Повышение финансовой устойчивости

Материальная заинтересованность провоцирует появление материальной ответственности, так: как возникает естественная дилемма между доходностью и риском, а также готовностью предприятия и его работников отвечать за спровоцированный негативный результат деятельности.

Принцип материальной ответственности. Финансовые методы реализации этого принципа неодинаковы для предприятий, их руководителей и отдельных работников. Для предприятия принцип реализуется в форме штрафов и пеней, неустоек, взимаемых при нарушении договорных обязательств, несвоевременности возврата, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, погашения векселей, при нарушении налогового законодательства. Кроме того, в отношении ряда предприятий формой материальной ответственности может быть применение к ним процедуры банкротства в случае неудовлетворительной структуры баланса, порождающей неплатежеспособность.

Взимаются штрафы с руководителей в случае нарушения налогового законодательства. Ответственность отдельных работников также реализуется через штрафы. Таким образом, этот принцип является стимулирующим для персонала, каждый работник и руководитель единицы хозяйствующего субъекта па своем месте наиболее эффективно и качественно выполняет свою работу, что в целом повышает результативность работы предприятия. Ответственность возникает также и по поводу всех тех рисков, которые принимает на себя предприятие в условиях рынка.

Наличие рисков вызывает необходимость формирования финансовых резервов.

Принцип обеспечения финансовыми резервами диктуется условиями предпринимательской деятельности, сопряженной с определенными рисками невозврата вложенных в бизнес средств. В условиях рыночных отношений последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу. Кроме того, в экономической борьбе за покупателя предприниматели вынуждены продавать свою продукцию с риском невозврата денег в срок. Финансовые вложения предприятий также связаны с риском невозврата вложенных денежных, средств, либо получением дохода ниже предполагаемого. Наконец, могут иметь место прямые экономические просчеты в разработке   производственной   программы.   Реализацией   этого   принципа   является формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов, способных укрепить финансовое положение предприятия в критические моменты хозяйствования.

Финансовые резервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из прибыли после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет. Акционерные общества обязаны формировать финансовый резерв в законодательно установленном порядке. На практике, из-за низких финансовых возможностей, не все предприятия образуют финансовые резервы, необходимые для их финансовой устойчивости.

Некоторые авторы выделяют финансовую устойчивость в отдельный принцип функционирования предприятия. На наш взгляд это обусловлено ее большой значимостью при работе предприятия, так как абсолютная потеря финансовой устойчивости означает банкротство и прекращение его существования - упрощенно говоря: нет финансовой устойчивости, нет и финансов предприятия. Поскольку банкротство связано с лотерей финансовой устойчивости, то критерием финансового здоровья предприятия можно считать ее достаточный уровень, Для реализации данного принципа необходимо деление средств, участвующих в обслуживании оборота предприятия на собственные и заемные и рациональное сочетание собственных и заемных источников. Мы намеренно разделяем эти три принципа, так как финансовая устойчивость предприятия представляет собой нечто большее, чем сочетание собственных и заемных источников, а деление средств на собственные и заемные еще не означает их оптимального соотношения. Также отдельно выделен и принцип рациональности как таковой.

Принцип рациональности необходимо реализовывать как в целом, так и в каждой отдельной сфере функционирования финансов предприятия. Например он может проявляться в рациональности использования имеющихся финансовых ресурсов, рациональной организации оборотных средств, рациональности отношения заемных и собственных средств. Последний пример опять возвращает нас к понятию финансовой устойчивости. Очевидно, что принцип рациональности тесно связан с оптимизацией соотношений различных элементов финансов предприятия, Каждый финансовый директор стремится организовать финансы своего предприятия наиболее рационально, но, учитывая их многогранность, некоторые соотношения величин выпадают из поля зрения и, тем самым препятствуют полной реализации данного принципа. R полной мере данный принцип можно было бы использовать, имея универсальную оптимальную структуру соотношений основных финансовых величин, например структуру баланса,

Как в природе, так и в финансах предприятия, приспособляемость обеспечивает выживание. В данном случае приспособляемость проявляется, в частности, через принцип гибкости, который связан с мобильностью, динамизмом финансовой системы и всех ее подсистем, умением своевременно адекватно реагировать на влияние внешних и внутренних экономических факторов, самонастройкой за максимально- короткое время. С позиции финансовой устойчивости, реализация принципа гибкости обеспечивает не только ее наличие, но акцентирует внимание на таких важных составляющих, как время и динамика, которые всегда необходимо учитывать.

Принцип гибкости вместе с принципом сбалансированности и рациональности является требованием здравого смысла, чтобы столь сложная система, как предприятие, объемлющая немалое число принципов, смогла эффективно функционировать.

Важнейшим фактором, влияющим на построение финансовой конструкции, коей является предприятие, выступает определение организации неновой системы и соотношений цен в хозяйстве. Ценовая компонента - неотъемлемый атрибут практической реализации финансов предприятии. Финансовый результат - объективная и превращенная хозяйственной практикой форма существования добавленной стоимости. Эта форма основана на объективном сопоставлении денежных поступлений с денежными расходами, Следовательно, часть реализованной стоимости, являющаяся финансовым результатом, выраженным в денежной форме, зависит от ценовой политики предприятия - заложенной нормы прибыли, разумного сочетания полной производственный себестоимости и прочих накладных расходов - того, насколько успешно предприятию удается управлять издержками и себестоимостью на единицу продукции. Таким образом, данный принцип оказывает воздействие на финансовую результативность предприятия.

Финансовые отношения предприятия связаны с формированием, накоплением и использованием целевых денежных фондов и резервов, а также источниками финансирования; амортизацией и заемными и привлеченными средствами.

Основой организации финансов предприятий является наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления организуемой хозяйственной и коммерческой деятельности собственника. Согласно современному экономическому словарю, финансовые ресурсы, это совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов, которыми располагает экономический субъект, находящихся в его распоряжении. С другой стороны - финансовые ресурсы - это валовой доход, используемый в процессе его распределения на фонд оплаты труда и денежные накопления.[47]. Финансы проявляются как ресурсная компонента производства продукции. Финансовый ресурс, это единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным шагом в любой другой вид ресурсов. Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, т.е. текущих пассивов. Финансовые ресурсы накапливаются в денежных фондах.

Источники формирования финансовых ресурсов могут быть либо собственными (средства собственников или участников в виде уставною капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств), либо заемными (ссуды и займы банков и прочих инвесторов), в том числе временно привлеченными (кредиторской задолженностью). Превращенной формой денежных ресурсов является капитал. Именно наличие финансовых ресурсов определяют возможности формирования заемного капитала на промышленных предприятиях.

Термин «капитал» трактуется довольно свободно - от фондов, вложенных и предприятие в виде акционерного капитала (уставного фонда) или в виде прочих форм долгосрочного финансирования (в «Технике финансового анализа» Э. Хелферта), до совокупных финансов компании, включая весь акционерный капитал, прибыль прошлых лет, долгосрочных ссуд и текущих обязательств (в «Карманном словаре-справочнике бухгалтера» К. Нобуса). Словом "капитал" можно также обозначить долгосрочные инвестиции, которые представляют собой все, кроме текущих обязательств (в «Современном экономическом словаре» Райзберга Б.А., Лозовского Л.Ш., Стародубцевой Е.Б.).

Применяем понятие «совокупный капитал» и используем в составе его структуры собственный капитал, заемный долгосрочный капитал и заемный краткосрочный капитал (в том числе кредиторскую задолженность). Очевидно, что совокупный капитал предприятия равен его совокупным активам, что становится еще более значимым, с точки зрения финансовой устойчивости предприятия, поскольку она связана с единством структуры активов и источников формирования.

Формирование и использование капитала предприятия определяет эффективность его финансово-хозяйственной деятельности и, как следствие воздействует на его финансовую результативность. Исходя из этого, процесс формирования капитала базируется на принципах учета перспектив развития предприятия и достижении соответствия между объемами привлекаемого капитала и формируемых активов предприятия. По нашему мнению, кроме того, соизмеримость величин активов и источников их формирования является одним из отражений реализации принципа рациональности.

Обеспечение рационального использования капитала в процессе хозяйственной деятельности реализуется с помощью максимизации рентабельности собственного капитала при минимизации финансовых рисков.

Как уже говорилось, капитал предприятия может быть собственным и заемным. Компания, использующая только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость» однако ограничивает темпы своего развития в будущем, так как, отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования прироста активов, По этой причине - важным звеном организации финансов предприятия, является привлечение заемного капитала.

Заемный капитал отражает привлекаемые для финансирования компании денежные средства на возвратной и платной основе. Все формы заемного капитала представляют собой обязательства, подлежащие погашению в установленные сроки.

Компания, привлекающая заемные средства в форме кредита или облигационного займа, имеет более высокий финансовый потенциал для своего экономического роста и возможности прироста рентабельности собственного капитала. Однако по мере увеличения доли заемных средств, в большей мере проявляется финансовый риск и угроза банкротства.

Управлять сочетанием финансового риска и рентабельности предприятие может через финансовый рычаг - совокупное воздействие на уровень прибыли за счет собственного капитала и заемного финансирования. Поэтому необходимым является создание на предприятии оптимального сочетания собственного и заемного капитала, наиболее выгодно отражающегося на общем финансовом результате. Минимизация затрат и построение оптимальной структуры капитала является обязательной предпосылкой для его эффективного использования и напрямую влияет на финансовый результат деятельности предприятия в целом.

Краткосрочный заемный капитал (в том числе и кредиторская задолженность) при нормальной ситуации направляется для покрытия оборотных активов.

Формирование оптимальной структуры капитала предполагает классификацию активов по трем элементам: внеоборотные (фиксированные) активы, стабильная (постоянная) часть оборотных активов, варьируемая (переменная) часть оборотных активов. Положительный финансовый результат, прибыль, есть, в том числе, ничто иное, как итог рационального размещения и использования капитала во внеоборотных и оборотных активах.

Изначально, при создании предприятия, из суммы совокупного капитала выделяется определенная его часть - оборотный капитал, за счет которого формируются оборотные средства, а в дальнейшем оборотные активы. Таким образом, за счет прямых инвестиций, при организации нового предприятия создаются не только основные фонды, но и происходит обособление ресурсов в виде оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Поступление выручки от реализации означает смену формы стоимости, т.е. переход ее из товарной в денежную, и свидетельствует о завершении очередного кругооборота, возможности восстановления ранее авансированных средств, создании условий для нового цикла. Все это говорит о том, сколь велика роль и зависимость эффективности затрат на производство и реализацию продукции от правильной организации оборотных средств предприятия. Авансовое финансирование затрат в минимально необходимых размерах не только создаст предпосылки производства нового продукта, но и содействует формированию предполагаемого финансового результата,

Итак, финансы предприятия организованы на основе определенных принципов. От эффективного и полного применения принципов, организации финансов зависит эффективность работы всего предприятия как системы и его финансовая результативность.

Исходя из рассмотренных принципов, идеально организованное предприятие должно представлять из себя самостоятельную, сбалансированную, рациональную и маневренную, но при этом финансово устойчивою систему. Оптимально отлаженные структуры позволяют снизить будущие издержки, увеличить доходность и, как следствие - повысить финансовый результат предприятия. Финансовая устойчивость является необходимым и логичным продолжением принципов организации финансов предприятии, одним из минимальных требований для его эффективного функционирования.