Консультационный проект ОАО БКФ "Зея"

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время все  большее развитие получает новая  для России область знаний и практического  применения – реструктуризация предприятий  и компаний. Широко используемая в  бизнес – практике развитых стран  Запада методология реструктуризации начинает завоевывать и российский рынок. Реализация программ реструктуризации может существенно повысить конкурентоспособность  компаний и привести к преодолению  негативных ситуаций в экономическом  развитии.

Важнейшая цель усилий государственных  органов, предприятий и организаций  России – это создание конкурентоспособной  экономики, обеспечивающей достойное  положение страны на международном  рынке.

Основными составляющими, обеспечивающими  конкурентоспособность предприятий, являются:

- качество продукции и  услуг;

- стратегия маркетинга  и сбыта;

- квалификация персонала;

- технологический уровень  производства;

- налоговая среда, в  которой действуют предприятия;

- доступность источников  финансирования.

К сожалению, уровень конкурентоспособности  российских предприятий очень низок. Страна имеет все: высокообразованные кадры, природные ресурсы, огромный рыночный потенциал, а также возможность  приобретения самого новейшего оборудования. Более того, несмотря на широко распространенное мнение, руководители предприятий имеют  реальные возможности для привлечения  необходимого капитала. Решить эти  проблемы и призвана реструктуризация предприятий.

Понятие "реструктуризация" как процесс комплексного изменения методов и условий функционирования компании в соответствии с внешними условиями рынка и стратегией ее развития вошло в деловой обиход относительно недавно. Однако и в эпоху строительства социализма процессы реформирования, реорганизации, изменения методов функционирования, как отдельных предприятий, так и целых отраслей народного хозяйства постоянно использовались, просто принятый в западном бизнесе термин у нас не употреблялся.

В чем же принципиальное отличие процессов реформирования предприятий и отраслей в предыдущие годы и реструктуризации в нынешних условиях развития рыночной экономики?

Во-первых, ранее все процессы реформирования могли быть инициированы только сверху, государственной властью. А в настоящее время реструктуризация – одно из существенных направлений  деятельности практически любой  компании, нацеленной на успешный бизнес, а также эффективный рыночный инструмент повышения ее конкурентоспособности.

Во-вторых, реструктуризация подразумевает системный характер оптимизации функционирования компании. Она включает многоаспектный и взаимоувязанный  комплекс мероприятий, процессов, методов, начиная с комплексной диагностики  компании и до реорганизации, как  организационной структуры, так  и бизнес-процессов на базе современных  подходов к управлению, в том числе  методологии управления качеством, реинжиниринга бизнес-процессов, информационных технологий и систем и др.

Целью работы является разработка проекта реструктуризации дебиторской задолженности предприятия. Для достижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:

- проанализировать финансовое  состояние предприятия;

- проанализировать дебиторскую  задолженность предприятия;

- разработать мероприятия по реструктуризации дебиторской задолженности предприятия.

Предметом работы является разработка плана реструктуризации дебиторской задолженности предприятия. Объект исследования -  ОАО «БКФ «Зея»» г. Благовещенск.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

1.1 Основные термины  и виды реструктуризации.

В переводе с английского "реструктуризация" (restructuring) - это  перестройка структуры чего-либо. Латинское слово структура (structura) означает порядок, расположение, строение. Если рассматривать компанию как  сложную систему, подверженную влиянию  факторов внешнего окружения и внутренней среды, то термину "реструктуризация компании" можно дать следующее  определение:

Реструктуризация компании - это изменение структуры компании (иными словами порядка, расположения ее элементов), а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация включает: совершенствование  системы управления, финансово-экономической  политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

Основной причиной, почему компании стремятся к реструктуризации, обычно является низкая эффективность  их деятельности, которая выражается в неудовлетворительных финансовых показателях, в нехватке оборотных  средств, в высоком уровне дебиторской  и кредиторской задолженности.

Впрочем, и успешные компании часто проводят структурные преобразования. Ведь любая модификация масштабов  бизнеса или рыночных условий  требует адекватного изменения  системы управления и проведения реструктуризационных программ.

С какими целями проводится реструктуризация? Традиционно собственники и менеджмент компании преследуют две  цели: это повышение конкурентоспособности  компании с последующим увеличением  ее стоимости. В зависимости от целевых  установок и стратегии компании определяется одна из форм реструктуризации: оперативная или стратегическая. Так как реструктуризация дебиторской  и кредиторской задолженности относится  к оперативной форме реструктуризации, дадим ей определение: Оперативная реструктуризация предполагает изменение структуры компании с целью ее финансового оздоровления (если компания находится в кризисном состоянии), или с целью улучшения платежеспособности. Она проводится за счет внутренних источников компании с помощью инструментария сокращения и "выпрямления" (перехода от косвенных к прямым издержкам) издержек, выделения и продажи непрофильных и вспомогательных бизнесов. Результатом оперативной реструктуризации является получение прозрачной и более управляемой компании, в которой собственники и менеджеры уже могут понять, какие бизнесы следует развивать, а от каких избавляться. Оперативная реструктуризация способствует улучшению результатов деятельности предприятия в краткосрочном периоде и создает предпосылки для проведения дальнейшей, стратегической реструктуризации.

Факторы принятия решенения о реструктуризации задолженности. В каких случаях необходима реструктуризация задолженности? Реструктуризация задолженности необходима, если компания не в состоянии обслуживать и погашать имеющиеся обязательства.

Инициатором реструктуризации может быть как кредитор или группа кредиторов (банки, коммерческие кредиторы, налоговые органы), так и сам  должник. Но в любом случае кредитору  необходимо решить, что для него выгоднее: попытаться вернуть долг, наложив взыскание на имущество  должника либо возбудив дело о банкротстве, или же договориться с должником  об изменении условий и сроков погашения долга. Впрочем, принять  меры к реструктуризации задолженности  можно практически на любой стадии: до или во время рассмотрения дела о взыскании судом, когда возбуждено исполнительное производство и даже если в отношении должника начата процедура банкротства.

Принимая решение о  реструктуризации, следует исходить из двух основных факторов. Во-первых, эффективность юридических процедур возврата долга и банкротства. Во-вторых, и это, пожалуй, самое важное, жизнеспособность бизнеса должника в перспективе. Необходимо отдавать себе отчет, что любая реструктуризация задолженности выгодна для кредитора, только если будущие финансовые потоки должника позволят ему соблюдать график погашения реструктурированного долга. Поэтому решение о рекструктуризации должно основываться на серьезном анализе, включающем:

• изучение внешних факторов, влияющих на бизнес;
• анализ стратегии и операционной эффективности компании;
• анализ финансовых прогнозов, определяющий возможные будущие объемы свободных денежных средств, которые предприятие сможет направлять на обслуживание реструктурированного долга, а также дополнительное финансирование, которое ему потребуется;
• оценку обеспечения, которая позволит установить вероятный процент удовлетворения требований кредитора при реализации залога или в случае начала процедуры несостоятельности.

Зачастую кредиторы (в  том числе и коммерческие банки, в которых есть отделы по работе с «плохими» долгами) приглашают для диагностики и реструктуризации независимых консультантов, постоянно  работающих с проблемными компаниями. Это связано с тем, что в  подобных ситуациях доверие между  сторонами бывает серьезно подорвано  и необходим непредвзятый взгляд на ситуацию. Кроме того, специалисты  по проблемным компаниям способны критически оценить планы и прогнозы руководства  должника, зачастую излишне оптимистичные. Привлечение подобных экспертов  особенно необходимо, когда кредитор не имеет рычагов прямого контроля над предприятием–должником и не обладает достоверной информацией  о его деятельности.

При принятии кредитором решения  в пользу реструктуризации задолженности  в расчет берутся и другие соображения. Прежде всего стремление сохранить  клиента, а также возможное нежелание  кредитора выглядеть «могильщиком» бизнеса в глазах деловых партнеров, государственных органов и общественности.

Результаты реструктуризации долга — всегда плод компромисса  и зависят от сильных и слабых позиций договаривающихся сторон, а  также от рациональности их поведения. Большое число крупных кредиторов (к примеру, банков) с несовпадающими интересами затрудняет переговоры по реструктуризации. В международной  практике выработаны определенные стандарты, призванные заставить кредиторов играть по единым правилам и не допустить, чтобы действия одного кредитора  привели к краху всего процесса, а соответственно, и к гибели бизнеса  должника.

Примером является так  называемый «Лондонский подход»,—  выработанный Банком Англии и ведущими британскими коммерческими банками  «кодекс поведения» банков–кредиторов  при крупных корпоративных дефолтах. Он включает добровольный мораторий  на время выяснения финансового  состояния и перспектив должника, отказ от действий по взысканию задолженности  в индивидуальном порядке, равный доступ к информации при условии соблюдения конфиденциальности, создание неформального  комитета кредиторов, учет договорных прав сторон и т.д. Желательно, чтобы  над выработкой таких правил задумались и в России.

Однако решение о реструктуризации долга во многом определяется не только коммерческой целесообразностью, но и  правовыми возможностями кредитора  и должника в соответствии с российским законодательством.

1.2 Методы управления  дебиторской задолженностью

Когда говорят о реструктуризации задолженности, в большинстве случаев  имеется в виду ряд мероприятий  по взысканию дебиторской задолженности. В основном это связано с возможностью предприятия занять активную позицию  по решению данных вопросов, в отличие  от работы с кредиторской задолженностью, когда, несмотря на всю привлекательность  рассматриваемых схем, окончательное  решение в любом случае остается за предприятием кредитором.

Основные направления  реструктуризации дебиторской задолженности:

- замена лиц в обязательствах (путем уступки прав требования  и перевода долга);

- изменение сроков задолженности;

- изменение сумм долга  (в том числе связанное с  изменением сроков задолженности);

- изменение схемы погашения  и способов исполнения обязательств.

Для выбора стратегии работы с каждым из должников необходимо на первом этапе произвести инвентаризацию всей задолженности с выделением из нее трех основных групп:

- безнадежная;

- сомнительная;

- перспективная к взысканию.

К первым двум группам дебиторов  целесообразно применить уступку  прав требования. Данный подход позволит сократить дополнительные расходы, связанные с судебными процедурами  и от зачастую неясной судебной перспективы; в достаточно короткие сроки позволит пополнить активы реально ликвидными средствами (денежными и другими  оборотными активами). В случае заключения договора об уступке прав требования с участием кредиторов предприятия  возможно применение взаиморасчетов и  соответственное уменьшение суммы  кредиторской задолженности предприятия.

По остальным дебиторам, срок исполнения обязательств наступил уже достаточно давно, целесообразно  обратиться в суд с исками, вплоть до ареста и реализации их имущества.

Также необходимо выделить из общих сумм кредиторской и дебиторской  задолженности задолженность с  истекшим сроком исковой давности (более  трех лет) и произвести ее списание соответственно на прибыль или убытки предприятия.

1.2.1 Замена лиц в обязательствах

Гражданский кодекс РФ перемену лиц в обязательстве связывает  в основном с переходом прав кредитора  к другому лицу и переводом  долга. При переводе долга обязательным условием является согласие кредитора. Несоблюдение данного условия ведет  к недействительности соглашения о  переводе долга.

В отличии от перевода долга, уступка права требования представляет собой замену кредитора в обязательстве  в результате совершения первоначальным кредитором соответствующей сделки, как правило, путем заключения договора между первоначальным и новым  кредитором. Замена кредитора означает, что лицо, являющееся кредитором, выбывает из обязательства, а принадлежащее  ему право передается другому  лицу.

1.2.2 Изменение сроков задолженности

Данный путь оптимален  и желателен, особенно если просрочившим должником является и стратегически  важный контрагент. При выборе этого  пути погашения задолженности обязательно  требуется наличие доброй воли со стороны контрагента.

В ходе переговоров представляется целесообразным обсудить вопрос не только о допустимой, с точки зрения кредитора, отсрочке или рассрочке выполнения обязательств, но и о приемлемых для обеих сторон нестандартных  способах прекращения обязательств (отступное, новация, зачет).