Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Тюменьэнерго"

(Ч_ра)₂₀₁₁: Ч_{ра 2010}=ЧП / А * 100

Если выполняется неравенство  вида: ТР_чп > Тр_а, то происходит рост средней величины активов в динамике, а значит, предприятие расширяет свой имущественный потенциал. Расширение имущественного потенциала является долгосрочной перспективой, а в краткосрочной перспективе допустимо отклонение от соотношения, ввиду уменьшения дебиторской задолженности или оптимизации внеоборотных активов и запасов предприятия.

За анализируемый период 2010-2011 гг., формула «золотого правила  экономики» для ОАО «Тюменьэнерго» примет следующий вид:

77,45 % > 107,31% > 120,76%  > 100%

Очевидно, что формула  «золотого правила экономики» в  ОАО «Тюменьэнерго» не выполняется, что свидетельствует о неэффективности  политики развития и финансирования предприятия.

Для получения более полной картины положения необходимо провести факторный анализ оборачиваемости  капитал ОАО «Тюменьэнерго», по факторной  модели следующего вида:

, где

Выр – выручка по всем видов деятельности предприятия,

К – совокупный капитал.

Данные ОАО «Тюменьэнерго», необходимые для проведения факторного анализа представлены в Таблице 14.

Таблица 14

Показатели финансового состояния  ОАО «Тюменьэнерго» необходимые  для факторного анализа оборачиваемости  капитала

Показатель	2010	2011
Выручка по всем видам  деятельности, тыс. руб.	48857745	52428118
Совокупный капитал, тыс. руб.	105498753	127401735

 

В результате факторного анализа оборачиваемости капитала выявлено, что в 2011 году произошло снижение оборачиваемости капитала на 0,05%-х пункта. Увеличение совокупного капитала на 21 902 982 тыс. руб., обусловило снижение показателя оборачиваемости капитала на 0,09%-х пункта. Сумма выручки по всем видам деятельности предприятия в 2011 году составила 52 428 118 тыс. руб., ее увеличение на 3 570 373 тыс. руб. позволило оборачиваемости капитала увеличиться на 0,04%-х пункта, однако оказалось недостаточным, чтобы увеличить оборачиваемость капитала в общем, за 2011 год.

 

 

1.4.Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности

1.4.1.Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят  от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры  активов предприятия: соотношения  основных и оборотных средств, уравновешенности отдельных видов активов и  пассивов.

Финансовое состояние и его  устойчивость,  классифицируется следующим  образом:

1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния, характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат и встречается в экономической практике крайне редко. S(Ф) = (1,1,1), где Ф_с≥ 0, Ф_т≥0, Ф*≥0.

2. Нормальная устойчивость финансового  состояния, при которой величина запасов и затрат равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована. S(Ф) = (0,1,1), где Ф_с<0, Ф_т≥0, Ф*≥0

3. Неустойчивое финансовое состояние,  возможно нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции. S(Ф) = (0,0,1), где Ф_с<0, Ф_т<0, Ф*≥0.

4. Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, и величина  запасов и затрат не покрывается всей суммой источников их обеспечения; денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. S(Ф) = (0,0,0), где Ф_с<0, Ф_т<0, Ф*<0.

В Таблице 15 проведем анализ динамики показателей финансовой устойчивости ОАО «Тюменьэнерго» в абсолютном выражении за 2010-2011 годы и определим  тип финансовой ситуации ОАО «Тюменьэнерго».

Таблица 15

Анализ  динамики показателей финансовой устойчивости

ОАО «Тюменьэнерго» за 2010-2011 годы 

Абсолютные показатели финансовой устойчивости	Сумма тыс. руб.			Изменения
	2010	2011		Абсолютное	%
Величина требуемых запасов и  затрат	1140973	2226933		1085960	95,18
Собственные оборотные средства (исключая долгосрочную дебиторскую задолженность)	-7274056	-10327458		-3053402	-41,98
Собственные и долгосрочные заемные  средства	1234986	-68762		-1303748	-
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат с учетом кредиторской задолженности по товарным операциям	6283132	8669442		2386310	37,98
Излишки/недостатки собственных оборотных  средств	-8415029	-12554391		-4139362	-49,19
Излишки/недостатки собственных и  долгосрочных заемных средств	94013	-2295695		-2389708	-
Излишки/недостатки общей величины основных источников формирования запасов и  затрат	5142159	6442509		1300350	25,29
ПОКАЗАТЕЛЬ S (Ф)
Фс	0		0
Фт	1		0
Ф*	1		1
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ	Допустимая (нормальная)финансовая устойчивость		Неустойчивое финансовое состояние

 

На основе полученных значений трехкомплексного показателя финансовой устойчивости предприятия, можно сделать  следующие выводы.

В 2010 году финансовая устойчивость ОАО «Тюменьэнерго» характеризовалась, как допустимая (нормальная) финансовая устойчивость, со значением трехкомплексного показателя S (0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

В 2011 году ситуация усугубилась. Финансовая устойчивость ОАО «Тюменьэнерго» стала характеризоваться как  неустойчивая, со значением трехкомплексного показателя S (0,0,1), такое положение дел сопряженно с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Предприятия, имеющие неустойчивое финансовое состояние и определенные проблемы, должны управлять финансовым циклом по-другому. Главными рычагами воздействия на финансовый цикл у них является время обращения запасов и дебиторской задолженности. Следует очень осторожно относиться к манипуляциям с кредиторской задолженностью, увеличивая ее только в случаях крайней необходимости. Уменьшать же кредиторскую задолженность следует параллельно с уменьшением дебиторской.

Рассмотрим  Анализ динамики относительных показателей  финансовой устойчивости ОАО «Тюменьэнерго» за 2010-2011 годы в Таблице 16.

                  Таблица 16

Анализ  динамики относительных показателей  финансовой устойчивости ОАО «Тюменьэнерго» за 2010-2011 годы

 

Финансовый коэффициент	Период		Изменения
	2010	2011	Абсолютное	%
Коэффициент автономии	0,84	0,82	-0,02	-2,38
Коэффициент финансовой зависимости	0,16	0,18	0,02	12,5
Коэффициент текущей задолженности	0,08	0,10	0,02	25
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,92	0,90	-0,02	-2,17
Коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом	5,24	4,51	-0,73	-13,93
Коэффициент финансового левериджа	0,19	0,22	0,03	15,79

 

Коэффициент автономии ОАО «Тюменьэнерго» в 2011 году уменьшился на 2,38%-х пункта до значения 0,82, которое превышает нормативное  значение (0,5-0,7).

Коэффициент текущей задолженности в анализируемом  периоде вырос на 25%  до значения 10,09, что является негативной тенденцией. Также как и рост коэффициента финансовой зависимости ОАО «Тюменьэнерго», который  в 2011 году составил 0,18, что  на 12,5% больше значения данного коэффициента в 2010 году.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости  снизился на 2,17% и составил в 2011 году 0,90. Снижение этого коэффициента отрицательная  тенденция, означает, что в долгосрочной перспективе предприятию станет все сложнее и сложнее быть самостоятельным так как, его  собственного и долгосрочного капитала недостаточно.

Снижение  коэффициента покрытия долгов собственным  капиталом составило 13,93%-х пункта до значения 4,51, также негативная тенденция, означающая по своей сущности снижение платежеспособности предприятия.

Коэффициент финансового левериджа в 2011 году составил 0,22, превышает значение 2010 года на 15,79-х пункта.

Деятельность  любого коммерческого предприятия  не обходится без финансового  риска. Риск, определяемый структурой источников капитала, называется финансовым риском. Одна из важных характеристик  финансового риска это соотношение  между собственным и заемным  капиталом. Привлечение дополнительных заемных средств выгодно предприятию, с точки зрения получения дополнительной прибыли, при условии превышении рентабельности совокупного капитала рентабельности заемного. Управлять  большим предприятием и работать на нем выгоднее и престижнее чем  на маленьком. Для большего совокупного  капитала шире инвестиционные возможности. Но при этом необходимо учитывать, что  проценты за использование заемного капитала необходимо платить в полном объеме и в срок, в отличие, от дивидендов. При уменьшении объема продаж, перебоев с поставками комплектующих или сырья, кадровых проблемах и т.д. риск банкротства выше у предприятия с большими расходами по обслуживанию займов. Как следствие увеличения финансового риска, увеличивается цена на дополнительно привлекаемый капитал.

Проведем  более тщательный, факторный анализ финансовой устойчивости, используя  следующую модель:

, где

Соб. кап. – величина собственного капитала,

И_ндф – имущество предприятия в неденежной форме

И_ндф = Внеоб. А.+Запасы+НДС+Деб.з.+Проч. обор.А

 Преобразуя  модель факторного анализа, получим  следующее равенство:

, где

Д_ск – доля собственного капитала в сумме имущества предприятия (в неденежной форме).

Д_ндф – доля имущества выраженного в неденежной форме в общей сумме активов.

 

По результатам  проведенного факторного анализа можно  сделать вывод, что коэффициент  автономии собственных средств  и имущества предприятия снизился на 0,02, и в 2011 году составил 0,82. На снижение коэффициента повлияло снижение доли собственного капитала предприятия, в  сумме имущества выраженного  в неденежной форме, это влияние  выразилось в снижении коэффициента на 0,02. Доля имущества ОАО «Тюменьэнерго» выраженного в неденежной форме  в общей сумме активов баланса  не изменилась и осталась на уровне 2010 года равной 0,97, соответственно изменение  коэффициента за счет данного фактора  оказалось равным 0.

1.4.2.Анализ ликвидности и платежеспособности  предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная  и  точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное значение.

Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень  ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические  категории не тождественны, но на практика они тесно взаимосвязаны между  собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течении нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.