Направления повышения эффективности управления денежными потоками предприятия

Оглавление

 

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия……………………………………………………………………..6

       1.1. Сущность денежных потоков ………………………………………..6

1.2. Источники формирования и методы расчета денежных потоков

          предприятия……………………………………………………………….10

1.3. Нормативно-правовая база анализа  и управления денежными

потоками предприятия…………………………………………………..20

Глава 2. Формирование и управление денежными потоками ОАО «Эвитта»………………………………………………………………………….26

2.1. Организационно-экономическая  характеристика ОАО «Эвитта»..26

2.2. Анализ движения денежных средств ОАО «Эвитта»……………...30

2.3. Оценка эффективности денежных потоков на основе анализа

ликвидности ОАО «Эвитта»……………………………………………..38

Глава 3. Направления повышения эффективности управления денежными потоками предприятия…………………………………………………………..43

3.1. Пути совершенствования управления  денежными потоками 

предприятия……………………………………………………………….43

3.2. Принципы и последовательность  разработки политики управления

денежными потоками……………………………………………………..45

3.3. Направления и методы оптимизации  денежных потоков ОАО 

«Эвитта»…………………………………………………………………...48

Заключение……………………………………………………………………….52

Список использованной литературы…………………………………………..56

Приложения……………………………………………………………………...61

 

 

 

Введение

 

Актуальной проблемой для российских компаний, осуществляющих финансово-хозяйственную деятельность в условиях экономического кризиса, остается эффективное управление денежными средствами, которые представляют собой наиболее ограниченные ресурсы предприятия, обладающие абсолютной ликвидностью. Именно их объемом определяется платежеспособность предприятия.

Способность генерировать поступление денежных средств является критической для выживания компании: вне зависимости от уровня рентабельности все организации должны обеспечивать своевременную оплату своих текущих расходов и наступивших обязательств.

Управление денежными средствами начинается с момента поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего платежа. На практике финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками.

Концепция денежных потоков предприятий возникла в середине 50-х годов XX в. в США и разрабатывалась зарубежными экономистами. Среди авторов, чьи работы переведены на русский язык, проблемы определения, оценки и анализа денежных потоков предприятия рассматривают Л. А. Бернстайн, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, Б. Коласс, Б. Райан, Ж. Ришар, Д. Стоун, Д. Г. Сигл, К. Хитчинг, Э. Хелферт и др. Научно-методологические аспекты и практический инструментарий управления денежными потоками, который используется на практике и составляет основу методик оценки эффективности инвестиций, были исследованы российскими учеными И. Бланком, П. Виленским, И. Идрисовым, Н. Игошиным, В. Ковалевым, В. Лившицем, С. Смоляком и другими.

Все вышеизложенное предопределило выбор темы исследования, обусловило ее цель и задачи.

Целью работы является выявление направлений повышения эффективности управления денежными потоками предприятия на примере ОАО «Эвитта».

Достижение поставленной цели определило постановку и решение следующих задач:

− раскрыть теоретические основы управления денежными потоками;

− рассмотреть особенности формирования и управления денежными потоками ОАО «Эвитта»;

− оценить эффективность денежных потоков на основе анализа ликвидности ОАО «Эвитта»;

− выявить пути совершенствования управления денежными потоками предприятия;

− определить принципы и последовательность разработки политики управления денежными потоками предприятия;

− выделить направления и методы оптимизации денежных потоков ОАО «Эвитта».

Объектом дипломной работы являются денежные потоки, формирующиеся на ОАО «Эвитта».

Предметом дипломной работы является процесс движения денежных средств на ОАО «Эвитта».

При написании работы в зависимости от особенностей решаемых задач использовались различные методы экономического исследования:

− абстрактно-логический – при постановке цели и задач исследования;

− сравнительный анализ – при анализе движения денежных средств ОАО «Эвитта» и другим проблемам, рассматриваемым в работе;

− индуктивный и дедуктивный методы – при определении путей совершенствования управления денежными потоками предприятия,  принципов и последовательности разработки политики управления денежными потоками.

Теоретическую и информационную базу исследования составили статьи отечественных ученых в ведущих журналах, материалы периодической печати и Интернета.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

 

1. Сущность денежных потоков

 

Денежные средства поступают на предприятие от покупателей и заказчиков за проданные товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций в порядке временной помощи и др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального страхования и обеспечения и другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие и рентабельность предприятия в процессе стратегического развития [20, С. 187].

Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов, повысить эффективность использования заемных средств. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли – этот путь интенсификации капитала временно может компенсировать недостаточное финансирование развития предприятия [24, С. 195].

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени [50, С. 276] .

Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную деятельность предприятия, постоянно находятся в состоянии движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств – это денежное обращение, при котором деньги обслуживают оборот товаров, услуг и расчеты в хозяйстве. Таким образом, деятельность организации является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств [34, С. 16].

В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как значительная часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут аккумулироваться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания [28, С. 253].

Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства – наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Управление денежными потоками входит в задачи финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия [46, С. 198] .

Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и его основные проблемы.

Посмотрим, в чем отличие потока денежных средств от прибыли.

Выручка – учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы дохода.

Прибыль – разность между учтенными доходами от реализации и расходами, начисленными на реализованную продукцию.

Поток денежных средств – разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью [30, С. 212].

Денежные средства – наиболее ликвидная часть оборотного капитала. Это то, что предприятие использует для оплаты всех своих обязательств.

Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, напрямую связано с тем, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или компания в будущем.

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени [22, С. 81].

Кроме того, управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств.

Эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Движение денежных средств предприятия представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных средств должен быть соответствующий источник.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели [25, С. 185].