Оценка и управление оборотным капиталом ООО “Нефтекамское УБР”

 

Таблица 25

Расчет эффективности факторинговой  операции                 

№	Показатели	Значение
1	Сумма дебиторской задолженности	4289
2.	Сумма дисконта при продаже дебиторской  задолженности	557,57
3	Сумма средств, причитающаяся предприятию  при продаже дебиторской задолженности	3731,43
4	Сумма дополнительного дохода (при  рентабельности активов 7%)	261,20
5	Итого общая сумма денежных средств, находящаяся в распоряжении предприятия	3992,63
6	Результат факторинговой операции	296,37
7	Уровень дополнительных расходов по отношению к полученным денежным средствам	7,42

 

Таблица 26

Расчет расходов по кредиту в  случае сохранения суммы дебиторской  задолженности

№ п/п	Показатели	Значение
1	Сумма кредита	4289
2	Сумма условных потерь от уменьшения сроков обращения дебиторской задолженности (при рентабельности активов 7%)	300,23
3	Сумма процентов за пользование  кредитом	1329,59
4	Итого общая сумма расходов	1629,82
5	Уровень дополнительных расходов по отношению к полученным денежным средствам	38

 

     Таким образом, по данным таблиц 24,25,26 можно сделать вывод о выгодности факторинговой операции. Предприятие теряет сумму дисконта 557,57 тыс. руб., но мы вкладываем полученные средства в оборот и получаем сумму средств 3992,63 тыс. руб. находящихся в распоряжении предприятия. Если же предприятие берет кредит, общая сумма расходов составит 1629,82 тыс. руб., из них сумма потерь составит 300,23 тыс. руб., и тогда сумма средств находящихся в распоряжении предприятия составит 2659,18 тыс. руб., что меньше на 1333,45 тыс. руб. суммы дохода при факторинговой операции. Из этого следует, что предприятию выгодно применять факторинговую операцию.

     Подводя итоги, можно  сказать, что факторинг является  сравнительно новой для нашей страны системой улучшения ликвидности и снижения финансового риска при организации платежей.

     Факторинг  - весьма эффективная форма кредитования  оборотных средств поставщиков,  так как по своей сути он  включает инкассирование дебиторской  задолженности поставщика, гарантию от кредитных рисков, от появления сомнительных долгов.

     Мировая практика  в области проведения факторинга  выработала множества вариантов  факторинговых соглашений, использование  которых зависит от специфики  факторинговых компаний и их клиентов.

     В России же, в настоящее  время, факторинг не достиг  того уровня, который имеется  в ряде стран с развитой  рыночной экономикой. Развитие факторинга  в нашей стране столкнулось  с множеством проблем, например, неплатежи предприятий, вызванные продолжающимся экономическим кризисом.

     Успех распространения  этой формы торгово-финансовой  деятельности будет зависеть  не только от общей экономической  ситуации в стране, но и от  интенсивности исследовательского  поиска в области методологии  банковского дела, от того, насколько активно будут происходить популяризация и усвоение необходимых знаний.

     С целью максимизации  притока денежных средств предприятию  следует разрабатывать широкое  разнообразие моделей договоров  с гибкими условиями формы  оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии. Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

Таблица 27

Предложение скидок

Ситуация 1	Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.
Ситуация 2	Система скидок интенсифицирует приток денежных средств в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.
Ситуация 3	Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

 

     Речь вновь идет  о спонтанном финансировании. В  условиях инфляции оно ведет  к уменьшению текущей стоимости  реализованной продукции, поэтому  следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

     Рассмотрим пример сравнительной оценки (сравнительную оценку) двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:

     1) предоставление скидки  ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;

     2) получение кредита  без предоставления скидки.

Исходные данные:

- инфляционный рост цен - в  среднем 2% в месяц; 

- договорной срок оплаты - 1 месяц; 

- при оплате по факту отгрузки  в начале месяца скидка 3%;

- банковский процент по краткосрочному кредиту - 19% годовых;

- рентабельность активов  –  7% годовых. 

Расчет приведен в таблице 28.

Таблица 28

Анализ предоставления скидки

Показатель	Предоставление скидки	Кредит
1. Выручка от реализации	3500	3500
2. Индекс цен	1,02	1,02
3. Коэффициент дисконтирования	0,98	0,98
4. Потери от скидки	105	0
5. Потери от инфляции	0	3500-3500 * 0,98=70
6. Доход от альтернативных вложений  капитала.	(3500 – 105)*0,1*0,98 = =340,48	(3500*0,1) *  0,98=343
7. Оплата процентов	0	3500* 0,19/12 = 49,6
8. Финансовый результат	340,48-105=235,48	343-70-49,6=223,4

 

Расчет показывает, что при предоставлении скидки организация может получить доход больше, чем при использовании  кредита, финансовый результат при  предоставлении скидки равен 235,48 тыс. руб., что больше чем финансовый результат при предоставлении кредита на 12,08 тыс. руб.

Также  произведем сравнительный  анализ предоставления 15% скидки и 3% скидки и результаты представим в таблице 29.

                                               Таблица 29

Анализ предоставления скидки

Показатель	Предоставление скидки 3%	Предоставление скидки 15 %
1. Выручка от реализации	3500	3500
2. Индекс цен	1,02	1,02
3. Коэффициент дисконтирования	0,98	0,98
4. Потери от скидки	105	525
5. Доход от альтернативных вложений капитала.	(3500 – 105)*0,1*0,98 = =340,48	(3500 – 525)*0,1*0,98 = =291,55
6. Финансовый результат	340,48-105=235,48	291,55-525=-233,45

 

     Расчет показывает, что  при предоставлении скидки на 15% организация получает финансовый  результат отрицательный, это говорит о том, что предприятию не выгодно делать большие скидки.

     Как уже было сказано,  одним из важных моментов в  управлении оборотным капиталом  является определение разумного  соотношения между дебиторской  и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок. Предположим, что поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 40% годовых.                                                        

 

 Таблица 30

Анализ целесообразности предоставления скидки

Показатель	Оплата со скидкой	Оплата без скидки
1. Оплата за сырье.	950	1000
2. Расходы по выплате  процентов	950х 0,4х45/360=47,5	Х
ИТОГО	997,5	1000

 

     Предприятию выгодно  использовать скидки и совершать  досрочную оплату. Однако 5%-ный уровень  скидки в данном случае является  минимально допустимым, что и  показывают следующие расчеты: 

     Минимально допустимый уровень скидки = 40%/360х45=5%

     Максимально допустимая =1000 х 5% = 50 руб. с каждой 1000 руб.  величина скидки.   Таким образом,  система скидок способствует  защите предприятия от инфляционных  убытков и относительно дешевому  пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

     Для установления  равновесия между дебиторской  и кредиторской задолженностью  необходимо рассчитать возможные  суммы дохода в виде пени  взимаемой с просроченной дебиторской  задолженности. Просроченной задолженностью признается задолженность со сроком свыше 3 месяцев со дня возникновения. Размер пени определяется исходя из договорных условий. Расчет произведем в таблице 31.

     Из данных таблицы  31 мы видим, что наибольшая  сумма пени начислена предприятию  ЗАО Первая национальная компания – 1987,21 тыс. руб., за ним идет предприятие МУ-3 ОАО Востокмонтажгаз – 313,72 тыс. руб., ГУП Краснохолмский ВК и ТС – 216,70 тыс. руб., ЗАО Стимул  – 117,65 тыс. руб.    В результате сложившийся динамики отсрочки получения денежных средств предприятие будет вынуждено привлекать кредитные ресурсы с целью пополнения оборотных средств. Расчет процентов за кредит производится с учетом условий предоставления кредитов.                                                                                                                                                                                                                              

 

Таблица 31

Расчет сумм причитающихся пени по дебиторской задолженности

№ п/п	Наименование дебиторов	Сумма задолж.	Дата возникн. задолж.	Дата начисл пени	Срок просрочки дней	Ставка пени в день	Сумма пени
1	ООО"БЭКС"	123	10.11.05	11.02.06	323	0,1	39,73
2	ЗАО Первая национ-я компания	5694	15.10.05	16.01.06	349	0,1	1987,21
3	МУ-3 ОАО Востокмонтажгаз	654	15.04.05	16.07.06	533	0,09	313,72
4	Колхоз Искра	125	15.10.04	16.01.05	714	0	0,00
5	ГУП Краснохолмский ВК и ТС	958	15.12.05	16.03.06	290	0,078	216,70
6	ЗАО Стимул	456	05.07.06	06.10.06	86	0,3	117,65
7	ЗАО Модульстрой	659	10.08.06	11.11.06	50	0,3	98,85
8	СХПК Дружба	33	15.12.06	16.03.07	0	0	0,00
9	ООО БСТП	325	03.10.06	04.01.07	0	0,1	0,00
10	ОАО АНК “Башнефть”	1247	06.08.06	07.11.06	54	0,08	53,87
11	СМУ Газспецстрой	13	11.02.07	11.02.07	0	0,2	0,00
Сумма пени начисленная  в течении года							2827,73
ИТОГО		10287