Оценка и управление оборотным капиталом ООО “Нефтекамское УБР”

 

     Исходя  их данных табл.18 следует отметить, что за 2006 год в ООО “НУБР”  оборачиваемость оборотного капитала  практически не изменилась.

     Так же  можно отметить, что на протяжении  исследуемого периода отмечена тенденция ускорения оборачиваемости. За 2006 год количество оборотов увеличилось на 0,717 составило 8,886 оборотов по причине сокращения продолжительности одного оборота на -3,57 дня.

     Более детальную  оценку оборачиваемости оборотного капитала предприятия позволяет дать исследование оборачиваемости каждого его составного элемента.

     Применительно  к товарным запасам можно сказать,  что чем шире ассортимент продукции,  тем больше запасов для удовлетворения  спроса. Но если скорость оборота запасов слишком велика, это чревато опасностью недостаточного удовлетворения спроса. Недостаточный запас снижает объемы продаж, а чересчур широкий ассортимент обуславливает отвлечение крупной суммы средств.

     Относительная  иммобилизация оборотного капитала связана с наличием товарных запасов. В условиях предварительной оплаты товаров именно период с момента перечисления денег поставщику до момента реализации каждой единицы закупленного товара требует авансирования денежного капитала. Чем больше этот интервал, тем медленнее скорость обращения оборотных активов организации в целом, тем меньше размер экономической прибыли. Прибыль в бухгалтерском смысле также реагирует на изменение среднего размера товарного запаса – ускорение оборачиваемости при неизменном уровне рентабельности товарооборота увеличивает сумму прибыли.

     Таким образом,  управление товарными запасами, по сути, является, поиском компромисса  между стремлением минимизировать  размер оборотного капитала и  стремлением максимально увеличить объем реализации.

      С целью более детального изучения оборачиваемости оборотного капитала за 2005-2006 гг. и выявления факторов, формирующих ее динамику, нами была исследована оборачиваемость отдельных элементов оборотного капитала. Результаты изучения оборачиваемости основного элемента оборотного капитала – товарных запасов – отражены в табл. 19.

     Анализируя  данные табл. 19, необходимо отметить  ускорение оборачиваемости средств,  вложенных в товарные запасы  за 2006 год в исследуемой организации.

 

Таблица 19

Динамика оборачиваемости  запасов ООО “НУБР”

за 2005-2006гг.

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость запасов, в количестве оборотов	8,50	12,68
Изменение скорости обращения, (+,-)		+4,18
Оборачиваемость запасов, в днях	42,36	28,38
Изменение коэффициента закрепления, (+,-)		-13,98

 

     Далее нами  будет проанализирована оборачиваемость  второго важного элемента оборотного  капитала – дебиторской задолженности,  полученные результаты, отразим  в табл. 20.

 

Таблица 20

 

Динамика оборачиваемости дебиторской задолженности ООО “НУБР”

за 2005-2006гг.

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость дебиторской  задолженности, в количестве оборотов	7,6	9,3
Изменение скорости обращения, (+,-)		+1,7
Оборачиваемость (период инкассации) дебиторской задолженности, в днях	39,57	38,57
Изменение оборачиваемости  в днях, (+,-)		-1

 

     Исходя  из полученных результатов, приведенных  в табл.20, можно сделать вывод,  что в 2005-2006гг. наблюдалась тенденция  ускорения оборачиваемости дебиторской  задолженности. Скорость обращения данного элемента оборотного капитала за исследуемый период составила (9,3 раз за год) при периоде погашения дебиторской задолженности 38,6 дня.

      В результате  анализа оборачиваемости наиболее  ликвидной части оборотного капитала – денежных средств – были получены показатели оборачиваемости, представленные в табл.21.

 

Таблица 21

Динамика оборачиваемости  денежных средств ООО “НУБР” за 2005-2006гг.

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость денежных средств, в разах	196,2	190,8
Изменение скорости обращения, (+,-)		-5,4
Продолжение таблицы 21
Оборачиваемость денежных средств, в днях	1,8	1,9
Изменение времени обращения, (+,-)		+0,1

 

     На основе  полученных данных можно сделать  вывод о том, что за 2005-2006г. произошло замедление оборачиваемости денежных средств.

      Анализ эффективности использования оборотных активов целесообразно проводить по следующей схеме: сопоставление темпов роста оборотных активов с темпами роста выручки от реализации продукции (работ, услуг); определение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и средней продолжительности оборота; расчет относительного высвобождения средств из оборота в результате ускорения их оборачиваемости или, наоборот, вовлечение в оборот дополнительных средств в результате замедления оборачиваемости оборотных активов: факторный анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на выручку от продаж; определение рентабельности оборотных активов.[21, №16].

– Сопоставление темпов роста средней суммы оборотных активов производится с использованием данных Отчета о прибылях и убытках, в котором приведена сумма выручки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Если темп роста выручки от продажи опережает темп роста средних остатков оборотных активов, то это свидетельствует об улучшении их использования. И, естественно, наоборот: опережающий рост оборотных активов, как правило, свидетельствует об ухудшении их использования, но лишь при относительно стабильном составе продукции.

– Показатели оборачиваемости  оборотных активов - коэффициент  оборачиваемости (число оборотов за анализируемый период) и продолжительность  одного оборота. По данным анализируемого предприятия он составляет:

 

Таблица 22

Показатели оборачиваемости оборотных активов

 

Выручка от продаж		Среднегодовой остаток       оборотных активов		Коэффициент оборачиваемости		Продолжительность одного оборота (среднее)
2005г.	2006г.	2005г.	2006г.	2005г.	2006г.	2005г.	2006г.
1186737	1427620	290694	274171	4	5,2	90	72

 

2005 г.: Коб = 1186737 / 290694 = 4 (оборотов за год).

2006 г.: Коб = 1427620 / 274171 = 5,2 (оборота за год).

Продолжительность одного оборота (средняя)

2005 г.: 360 / 4 = 90 (дней).

2006 г.: 360 / 5 = 72(дня).

     Сокращение  средней продолжительности оборота  оборотных активов на 18 дней является  довольно существенным, но для  его оценки важно знать факторы  ускорения оборачиваемости и  их влияние на полученные показатели. Это может быть сокращение  запасов материальных ресурсов (без ущерба для выполнения производственной программы), сокращение запасов готовой продукции на складе, времени комплектации заказов и др.

– Относительное высвобождение  оборотных средств из оборота  благодаря ускорению их оборачиваемости.

Определяем потребность  в оборотных средствах на программу 2006 г. при условии сохранения оборачиваемости  оборотных активов на уровне 2005 г.:

1427620 : 4 = 356905 (тыс. руб.).

Относительное высвобождение  оборотных средств:

274171 - 356905 = 82734 (тыс. руб.).

– Факторный анализ влияния  прироста средних остатков оборотных  активов и ускорения их оборачиваемости  на выручку от продаж.             Двухфакторный анализ основан на условной предпосылке, что влияния  иных факторов не было:

     а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств является одновременно показателем отдачи оборотных активов. В данном случае она возросла на 1,2 руб. выручки от реализации продукции в расчете на каждый рубль средних остатков оборотных активов. Следовательно, общий прирост выручки от реализации продукции в результате ускорения оборачиваемости оборотных активов составил:

274171 x 1,2 = 329005,2 (тыс. руб.);

 

     б) прирост  средних остатков оборотных активов  составил -16523 тыс. руб.( 274171-290694). Следовательно,  если бы оборачиваемость оборотных средств возросла, выручка от реализации продукции возросла на 85919,6 тыс. руб. (16523 x5,2). Разность влияние обоих факторов – 240883 тыс. руб. (329005,2 – 85919,6), что соответствует приросту выручки от продаж:

1427620-1186737 = 240883 (тыс. руб.).

 

     В данном  случае более существенным оказалось  влияние экстенсивного фактора  - увеличение средних остатков  оборотных активов. 

Его доля в общем приросте выручки от продаж – 

35,7% (85920 : 240883),

 в то время как  доля интенсивного фактора (улучшение использования оборотных активов) составила 1,37% (329005 : 240883).

– Эффективность использования  оборотных активов характеризуется  показателем рентабельности.

Рентабельность оборотных  активов может быть определена как  отношение балансовой прибыли (прибыли до налогообложения по данным Отчета о прибылях и убытках, строка 140) к среднегодовой сумме оборотных активов по формуле Du Pont - как произведение рентабельности продаж на коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия.

 

 

Таблица 23

 

Эффективность использования  оборотных активов

 

Выручка от продаж		Прибыль         до налогообложения		Средние остатки     оборотных активов			Рентабельность
2005 г.	2006 г.	2005 г.	2006 г.	2005 г.	2006 г.	2005г.		2006г.
1186737	1427620	78788	43702	290694	274171	27%		15,93%

 

2005 г.: 78788 / 290694 = 0,27   или 27%;

78788 /1186737   x 1186737 /290694 = 0,2710 x 4 = 1,0841

или 27,1% x4 = 108,4%.

 

     В данном  случае рентабельность продаж  определена по прибыли до налогообложения (балансовой прибыли), хотя методологически правильнее считать по прибыли от продаж (строка 050 Отчета о прибылях и убытках), так как сальдо прочих доходов и расходов (операционных и внереализационных) к выручке от продаж не имеет прямого отношения.

2006 г.: 43702 /274171 = 0,159 или 15,93%;

43702 / 1427620 x1427620 / 274171 = 0,1593 x 5,2 = 0,828 или 82,8%.

 

     Формула  Du Pont (один из ее вариантов)  отражает зависимость рентабельности  оборотных активов от рентабельности  продаж и оборачиваемости оборотных активов.

 

При высоком уровне рентабельности оборотных активов динамика этого  показателя в данном случае отрицательная, так как несколько снизилась  рентабельность продаж - с 27,1 до 15,93%, т.е. на 11,17 процентного пункта.

 

4. Предложения по улучшению управления оборотным капиталом

 

 

     Для стимулирования  дополнительных объемов продаж  было предложено использовать  дополнительные и стандартные  инструменты: 

• предоставление кредита;
• предоставление отсрочки платежа;
• предложение скидки на продукцию;
• предоставление скидки за оплату раньше стандартного срока.

В качестве решения проблемы дефицита собственного оборотного капитала было предложено использовать факторинг.

     Целью факторингово  обслуживания является своевременное  инкассирование долгов для сокращения потерь, вследствие задержки платежа, и предотвращение появления сомнительных долгов, повышение ликвидности и снижение финансового риска для клиентов, которые не хотят брать на себя работу по проверке платежеспособности своих контрагентов, по ведению бухгалтерского учета в отношении своих требований, и заинтересованы, по возможности, в наиболее быстром получении денег по счетам.

     В основе  факторинга лежит покупка банком (факторской компанией) счетов-фактур  клиента на условиях немедленной  оплаты части стоимости (70-90%) отфактурованных поставок и оплаты остальной части (за вычетом процента за кредит) в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов.

     Поэтому  факторинговые операции называют  также кредитованием продаж поставщика или предоставлением факторингового кредита поставщику. Произведем расчет эффективности факторинговой операции и предоставим данные в таблицах.

                                                    

 

 

       Таблица 24

Данные к расчету факторинговой  операции по дебитору ОАО «Белкамнефть»          

№ п/п	Показатели	Значение
1	Сумма дебиторской задолженности, право на взыскание, которой передано банку, тыс. руб.	4289
2	Размер дисконта, по которому банк покупает дебиторскую задолженность, в %	13
3	Средний уровень % ставки по кредитам на рынке, в %	31