Значение, цель и задачи анализа платежеспособности и финансовой устойчивости

Исходя из результатов, полученных в ходе проведения анализа  ликвидности, платежеспособности и  финансовой устойчивости предприятия рекомендуются мероприятия по увеличению наиболее ликвидных денежных средств, по увеличению удельного веса наличности в общем объеме активов организации.

Деятельность ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат» в части формирования имущества в течение анализируемого периода обусловила увеличение оборотных средств, в большей степени за счет значительного количества заемных средств предприятия, как на краткосрочный, так и на долгосрочный периоды. Также на предприятии увеличились запасы товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности, это произошло в связи с предоставления покупателям отсрочки оплаты продукции и отгрузки продукции до фактической оплаты. При этом можно дать следующие рекомендации для улучшения деятельности на предприятии:

1.Так как финансовая политика анализируемого предприятия характеризуется накапливанием запасов товарно-материальных ценностей, увеличение объема дебиторской задолженности, то прибыль стала основным источником финансирования и покрытия данного отвлечения средств, при этом необходимо провести оптимизацию товарно-материальных ценностей. Именно в этом кроется причина дефицита денежных средств; суммы превышения доходов от реализации над расходами, зафиксированных в виде возросших запасов.

         Оптимизировать величину товарно-материальных запасов ЗАО «ММКК» можно путем повышения внутреннего контроля за соблюдением нормативов расходования сырья, материалов и норм их хранения на складах.  

        Для оптимизации запасов можно рекомендовать применение модели «Экономически обоснованного размера заказа», который позволяет получить экономию средств на затратах по хранению и затрат, связанных с возникновением временной потребности в денежной наличности.

Использование этой модели предусматривает следующие допущения:

• спрос на производимую продукцию известен и постоянен, то есть уровень запасов меняется в промежутках между двумя поставками с постоянным темпом;
• время между размещением заказа и его исполнением известно и постоянно;
• заказ поступает полностью, т.е. одной партией и в одно время;
• понижение количества невозможно;
• изменяются только затраты на перезаказ или размещение заказа;
• дефицит запасов исключен, если заказ размещен вовремя.

Модель «Экономически  обоснованного размера заказа» (EOQ) имеет формулу, которую записывают в виде:

EOQ = ,                                              (9)

где, EOQ - объем партии в единицах; 
        F - стоимость выполнения одной партии заказа; 
        D - общая потребность в сырье на период, ед.; 
        H - затраты по хранению единицы сырья.

Приведем пример: необходимо рассчитать оптимальную партию заказа, при условии, что потребность в сырье составляет 450 ед. в месяц, стоимость одной поставки 1000 рублей и затраты на хранения 1 ед. в месяц равны 28 рублям.

EOQ =

= 179 един.                 

Значит, если производить закупки по 179 ед., то общие затраты на приобретение и хранения сырья будут минимальны.

При оптимальном выборе размеров объема закупки товаров  и запасов готовой продукции  экономятся финансовые средства, а значит необходимо меньше оборотных средств и, следовательно, выше значение коэффициента рентабельность продаж.

Модель экономически обоснованного размера заказа заключается в расчете оптимального объема заказываемого товара, который позволяет минимизировать общие переменные издержки, связанные с заказом и хранением запасов.

Аналогично  производится оптимизация для большого количества запасов готовой продукции, на предприятиях с крупносерийным производством. Задача минимизации текущих затрат по их обслуживанию заключается в определении оптимального размера партии производимой продукции. Оптимизация совокупного размера текущих затрат по обслуживанию запасов готовой продукции может быть осуществлена на основе вышеприведенной формулы. В этом случае вместо общей потребности в сырье на период (D) используется планируемый объем производства или продажи готовой продукции, вместо оптимальной партии заказа (EOQ) будет оптимальный размер производимой продукции.

2. Значительный  объем средств комбината отвлечен в расчеты. При этом темп прироста дебиторской задолженности предоставляемой покупателям и заказчикам в 2012 году выше темпа прироста кредиторской задолженности практически на 20%.Это обусловлено предоставлением покупателям и заказчикам отсрочки платежа или отгрузка продукции до момента фактической оплаты. Очевидно, что результатом такой динамики становится резкий дефицит денежных средств, т. к. дебиторская задолженность выступает, как отвлечение средств из оборота, а кредиторская наоборот.

Наличие такой высокой доли дебиторской задолженности также обусловлено необходимостью предоставления продукции крупным покупателям и заказчикам в кредит, что связано с недостатком наличности и особенностями рыночных отношений в России.

Предоставление отсрочки платежа за предоставленную продукцию с одной стороны увеличивает объемы реализации продукции, а с другой, требует дополнительных источников финансирования не только потребности в денежных средствах в результате неполучения средств от покупателей, но  и в формировании страховых резервов на случай невозврата долга[33, с. 25].

По данным бухгалтерской  отчетности на 1 октября 2012 года дебиторская задолженность ЗАО «ММКК» составила 244969,0 тыс.руб.(100%), из них 164129,0 тыс.руб.(67%) это задолженность покупателей. С целью снижения расходов по обслуживанию дебиторской задолженности рекомендуется прибегнуть к ее рефинансированию.

Рефинансирование  дебиторской задолженности  представляет собой процесс переведения задолженности  покупателей в денежные средства. Существует несколько методов осуществления рефинансирования дебиторской задолженности: учет векселей, цессия и факторинг. Большая часть дебиторской задолженности комбината не имеет вексельной формы, поэтому наилучшим способом рефинансирования задолженности покупателей является осуществление факторинговой операции.

Факторинг –  это финансовая операция, связанная  с передачей права получения  денежных средств за предоставленную  ранее продукцию покупателям  в кредит другому лицу (фактор-компании). Схему факторинговой операции можно представить в виде схемы, отраженной на рисунке 2.

                                                      2

                                                      1

                

                       4         3     7                        5

        8                                                                 6

 

Рисунок 2 - Схема осуществления факторинговой операции

 

На первом этапе  происходит реализация продукции предприятием-продавцом  предприятию-покупателю с отсрочкой платежа в результате чего возникает дебиторская задолженность (стрелка 2). Затем при недостаточности наличности предприятие передает фактор компании права на получение денежных средств по истечении срока платежа от предприятия-покупателя (стрелка 3).

За предоставленную  дебиторскую задолженность фактор-компания предоставляет предприятию-продавцу кредит в размере от 70-90% от общей  величины передаваемой задолженности (стрелка 4). При наступлении срока  погашения задолженности предприятие  покупатель возвращает сумму долга фактор-компании. Последняя выплачивает оставшуюся сумму дебиторской задолженности предприятию-продавцу (стрелка 7), а за оказанные услуги получает вознаграждение в виде комиссионных и процента по кредиту.

Преимуществом факторинговой операции является получение необходимых средств для финансирования текущей деятельности без увеличения краткосрочных обязательств предприятия, т.е. за счет эффективного использования имеющегося имущества[8, с. 199].

Поскольку у ЗАО «ММКК» на балансе имеется достаточно высокая дебиторская задолженность, образовавшаяся в связи с предоставлением покупателям и заказчикам отсрочки платежа или отгрузка продукции до момента фактической оплаты, то предприятием может использовать вариант рефинансирования дебиторской задолженности. Факторинговые услуги данному предприятию предоставляет ОАО Банк «Уралсиб». При этом основным требование является то, что срок до наступления момента погашения задолженности не должен превышать трех месяцев.

Для принятия решения  о величине дебиторской задолженности, которая может быть использована в операции факторинга необходимо провести анализ состава дебиторской задолженности ЗАО «ММКК» по срокам погашения, который представлен в таблице 18.

Как показывают данные таблицы вся дебиторская задолженность предприятия находится в пределах срока, что говорит о высокой вероятности взыскания. Наиболее высоким показателем является в период от 1 до 3 месяцев (39,4%).

Показатель  дебиторской задолженности может повыситься в ранние сроки при досрочном погашении задолженности и уменьшением остатков по счетам дебиторов. Но  все же остается вероятность не истребования задолженности, т.к. еще 15,2% остается свыше 6 месяцев. Таким образом, ЗАО «ММКК» может использовать для рефинансирования дебиторскую задолженность в размере 185932 тыс. руб.

 

 

 

 

Таблица 18

Анализ состава  и давности образования дебиторской  задолженности 

ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат»

Вид дебиторской  задолженности	Сумма тыс.руб	В том числе
		До 1 месяца	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.
1	2	3	4	5	6
1.За товары  и услуги, тыс.руб.	164129	71531	38607	17698	36293
2.Прочие дебиторы	80840	17883	57911	4104	942
Итого	244969	89414	96518	21802	37235
Удельный вес, %	100	36,5	39,4	8,9	15,2

 

ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат» находиться в партнерских отношениях с ОАО банк «Уралсиб» и зарекомендовало себя как надежный заемщик, поэтому у предприятия есть возможность получить при осуществлении факторинговой операции кредит в размере 90% от стоимости задолженности. В результате предприятие получит наличными денежными средствами кредит от фактор-компании в размере:

185932 * 0,9 = 167339 тыс. руб.

Это позволит сократить  задолженность перед поставщиками, уменьшить долю кредиторской задолженности  и соответственно улучшить финансовое состояние предприятия. Однако, как отмечалось ранее, за пользование услугами фактор-компании предприятию придется заплатить. В среднем процент за пользование таким кредитом составляет около 16% годовых, а величина комиссионных колеблется то 0,5 до 1%. Следовательно, затраты предприятия по использованию данной операции составят:

167339 * 0,16 * 3/12 + 0,01 * 185932 = 8552,9 тыс. руб.

Таким образом, цена данного источника покрытия задолженности предприятия будет  равна:

8552,9 / (185932 – 8552,9) = 0,05.

Следовательно, за осуществление факторинговой операции предприятие заплатит 5% или 20% годовых, что значительно выше процентов по краткосрочному банковскому кредиту. Однако при этом предприятию не потребуется предоставление гарантий и залога при получении средств. Кроме того, это позволит не только сохранить, но и повысить уровень финансовой независимости комбината.

В результате применения факторинговой операции величина заемного капитала снизиться. Соотношение собственного и заемного капитала при прочих равных условиях в этом случае составит 1:1, т.е. предприятие станет финансово устойчивым, а, следовательно, кредитоспособным, что позволит ему привлечь долгосрочные заемные средства.

Кроме того, ЗАО «ММКК» с целью снижения возможных рисков неплатежа со стороны дебиторов может изменить кредитную политику в части сроков предоставления отсрочки платежа. При сокращении срока коммерческого кредита до трех месяцев оборачиваемость дебиторской задолженности повыситься, что приведет к снижению средств, отвлеченных из оборота, а следовательно, к снижению потребности в дополнительных финансовых ресурсах.

3. При детальном изучении основных средств и оборудования на предприятии было выявлено, что большее количество оборудования предприятия устарело и обладает низкой скоростью производства продукции. Предприятию можно порекомендовать заменить устаревающее оборудование на инновационное, что будет способствовать, во-первых, увеличению производительности труда, во-вторых снижению затрат на сырье, материалы, брак в производстве, ремонт и обслуживания оборудования, следствием этих изменений выступает реальная возможность увеличения качества продукции, ее конкурентоспособность, снижение себестоимости. В результате единовременных капитальных вложений предприятие может обеспечить себе высокоэффективную деятельность в будущем. Например, для совершенствования технологического процесса производства масла предлагают внедрить проект по замене устаревшего оборудования для охлаждения и пастеризации сливок новое оборудование «Установка пластинчатая пастеризационная охладительная 5000 л/час».