Анализ финансовой деятельности предприятия

 

Собственных средств предприятия недостаточно для покрытия внеоборотных активов, в результате чего предприятие использует долгосрочные заемные средства для их покрытия. Долгосрочных заемных средств также не хватает на покрытие внеоборотных активов. В итоге часть внеоборотных активов покрывается за счет краткосрочных обязательств. Данный факт свидетельствует о низкой ликвидности и платежеспособности предприятия, а также неустойчивом финансовом состоянии.

 

Далее анализируется финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия достигается при таком состоянии финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

1. Абсолютная финансовая независимость: достаточность собственных оборотных средств для полного финансирования материально-производственных запасов;
2. Нормальная финансовая устойчивость: достаточность суммы собственных оборотных средств и привлеченных краткосрочных кредитов и займов для полного финансирования материально-производственных запасов;
3. Высокий уровень финансовой зависимости: недостаточность суммы собственных оборотных средств и привлеченных краткосрочных кредитов и займов для полного финансирования материально-производственных запасов, которая частично компенсируется путем привлечения товарных кредитов поставщиков;
4. Кризисное финансовое положение: продолжительная недостаточность финансовых ресурсов для полного финансирования материально-производственных запасов при наличии просроченных обязательств.

Финансовая устойчивость предприятия проанализируем в таблице 32.

Таблица 32

Установление уровня финансовой устойчивости

Наименование показателя	Обозначение	На начало2012 года	На конец 2012 года
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства)	ЧОК=СК-ВА	-5161760	-9556944
Запасы и затраты	З=ЗЗ-стр216	5939105	5317797
Источники формирования запасов	ИФЗ=ЧОК+стр 610+стр621	5176974	1885729
Тип финансовой устойчивости предприятия
Абсолютная устойчивость	З<ЧОК	5939105>-5161760	5317797>-9556944
Нормальная устойчивость	ИФЗ=ЧОК+ЗЗ	5176974>777345	1885729>-4239147
Нейустойчивое состояние	ЧОК<З<ИФЗ	-5161760<5939105<5176974	-9556944<5317797<1885729
Кризисное состояние	ИФЗ<З	5176974<5939105	1885729<5317797

 

Таким образом, предприятие имеет кризисное финансовое состояние, за счет низкой финансовой устойчивости, которая на конец отчетного года снижается.

Насколько устойчиво предприятие можно также оценить по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.п.

Такого рода информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости. Данные представим в таблице 33.

 

 

 

 

 

Таблица 33

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Формула	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Темп роста	Контрольное значение
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Ка=СК/ВБ	0,334	0,295	88,16	>=0,5
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз=ЗК/ВБ	0,666	0,705	105,94	<=0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу=(СК+ДП)/ВБ	0,455	0,533	117,11	>=0,7
Коэффициент финансового риска (финансовый леверидж)	Кфр=ЗК/СК	1,993	2,395	120,16	<=0,5
Коэффициент инвестирования	Ки=СК/ВА	0,598	0,478	79,98	>1
Коэффициенет маневренности	Км=ЧОК/СК	-0,672	-1,090	162,28	>=0,5
Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами)	Кмоб=ЧОК/ОА	-0,508	-0,835	164,32	>=0,1
Коэффициент обеспеченности запасов	Коз=СК/З	0,853	1,021	119,67	>=1

 

Таким образом, все коэффициенты находятся на уровне ниже норматива, зачастую, разрыв составляет более чем в 2 раза. Это свидетельствует о кризисном финансовом состоянии предприятия.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости является платежеспособность. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть платежеспособность является наиболее существенным фактором кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций:

А1>=П1;    А2>=П2;    АЗ; >=ПЗ;   А4 <= П4,

где 

А - сгруппированные по степени ликвидности и расположенные в порядке ее убывания статьи актива баланса;

П - объединенные по срокам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса.

Анализируемые группы и их краткая характеристика представляются в таблице 33.

Таблица 33

Группировка статей баланса для анализа ликвидности

Шифр	Наименование	Содержание	На начало 2012 года	На конец 2012 года
А1	Наиболее ликвидные активы	Денежные средства и КФВ	6859	424693
А2	Быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы	1146430	2436113
А3	Медленно реализуемые активы	Запасы и затраты	9051064	8634781
А4	Трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы	12793249	18271701
П1	Самые срочные пассивы	Кредиторская задолженность	9123040	11279105
П2	Краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	3409957	2621006
П3	Долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средств	2786450	7102400
П4	Постоянные пассивы	Капитал и резервы	7678155	8764777

 

Сравнение выделенных групп по принципу, описанному в выражении, приводится в таблице 34.

Таблица 34

Балансовые пропорции

группа статей баланса	Покрытие (Актив)		Обязательства (Пассив)		Излишек (+), Недостаток (-)
	На начало 2012 года	На конец 2012 года	На начало 2012 года	На конец 2012 года	На начало 2012 года	На конец 2012 года
А/П 1	6859	424693	9123040	11279105	-9116181	-10854412
А/П 2	1146430	2436113	3409957	2621006	-2263527	-184893
А/П 3	9051064	8634781	2786450	7102400	6264614	1532381
А/П 4	12793249	18271701	7678155	8764777	5115094	9506924

Таким образом, условие ликвидности баланса не соблюдается. Следовательно баланс предприятия не является ликвидным. Оборотные активы по степени ликвидности не покрывают текущие обязательства. Предприятие находится в кризисной ситуации по степени ликвидности и финансовой устойчивости.

Далее оценивается платежеспособность предприятия по показателям ликвидности. Данные представлены в таблице 35.

Таблица 35

Показатели платежеспособности предприятия

№ п.п.	Наименование показателя	Формула расчета	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Темп роста, %	Контрольное значение
1	Коэффициент текущей ликвидности	Ктп=ОА/(КО)	0,814	0,827	101,57	от 1 до 2
2	Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл=(ДЗ+ДС+КФВ) /(КО)	0,092	0,206	223,66	от 0,4 до 0,8
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	Каб=(ДС+КФВ) /(КО)	0,001	0,031	5582,7	от 0,1 до 0,2

 

Таким образом, предприятие является абсолютно не платежеспособным, на протяжении всего анализируемого периода. Все коэффициенты ликвидности значительно отстают от нормативов.

Полученные значения показателей отображаются на рисунке 6.

Рисунок 6 Показатели оценки платежеспособности предприятия

Далее проведем диагностику вероятности банкротства

Диагностика вероятности банкротства в соответствии с действующим законодательством проводится по ограниченному кругу показателей.

Если структура баланса признается неудовлетворительной (один из коэффициентов: текущей ликвидности или обеспеченности собственными оборотными средствами - имеет значение ниже нормативного), рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный 6 месяцам.

Если структура баланса по приведенным показателям признается удовлетворительной (коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами находятся в пределах нормы), рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный 3 месяцам.

Оценку структуры баланса и платежеспособности представим в таблице 36.

Таблица 36

Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

№ п.п.	Наименование показателя	На начало 2012 года	На конец 2012 года	Контрольное значение
1	Коэффициент текущей ликвидности	0,814	0,827	>=2
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,508	-0,835	>=0,1
3	Коэффициент восстановления платежеспособности	0,413	0,413	>=1

 

Коэффициент восстановления платежеспособности не принимает значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует об отсутствии у предприятия в ближайшее восстановить свою платежеспособность. Т.е. предприятие практически полностью утратило свою платежеспособность и в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами. Т.е. структура баланса неудовлетворительна, это свидетельствует об утрате платежеспособности предприятием.