ные условия торгового поручения — означает в отношении каждого Торгового поручения Клиента указания о: имени Клиента или о коде Клиента виде операции; наименовании Эмитента ценных бумаг; виде, категории Ценных бумаг; ко­личестве Ценных бумаг, в том числе определяемом в лотах; цене приобретаемых/отчуждаемых Ценных бумаг без учета вознаграждения Брокера или условии ее определения; сроке действия Торгового поручения.

Для выдачи Торговых поручений Клиент может использо­вать несколько способов:

• Выдача Торгового поручения в письменной форме в по­мещении Брокера;

• Выдача Торгового поручения в форме факсимильного сообщения;

• Выдача Торгового поручения в форме устного сообще­ния;

• Выдача Торгового поручения в форме электронного со­общения.

Если Клиентом и Брокером не достигнуто соглашение об ином, срок окончания исполнения Торгового поручения Кли­ента определяется как конец Торгового дня принятия Торго­вого поручения к исполнению.

Типы Торговых поручений, принимаемых Брокером, и их обязательные реквизиты.

1. «Лимитированное» — это Торговое поручение на совер­шение сделки по цене, не выше или по цене не ниже, указан­ной Клиентом в таком Торговом поручении.

2. «Рыночное» — это поручение на сделку по рыночной цене, определяемая Брокером по цене наилучшей на момент исполнения Торгового поручения Клиента Встречной коти­ровки.

«Неконкурентное» — это Торговое поручение на совер­шение сделки по «средневзвешенной» цене.

Брокер может принимать Торговые поручения вышеуказанных типов с прочими условиями, в том числе:

— Торговые поручения с предварительными условиями исполнения типа «стоп — лос» или «тейк профит».

— Торговые поручения с иными дополнительными усло­виями, в том числе Торговые поручения с условиями типа «Исполнить немедленно или отклонить».

Брокер принимает к исполнению Торговое поручение Кли­ента только при условии, что в момент принятия Торгового поручения Клиента к исполнению Плановый остаток денеж­ных средств/Ценных бумаг на Инвестиционном счете Клиента соответствует сумме денежных средств/количеству Ценных бумаг, необходимых для исполнения Торгового поручения Клиента.

Принятие Брокером Торгового поручения к исполнению означает:

• В случае покупки Ценных бумаг, уменьшение Планового остатка денежных средств на Инвестиционном счете Клиента на сумму денежных средств, необходимую для урегулирова­ния сделки по Торговому поручению Клиента;

• В случае продажи Ценных бумаг, уменьшение Планового остатка Ценных бумаг на Инвестиционном счете Клиента на количество Ценных бумаг, необходимое для урегулирования сделки по Торговому поручению Клиента.

Общие условия отказа в принятии Торговых поручений к исполнению:

1. Несоблюдение Клиентом при выдаче Торгового пору­чения хотя бы одного из условий настоящего Регламента, устанавливающего прямо либо косвенно требования к оп­ределению существенных условий торгового поручения, его обязательных реквизитов или правил выдачи.

2. Невозможность исполнения Торгового поручения на указанных в нем условиях, обусловленная состоянием соот­ветствующего рынка, обычаями делового оборота, внутрен­ними правилам работы различных структур соответствую­щего рынка, участвующих в процессе исполнения Торгового поручения Клиента.

3. Несоответствие условий Торгового поручения законам и иным правовым актам Российской Федерации.

4. Несоблюдение Клиентом сроков подписания и возврата Брокеру документов отчетности, установленных в Разделе 15 настоящего Регламента.

31. Механизм ведения биржевого торга

Технический прогресс, развитие биржевого дела не изме­нили основу организации биржевой торговли. К ней относится строгое требование к тому, чтобы сделки совершались толь­ко в определенном месте — биржевом зале. Большое значе­ние придается правильному расположению и техническому оснащению биржи. Считается, что это в значительной степе­ни определяет объем проводимых операций купли-продажи, величину накладных расходов и в конечном итоге конкурен­тоспособность биржи как формы торговли.

Процедура биржевого торга, сложившаяся на товарных и фондовых биржах России, имеет следующий вид.

Маклер зачитывает наименование биржевого товара и его цену при поступлении заявок. Брокер проявляет ин­терес к товару, объявленному маклером, путем возгласа или поднятия руки. Брокер, выставивший товар на продажу, и брокер, проявивший к нему интерес, оговаривают между собой дополнительные условия сделки. При достижении согласия брокеры подписывают заявку, в которой заявлен товар, являющийся объектом сделки. С этого момента сделка считается заключенной. Подписанная двумя сторонами заяв­ка передается маклеру, который регистрирует ее совершение своей подписью на заявке и проставляет время и дату регис­трации. После этого оператор на кругу вводит информацию о зарегистрированной сделке в банк данных.

Если к товару, объявленному маклером, присутствую­щие не проявляют интерес, брокер, заявивший эту позицию (брокер-продавец), имеет право изменить цену заявленного товара и сообщить об этом Биржевому собранию через маклера. Для этого он поднимает руку или передает ин­формацию маклеру в письменном виде.

Если к той или иной позиции проявляется интерес более, чем одним брокером, маклер проводит конкурсный торг, на котором заявленная цена может быть изменена при наличии:

— нескольких брокеров-покупателей, когда право совер­шить сделку получает тот, кто предложил большую цену;

нескольких брокеров-продавцов, если право совершить сделку получает тот, кто предлагает наименьшую цену.

Брокеры, достигшие согласия о совершении сделки, минуя изложенную процедуру торга, обязаны зарегистрировать ее у маклера, который перед ее регистра­цией объявляет на кругу условия совершения сделки.

Если брокер, заявивший позицию, или брокер, упол­номоченный совершить сделку вместо заявителя, отказы­вается от совершения или регистрации сделки на услови­ях, определенных в заявке, это расценивается как отказ от совершения сделки на заявленных условиях, признается нарушением правил торговли и наказывается штрафом,