Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия и разработка мероприятий по их улучшению

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

2007 год

Коб =

2008 год

Коб =

Из рассчитанных данных можно сделать вывод о том, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении двух лет не соответствовал нормативному значению. В 2008 году по отношению с 2007 годом видно снижение уровня коэффициента на 0,03.

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности, так как необходимо проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной трем месяцам.

2007 год

2008 год

Расчет показал, что Куп меньше 1, это означает, что у предприятия в 2007- 2008 году существовала опасность утраты платежеспособности.

Таким образом, проанализировав оценку потенциального банкротства предприятия, используя выше перечисленные коэффициенты можно сделать вывод, что у предприятия на протяжении анализируемого промежутка времени значения всех коэффициентов не соответствовали норме, в 2008 году существовала реальная возможность утраты платежеспособности. Проведем интегральную бальную оценку финансовой устойчивости, которая заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (табл. 13). Такая оценка проводится на основании таблицы 2 на стр. 28.

 

Таблица 13 Обобщающая характеристика финансовой устойчивости анализируемого предприятия за 2007 год и 2008 год

Номер показателя	2007 год		2008 год
	Фактический уровень показателя	Количество баллов	Фактический уровень показателя	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0	0,01	0
Коэффициент быстрой ликвидности	0,30	0	0,3	0
Коэффициент текущей ликвидности	1,16	5	1,2	5
Коэффициент автономии	0,35	0	0,34	0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,07	0	-0,10	0
Итого		5		5

 

Расчеты показали, что по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, данное предприятие в 2007 - 2008 году относится к 5 классу. Это предприятие предприятия высочайшего риска, практически несостоятельное.

Положительной тенденцией на протяжении двух лет является отсутствие статьи «Непокрытый убыток».

Проанализировав ликвидность баланса за два года можно сделать вывод, что предприятие не смогло достигнуть абсолютной ликвидности баланса на протяжении данного промежутка времени. Анализируя коэффициенты ликвидности за данный период можно сказать, что предприятие не обладает высокой денежной платежеспособностью за этот период. Однако в ходе анализа было установлено, что коэффициент быстрой (срочной) ликвидности в 2008 году по отношению с 2007 годом не изменился. Это говорит о том, что большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность. Коэффициент текущей ликвидности в 2008 году так же увеличился на 0,04. Это положительный фактор, свидетельствующий о надежности предприятия в будущем.

Анализ показал, что не все коэффициенты финансовой устойчивости предприятия соответствуют нормативным значениям. Предприятие не является платежеспособным и не имеет стабильную финансовую устойчивость.

Осуществив оценку потенциального банкротства предприятия по интегральной бальной методике показала, что предприятие в течение двух лет относится к 5 классу финансовой устойчивости, а, следовательно, имеет высокую степень риска по задолженности, относится к проблемным предприятиям, не состоятельным.

 

 

ГЛАВА 3. МЕРЫ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ ФГУП «МПЗ»

 

В ходе проведенного выше анализа выявлено, что в течение анализируемого периода на предприятии наиважнейшие финансовые величины не соответствовали норме, отдельные коэффициенты были ниже критического значения, а именно коэффициент абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности, текущей ликвидности, что лишний раз подтверждает, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Сохранение и развитие ФГУП «МПЗ» как оборонного стратегического предприятия, имеющего исключительно важное значение для обороноспособности страны с сохранением и поддержанием мобилизационных мощностей на уровне не ниже плана расчетного года и стабилизация работы завода.

Для достижения основной цели, поставлены следующие задачи:

приведение значений коэффициентов ликвидности к минимально допустимому уровню;

сокращение дебиторской задолженности за счет использования такого источника финансирования предприятия как факторинг;

снижение кредиторской задолженности за счет увеличения прибыли.

В качестве мероприятий, способствующих восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности, использованы следующие направления:

привлечение факторинговой компании;

увеличение объемов производства;

снижение себестоимости выпускаемой продукции.

Теперь рассмотрим, как на рассматриваемом предприятии уменьшится дебиторская задолженность при применении факторинговых услуг.

 

 

3.1 Сокращение дебиторской задолженности за счет использования факторинга

 

На основании вышеизложенного мы можем сделать вывод, о том, что на момент проведения анализа, баланс предприятия является неликвидным, так как некоторые из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности.

Есть варианты развития событий, к примеру, руководству предприятия следует:

- стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции;

- ввести систему ведения платежного календаря для бухгалтерского состава;

- высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов;

- использовать вторичные источники погашения долга;

- оптимизировать состояние оборотных средств недопущения неудовлетворительной структуры баланса;

- стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне.

Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе: сдача в аренду оборудования.

Так же руководству предприятия стоит обратить внимание на новые методы управления затратами.

Конкретно по данному предприятию можно предложить следующее.

Компания осуществляет реализацию продукции в соответствии с разработанной кредитной политикой. Выручка от реализации в 2008 году составила 423 716 тыс. руб. Переменные затраты составляют 92 % объема реализации, цена капитала, инвестируемого в дебиторскую задолженность - 12%, безнадежные долги - 1 % объема реализации, период инкассации - 23 дня, торговая скидка - 1 % при оплате до 5 дней, срок кредита - 20 дней.

Рассматривается возможность изменения кредитной политики посредством увеличения скидки до 3 %, удлинения срока кредита до 30 дней. Предполагается, что изменение кредитной политики обеспечит увеличение объема реализации до 700 000 тыс. руб., безнадежные долги останутся на том же уровне, период инкассации составит 35 дней.

Рассмотрим, как изменится дебиторская задолженность при этих условиях, для чего воспользуемся формулой прироста дебиторской задолженности с учетом увеличения объема реализации:

ΔДЗ = ((35 - 23)(423 716 : 365)) + 0,92(35(700 000 - 423 716) : 365) = 38 304 тыс. руб.

Таким образом, при увеличении периода кредитования дополнительно необходимо будет инвестировать 38 304 тыс. руб. в дебиторскую задолженность. В этой формуле учтены приростные затраты на дебиторскую задолженность, связанные с прежним объемом реализации, и затраты, связанные с приростом объема реализации. В приростных затратах на дебиторскую задолженность, связанных с прежним объемом реализации, учтены затраты прямого финансирования и альтернативные затраты. В затратах, связанных с дебиторской задолженностью, обусловленной приростом объема реализации, учтены только затраты прямого финансирования.

Далее оценим влияние новой кредитной политики на доналоговую прибыль компании:

ΔР = (700 000 - 423 716)(1 - 0,92) - 0,12 × 38 304 - (0,01 × 700 000 - 0,01 × 423 716) - (0,03 × 700 000 × 0,5 - 0,01 × 423 716 × 0,5) = + 6362 тыс. руб.

Таким образом, мы видим, что изменение кредитной политики для анализируемой компании выгодно при данных условиях, поскольку прогнозируется увеличение прибыли.

Определение стандартов кредитоспособности дебиторов - одна из основных задач кредитной политики компании. При оценке кредитоспособности (риска неплатежа) потенциальных клиентов можно использовать следующие критерии:

- общее время работы с данным покупателем;

- объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления в предшествующие периоды;

- показатель оборачиваемости дебиторской задолженности по данному покупателю;

- объемы и сроки просроченной дебиторской задолженности;

- финансовые показатели деятельности покупателя;

- конъюнктуру товарного рынка;

- неформальную оценку значимости клиента работающим с ним менеджером.

Для определения числового значения кредитного рейтинга клиента все вышеперечисленные критерии должны быть переведены в 100-балльную шкалу. При этом наивысший балл в этой шкале присваивается наиболее предпочтительному значению. Затем каждому критерию присваивается вес значимости и выводится сводный рейтинг клиента.

Веса значимости могут быть либо проставлены экспертно, либо определены с помощью коэффициента корреляции на основании статистики за прошлые периоды путем определения влияния каждого из критериев на погашение дебиторской задолженности.

По результатам оценки все клиенты могут быть распределены в группы следующим образом:

А: при наборе 70 баллов и выше. Покупатели, которым кредит предоставляется на стандартных условиях, а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем;

В: от 50 до 70 баллов. Покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме. Ограничение может накладываться на сумму кредита или на отсрочку платежа с последующим жестким контролем срока оплаты;

С: менее 50 баллов. Кредит покупателям не предоставляется.

Хотя большинство решений, связанных с предоставлением кредитов, являются субъективными, некоторые компании используют статистические методы оценки кредитоспособности своих клиентов, а именно множественный дискриминантный анализ.

В данном анализе в качестве зависимой переменной выступает вероятность невыполнения обязательств, а в качестве независимой — параметры, характеризующие финансовую устойчивость клиента и его ликвидность, например коэффициент быстрой ликвидности, доля заемного капитала в общей сумме источников, срок существования фирмы клиента и т.п. В рамках данного анализа устанавливается связь между отдельными факторами и вероятностью невыполнения обязательств, таким образом, вычисляется показатель рисковости клиента. По результатам такого анализа клиенты также ранжируются на группы риска, в соответствии с которыми разрабатываются стандарты кредитования наименее рисковых групп.

Минимально допустимый кредитный рейтинг покупателя (вероятность оплаты товара), при котором клиенту может быть предоставлен кредит, рассчитывается по следующей формуле:

 

 

где S - объем предполагаемой закупки клиентом;

С - себестоимость данного объема товара;

T - срок, на который может быть предоставлен кредит;

r - ставка альтернативного дохода для предприятия. [13, с. 215]

Допустим, покупатель планирует приобрести товар на сумму 2 000 000 руб., себестоимость данного объема товара составляет 1 840 000 руб., срок кредита - 20 дней, ставка альтернативного дохода для предприятия составляет 12 % (например, компания может предоставить заем другой организации под эту ставку). Определим кредитный рейтинг клиента:

Rmin = 1 840 000 × (1 + 0,12 × 20 : 365) : 2 000 000 = 0,93.

Интерпретация полученного результата следующая: если кредитный рейтинг клиента выше Rmin , то имеет смысл продавать товар в кредит этому клиенту, если меньше - то невыгодно.

Критерии предоставления кредита включают в себя определение максимально возможного срока кредита и размера скидки.

Возможный срок кредита обычно взаимосвязан с величиной скидок, предоставляемых, если покупатель оплачивает товар ранее.

Величина приемлемой скидки рассчитывается по следующей формуле: